遇抽走人，遇杀选股
来源： 作者： 2012-3-31 2:02:54
最后的一跌可能就是地产、消费等近期的主流完成的，没必要耗在里面坐电梯，弱势中玩短线的原则就是，抢一把就跑，抢不到更要跑。
主持人：吴明
嘉宾：泛舟
主持人：上周可谓强者恒强，个股像符合首战战法的川润、超华以及新天科技都有不错的表现，板块如地产等均逆势上攻，其它个股股价大多一路灌杀，连走人的机会都没有，分化实在太严重，这是为何？
泛舟：强势股纷纷出现首战信号，虽然短期能获得收益，中期看不是件好事，说明前期介入的资金开始玩逐渐派发的游戏。川润股份最典型，这票高位四天换手近130%,信号一出现就弹，三天弹了27%,很利索。按照以往规律，高位放巨量弹不出那么大的空间，这只能表示资金出不来，还得继续自拉自唱。超华等封不住涨停是因为，它们都是些高位放量的伪题材绩差概念股，后劲不足，里面的资金当然也知道，所以做一个要封板的假象后，疯狂出逃。所以这些所谓的短强者，都是外强中干，只能用战法机械的操作，别恋战。至于地产之流，也非都是强势股，只有类似首开这样，当地房市企稳房源储备较大，业绩锁定性好的上市公司，才能逆势上涨，但我觉得如果你是站在短线的角度考虑，下周别再介入这些公司了，因为最后的一跌可能就是地产、消费等近期的主流完成的，没必要耗在里面坐电梯，弱势中玩短线的原则就是，抢一把就跑，抢不到更要跑。
主持人：看来又是黄粱一梦，轰轰烈烈开始，惨淡的收场，之前还有不少人问，你为何这次不大臂一挥号召大伙入市。
泛舟：这个问题我们之前都讨论过了，这次的行情虽然从月线的指标和形态看完全符合长期走牛的基础，但短线上不是很完美，之前的大底部资金介入非常坚决，这回明显是存量加一些散兵游勇，涨到2400点时，竟然养老金入市障碍扫清的事被证实了，那更麻烦，养老金可能在这点位来给大伙托盘？所以这里每天喊多唱多，真不如踏踏实实的找一些好的品种，小反弹也会有表现好的板块和个股，大反弹你买错了一样赚不到。再说这里即便杀得很低，只要快速拉回，技术上依然没有破坏长期走好的标准，这个过程你们能受得了？别说杀新低，甚至2000点以下，就是近期的震荡，很多个股都30%没了，重仓的会不难受？真没必要干这事，投资就是实实在在的活，别搞虚的，喊对扬名立万，喊错沉寂一段时间回头再喊，累不累啊。
主持人：在证券市场中，无所谓牛熊市，长期看只有赚钱的人和赔钱的人之分，短期可能被某人抓个黑马，看对一次，但如果这些都无法复制成为必然，那早晚都要回去，等着大仙们给出确定入市点，做着发财梦，真不如自己多学习投资方法来得实在。
泛舟：是的，学到方法一辈子受用，偶然买对一次黑马，反而是噩梦的开始。不同的方法在不同市场阶段中的使用很有讲究，千万别把单边上涨趋势中的方法用到现在，目前是一个震荡寻底势，空方还在宣泄中，周五小抽，反而不利于后市的反弹，这里还是杀的越彻底越好，最好很多短线指标如RSI都杀到个位数，甚至6左右，那赚快钱的机会又会到来。下周仅两个交易日，遇抽走人，遇杀选股，切记！
四月份如何跑赢大盘？
来源： 作者： 2012-3-31 2:03:02
深圳智多盈
周五两市窄幅震荡以十字星报收，其中沪指是红十字星，深成指是阴十字星。沪强深弱，尤其是中小板创业板弱势，一看便知是权重股在搞事。昨天盘面中，金融地产上演二人转，大盘指数也是晕头转向，忽上忽下，成交量较昨天均有所萎缩。这个盘面就是典型的大跌之后的弱势反抽，实在没什么好说的。
大盘是开始反弹，还是换个姿势再跌？笔者认为这个位置继续大跌可能性不大，而反弹也不会有什么好果子吃，向右推移磨时间，磨到一定程度，真正的上涨才是水到渠成。震荡筑底是后市主基调。在此期间，笔者送你两句话：盘中拉升莫追高，每创新低要低吸。现在正是考验大家操作智慧的时候了。
我敢保证，在后面一段时间内，很多个股，很多投资者是跑不赢大盘的。为啥？中小板和创业板图形实在太难看，意味着个股的机会将不好把握，你一不小心可能就会买到下一个跌停板。尽管这个过程大盘指数可能是一片和谐。二八行情要么出现在行情的开端，要么出现在行情的末端，现在这个位置当然不能说是行情的末端，而是调整的末端，下一轮上涨的开端。大盘要想走出自2478开始的二浪调整，当然还是要靠权重股了。不信？我们看看上证指数，深圳成指，中小板指，创业板指，甚至是沪深300指数，全部跌破了去年10月份的低点，但是有一个指数没有，那就是上证50指数，如下图：
上证50指数所代表的权重股是大盘的希望所在，该指数是唯一一个反弹突破去年11月份高点的指数，也是目前为止唯一一个尚未跌破去年10月份低点的指数，相比之下，强弱立判。上证50指数的强势也意味着行情还有下半场。除此之外，细心的投资者应该还会发现，上证50指数见底是什么时候？答案是2011年12月28日。整整提前于上证指数一个星期。
通过上面的分析可知，上证50指数往往能够领先于市场大多数个股。目前上证50指数出现止跌企稳迹象预示调整进入尾声，只是时间上会延后，空间上还有小幅折腾而已。很多人不喜欢权重股，认为涨得太慢，笔者认为这要看是什么时候，就拿本轮反弹来说，中信证券上涨幅度达30%,远远跑赢大盘，那么请问各位，同期你的收益又是多少？有没有达到30%?笔者相信有超过30%的少数人，但是更多的是少于30%,甚至到现在是负收益的也不少。
这告诉我们一个道理，适当的时候买权重股可以做到安全性和收益性的统一。目前这个位置，很多权重股都没有多少下跌空间了，现在买进去，未来必有收获，当然二线蓝筹是重点，跑赢大盘不成问题。而权重股里面，金融、地产（商业地产）是攻击力最强的。金融行业是笔者近期反复提示的板块，整个四月份金融行业都有机会。
四月仍存在不确定因素
来源： 作者： 2012-3-31 2:03:50
莫大
提示：大指数击破春节后进场资金成本线，该进场区域多空易位，短期若无政策性外力出现，将难以扭转下行趋势。大原则四月仍以防御为主要策略，未见日线底背离，普通投资人暂不冒进为妥
3月29敏感时间点，原判断市场将出现一低点。但很遗憾28日的外部因素造成过度恐慌，将元宵后进场资金的成本下限击穿，瞬间多空易位，多杀多踩踏事件再次发生。原寄希望于多头在低限区域必须死守，否则多头年内计划将难以完成。但世事难料，信心崩溃后的一致下杀，浅套盘夺路而逃，斗志尽失形成大溃退。从结构上看，下行波动本已形成下降通道，28日瞬间击破下轨，下行斜率子陡然增大，令原本预期在此周中后段形成低点的可能消失。
先前我们对市场今年牛市论并不赞同，其中原因是宏观经济层面的问题。中小企业批量陷入困境、地产开发商高库存以及资金链紧绷等问题，将在二季度中集中反映。从货币供应量看，实体经济仍然没有获得所需的实质增量，民生物资价格再度走高，令消费市场消费能力迅速下滑。从某超市大卖场所获信息，自去年11月起，家电柜销售量逐月下滑，令人感到诧异。它或者反映了某个侧面，中国企业衰退的现象正在从中小企业向大型企业漫延。进入四月，地产信托与地方债密集还款期到来，地产行业高达5万亿库存因限购难以消化，到期债虽有很大部分政策性展期，但毕竟仍有数千亿需要处理。如果货币政策仍然没有改观，房企资金链将出现危机。而这种危机，会波及到宏观经济的各个领域，证券市场在这种环境下，想要走出独立的上行行情基本是没有可能的。
此外，欧债危机虽从违约风险通过长期再融资计划，转化成抵押物价格波动风险。欧美股市涨势强于中国A股的原因，在于货币注水后形成的资产价格膨胀式上涨。但这种上涨本身并不源于经济层面的好转，因此，在资金耗尽之后必然会由升转跌。美联储主席伯南克虽放话继续保护宽松，但我们判断以目前欧美博弈的情势看，美国在大选前推出QE3的可能性很小。如失去新增流动性支持，本已出于顶背离状态的欧美各国股市与商品期货，出现向下波动的概率增大。而中国A股历来跟跌不跟涨，在此状态下更不可能走出独立的上行行情。
怎么看待目前的证券市场形势？其实市场本身不具备走牛的原因，还是资金供给与筹码供给的失衡。前面我们判断至少在七月之前，宏观经济层面不可能得到实质的增量资金支持。虽然证券市场以绝对估值水平看处于历史低位区域，但缺乏增量资金的支持市场仍然只能是存量资金搏短多的游戏，且不说还有新三板、国债期货、原油期货、玻璃等商品期货的分流。最要命的是传言开放个人海外市场直投，如此一来，水往低处流即是合理，人们会不会选择更低市盈以及更规范的市场？
开始理解郭主席为什么要倡导蓝筹投资了，按我们理解，这是在还债洪峰来临前高筑堤坝的工作，从长远的角度讲，低风险承受力和投资这类的东西是可能获得财产性收益。但是，您最好得分清什么才是代表未来发展方向的非周期行业，以确保它们在这次的产业结构调整中仍然能保持长期增长趋势。而对于银行股们，尽管我们现在已经看到了不足6倍市盈的银行股，但市盈这东西不能成为你投资的首选依据。如若未来5年地方债展期部分出现大面积坏帐，银行的低市盈可能会随着价格的下行变成高市盈。这点您从坐飞机就可以看出，每班飞机都是满座，逐年盈利也在增加，但股价却是不断走低。人们的预期在改变股价，而不是市盈。
从波动的角度讲，我们自三月初就提醒，本轮的上涨只是对去年末过度的下行作个修复。且低点上行非推动，后面可创新低也可不创新低，一切都不是定数。本质上讲，上方的密集套牢区下沿就是上行的阻力，假如没有足够多的增量资金进场冲击，市场是难以形成牛市。而今年的市场很难预期，原因在于市场外部的不确定因素太多。尽管去年从高息市场退出的资金，眼见市场处于低市盈区域，权衡风险与收益，有进场长线投资的理由。但是，这批资金真正介入的点位略高，处于很容易被对手盘攻击的位置。因此，在空头利用做空工具下杀的时候，微利盘与浅套盘竞相出逃。到底是去年的大跌让人心有余悸，保有资金实力才是生存之道的原则套利者都明白，本次的下杀就是这种情况。
从我们复盘浏览全市场所有股票的情况看，目前的情况委实不是很乐观，而这种局面我们此前曾提请多头考量。现在的情况是，大约有三分之一强的品种，从波动结构上看有击破1月低点的可能，其中包括一月之后行情中负涨幅的银行股。短期地产股出面护盘的逻辑在于，目前很多县市一级的财政出现问题，主流机构预期后面政策会有所放松。所以，一批大资金绝对收益者大多布仓于该方向。但这种预期有点赌政策的性质，本身为投资大忌，政策会不会放松这不是我们所能猜测的事。地产业博弈中如果顶不住财政困难的压力，可能使前面的努力都变成白废。
其实，尽管市场情况并不好，但本次下跌与去年末那波多少有点不同。对于指数本身我们并不看好二季度初段的行情，但对于目前的下跌，我们并不悲观。这还是一次大浪淘沙的过程，于本次回洗之后，市场必然会出现无整体行情的结构性个股行情。而它们的特征是本轮低点上行推动，行业所处地位是未来社会发展方向的非周期性品种，且事实上它们已经处于业绩释放的临界点。这样的品种虽然在复盘时发现不足10%,但是在今年市场流入资金相对较少的情况下，是可能走出独立的行情。
对于普通大众投资人而言，我们建议在大指数未出现日线底背离时，可以暂时保持轻仓观望。去年末那么恐慌的状态都挺过来了，今年的情况虽然不好，但也没有那么糟。大跌之后反而应该坦然，市场还会有一次反抽此前大资金建仓区下沿的机会，那时就可分辨出谁好谁坏了，现在还是不要盲目跟杀为好。
4月，股市会陷入迷茫观望
来源： 作者： 2012-3-31 2:04:18
一哥
周初在市场一片反弹声中，周三的大跌，再次给多头致命一击，在众多利空消息交杂下，大盘破位下行。这波行情笔者2月时用平衡斜率技术预判 2490点将会是终结点，那3.28的最后一根稻草压垮多头是意料之中事。
决策层将今年的经济增长定为7.5%,深圳部分经济数据出现“负增长”下，似乎印证“7.5%时代”来临，所以3.14和3.28 A股暴跌的根源，并不在市场当中，特别是3.28号的暴跌，看似是新三板扩容、财政部“禁止”养老金炒股等引发，其实，主因是除了经济和政治的不确定因素外，在一季度“不切实际”的流动性预期破灭之后，是经济转型所必须的改革成本上的一次提前偿付。
在决策层放弃高增长的经济目标后，传统模式行情的想象空间已封杀了。那4月行情怎样走？笔者认为：A股会对之前预期的流动性引发的中级反弹行情作出修正，4月份最大焦点，首先就是扑朔迷离的一季度经济数据，在工业利润大幅下滑，经济增速逼近7%下，也意味着上市公司一季报的业绩有继续下滑的趋势，整个市场将会困顿在经济数据，纠结于政策抉择的阶段。另一方面，在当下投资者对大形势逐步认清下，对实体经济和上市公司经营情况的悲观程度加剧，使投资者对上市公司的盈利前景有更强烈的担忧情绪，这种情绪会影响到A股的交易心态。在下降周期中，利空消息往往被强化，利好消息被弱化下，像笔者在3.10的文章中所预判，在区间震荡行情中不排除再破2000点，从这个角度说，特别是当前市场“脆弱神经”经不得一丝“风吹草动”的交易心态下，也将对行情形成严峻的打击！杀向2000点的路上只是刚刚开始。但4月份行情虽然在经济前景并不明朗下，股市会陷入迷茫观望，而从流动性来看，银行间流动性压力较小，因为4月份相对将有大量的央票和正回购到期。而且在政策红利下，利好政策会不断冲击市场，因此4月行情在向平衡斜率区间下轨伸延过程中，还会出现即兴的脉冲式行情概率较大，投资者应把握好离场机会或超短线的投资机会。
从技术角度分析：按平衡斜率技术，去年11.2的大阳线与今年的3.14大阴线，已产生了阴阳斜率关系，在周期上以44个周期左右对称，大盘非常标准地还原了图形的技术走势。以这个标准的技术走势，再结合平衡斜率技术分析，第一波下跌的支撑点也是去年的10月份的下探低点的斜率支撑点。从周期与斜率的量价关系中，在这里出现反抽的概率非常大，但由于3.28用大阴线下穿整个区间的分水岭线2315,反抽会受到2315的压制，预期拉下来会有个反抽动作，区间会在2245-2315间运行。
长假前夕资金护盘保业绩
营业部的故事之--
来源： 作者： 2012-3-31 2:06:46
（本故事纯属虚构，如有雷同必为巧合）
鸣人
3月30日星期五
今天营业部的人数再创新低。数了数都不足50人，而且还是连我跟前台在内……记得以前刚入行的时候，前辈曾经教过我数单车入市法。现在大城市还有谁骑车呢？也就只能是数数汽车了吧。或者再等到营业部的人数降到20个的时候，就是大底出现的日子了！在这以前，活着就是王道，可千万不要倒在黎明前的黑暗呀！
今天营业厅里茶局照摆，四位常客：张老头、老李、黄大仙和陈姨都坐在一起喝茶聊天。张老头空仓已久，心情最轻松。他打趣道：“这几天市场跌跌不休，我想是不是交易所设错了地方呀？一是上海（伤害）；一是深圳（深震）。名字都这样了还能赚钱吗？强烈要求政府从明日起，股市改设为天津（添金）！”
老李一直空仓了很久，他摇头晃脑地开始吟起诗来：“清明时节雨纷纷，中国股市欲断魂。 借问墓地何处有，牧童遥指泸深所呀！这个市场真是神马股票都靠不住，你看那个维维股份，明明年报已经公布了酒和矿业业绩不错了，结果今天还是照样跌停！茅台我看这个价位也要继续跌下去了吧？看来‘逢年过节有烟酒’这次靠不住咯！”
陈姨现在仓位最重，算是彻底被套住了。她气愤地道：“这个股市虽然跌了，但是空头却是用股指期货和融资融券赚了不少！都是一堆机构群体做空股指期货操纵大盘指数，凭什么不允许我们中小投资者也去做空？这是明显不公平！说到底，这个股市缺乏对中小投资者最基本的保护！”
黄大仙见陈姨有点气急败坏，赶紧安慰道：“别生气！气坏了身体可是自己的，股票嘛套一下总会回来的。本来这个市场就是这样的，今天银行地产权重股全部红盘，保利这种大盘股居然还能涨4个点，这不是摆明了机构要抬高价格做一季度业绩嘛！我就不相信证监会那帮人不知道！说到底，还是打苍蝇不打老虎！”
老李点了点头：“反正我们这种小散，也就是世道好的时候跟着喝点汤，市道不好的时候就坐下喝茶看戏，切忌手痒！昨天的杰赛科技，今天要是早盘没跑，还不是又跌回去了？广汽昨天还有资金护盘，勉强收了个红。今天就扑通一下跌得更深！所以我都是早早把钱都拿去买货币基金了，账户里面反正没钱，眼不见心就不烦啊！这个市场要起来，起码都要等长假之后再说咯！”
主力资金5日流入个股前10名
来源： 作者： 2012-3-31 2:12:48
沪市主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SH601288 农业银行 10905 11 1.52
SH600048 保利地产 9104 11 6.51
SH600645 中源协和 6484 7 18.16
SH600761 安徽合力 6335 9 2.77
SH600746 江苏索普 6240 11 16.05
SH600107 美尔雅 6129 13 3.72
SH600113 浙江东日 5778 8 22.91
SH601006 大秦铁路 5275 14 -0.40
SH600028 中国石化 4902 13 -3.23
SH600491 龙元建设 4790 12 3.85
中小板主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ002666 德联集团 10890 2 -7.49
SZ002304 洋河股份 9583 10 -6.43
SZ002095 生 意 宝 3359 5 14.44
SZ002612 朗姿股份 2402 11 5.31
SZ002560 通达股份 2190 11 9.91
SZ002656 卡奴迪路 1903 9 9.28
SZ002005 德豪润达 1470 9 -3.53
SZ002111 威海广泰 1434 4 14.87
SZ002618 丹邦科技 1321 7 -11.18
SZ002290 禾盛新材 1294 11 -7.95
深市主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ000522 白云山Ａ 6967 9 0.84
SZ000931 中 关 村 5369 12 9.17
SZ000049 德赛电池 4298 14 18.93
SZ000558 莱茵置业 4177 8 16.98
SZ000800 一汽轿车 3204 9 0.29
SZ000099 中信海直 2770 7 14.18
SZ000006 深振业Ａ 2597 9 14.32
SZ000926 福星股份 2454 10 2.68
SZ000002 万科Ａ 1948 11 1.97
SZ000938 紫光股份 1804 12 5.48
创业板主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ300307 慈星股份 6342 2 3.57
SZ300306 远方光电 3121 2 6.23
SZ300305 裕兴股份 2464 2 0.83
SZ300113 顺网科技 1521 9 -0.09
SZ300298 三诺生物 1308 8 -2.02
SZ300079 数码视讯 1111 10 -6.40
SZ300027 华谊兄弟 1030 10 -2.13
SZ300005 探路者 1002 17 -3.86
SZ300157 恒泰艾普 908 6 -8.40
SZ300259 新天科技 750 8 -5.76
年报数据抢先看/业绩快报
来源： 作者： 2012-3-31 2:38:56
股票代码 股票简称 Bitmap 每股收益(元)
净利润同比增长(%) 净资产收益率(%) 利润分配
000498 *ST丹化 0.0011 -21.87 4.65 不分配
000652 泰达股份 0.0024 -98.76 0.16 不分配
002029 七 匹 狼 1.4600 45.61 23.16 10转5派2
002045 广州国光 0.2100 -23.83 6.39 10派0.8
002051 中工国际 1.0500 27.38 19.99 10送3派3.5
002055 得润电子 0.5861 92.50 12.72 10转10派1
002062 宏润建设 0.3100 -56.06 7.71 10转2.5派1
002123 荣信股份 0.5600 6.14 16.45 不分配
002130 沃尔核材 0.3000 8.94 12.26 10转5派0.5
002140 东华科技 0.6200 40.78 28.17 10派1.2
002144 宏达高科 0.4600 74.56 6.27 10派2
002187 广百股份 0.7700 22.87 12.25 10转2派2
002242 九阳股份 0.6600 -15.16 18.07 10派1.3
002244 滨江集团 0.5800 -18.86 16.93 10派0.58
002284 亚太股份 0.2800 -32.66 7.90 10派1
002303 美盈森 0.5924 -25.66 6.35 不分配
002328 新朋股份 0.2100 -59.50 3.04 10转5派1.5
002360 同德化工 0.4900 11.48 9.78 10派1
002398 建研集团 0.8800 137.92 11.57 10转3派1
002431 棕榈园林 0.7200 64.13 15.46 10派0.5
002465 海格通信 0.7000 -3.29 5.49 10派6
002494 华斯股份 0.5500 17.75 7.04 10派1
002547 春兴精工 0.3400 -29.95 6.05 10转10
002598 山东章鼓 0.7231 29.31 22.80 10转10派4
002634 棒杰股份 0.9000 16.72 22.94 10转5派3
300038 梅泰诺 0.3000 7.90 3.67 10转5派1
300107 建新股份 0.1600 -60.11 2.64 10派0.3
300162 雷曼光电 0.2500 -15.03 4.92 10派1
300188 美亚柏科 1.2300 49.85 11.88 10转10派2
300256 星星科技 0.6897 6.09 13.22 10转5派3
300262 巴安水务 0.4220 -26.58 10.77 10转10
600019 宝钢股份 0.4200 -42.79 7.02 10派2
600058 五矿发展 0.5017 39.76 6.02 10派2.1
600086 东方金钰 0.2222 36.18 13.13 不分配
600198 大唐电信 0.0564 -62.49 4.56 不分配
600221 海南航空 0.6400 -12.69 19.00 10派1.2
600222 太龙药业 0.0309 -47.46 2.13 不分配
600235 民丰特纸 0.0300 -89.33 0.75 10派2
600266 北京城建 0.9621 -28.78 15.19 10派2
600329 中新药业 0.3300 -15.56 13.36 不分配
600501 航天晨光 0.2000 8.52 6.92 10派0.5
600690 青岛海尔 1.0020 20.09 31.33 10派1.7
600718 东软集团 0.3400 -13.95 9.34 不分配
601390 中国中铁 0.3100 -9.55 9.61 10派0.48
601766 中国南车 0.3300 52.96 16.96 10派1.8
601998 中信银行 0.7100 43.28 21.07 10派1.45
业绩快报
股票代码 股票简称 每股收益(元) 净利润同比增长(%) 净资产收益率(%)
000032 深桑达Ａ 0.1200 -5.00 3.55
000599 青岛双星 0.0700 -0.89 2.39
一季度业绩预告
股票代码 股票简称 业绩变动幅度 预告类型
000030 *ST盛润Ａ - 预减
000032 深桑达Ａ -239.99%～-207.69% 预亏
000599 青岛双星 -89.61%～-74.03% 预减
002006 精功科技 -91.37%～-87.05% 预减
002019 鑫富药业 226.40%～289.60% 预盈
002021 中捷股份 -70.00%～-50.00% 预减
002034 美欣达 -107.63%～-106.11% 预亏
002043 兔宝宝 -125.64% 预亏
002058 威尔泰 -603.68%～-499.47% 预亏
002108 沧州明珠 30.00%～50.00% 预增
002110 三钢闽光 -100.00%～-80.00% 预减
002125 湘潭电化 -456.57%～-416.95% 预亏
002140 东华科技 30.00%～50.00% 预增
002141 蓉胜超微 -453.61%～-352.58% 预亏
002144 宏达高科 10.00%～40.00% 预增
002157 正邦科技 140.00%～180.00% 预增
002166 莱茵生物 -34.31%～5.98% 预减
002174 梅花伞 -9.02%～27.32% 预警
002204 大连重工 -30.00%～-10.00% 预减
002218 拓日新能 -80.00%～-60.00% 预减
002226 江南化工 190.00%～220.00% 预增
002254 泰和新材 -95.00%～-90.00% 预减
002328 新朋股份 -100.00%～-70.00% 预减
002379 鲁丰股份 -244.63%～-196.42% 预亏
002383 合众思壮 -941.76%～-764.54% 预亏
002398 建研集团 70.00%～110.00% 预增
002406 远东传动 -25.00%～0.00% 预减
002416 爱施德 -193.83%～-182.11% 预亏
002431 棕榈园林 -80.00%～-50.00% 预减
002547 春兴精工 -80.00%～-50.00% 预减
002606 大连电瓷 - 预亏
002609 捷顺科技 - 预减
002622 永大集团 - 预盈
300002 神州泰岳 -31.09%～-18.93% 预减
300038 梅泰诺 -10.00%～10.00% 持平
300069 金利华电 -20.00%～0.00% 预减
300076 宁波GQY 310.00%～446.00% 预增
300081 恒信移动 -18.22%～5.14% 预警
300095 华伍股份 -15.00%～15.00% 持平
300107 建新股份 -61.24%～-56.40% 预减
300130 新国都 20.00%～30.00% 预增
300151 昌红科技 0.36%～7.53% 预增
300156 天立环保 20.00%～30.00% 预增
300157 恒泰艾普 5.00%～20.00% 预增
300158 振东制药 20.00%～35.00% 预增
300162 雷曼光电 -1.29%～0.61% 预警
300170 汉得信息 31.00%～45.00% 预增
300178 腾邦国际 0.00%～20.00% 预增
300184 力源信息 -47.30%～-40.50% 预减
300188 美亚柏科 135.92%～164.65% 预盈
300198 纳川股份 20.00%～40.00% 预增
300206 理邦仪器 5.00%～30.00% 预增
300213 佳讯飞鸿 -403.00%～-320.00% 预亏
300223 北京君正 -55.00%～-45.00% 预减
300231 银信科技 0.00%～10.00% 预增
300243 瑞丰高材 0.00%～10.00% 预增
300245 天玑科技 -50.00%～-35.00% 预减
300252 金信诺 0.00%～5.00% 预增
300256 星星科技 50.00%～70.00% 预增
300260 新莱应材 10.00%～20.00% 预增
300269 联建光电 - 预盈
300298 三诺生物 47.12%～66.73% 预增
300299 富春通信 0.00%～30.00% 预增
300303 聚飞光电 5.00%～20.00% 预增
于江勇：红利股要看低估值和长期竞争
最牛基金经理投资之路（6）
来源： 作者： 2012-3-31 2:58:31
记者：高丽霞
嘉宾：于江勇（富国天成红利基金经理）
嘉宾简介
经济学硕士，CFA.曾任华夏证券研究所研究员；2001年4月任富国基金管理有限公司行业研究员、高级行业研究员，2008年5月至今任富国天成基金经理，兼任权益投资副总监。
富国天成红利成立于2008年5月，该基金长期保持每两个月分红一次的频率，是目前为止非债券类基金中分红频率最高的基金之一，根据晨星的数据，公司最近三年的年化收益率为15.10%,自成立以来回报率为37.77%（截止到3月16日），在同类型基金中排名第二。业绩优异且持续稳定。“低估值+成长股”的均衡配置，便是基金经理于江勇的投资心得。
过去两年红利指数跑输大盘，分红记录良好的上市公司股票却未必出色。不过郭主席上任之后，力推分红新政，上市公司的分红回报也引起了市场前所未有的关注。红利股到底该如何投资？本期邀请了富国天成红利基金的基金经理于江勇来和我们一起分享其投资心得。
有业绩支撑成长类企业蕴含分红能力
记者：一直以来，市场上炒作风气较为浓厚，上市公司也没有通过建立稳定分红的良好形象从而吸引投资者的动力，更多是为了短期内提升股价而“高配送”.这种环境，您怎么看？
于江勇：投资者通过资本利得也就是股价上涨获益，是市场的正常现象。市场上有长期投资者也有短线投机者，投资者的多样化才形成有意义的市场波动；同时，也因此有长期稳定分红的公司和追求短期噱头的公司，一般来说，长期稳定分红的公司往往也是一个稳定增长的公司，投资这样的公司较容易获得确定性较高的稳定回报。
记者：今年在政策的推动下，分红的上市公司明显增多。这是不是意味着红利基金的投资范围扩大了？跟以往相比，您选择的标的更多了？
于江勇：根据基金合同，天成红利基金主要投资于红利型股票与稳健成长型股票，投资范围是有严格的限定的，并非分红的公司就可以纳入投资股票池。但是如果这样良好的分红机制可以长期存在，对天成基金来说，未来的选择标的可能范围会扩大。
记者：红利基金应该具有明显的红利特征，对于红利股应该怎么定义？什么样的股票才能称得上红利股？
于江勇：天成基金对于企业分红的能力是很重视的，这个我们投研内部有一系列的指标。首先按每股现金流量由小到大（递增）排序，剔除排名靠后的上市公司股票；在此基础上，再采用“红利型股票量化筛选策略”与“稳健成长型股票量化筛选策略”圈定重点关注的股票样本。最后基金所投资的股票，大约6成是成长性，4成是分红型。之所以稍微偏重成长型的股票，是因为有业绩支撑的成长类企业，本身就蕴含了比较好的分红能力。“
记者：与非红利股相比，红利股有什么样的优势？
于江勇：分红多的上市公司说明它对中小股东的利益比较重视，对二级市场股东既有索取也讲回报；持续分红也说明投资者分享了公司的成长果实，说明公司有较好的现金流以及持续成长的潜力。
低估值+长期竞争优势是选股的关键
记者：您管理的富国天成红利，业绩优秀且非常稳定，在股票组合上，基本上保持了”低估值+成长股“的均衡配置。您对股票基础库筛选有什么特别要求？比如说低估值，到底估值有多低才符合你的选股要求；成长股，您又如何判断？
于江勇：股票基础库的筛选相当一部分看研究员的推荐。如果自己看好，研究员也推荐了，一般会适当配置，当然买入时点也会有影响。
简单说，我们筛选成长股票的时候更注重公司的质地，即长期竞争优势。我不会因为某些短期的东西去买它，就算买也不会买多。题材类股票只占很小部分，这样构建的组合相对是稳定的，长期表现也好。
低估值到底有多低，一个公司PE十倍多一些我就叫它是低估值的。目前市场中已经有很多板块长期处于低估值状态，比如说家电，汽车，钢铁。它的产能是由于行业定律，还是有可能处在上升过程中，这样的话我就优先选择了。成长股的话，就必须看他的行业是否有巨大的成长空间。关于低估值和成长性，成长性方面我更偏重于看公司是否有特长，比如说技术或者某一方面有特别强的能力。估值方面其实跟市场波动有关系，对于低估值的板块我在做波段的时候操作会更多一些。没有成长性的纯粹的债券性质的公司也不是我们的投资标的。
记者： 你在选择公司的过程中比较注重公司的质地，另外你还提到对管理层要进行一个考核，那你是怎么进行考核呢？
于江勇： 因为上市企业很多，很多企业上市前要冲业绩，为了可以更好的发行嘛。过了一两年后由于各方面的原因，比如说行业市场也就那么多，或者说管理层没那么强的企业心了，那么他们企业之后的一个成长性也就非常成问题了。
记者：关于估值买卖方面你是怎么考虑的？在什么情况下你会考虑更换股票？
于江勇：只要估值对我没有太大吸引的话，我就会考虑卖掉。每个公司和每个板块都不一样，周期性行业我觉得是25倍左右。
一般质地比较好的股票我都会买，但我还会看时间。比如说当它涨起来的时候关注的人多了就会适当买多一点。如果时间点不对买的量就会减少，还有些时候我会选择加仓，比如当它的价格掉下来的时候或者有更好的基本面的时候我会选择加仓，一旦加仓就会进入重仓股里面。如果涨多了话，即使是长期看好我也会考虑卖掉一部分。
记者：我发现天成红利十大重仓股的更换还是较为频繁的，你对一只股票的持有大概有多长时间？
于江勇：之所以会出现这种情况是因为我的资金分配得比较分散，许多股票持仓比例接近，稍微加减仓，十大重仓股就会相应变化。我大部分股票持仓时间其实都蛮长的，我还是比较喜欢投资一些长期的品种。
成长性红利股获得超额收益的机会大
记者：选择红利型的股票有没有季度性？比如说，一季度随着上市公司年报的披露，红利股或许会有好一点的表现？投资红利股要怎么选时？
于江勇：时间上的选择因素确实存在。公司年报披露后，就有分红预期，含权的股票表现会好一点。根据我的经验来看，上半年春节后市场通常比较活跃。
记者：在您看来，红利股有哪些细分类别？哪一类的红利股获得超额收益的机会大？
于江勇：刚才提到，一类是债券性质的公司，即增长很缓慢，但分红持续性好，这类公司在A股其实并不多，也不可能获得很好的超额收益；另一类是具有成长性的红利股。我们注意到，极少数公司没有经过很多融资就发展起来了，上市后没有再融资，这说明这类企业盈利能力很强。如果更多的公司是通过自身盈利而成长，那么整个市场的投资价值就很大。
市场可能在今年寻底过程中会提前好起来
记者：您管理的富国天成红利在2011年仓位一直在70%以下，您对市场的看法也较为谨慎，那么2012年的行情，您怎么看？在分红对上市公司趋多的情况下，你是否会提升基金仓位？
于江勇：我们对今年的市场谨慎乐观，利好和利空的因素都存在。利好方面，总的来说外部环境和经济情况要比去年好。目前美国应该是一个弱复苏时期，欧洲的一些危机则被推迟了，希腊暂时也不会出现大的问题。国内通胀压力比去年要小，此外货币政策要比去年宽松。关于经济已经触底更多是一个预期，目前经济还在放缓中，前几季经济活跃度还在下降，企业贷款并不积极，银行放款也不积极，因为它害怕收不回来。目前看来这个供需关系都不是很强。虽然货币有点放松了，但这个信贷数据并不是很好。
我倾向于今年是一个震荡市，并不会跌很多，因为整体环境比去年好了，今年是一个寻底过程中，市场可能在寻底过程中会提前好起来。我倾向于市场在二季度找到底部，只要在其它方面没有什么大的意外，比如说换届或者说其它的东西。
消费类股也要波段操作
记者：未来一段时间你会采取什么样的投资策略呢？看好什么板块？
于江勇：总体上策略是波段操作、均衡操作，追求动态平衡下的小幅调整。消费行业前期都跌幅较大，最近有所恢复，我们仍看好在二季度的表现。对于周期类公司，更多跟指数相关。今年我的理解是不仅周期要波段操作，消费也要注意此点，毕竟去年消费股的下跌已使大家明白，稳定成长类的公司估值太高也是不合适的。
记者：富国天成红利基金股票仓位调整较为灵活。那么对于红利股，您也是选择波段操作？
于江勇：是的，如果股价上涨，那么分红收益率就降低了。实际上，波段操作中，更多考虑的是行业配置、风格轮动等因素。
记者：对于不同类型的红利股该怎么投资？是不是分红越多的公司越好？
于江勇：不完全是这样。一般来说正常稳定分红是好的，但超过公司财务能力的”突然袭击式“分红可能未必好。另外，对中小型成长性公司来说，过多的分红可能让公司现金流出现问题，或许错过正常扩大再生产的机会，所以也未必是好事。
记者：之前您提到过，上半年常常是题材股的天下，而下半年业绩良好、有着持续增长能力的公司则获得更多关注。今年这个逻辑还适用吗？
于江勇：基本适用。一般来说，由于出报表、重组新的产业政策出台等因素，上半年经常有题材股的行情；进入下半年后，有着明确业绩预期，能持续增长的公司则获得更多关注。其实我还是比较整体看重公司的质地的，如果组合中大部分股票质地是比较好的，而不是短期炒作跟风炒作的那种题材股的话，相对来说投资的稳定性要强很多。如果组合中有较多的题材股以及热点板块，可能切换会很多。切换对了肯定也没什么问题，但很难经常做对，而且这样也会比较累。我觉得从质地上来讲的是无论是低估值还是成长性我都比较看重。
过度的悲观是不必要的
来源： 作者： 2012-3-31 3:05:40
春仪
本周股市行情走势步步惊心，越怕跌越跌得凶、跌得猛，周三沪指创年内最大单日跌幅。次日早上《财经早报》的“晨会至TOP声”环节，适逢我是参与节目讨论的嘉宾之一，肯定要谈谈如何看待市场之大跌。
首先看看周三大跌的理由，收市之后各大网站媒体已经竞相发布评论，养老金入市步伐不够给力、新三板扩容提上日程、工业增速放缓、大盘股中信重工IPO…似乎当日下跌是非常有根据的，至少能人为找到不少的依据。当在回答究竟今年以来这一波吃饭行情是否已经完结这个问题时，其实我自己并没有看得很空。或者套用一句流行俗语来说，就是“办法总比问题多”.只要庆幸能找到相当的理由来支撑这种下跌，那么，总会有相应的举措来拨乱归正的。虽然受利空消息影响，两市震荡加剧，但也是对此前涨势的回吐，等待获利筹码回吐完，那么重新构筑阶段性底部那天也到来，等开始洗米落镬，那么生米煮成熟饭那天也是指日可待。
虽然周三股指大幅下挫，但是两市28日的成交量比27日有所放大。3月28日沪深两市成交1520亿元，比上一个交易日的1249.70亿元放大了两成。其中沪市成交782.31亿元，深市成交737.71亿元。个人认为，一方面说明投资者规避风险的情绪加强，选择退市观望，这些多为短线投资者，另一方面也说明一些投资者对后市看好，选择进场，这些投资者多为机构或长线投资者。
究竟下跌市中，后市还有没有亮点可以找呢？我始终认为柳暗花明又一村，当银行提前止步、地产上攻受压之时，也不妨看看从消息面上能取得什么样的启示。比方说，广汽回归有没可能复制当时比亚迪的风光？又如，此前有报道称，温州、上海、天津三地个人境外直投方案近日已上报国务院，并有望同时获批试点。本周四，国务院宣布决定设立温州市金融综合改革试验区，并确定温州市金融综合改革主要任务之一即研究开展个人境外直接投资试点。于是乎，外界对天津新版个人境外直接投资试点方案的期待也再度升温。地域经济板块能不能带来短期炒作资金入场呢。
讯息一日千里，明明来了个大利空，说不定下一分钟便是对冲政策的出台。我以上赘述，无非想表达过度的悲观是不必要的。“难道中国经济在转弯处不该减速么？降速是为了更好的奔驰！”这是在微博上看到出自于侯宁的一句话，虽然坊间对于曾经的“空军司令”侯宁有弹有赞，但是在这一个时点，我颇为认同的。
投资是一门学问，炒股的过程便是学习的过程，永远不要自满，但也不要过度妄自菲薄，坚定信念，冷静分析，方能取胜。
为何中美股市冰火两重天？
来源： 作者： 2012-3-31 3:06:00
古文智
时下美国股市屡创新高，欧股和日股也不甘示弱，唯独A股步履阑珊，究竟何故？再者，为什么同样是央行在大肆放水，缘何美国股市和中国股市的表现却天渊之别？什么都假，股市是资金主导的，最紧要关心钱的流向。首先，不妨先从货币的流向寻找线索。
欧债危机以及美国等发达国家的结构性调整让国际资本从新兴经济体开始回流发达国家。特别是近期，发达国家与新兴经济体利差的缩小、新兴市场国家货币升值预期的削弱甚至逆转、资产价格溢价预期的下降，正在不断加剧短期国际资本流出新兴市场国家。尤其是金融危机后，美国政府发现只有通过新能源、新材料、新技术带动新一轮产业繁荣周期，吸引全球资本回流美国，才有可能使美国成功引导经济复苏，已经正在通过一系列优惠政策努力促进资本回流。
所以对美元来讲，第一大的去向就是回归美国本土的商业银行，甚至连花旗都要沽清浦发银行的股权，美元回流应对美国国债的繁荣；第二大去向应该就是美国股市，尤其是对高科技行业的资本投入。可以看到，科技股对美股市的强劲上涨可谓功不可没，纳斯达克创12年新高，标普接近07年高点。
反观国内人民币的流向路径，第一大去向仍是以房地产为主的典型的资本密集领域，其次是艺术品、收藏这些奢侈品行业，当中又夹杂着移民和资本外流；第三个流向是银行理财产品、债券等这类保守型市场，最后才是伤痕累累的国内股市。
为何国内股市会周身伤？看其构成，中国乃制造业大国，上市企业以工业为主，尤其是中小创业板，更是充斥了各类制造行业的民企。1季度，工业企业利润增速同比继续大幅下滑，以制造业为主的创业板指数连续5季大跌就是国内制造业的真实写照！从钱的角度来看，美股和A股的冰火两重天绝对不是空穴来风！