新政下的A股 势如骑虎
来源： 作者： 2012-3-28 1:59:00
张杰（作者系资深股市投资人）
大盘在2012年，中国龙腾之年，不但走势怪异，而且举止、言行都很颠三倒四，黑白很难说清楚。股市制度一楞一楞地推，新说也是今日他说，明日你说，此起披伏。新股上市快马加鞭，但是新股交易限制又五花八门，包括涨幅与换手率；分红说呼吁再三，却对中小盘公司大比例转送股票，判定为骗局炒作；题材股上涨好一点，又出台严打题材股投机；重组股与低价股上涨吧，又掀起创业板、主板退市制度热潮。
总之一句话，潮起又潮落，这市场秩序难于捉摸。人治因素太泛，太深。人人都想为股市没有起色献计献策，但是人人都巴望自己的股票能够上涨。因此出现了大肆推动蓝筹股的呼吁，可是蓝筹股几个分了红？蓝筹股上市不但净资产尽可能放低，股本尽可能扩的大，例如“601”系列，中国远洋、中国建筑、中国石油、中国铁建等等，甚至包括中国联通，哪个不是噩梦阴霾缠绵三月而魂难散啊！
有经验的投资者都知道，只要是市场开始限制炒这，限制炒那，包括幅度与题材、交易的时候，市场都会毫不客气的跌你没商量，熊市往往就是这样逐渐形成的。我们对庄家炒作要有约束，但是不是硬性强制，更不是变更交易手段，变更交易制度，几十年形成的实际模式与方法，说改就改，投资者会无所适从，习惯了的突然要换上不习惯，不适应的。投资者会谨慎的，投资者心里没有底了，资金自然也就不敢进场了，因为把握不住交易规则，风险自然也就难于控制。
很多学者都习惯于提出各种办法，来规定该操作什么股票，可是要问问他们，他们是这个市场股票投资的常胜赢家吗？显然不是，他们不是弄潮儿，不相信，大家可以调查一下，看他们其中有几个是市场上的专门靠股票投资盈利生活的人群？所以战场上的常胜将军，绝不是靠纸上谈兵练习出来的。所以学者与管理层也要多听听机构与市场主宰者们的心声，如果机构与市场最牛气的投资者都没有机会赢取胜利的市场，相信普通投资者会亏的更惨，更普遍。
让市场适应自己的环境。呼吁、引导是可提倡的，但不要总拿退市，拿各种限制来为难这个市场，对于业绩不好的公司，应理直气壮地鼓励重组，鼓励新生，这样就能保护投资者利益，特别是中小投资者的利益，对于企业的好坏，不能简单地规定“三年必须盈利”这样的字眼，就拿太阳能光伏企业来说，前几年行业不错，业绩一象很好，但是今年就不理想，很多公司还会亏损，但这些公司而且非常缺钱，如向日葵、超日太阳都发了债券，你能说这些行业的公司不是好公司吗？至少未来资金是应该鼓励流向这个产业的。对于企业是否具有前途，我认为比对比这些公司短期盈利，更有价值。实际上在2003-2004年，深圳很多涉足地产的公司被退市，就是因为地产那个时期低迷的缘故，对于鞍山一工等大型国企，也是一样的，如果它们熬过了艰难期，它们一样活得很滋润，这些大企业占据的土地，拿到现在来卖，应该卖多少钱呢！
对于历史我们要吸取教训，市场机制要充分发挥出来，这才是正道。不要一说要改革，要创新，什么形式的探索都出来了，要知道探索是要付出巨大代价的，特别是某些人士一厢情愿的想法。目前人人似乎都在谈改革，但是到底有多少人的改革，算得上有用，或者称得上是促使了经济与社会、意识形态的进步呢，或许很多的改革，是倒退也可能。
让实践说明一切吧，但这样付出的代价，也应该责任到小范围的人群，这样才有价值。
等待4月时段时间窗开启
来源： 作者： 2012-3-28 1:52:19
黄智华
本周初大盘反复振荡，近几日沪指略跌破半年线，但本周以来也反复受到60日均线支撑，沪指2011年10月24日2307点与11月30日2319点两低点连线目前位于2340点上下，基本与60日均线2330点交汇，本周一沪指下探至2339点受到支撑，周二略回稳，估计2330-2340点仍为短期支撑位。
近4个交易日成交有所萎缩，如果市场成交继续萎缩，特别是如受到利空消息影响也存在跌破60日均线的可能性，若此则可能再次探底，但估计下跌空间不会太大，不会跌破今年1月初低点，而是进一步构筑大底部形态。短期估计也有弱势反弹机会。
上周五10日均线下破30日均线，形成阶段压力，而60日均线与半年线也不断收敛，也构成一定支撑。
另外，今年1月至2月中旬形成振荡盘升走势，市场成本稳步抬高，使2300点上下区域形成多头今年以来的成本区，成为抵抗支撑区。
在上有压力下有支撑下，估计沪指在2300-2500点区间波动仍要维持较长时间，等待消息面和第一季报的公布，而逐步酝酿季报题材的结构性炒作。
4月时段是循环低点时间窗
笔者之前所说，沪指2011年6月20日2610点底部、11月7日2536点高点等连成一条压力线，今年2月27日2478点、3月14日2476点两高点刚好受其所压，其代表的是一段历史套牢成本区，之前所说其所在的2500点压力区，估计在至少几周内不轻易有效上破，现在看来，可能成为略长一段时间的压力。
特别是，今年2月27日2478点高点、3月14日高点2476点均创出1年以来天量水平，并形成双顶压力，这双顶天量的形成使3月以来的调整并不是今年1月和2月的正常修正，而是对其总调整，并且是再次探底，构筑大底部形态，至少部分个股是这样。目前已有部分个股跌近今年1月初的底部区。
正如今年1月时笔者所说，2月既是启动转折也可能形成阶段高点，事实上2月27日市场放出天量形成高点，之后振荡整理，形成阶段压力。按笔者新着的《八卦时空律》一书分析，2012年4月时段是重要循环低点时间窗口，也是去年4月见顶以来一周年，估计有一定转折效应。
今年1月以来的行情在沪指2500点压力带已告一段落，等待4月时段的周期时间窗的开启。
权重蓝筹股近几周展开调整，估计跌势逐步收敛，而下一阶段可能轮到部分涨幅较大的个股补跌，近几日已有所体现，待这批股补跌完，大盘才能形成阶段转折点。
总体看，年报业绩行情也基本告一段落，2012年第一季报也即将公布，未来也可望逐渐产生季报的结构性行情，但2500点以上仍是压力重重。业绩报告将成为今年结构性阶段炒作的动力。
在2500点压力关下，特别是2400点不能收复情况下，市场存在一定波动风险，操作需要谨慎，控制市场风险。
经济下行压力制约股市活力
从经济面看，由于欧债危机、外部市场萎缩，中国经济有下行的压力，另外“房价还远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。”
近日汇丰公布PMI数据称，3月汇丰制造业采购经理人指数预览值48.1,为4个月以来最低，前值为49.6.汇丰称，3月PMI显示，制造业新订单表现疲弱，产出指数重返下降区间。
汇丰PMI数据持续在荣枯线50下方，而且3月PMI为4个月以来最低，表明制造业增长势头相对疲软。另外，本周二公布，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%.
中国经济增速从多年来8%以上，今年预定目标调低到7.5%,经济发展速度调低主要是为了结构调整，要真正使经济增长转移到依靠科技进步和提高劳动者素质上来，真正实现高质量的增长。
目前制造业增长势头相对疲软，经济存在下行压力，经济面的影响在近年股市上已提前反映出来，去年股市持续走低，今年以来经过展开修复性的反弹，在沪指2500点上下屡次放天量形成高点压力，如今年2月27日2478点高点、3月14日高点2476点均创出1年以来天量水平，这是当前行情的玄机所在。这反映出经济面对股市形成一个较大的制约。
你读懂了这两次天量见高下跌，也就读懂了今年行情的趋向。
今年3月20日油价再次上调，此次调价幅度为近两年来最大，市场受此影响形成一定压力。虽然今年2月份CPI同比上涨3.2%,大幅回落，结束24个月负利率，通胀得到控制，但成品油价上调市场对通胀和流动性的预期仍有一定忧虑。油价上调对市场相关个股影响的同时，替代能源、新能源、节能环保、自然能源、新材料等概念也反复受到市场的关注。
股市底线支撑信心
今年2月27日和3月14日这两次天量见高下跌是市场主力对未来经济面的博弈，沪指2500点仍是今年重要的一道坎。当然，经济增速下滑，特别是汇丰公布PMI数据中，就业指数录得2009年3月以来的低点，从2月份的51.1降至48.6.因而在一定程度上保就业、稳经济显得较为重要。
那么，不排除年内进一步放宽货币政策，实施如下调存款准备金率、降息等举措，沪指2500点压力关上破需要降息，或多次下调存款准备金率等消息影响，使权重蓝筹股再度启动才能奏效。
在总体经济大环境没有较大改变下，资金面放松等利好刺激对股市来说较重要，这是股市维持平稳结构性大区间波动的重要支撑因素。
“十二五”规划（2011年至2015年）提出的目标比“十一五”规划下降0.5%,这使经济增速预期下降，在经济发展方式转变、经济转型有效成功前，股市难产生如2006年和2007年那样一两年内翻几番的大牛市。
当然，作为新兴经济体，尽管问题多多，但中国经济总体上仍保持着相对持续高增长的势头，内生动力依然强劲，因而股市也有底线，2100-2300点对不少蓝筹股来说是一条价值底线，反映出蓝筹股“罕见的投资价值”,并且可以相信，蓝筹股的价值底线每年将不断抬高。
随着市场的蓬勃发展和对外开放的不断深入，中国证券市场在制度架构、运行机制、投资者结构、投资理念等方面正与国际逐步接轨。以上证180指数成分股为代表的经典蓝筹股都是行业的领军企业，目前该指数样本股的整体静态市盈率为11.68倍，低于道琼斯工业指数平均市盈率。“罕见投资价值”的底线将支撑着市场的信心和底气。
经济发展速度调低，经济结构调整和发展方式的转变，真正实现高质量的增长，这是影响股市未来较长时间发展的重要因素，长远看有利股市总体价值的提高，形成质的变化。未来股市在经济大转型中将脱胎换骨，得到重生，为大牛市打好坚实的基础。
（作者是资深证券分析专家）
稀土要整合，小金属有机
营业部的故事之--
来源： 作者： 2012-3-28 1:41:55
（本故事纯属虚构，如有雷同必为巧合）
鸣人
3月27日星期二
股市天气：灰常无聊
非常无聊的盘面，非常无聊的市场。连私募经理辞职这种小新闻都能够登上网络关注排行榜，可见市场的新闻已经缺乏到何等程度。盘面交易清淡无味，唯一能做的也就是等待了。有人说，人生本来就是一个等待的过程。小时候等上学放学，中学等上大学，大学等毕业，工作之后等结婚……既然我们几十年都能等下来，再等那区区的一个月也应该没问题吧！现在的行情就是鸡骨头，不仅难啃而且还要小心不要磕着牙。看着今天盘面的多军在步步败退，我们这些空仓的旁观者不如高歌一曲《十送红军》来抒发一下心中的情感吧……
营业厅里面，大家的话题永远都不离买和卖。昨日美股的高开和黄金的上涨，让我们营业部的分析师庄尼兴奋了好一阵子。“买入！买入！坚决买入！”庄尼挥舞着拳头：“只要还有散户有钱的，都叫他们买！我估计大盘很快就要反弹了！！”
庄尼的话，我一向都持保留态度。我也就是例行公事地跟我的几个客户说了下，要注意机会罢了。陈姨倒是对这个消息很感兴趣：“真的会涨吗？哎呀，我可等了好久了！不过悄悄告诉你，我现在基本都是满仓，所以就算涨也没钱补仓呀……嘻嘻！”
反倒是老李经验丰富，一听这个就皱起了眉头：“现在就反弹？我看是不是太早了点儿啊！市场也还没放量，我还是等等吧！昨天酒类才涨了一点，温总理马上又说要反腐败禁止买酒了！这下子我看那些想着持酒保险的大资金，又要傻眼了吧！本来以为买入茅台这些防御性品种可以做到既不减仓，又安全避险。现在反倒被人一锅端了！熊市，最保险的还是现金啊！”
张老头忍了几天，心里总是忍不住蠢蠢欲动：“我听说王岐山和郭树清在北京调研新三板，看来中关村和张江高科是不是又有机会了？”
老李摇了摇头：“这些炒概念的小票能蹦跶几天啊？我觉得新三板要出来，这个市场的资金还不都给吸引过去，还不如多关注关注资源啦！美国据说又要推QE3了！我们国家也真是的，高价去买别人的石油、铁矿，然后低价卖给人家稀土，最后还落了个‘低价倾销’的坏名声，真是赔了夫人又折兵呀！”
张老头听了这个消息，忽然眼睛一转，压低了声音悄悄地说道：“我听说最近政府那边要出台大动作，搞什么稀土整合。你看这几天包钢稀土、广晟有色这些稀土概念股不是涨得挺不错么！哼，外国佬能提石油的价，我们也能提稀土价！接下来据说还有一堆小金属矿也要像稀土那样变成一两家大企业，要是能买到其中一只重组的话……啧啧……那就发达咯！”
MAI 先生早！:han:
清明长假、闲置资金不放假
来源： 作者： 2012-3-28 1:14:20
记者 杨嘉轩
3月31日至4月4日，由于清明长假的关系，股市共休市5天。对于目前空仓或轻仓观望的股民朋友，闲置的资金若放在银行用作活期存款似乎显得较为可惜，毕竟利息非常低，仅有0.5%年利率。其实，目前有两个方法可以充份利用5天长假获取高于活期存款的收益，并能于长假后安全取回本金。两个妙方分别是购买货币基金或进行债券逆回购。
货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金的是，它具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。并且没有交易手续费，买入卖出不浪费成本。
目前货币基金的平均收益水平为1万元每天产生1元至1.2元的利息收入，且每月进行一次利息结算，节假日照样计算利息，资金不放假。
以之前的春节长假为例，投资者若于去年春节前夕申购10万元货币基金，在春节假期的9天里，可以获得近100元的收益，而同期活期存款利息仅为10元左右，两者相差近10倍。
但值得投资者注意的是，目前多家基金公司宣布，旗下的货币基金将于3月29日开始暂停申购，投资者需要在29日前进行申购。
另一个方法是利用闲置资金进行债券逆回购，简单地说，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息；投资者充当一个“小钱庄”角色，且由于对方用国债作抵押，保证本金安全的同时，也能获取高于活期存款的利息。
但逆回购交易需要向账户所属券商开通。开通后，在交易软件界面选择“卖出” ,然后输入代码（比如131910），证券名称就是逆回购品种，点击下单就可以了。如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券；可取指可以转入银行账户。
目前，上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。最低认购价格为10万元起，门槛较高。
深圳交易所按回购期限分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。最低认购价格为1000元起，门槛较上交所低。
年报数据抢先看/业绩快报
来源： 作者： 2012-3-28 1:08:40
股票代码 股票简称 Bitmap 每股收益(元)
净利润同比增长(%) 净资产收益率(%) 利润分配
000022 深赤湾A 0.7840 -15.26 15.19 10派4
000049 德赛电池 0.8720 67.17 45.41 10派2.5
000430 ST张家界 0.2794 9.36 38.06 不分配
000529 广弘控股 0.1200 16.69 9.19 不分配
000710 天兴仪表 0.0033 -93.80 0.43 不分配
000717 韶钢松山 -0.6818 -5534.32 -21.69 不分配
000748 长城信息 0.1200 24.36 3.71 10派0.5
000750 国海证券 0.1200 -83.46 2.88 10送13转2派1.5
000828 东莞控股 0.3414 0.80 11.45 10派1.5
000856 ST唐陶 0.3100 -11.58 17.35 不分配
000858 五 粮 液 1.6220 40.09 30.01 10派5
000878 云南铜业 0.4400 31.68 10.33 不分配
000898 鞍钢股份 -0.2970 -205.25 -4.09 不分配
000951 中国重汽 0.8600 -46.13 9.88 10派1.7
000978 桂林旅游 0.1900 -3.05 4.74 10派1
002037 久联发展 1.1600 78.18 27.64 10派2
002179 中航光电 0.4900 24.44 14.35 10派1
002286 保龄宝 0.5400 30.18 7.61 10转3派1
002305 南国置业 0.3100 52.78 18.40 10派0.8
002314 雅致股份 0.3600 -28.22 5.34 10派2
002323 中联电气 0.6319 -2.38 6.14 10派6
002329 皇氏乳业 0.2754 3.52 7.64 10派1
002380 科远股份 0.6200 -20.99 4.87 10派2
002399 海普瑞 0.7800 -48.57 8.01 10派6
002404 嘉欣丝绸 0.5000 14.40 7.73 10转5派3
002449 国星光电 0.5605 -18.23 5.81 10转10派2.5
002567 唐人神 0.9300 44.79 9.80 10派3.5
002595 豪迈科技 1.2200 13.17 16.54 10派6
002635 安洁科技 0.9700 62.34 30.06 10派3
002641 永高股份 1.1400 6.16 27.03 10派1.1
200053 深基地Ｂ 0.5600 -9.11 11.77 10派1.58
200771 杭汽轮Ｂ 1.0200 -5.85 20.82 10送2派3
300027 华谊兄弟 0.3400 35.99 12.61 10派1.5
300050 世纪鼎利 0.4100 -53.33 5.70 10派1.5
300202 聚龙股份 0.9000 73.54 14.22 10转10派2
300215 电科院 1.0900 43.86 11.73 10转10派6
300248 新开普 1.1000 21.91 15.93 10转10派2
300291 华录百纳 1.8760 135.94 49.23 10派2
600012 皖通高速 0.5170 9.43 14.39 10派2.1
600018 上港集团 0.2131 -12.79 11.38 10派1.18
600038 哈飞股份 0.3255 -8.22 7.47 10派1
600039 四川路桥 0.5035 53.87 15.00 10送1.5转6.5派1
600059 古越龙山 0.2680 36.95 7.86 10派0.5
600079 人福医药 0.6200 38.75 13.05 10派0.7
600089 特变电工 0.4664 -23.71 9.97 10派0.8
600132 重庆啤酒 0.3200 -57.55 10.98 10派2
600156 华升股份 0.0107 18.58 0.71 10派0.2
600172 黄河旋风 0.4380 106.85 7.94 10转7派0.5
600200 江苏吴中 0.0490 5.34 3.54 不分配
600211 西藏药业 0.1400 -12.91 6.22 不分配
600239 云南城投 0.2400 -40.60 5.91 10派0.5
600289 亿阳信通 0.3401 131.57 12.12 10派0.6
600310 桂东电力 0.3796 -36.75 7.55 10派2
600316 洪都航空 0.1163 -42.97 1.78 不分配
600386 北巴传媒 0.4400 30.38 14.03 不分配
600396 金山股份 0.3616 779.03 10.20 10派0.3
600397 安源股份 0.1089 -30.91 4.13 不分配
600416 湘电股份 0.2300 -35.96 7.42 10派1
600418 江淮汽车 0.4800 -46.88 11.21 10派1.5
600467 好当家 0.3200 45.31 13.10 10派0.5
600496 精工钢构 0.4800 25.39 16.03 10派0.7
600508 上海能源 1.9600 6.41 21.42 10派3
600566 洪城股份 0.0570 -6.45 1.52 10派0.1
600655 豫园商城 0.5950 27.09 17.70 10派0.7
600674 川投能源 0.3750 2.75 5.87 10转8派0.4
600691 *ST东碳 -0.4431 -1956.09 - 不分配
600729 重庆百货 1.6200 14.69 24.69 10派4.5
600736 苏州高新 0.2440 -18.74 8.64 10派0.4
600758 红阳能源 0.0800 -9.87 5.60 不分配
600765 中航重机 0.1900 -36.98 5.19 10派0.2
600818 中路股份 0.0600 -27.46 4.66 不分配
600841 上柴股份 0.4300 52.07 9.80 10转6派0.5
600848 自仪股份 0.0160 6.79 3.72 不分配
600850 华东电脑 0.1131 35.95 7.05 不分配
600865 百大集团 0.2100 0.54 7.38 10派0.8
600893 航空动力 0.2400 23.87 6.65 10派0.66
600992 贵绳股份 0.1587 -16.64 3.06 10派0.8
601010 文峰股份 0.9700 19.96 18.59 10派4.2
601111 中国国航 0.6100 -38.75 16.99 10派1.18
601116 三江购物 0.3816 16.38 13.20 10派1.5
601208 东材科技 0.8000 20.81 15.03 10转10派5
601333 广深铁路 0.2500 15.95 7.29 10派1
601777 力帆股份 0.4102 2.19 8.28 10派2
601898 中煤能源 0.7200 37.60 12.29 10派2.15
601908 京运通 1.1800 34.49 27.47 10转10派3
601918 国投新集 0.7300 7.72 18.10 10派2
601996 丰林集团 0.4400 -26.38 8.67 10转10派1
业绩快报
股票代码 股票简称 每股收益(元) 净利润同比增长(%) 净资产收益率(%)
002650 加加食品 1.3300 - 37.47
600138 中青旅 0.6400 0.31 11.85
一季度业绩预告
股票代码 股票简称 业绩变动幅度 预告类型
002118 紫鑫药业 -88.69%～-84.16% 预减
002133 广宇集团 180.00%～210.00% 预增
002259 升达林业 -0.04%～27.25% 预警
002305 南国置业 70.00%～100.00% 预增
002314 雅致股份 -90.00%～-70.00% 预减
002449 国星光电 -30.00%～-10.00% 预减
002635 安洁科技 80.00%～130.00% 预增
300027 华谊兄弟 -30.00%～-26.00% 预减
300050 世纪鼎利 -80.00%～-60.00% 预减
300202 聚龙股份 11614.16%～13566.52% 预增
300215 电科院 25.00%～45.00% 预增
300248 新开普 5.00%～30.00% 预增
300291 华录百纳 500.00%～529.00% 预增
300300 汉鼎股份 40.00%～60.00% 预增
600702 沱牌舍得 180.00%～220.00% 预增
理财产品说明书中的四个必知
来源： 作者： 2012-3-28 0:58:55
王来
银行柜台边的架子上，总是铺满了各种理财产品说明书，让我们在等候办理业务的同时，看到了不用费心研究投资市场，也能傻瓜获利的可能。把钱托管给银行，在产品到期后拿到可观收益，真是件好事。
然而，你可以不懂投资，但你至少要读得懂这薄薄的一页纸。理财产品说明书虽然看起来很简单，但有很多你需要特别注意的地方。比如理财产品说明书上说的收益率，就是真实的收益率么？还有，投资者等到产品到期，就能获得银行所承诺的投资收益了么？跟着我们仔细解读理财产品说明书吧。
一、你能提前赎回吗？
投资者是不是需要预留大笔闲置资金，才能应对各种突发事件？
事实上，即使是固定期限的理财产品，也会出现合约提前终止的情况，提前赎回条款就是其中一种。
银行不断加息时，投资者会担心自己的理财产品不能跑赢银行存款，希望提前结束合约；面临股市熊市，投资者又急于终止那些和股市挂钩的理财产品来减少损失。这时，如果理财产品合约中有允许提前赎回的条款，就能帮助投资者成功止损，收回本金以及部分收益。
提前赎回包含以下两种情况：随时支持赎回和只能在某一规定时间内赎回部分理财产品。投资者在选购这类可赎回产品时，要与其他中短期投资产品的灵活性和收益率比较，才能选出更具优势的产品。
与提前赎回条款不同，终止条款更容易让投资者吃亏。一些理财合同中“在特殊情况下，本行有权单方面提前终止理财产品运营”的条款，会让投资者的理财产品莫名“被终止”.假设一款半年期的银行信托理财产品，预期年化收益率为5%.那么20万元的投资，在到期时就可以获得5000元的回报。但是如果理财产品在3个月时提前终止，那么投资者的实际回报，只有预期的50%,也就是2500元。
究竟是什么让银行“出尔反尔”?有时，银行会出于流动性需求，而拼命吸收社会上的闲置资金。但是当这种压力消失时，对于一部分低盈利，甚至是赔本的理财产品，它们自然要叫停以防止自己做亏本买卖。除此以外，理财产品亏损过大，无法达到预期承诺收益，也是迫使银行中途终止合约的原因之一。
因此，投资者在购买理财产品时，可以选购那些优质的，设立时间较早的银行理财产品，来确保自己的理财收益不会因产品提前“被终止”而打水漂。
二、预期收益率距离实际收益率有多远？
问一句理财产品到底能收益多少？投资者的反应多半是去翻理财产品说明书，然后说一个从上面看来的数字。但即使是这样简单的一个数字，有时也是经过了许多加工修饰，要反复推敲才能一窥其真面目。
理财产品产品说明书中的收益率通常是指预期收益率或者最高预期收益率，而不是实际收益率。“收益率”预测的可靠性取决于其预测模型中的变量、测算数据来源以及计算方式。由于资本市场的变化，理财产品到期时的实际回报往往会低于预期，甚至出现负收益。因此，投资者可以选择自己比较了解的投资市场，并通过对相关理财产品“预期收益率”的分析，自行判断其可靠性。
此外，理财产品说明书提供的多为年化收益率，而非投资期限内的预期收益率。一款年化收益率是5%的理财产品，买10万元并不意味着就能获得5000元的收益。理财期限低于1年的理财产品，其投资期内的预期收益率一般都比预期年化收益率要低。你可以记住两个公式：
对于同样标明年化收益率为5%,但是理财天数为45天和180天的产品而言，前者预计只能得到0.62%的回报，而后者却能达到2.47%的预期收益率。接下来，我们就算清算期的影响。
三、清算期有没有收益？
理财产品的清算期到底有多长？清算期期间银行是否支付利息？每个理财产品对此的规定都不尽相同。但是显然，让投资者享足自己的年化收益率，让资金得到最大化的利用，这两个特点并不符合目前市面上一些清算期较长的产品的初衷。
让我们来算这样一笔账，一只35天年化收益率为5%的理财产品，如果产品募集期为4天，支付日为产品到期日后第4个工作日，并且在两个清算期之间不计付利息，那么一名在募集第一天就购买该产品的投资者，他在返还现金时所获得的实际年化收益率只有4.07%左右。
从这个例子可以看出，清算期对实际收益率的影响，从理财产品投资过程的伊始就如影随形。投资者对明星投资产品的追捧，使得大家争先恐后地去申购。但是，他们未必能意识到，自己的资金从开始认购登记后会被冻结，直至产品成立。银行从计息日开始计算产品收益率，而在计息日之前的这段时间，并不是所有的理财产品都会支付利息的。因此，对于那些在认购清算期内不支付利息的理财产品而言，投资者需要在申购日快结束之前去购买，避免在这段时间因资金闲置而造成损失。
理财产品到期后，投资者常常发现，本金和收益并没有立即转回自己的帐户，而是要等还本清算期结束后，才开始返还资金。目前市面上的理财产品的还本清算期，从3个到7个工作日不等。有些理财产品在其产品说明书中，明确表示在这段时间内，银行不会向投资者支付利息。但也有一些理财产品未对此做出说明。如果银行默认该理财产品在还本清算期中不需要向投资者支付利息，那投资者就只能眼看着资金在银行账户中等待结算完成，而无法有所作为。
募集期不等于起息期，到期日不等于支付日。如果投资者未能及时注意到期日和支付日间的时间差，不仅会使实际投资收益缩水，更重要的是，投资者可能会因资金无法及时到账而错失下一个投资机会。
四、投资者到底支付给银行多少费用？
理财产品是各家银行的摇钱树，但如何让消费者心甘情愿地购买，却是大有讲究。期限再短的理财产品，也会产生一定的费用。银行理财产品的费用主要来自于认购费、赎回费、产品年管理费、年托管费等。
银行的收费随着投资者认购的资金量增加而递减。投资者的投资总额越大，缴纳的费用越低。各个银行对于理财产品的收费各有不同，有的低于1%,而有些则超过了3%.费率是否已从理财产品的预期收益率中扣除，对理财产品收益率的影响不言而喻。
其次，目前多数银行卖产品都不直接收取费用，而是从产品净值中直接扣除。这也就意味着，投资者的资金在投资的伊始就因为被扣除了相关的“管理费”而缩水。在计算投资回报的时候，总投资基数的缩减注定会导致收益的减少。
美元是否病愈了?
不明情况兼太复杂可以不入市!
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不明情况兼太复杂可以不入市!
mai 发表于 2012-3-28 23:33 http://y2.cn/images/common/back.gif
左看看是涨，右看看是跌，真心很难搞的这回。
美日空单，被套1个半月了。