大盘走到了高风险阶段
2013-2-22 3:30:06
对话股王
高风险高收益博弈段来临
嘉宾：微希
农历新年伊始，A股行情没有派出大利是。本轮跨年度行情是否告一段落，后市是否还有机会？ 本轮A股的行情总体上只能定义为跟涨与补涨行情，市场不具备大牛市的基础，所以当市场面对前期的密集成交区，便会显得对利空异常敏感。在经过本周的调整之后，市场将进入高风险、高收益的博弈段。这将是短线炒手的至爱。
跟涨与补涨
主持人：新年好！本轮“解放行情”在持续了两个多月后，本周出现了明显的调整压力，不知微希对目前的市道如何判断？
微希：本轮反攻行情持续了较长的时间，我一直将本轮行情视为影子行情。怎么说？因为本轮行情，A股市场主要表现为对周边各市场消极地被动跟涨与补涨。一者，是我之前强调的对期指博弈的反映；再者，就是对恒生H股的附和。看深沪市场的两个龙头，民生银行受H股带动是一目了然的；招商地产则是被招商B股所促动，说到底还是间接地受到香港多头氛围的影响。A股的行情总体上只能定义为跟涨与补涨行情，市场不具备大牛市的基础，所以当市场面对前期的密集成交区，便会显得对利空异常敏感。
资金市由资金成本决定
主持人：既然如此，那你如何看待港股的行情？以及A股后市又如何？
微希：首先，我认为香港的这波阶段牛市并不是由于大陆经济形势回暖促成的，而是由香港特殊的金融地位使然。目前香港的经济更依赖大陆，而汇率体系却盯着美国。这就造成了实体与虚拟经济不匹配的现象。港股的这波行情就是纯粹的资金推动行情。在美国持续量化宽松的背景下，资金的大量溢出效应促成了港股的活跃。而决定资金市的重点在于资金成本的多少。一个市场的合理市盈率水平由社会普遍资金成本的倒数所决定，香港的存款利率已远低于一厘，这构成了港股估值上升的资金基础。简而言之，香港股市目前是流动性泛滥，而国内A股市场则依旧流动性紧缺。从这一意义上出发，H股整体远远高于A股是合理的现象。A股并不会因H股的大幅上升而必然跟涨。当外围股市受挫之时，A股也将步入阶段性筑顶阶段。
市场进入高风险高收益博弈段
主持人：微希一如继往地保持着谨慎，然而，即使是波段行情，也应该有机会存在的。
微希：当然，人气已聚，机会还是有的。事实上，我判断，在经过本周的调整之后，市场将进入高风险、高收益的博弈段。这将是短线炒手的至爱。
主持人：此话怎讲？
微希：虽然，我对大盘的总体上涨空间并不乐观，但后市的个股操作机会不会少。本轮反弹行情持续的时间已较长，而且又成功地稳定在年线之上有一段日子了。重要的是，本轮的龙头板块：二线银行、地产板块已取得了较大的升幅。资金面虽然不足以推动大行情，但毕竟有增量入市。有着较大市值的龙头板块支撑起的行情，空间有多少要视市场而定，但时间上一定不会太短。在A股的反弹行情中，“蓝筹搭台，题材唱戏”是不变的形式。现在这个台搭得足够大，上证指数击穿年线后，回档没有触及年线，这就为行情的强势震荡盘升争取了一到两个月的时间。市场后市将进入高位震荡盘整段——可以是震荡盘升，也可以是震荡做箱体。而接下来个股行情、板块行情将十分精彩，这才是戏肉所在。一些题材个股将“八仙过海，个显神通”，尽其所能地抢眼球。
主持人：在这个博弈段的操作有什么要注意的？
微希：这是高风险高收益的阶段，如果你没有一定的操作经验，还是应以逢高减仓为主要策略。如果，你的风险承受能力较强，当然可以适度地进行高风险的投机。而且，大盘大幅调整之时，正是你挖掘个股的良机。
主持人：有没有一个大概的选股逻辑呢？
微希：在这个阶段的个股操作很考验投资者的。但也绝非无迹可寻。我认为机会主要在两个方面：一者是在大结构上的强趋势股，那些周线、月线等高级别结构强势的个股，很有可能在大盘筑顶阶段，反而走出一轮主升行情——众芳摇落独暄妍。而另一方面，则是间竭性的热点板块。这种把握的难度较高。正所谓“胜可知，而不可为”，你的操做必须做到“践墨随敌”。如果出现强势的龙头股，而同一板块的其他个股若能在成交配合下积极响应，那追逐龙头也是一种策略。而以上的选股还必须注意：这个阶段的行情以人为操纵为主要特征，要做也必须以止损操作进行合理风控。
硅谷子 历史再次重演
2013-2-22 3:30:06
节前我们指出本轮行情一直领涨的银行、地产等主流权重品种在沪指突破2400点后率先进入回调整理，预示着节后有可能出现二八行情转换，市场热点或将转至中小市值品种及补涨个股行情中。本周大盘如期出现风格转换，不过由于股指形态出现破位，这些题材股、补涨及防御品种仍存在补跌风险，后市如何研判及操作，下面结合政策消息面和市场热点作进一步分析：
一、政策消息面利空突现。其一是节后股市就受到楼市调控加码传闻困扰，周二忧虑进一步加剧并导致地产水泥煤炭等相关板块暴跌，直至周四出台了国务院要求严格执行楼市限购、扩大房产税试点等“国五条”政策后，利空靴子方落地；其二是有消息称暂停数月之久的IPO或将在4-5月份开闸，也有消息预测3月下旬两会后IPO将重启。近两个月的反弹中，停发IPO成为市场反弹的主要推动力，而一旦IPO重启对市场的压力也是不容忽视的；其三是节后首周大小非解禁数量达到958亿元，而2月份累计解禁数量达到1836亿元，对市场影响较大；最后至为关键的消息是银行股将成融券卖空标的、中资银行股频遭外资减持，如花旗集团今年1月3日至2月8日，减持1.394亿股民生银行H股，持股比例自9.2%下降至2月8日的6.98%，特别是今年1月24日以来多家QFII陆续参与股指期货交易，配合其在高位不断减持银行股，外资从最早发动行情的推手转身成为做空力量。另外，央行近8个月来首次正回购，令年初货币市场泛滥的资金面（银行信贷首月超万亿）明显收敛。与此同时，美联储1月政策会议纪要显示，多名官员讨论在就业市场改善之前是否就应减缓或停止购买债券（QE或提前结束），美联储可能很快将开始缩减其长期超宽松政策的立场以及撤除当前大规模资产收购措施的进度远快于各界此前的预计，令投资者加快出脱新兴市场资产等风险较高资产并建立美元仓位，直接导致美元持续大涨，大宗商品和欧美股市大跌，国内期铜、金银、焦炭、橡胶、玻璃等商品暴跌，亦导致煤炭、有色资源股等成为继金融、地产等主流品种之后的又一杀跌主力。
二、消息驱动个股短炒及补涨痕迹较重。春节期间，环保部重拳出击大气污染治理、多晶硅“双反”初裁结果即将公布、国务院出台医改新政等行业利好，分别刺激了环保（创业环保、雪莱特、天壕节能、山大华特）、光伏（海润光伏）、医药（海翔药业、嘉事堂）及血液制品（博雅生物、上海莱士、*ST生化)、抗癌概念（香雪制药、振东制药）等轮番反弹，巴菲特收购美国食品巨头亨氏、欧洲“马肉”风波搅动全球食品股的消息直接带动了黑牛食品、洽洽食品、佳隆股份、天山生物、克明面业等个股活跃，受益老厂区搬迁、土地潜在巨幅增值空间的广东“三旧改造”概念广州浪奇、珠江啤酒、冠豪高新等、石墨烯制备技术获突破进入“膜时代”消息驱动的中航三鑫、华丽家族、金路集团等以及天然气酝酿大幅提价消息刺激的燃气股一度冲高，至于“两会”概念的文化传媒（华数传媒、*ST远东）、以及在大盘调整期充当防御品种的酿酒（上海新梅、金种子酒、青青稞酒）、消费（昆百大、梦洁家纺）、重组股（ST宏盛、*ST武锅B、东电B）及摘帽概念股（南化股份、博信股份）等也异常活跃。不过在大盘调整期间，这些题材股以及补涨、防御品种表现往往比较短暂，若目前股指反抽后继续破位下行，则上述个股仍有可能存在补跌风险。
三、历史重演的可能性较大。在本轮行情启动之初，我们曾分析过其走势可能与历史上最近的一次政府换届行情（2003年初的1311-1649点以及年末的1307-1783点走势）相类似，即股指连续逼空一步到位、短线强势调整特征特征明显，等到真正出现大幅回调时这一波行情可能就结束了。这两波行情的主力都是采取比较凶悍的操盘手法，高举高打权重股当年是钢铁、汽车等五朵金花，这次是大金融概念，而且基本上与大众逆向思维，如市场普遍预期的节后开门红、反复拉抬权重股导致调整迟迟不出现、一旦调整也是连续杀跌等等。目前走势最大的可能性是在连续杀跌至前期整理平台2280-2300点后，出现止跌反抽或短暂的技术性反弹，在此期间前期热点龙头股或强势品种将有一次反抽行情。不过若股指继续下探且幅度过深的话如跌穿2250点至2230点，则最乐观的反弹也只能看作是构筑双顶走势，如同去年2478点见顶后探至2242点反抽至2453点，反弹时间可能就在“两会”前后，届时我们再结合盘面、市场热点和龙头股表现进行分析。
图锐 量能和震幅双降十分重要
(2013-02-22 11:46:24)
伴随着昨天“放大阴线”的出现，新年“毒蛇”的凶猛已经到了无以复加的地步，那么这种走势是否真的意味着反弹行情的完结，意味着笔者在前面预测“蓄势概率依然大于转势，毕竟不到8%的调整算不了什么”显得太乐观了？我们注意到周四的杀跌虽然创了15个月来的跌幅之最，但空方并未如同“指数数字”那样取得了盘面的主导权，盘口预言仍有几个矛盾所在。首先，大盘大跌，蓝筹股跌幅榜上一大批，但两市没有出现哪怕一只跌停股，主力资金带头做空，而市场依然有诸如酒、IC卡、石墨烯、网络安全和部分环保股等热点所在。今天酒类股在双底技术面形态下强势得以延续，更不用提军工股的全面启动（原因大家都明白的）。
其次，最近几日的下跌，主要还是机构的减仓所引发，银行等权重股带头下跌，而这些恰恰也是前期带动大盘站到2400点上方的主要动能，某种意义上讲，权重股来回坐了个电梯，而相对来说，前期大盘冲上2400点以上时题材股反应寥寥，故此次所受影响也不大。短期来说，银行保险券商地产有色煤炭等机构重仓股都有过阶段性杀跌了，机构也得以有效减仓，民生银行之类的从高点下来20%了，即便继续跌，也该歇歇脚，急跌后就该有反弹，短期来说大盘权重股难以再度持续往下，反弹机会相对较大，大盘也会由此出现短期止跌。即便大盘接下来会打到年线一带，至少半路上也会有反弹出现。接下来我们可能需要担心的是，在二股已经完成量度跌幅之后，会否蔓延成为“跌个股不跌指数”的轮跌行情，至少从昨天收盘到今天上半场来看，八股龙头风向标创业板指走势依然稳定，它的上升通道下轨（同样是20日均线）跌破，才是赚钱效应彻底崩溃之时，所幸现在没有出现。
由于周三的光头反抽阳破坏了“空头连阴”的节奏，反而给予了做空力量喘息后再度进击的契机，所以周五再反抽或者继续连阴（也只不过是二连）均属合理，正常情况下看，昨天笔者已经说过，如此凶猛的下跌多半会加速短底的形成，甚至昨天午后的跌幅略缩窄就已经是在走回抽路线了，那么今天大盘很难延续下探，即使有，也未必会创新低，若“非正常”则很可能伴随着八股的缴械。消息面的异动给了又一次考验多头的机会，外围方面欧美两连阴，美股平顶迹象已经十分明显，2月份所获涨幅尽失。疲软的地区制造业数据与美联储刺激政策前景的不确定性，令市场承压。嘉信理财市场与行业分析主管Brad Sorensen表示：“我们面临着大幅削减开支，汽油价格上涨，工资税也有所提高，因此大家开始注意到各自的薪水了。”
而Sequent Asset Management公司首席投资官Tim Hartzell则认为：“美联储会议纪要中的言论，消除了股市中的一些过头的东西。由于认为美联储每月都会向市场投放850亿美元资金，股市实际上已经上涨得有点过高了。”这使得虽然澳新（太平洋）股指走强，但港股情况依然好不起来；国内方面，除地缘因素之外，主要利空依然是央行单周抽血（净回笼）9100亿元带来的流动性缺失因素和环渤海动力煤价连降九周（继续打压资源股），其他住建部启动全国村庄规划试点，试点村补助10万元；工信部、住建部联合调研绿色建材产业；我国已制订修改54项能效标准促进节能减排；环保部开展环境污染强制保险试点，保额近200亿元；内蒙古发现资源储量148.5吨超大金矿；前海建设部际联席会议要求拓展先行先试政策内容，“22条”上半年有望全部落实构成部分偏暖消息。早盘走势没有因为外围随波逐流，军工股甚至一马当先的出击构筑活跃，已经证明市场相当的不易。
具体而言，除两个小板走势依然让人放心是件好事之外，主板指数也终于暂时摆脱了让人恐慌的状态，沪深两市均呈现缩量窄幅震荡模式，大跌之后恰逢周五+元宵节临近是休养生息的好机会；量能和振幅同步双双降低在当前的“调整势”中显得十分重要，前者说明蜂拥而出的趋势卖方力量已经出现衰竭，转为惜售情绪；后者同样说明股指在目前为止暂处多空平衡状态，迎来重要的安全喘息周期。既已有安全喘息期，说明这里是有可能构筑空间上的“成底阶段”的，不过请注意，一次超卖所形成的企稳只能说“有可能成底”，且即使成底，以本周走势对人气的挫伤以及总体形势来看，重启行情也需等到3月更明朗时，在恢复元气的不确定性很强的情况下，今天“平衡”的重要性在于给本周猝不及防的浅套者一个脱身机会，或者是八股部分短炒时（针对手闲不住的股友们），若说中线重新进场，现在显然没到时候，仍需耐心等待更多“跌不下去”信号的出现，甚至背离的产生。
;)mai叔好啊
mai叔好啊
浪淘淘 发表于 2013-2-22 14:52 http://y2.cn/images/common/back.gif
{:1_97:} :han:
图锐跌势收窄后仍需做好两重防备
(2013-02-22 15:23:27)
蛇年A股的首秀，以明显的下跌告终，两市周跌幅达5%和6%左右，对于调整本身所体现出的特征，各大媒体包括本周笔者前期博文均有过详细描述，这里不再赘述了，重点还是在于调整所引发的两大问题：“性质”和“策略”。概括起来说，前者是“为什么？”，后者是“怎么办？”，笔者曾经在2009年的文章中用类似的思路来分析过当时行情。现在关于两个问题的答案，相信一直跟随笔者博客的股友也都有清晰的了解，前者可以说是“不意外”，后者则可以说是“早有准备”。
两点是相辅相成的，“不意外”的原因就包括我们“早有准备”在其中，譬如在节前最后收评中，笔者说过的：通过节前市场的超强势，我们可以得出和元旦小假时“展望2013”基本相似的结论：短空（平）中多。短线看随时有整固甚至向下寻求阶段支撑的必要；节后指数繁荣将极难持续，在分化中有没有“蛇起舞”，或者说提振人气的关键将是“八二”会如何演绎。实际走势完全按照“八二”格局来展开，只不过二股的跌幅比想象中可能要更加剧烈一些，相应也就使得指数调整幅度超出预期一些，而关于二线蓝筹股的调整，我们也并非没有做过预判：周一午评《警惕一指数蛇年率先做头》就说过：尽管沪指还能保持平盘，深指却是一副阴包阳的模样，并且一度跌破10日均线这个重要的上升通道下轨。蛇的头若是三角形一般都说明此蛇带有毒性，而指数头部一旦走出“三角形”的尖顶，则二浪调整也就为时不远或者已经来临了。
周二连阴来临后，笔者给出的标题是“明显头部已成”而并非“头部或已成立”这样模棱两可的结论，都是因为市场各方面都发出了调整全面来临的信号，正如周四收评《周五指数还会延续下探吗》所概括的那样：本波行情则是“内外兼修”，既有外盘大宗商品全线回落的困扰，也有内部地产调控新政再起的争议；既有港股先行破位的尴尬，又有B股强烈升势的完结，种种迹象都表明资金的撤出带有一致性，连贯性，甚至是坚决性，产生调整本身实在是不令人意外。笔夫兄甚至认为，今年以来，国内房价上涨、物价反弹都导致货币政策较紧，货币政策和财政政策都面临调整。国内宏观调控收紧预期是导致股市下跌的主要原因，如果美国量化宽松在3月份收紧，将对全球的资金流向产生影响，由此产生的连锁反应，届时可能导致A股再次暴跌。
其实“复苏”和“宽松“本身就是相互关联又相互制约的“动态平衡”双生子，当复苏不及预期的时候，宽松之手会加大托举力度，使得经济走出泥潭；反之当复苏走向正轨，甚至有“过热”嫌疑时，“宽松”又可能暂时撤离甚至变为“紧缩”打压，宽松可以主动让股市上扬，但实质是因为“复苏”而产生的被动措施；复苏可以被动让股市升起，但实质经济的走向才是主动的。两者又都可以让股市回落（复苏不及预期，宽松暂时撤离），就看您看到的是事物的哪一面，本次美国QE政策的“再讨论”的确对全球行情产生了较为重大的影响，但要说美元升值所导致的牛熊转换，A股股改与全球接轨后并非没有经历过，既没必要妄自尊大地认为独立牛可以掩盖一切，也没必要杞人忧天地认定暴跌又将卷土重来，如果自身稳扎稳打，经济重质保量，在IPO彻底恢复之前，股市有不继续走向健康活力的道理么？
看透了这一点，我们对中期（月度）行情的走向就还是有信心的，只不过短线要做好“蓄势一段时间”的准备，这种准备实际上在节前股指狂冲猛进“不回头”时，笔者就频繁善意提醒，尽量不要在半仓以上过节，尤其不要追高过节了，当深成指顺势跌破重要下轨时，我们的思路继续收缩谨慎，也是顺理成章的事情，反而在周四出现极值跌幅后，我们对周五的预期不算太坏，事实证明周五两市虽然延续了跌势，但幅度和力度都有所收敛，深成指也没有再创新低，说其是“暂时企稳”不为过，尤其是跌幅超过3%的品种也就100余家，证明二浪跌势还没到造成大恐慌的地步。话又说回来，“非恐慌”不等于“没有防备”，在已经有准备基本规避掉本周掉头向下“铡刀”之后，我们应当对下周行情有些未雨绸缪的风险预判。
标题中的“两重防备”就要在此时派上用场了，首要防备的是本周五的小阴线（创业板是小阳）单独或者与下周一二的某几天走势形成平盘性质的“下跌中继”。虽说1949点以来最多就两连阴，但这不是什么定论性质的灵丹妙药，既然已经破位，那几连阴都可以，观察去年3月14日以后的下跌，经历了“速跌→缓跌→再速跌→背离成底”的过程，09年2月17日后如出一辙的下行，中间还有“三连阳”并且越涨越强劲的衬托呢！所以还是那句话，第一次超卖后的跌势收窄，往往是个不稳定的讯号，空头会利用这样的中继来整备再战；除非下周还有明显“跌不动”的特征产生加以辅佐，否则这种跌势收窄是给大家出的，而不是给大家入的。
其次要防备的是小盘（板）个股接过下跌接力棒。本周后半段下跌加速期时，仍有类似白酒，石墨烯，军工等概念反复活跃，但这些品种要么靠中线超跌与大盘格格不入的背离，要么靠纯粹的题材提振，并不具备基本面大幅走强的基础，这就表明多头想要遴选坚实的反攻龙头还需要时间，此时就要提防空军的“乘虚而入”，一旦做空风头从二股传导到八股，看看创业板目前的位置——跌起来绝不会太慢喔。若不出现这种情形，则继续折腾甚至抓一把二股反弹，期望形成“八平二弹”的格局也未尝不可，但还是那句老话，在已经确定“本波下跌来历明确，气势不凡”的情况下，战略乐观看蓄势少不了，战术上多想想“最坏情形会如何”也少不了，最差的情况都做好防备了，又有什么走法能够干扰到心态呢？
蛇年要赚波段财
2013-2-23 1:08:27
股道阴阳
野鹤山人
2012年1月底时笔者撰文：“龙年做个守财奴”，文章指出：2012年壬辰龙年，其立春日时点为壬辰年，壬寅月，乙未日，乙酉时，年和月的天干为“壬”为水，日和时的天干为“乙”为木，水生木，因而日天干乙木为旺，而木克土。
壬辰龙年总体特点是木水旺，“火”“金”五行不足，估计股市总体上难现持续火爆的机会，一些偏高估值个股仍存在风险。而“金”制“木”不足，龙年政策调控力度估计逐步收敛而宽松。
龙年“土”为财方，为日天干乙木所“喜”，但未能外露，股市总体持续赚钱效应有限，体现为结构性大区间波动。而“土”财藏于地支“辰”、“未”等库中，特别是日地支坐偏财，日地支“未”为投机之财，一旦时机成熟也会出现较好赚钱效应。
龙年由于是“财”藏而未外露，故关键是要在低位的低估值区间选好品种耐心持有，才有较大赚钱机会，要耐心才会有惊喜。龙年身强有扶，尽管财力有限，但辰未“库”中藏“财”免受冲击，宜把握在筑底中积聚财富的转折性新机遇。龙年是收藏财富，打好牛市基础的年份，守好你的良“财”避免被争抢。
以上是笔者2012年1月底时撰文所分析。
龙年A股走势正如笔者所言，总体持续赚钱效应有限，而“金”、“土”部分行业股票的确特定时段会有突出表现，特别是金融、军工、地产、医药、水泥等股票在年底表现突出。同时，2012年1月初也指出，按笔者所著《周期波动节律》一书所预测，2012年1-2月、4月、11月是当年重要周期段，结果均跌出了底部，形成了转折点。
2013年癸巳蛇年，其立春日时点为：2013年2月4日0时，即癸巳年，甲寅月，辛丑日，戊子时，日天干为“辛”为金，日干辛金生于寅木月, 不得令，身弱，蛇年财来不聚，尽管“财”露，会有较好的赚钱机会，但如果不见好就收也会容易把到口的财“吐出”，蛇年股市总体或会出现略大的起落波动，可能会出现多个波段机会。通过波段操作才能积聚财富，把握买卖先机较为重要。蛇年估计仍难现大牛市。沪指2650点以上是历史长期套牢区，压力重重。
另外，癸巳年天干五行为“水”，地支五行为“火”，水火相克，难免会出现较大起伏波动。
蛇年，牛蛇鸡一起成三合之势，成三合金局。属鸡、牛、龙、羊等蛇年运程或相对较顺，属猪、蛇冲犯太岁，虎、猴与蛇相刑，特别命局是寅（虎）猴（申）蛇（巳）见全则不利。命局五行“金”或“土”旺者，尤其是“金”旺者，蛇年将行好运，或会有较好财运。
蛇年的“财”不是偏门的大财，而是蓝筹股价值低估其业绩所体现的波段“财”，只有把握住这“财”才会真正得“财”。
五行属“金”“土”部分行业如金融、有色金属、军工、稀缺资源、地产、医药等股票，在蛇年估计如龙年一样于特定时段会有突出表现。由于水木略旺，部分消费类、环保、农业、水利等个股或有一定涨跌波动机会。
按笔者所著《周期波动节律》和《八卦时空律》两书所列长期波动转折段，2013年5月是当年重要周期段，或会形成转折点。
2013年或许如2012年的波动节奏，上半年可能有两个高点。2013年2月中下旬或形成高点，特别是本轮部分领涨板块出现阶段调整压力，而经过一段整理蓄势后不排除再炒作一季报题材，而至5月见中期顶，到接近年底再启动。
从春节后的走势看，在金融、地产等权重股调整带动下，大盘持续调整，第一个高点已经形成，特别是2月21日放量下跌使沪指2350点上下变成了重要压力。
如果成交缩小，则整理要略长一段时间，至于第二个高点能否高于2013年2月中旬的高点，则要看金融、地产等权重股的走势，估计有部分个股或至少形成上半年的顶部。（296）
金价、油价与中国房价出现下跌拐点
2013-2-23 1:08:27
胡宇
这一次，索罗斯等对冲基金在汇率和大宗商品市场又做对了方向。随着日元贬值和金价下跌拐点的出现，看多黄金的市场一致预期开始出现颠覆性的质变。
去年年底以来，全球最大的几只对冲基金只把赌注下在了一个地方——日本。他们这次大规模做空日元的活动，被业内称为“安倍交易”。与此同时，对冲基金大量的减持黄金ETF，这与黄金价格的大幅下跌形成较为强烈的逻辑验证。
黄金与日元成为目前国际市场重要的看点。但日元的贬值并不意味着美元需要同样贬值，日元的行为更多的是日本政府单个决策导致的，并不是全球央行的一致行动。2月15日，20国集团财长和央行行长们为期两天的讨论在莫斯科落下帷幕。根据一份声明，他们承诺不会以竞争目的将矛头指向外汇汇率。因此，随着美联储量化宽松政策退出的时间的临近，做空黄金和日元成为了对冲基金的最优选择。
与美元的升值与黄金的贬值相对应的是，大宗商品价格很难再保持强势。过去几年，由于具备一定的实物资产的保值作用，大宗商品价格一直保持强势特征，但目前来看，这种效果很难再维持下去。
因此，随着黄金下跌与美元升值两者之间正强化关系的确立，国际油价下跌或将成为大概率事件。
而国际油价下跌将有利于交通运输行业的盈利提升，对此，我们建议在一季度重点留意交通运输板块的整体机会，包括航空、航运与汽车板块。而对目前A股市场的整体估值而言，交通运输行业是仅在银行股之后的低估值蓝筹。当然，黄金股短期应该回避。
未来房产税的扩容可能对房价上涨构成一定的压力，这对中国资产价格的上涨形成抑制作用。如果对管理层的政策没有信心，那么，市场仍可能对中国房地产上涨保持主观的乐观性。然而，强势美元的出现或许将改变全球货币宽松的预期，实物资产的上升周期或许已经到头，尤其是黄金、石油与中国房地产泡沫均需要重新选择方向，当下，选择做多实物资产的风险实在太大，不如投资低估值的蓝筹股。
尽管股市的投资价值如此之大，亦需要后续援军不断增持才能推动蓝筹股回归内在价值。当然，自2012年12月4日以来，以民生为代表的一部分中小市值银行涨幅惊人，但目前市场的整体估值水平仍然较低，沪深300的市盈率仍然不过11.7倍，市净率1.7倍；上证50的市盈率不过10.6倍，市净率1.68倍；况且，目前以中石油、工商银行为代表的一批超级大盘蓝筹股的估值仍然具有非常的吸引力。以单个的银行股计算来看，如果ROE依然能够保持在20%左右，以1.5倍的市净率而言，那么，在6-7.5倍左右的市盈率买入都是安全的。
我们统计了上述大盘蓝筹股的股息率，即使按照2011年的盈利和分红率来算，目前仍有一些大盘股的股息率（税前）在5%左右。
本周，受获利回吐压力冲击，A股一周跌幅较大。这很大程度是来源于对周期股估值修复之后所带来的短暂的获利回吐压力。我们判断，短期市场的调整仍属于健康状态，但仍需要关注政策的变化。监管机构正在推动港澳台居民投资A股，这样的外援出现，或许会刺激下周股市大涨。所以，目前2300点左右大幅杀跌的空间并不大，把握回调即是买入的最好时机。
趁着指数下跌建仓布局
2013-2-23 1:08:27
民间智慧
主持人 尹星
随时给你弹个200点
主持人：上周泛舟已经明确不能追高了，甚至都给出了此轮沪指调整的目标位，本周离你说的极限乐观低点2280点就差20来点了，接下去怎么看？
泛舟：我后来又测算了一下，应该是2275点上下25点为一个支撑区域，反正和节前说的2280点也差不了多少，本周做空的主力就是金融地产。银行我在2月初就和大家说过，龙头们的股价远离长期均线系统20%以上，简直开玩笑，这种状态即便在牛市中都不可能坚持多久，何况现在的世道。所以必须靠一次均线后再涨，那么靠均线有两种形式，一种横盘等，一种主动回调。此次银行选择了主动回调，主要是因为外资的适当性减持所致，至于地产，我可是说了一个月了，两会前千万别去碰，这是历史规律，这两个家伙倒下，你说指数能不调整么？
主持人：恩，反正现在市场波动都符合你的预期，你怎么编都行，关键是后面你怎么看。
泛舟：那我继续编了，2275点上下25点是乐观的支撑位，这里能不能撑住，决定了短期指数还能不能继续创新高，如果杀过头杀到2200点甚至更低一点，那么有一个坏消息一个好消息。你想先听哪个？
主持人：跟我说相声是怎么着？没了春天，我正找不着对手盘呢。我先听好的吧！
泛舟：一轮目标位直指2420点的反弹呼之欲出，也就是说，指数随时给你弹个200点，爽翻天。
主持人：那么坏消息是？
泛舟：此轮指数回档的越深，短期新高的概率越低。没事，反正下去后有一次比较好的短期机会，把握好一样，沪指只要过不了2480点，随时歇菜很正常的，毕竟什么经济复苏之类的都是猜，我从来不把对行情的判断寄托于这些基本面数据上，这玩意如果等到确认没有复苏再出局，估计1949都穿了。实际一点，把眼前的反弹做好，等机会介入赚个反弹的钱。
主持人：反弹会有什么特征不，什么板块相对会好点。
泛舟：特征当然就是缩量咯，在没有新的热点前，前期强势板块会表现的好一点，比如医药、汽车、银行。它们三者一个是可能继续新高，一个是震荡空间大，最后一位是超跌动力足。此外，文化传媒也可以更长期的眼光去关注。至于其他战法到位都可以介入，不过现在的世道，未必让你拿到舒服的价格，因为目前指数只是一个技术性的正常修正，没什么好怕的。
关注文化传媒板块
主持人：本周多头溃败，是不是行情结束了？短线的暴跌后需要注意什么？
骄阳：很多人或许会这么觉得，但对我而言，中短线定位很明确，短期调整只是预料之中的事，不是吗？从60和120日周期看看，这种短线调整还不足构成中场线的破坏的，尤其是量能压，更是扣减在300来亿的水平，只要出现快速萎缩，在60量线下的量能很容易会在2天内被快速拉起，所以即使调整过程会拉长，也不足以破坏多头趋势。对于短线的暴跌出现以后，需要了解的是，交易热情会降低，这个就是我很早之前说过的，缩量调整的过程。在这个过程中，会伴随着恐慌情绪的扩大，出现极为明显的个股分化。本来走的好好的个股，可能突破破位补跌，本来走的很弱的个股，会突然放量来起。这主要是因为短线过度下跌以后出现的主力思路的变化。
主持人：那不是很难做个股了？这个阶段不能够很好的赚钱了？
骄阳：当然不是。了解了主力的心思后再考虑呗。由于市场应该会缩量调整，没跌的主力怕继续拉起来得不到资金的跟进，压下来反而造成卖压，所以操作时候往往会出现突然的拉起，这是因为主力会考虑快速打高以后减一下仓位，在调整趋势中站到主动。超跌的品种因为连续的下跌，会得到资金的逢低补仓，中期趋势没坏，谁也不愿意亏钱，敢跌就一定有人敢补，但是在调整过程中，往往又担心上方压力沉重，所以往往也会快速补仓，逢高再快速减仓。等跟风盘反应过来以后，大资金已经做了一个差价了。当然这个模式是针对前期热点来说的，非热点可不行。
至于机会，很可能有二点值得注意：一是前期热点如金融券商的差价机会。二是前期低位滞涨的品种，如周五文化传媒不就是低位启动嘛。资金很可能会趁着指数下跌建仓布局下一轮行情。
主持人：有什么板块品种是值得关注的？
骄阳：跟着热点走呗，周五文化传媒板块动作，不排除二会会有进一步的基本面预期。从个股观察，这个板块个股很多都处于蓄势整理状态，相比其他板块，整体稳定性和优势都很好。
股市中“蛇毒”频频调整有限结构性机会
2013-2-22 2:52:06
黄敏
蛇年首周跌多涨少，“蛇毒”伤了不少股民。昨日A股未能延续前一日的回升态势，再度大幅低开下探，煤炭金融等权重板块继续充当砸盘主力，空头肆无忌惮，两市一路狂泻，沪指一度跌逾80点，2300点关口岌岌可危，收盘沪指报2325.63点，跌幅2.97%，创2011年11月以来的最大单日跌幅。
为何大跌？有分析人士指出，从消息面来看，“国五条”的发布影响甚大，地产股全线下跌，并且另有消息称，因治理方法未明确，本于昨日召开的北京地产调控会议意外延期，“两会”之后或将出台更严厉措施。
多重利空 沪指放量大跌近3%
昨日，在多重利空打击下，A股跳空低开低走，沪指报2325.95点，下跌71.23点，跌幅为2.97%，成交1266亿元；深成指报9396.11点，下跌249.76点，跌幅为2.59%，成交1186亿元。
值得注意的是，受到外盘大宗商品期货持续下行的利空打击，有色金属与煤炭板块大幅走弱，板块指数跌幅都超过4%，领衔两市行业板块跌幅榜。银行、券商、保险三大金融板块延续弱势，板块指数跌幅也超过4%，龙头股平安银行与民生银行领跌。反倒是此前弱势走跌的酿酒板块一枝独秀，板块指数一度大涨逾2%，金种子酒盘中逼近涨停。
市场分析人士指出，昨日电器、券商、有色、钢铁等板块全线走低，但盘面几乎没有跌停个股，说明个股还没有出现恐慌状态，调整还会延续，短期观望为宜。
房控政策“两会”后或将出台更严厉措施
昨日为何大跌？从消息面来看，有多重利空，首当其冲的便属房地产调控的影响。本周三中央再出“国五条”调控房地产，要求保持政策的连续性和稳定性，严格执行并完善有关措施，特别是房产税将扩大试点范围，导致除少数龙头股外，其余地产股全线下挫拖累股指。此外，原定于昨日举行的北京房地产调控政策座谈会因故延期，对如何进一步调控北京房地产市场未有定论,有关人士预测，“两会”之后或将出台更严厉措施。这对房地产板块无疑是一则重磅利空，造成昨日房产股跳空低开引发市场的普遍下跌。
其次，外围市场大跌，美股创2月4日以来最大点数跌幅，对A股造成冲击。前日美国大跌，大宗商品价格暴跌，全球范围大宗商品牛市结束的预期增强，令国内煤炭、有色金属、黄金商品类股暴跌，加上银行股获利回吐抛压沉重，拖累大盘大幅调整。
此外，香港联交所信息显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，而A股前期涨幅较大的民生银行等也遭受外资的大幅撤离，银行股全线沦陷。
机构观点：或为惯性下跌整体看好
据《投资快报》记者了解，机构观点普遍认为，整体来看，权重板块全线下挫成为股指大跌的元凶。近期权重板块一直呈现轮动砸盘的态势，昨日全线下挫进一步加大了股指调整的压力。而新出台的五项地产调控政策措施，更是利空叠加。除对地产形成打击外，对银行压力或更大,主要表现在信贷风险上，近几年与地产相关的信贷急剧膨胀，若地产销售受到影响，势必加大银行的信贷风险。而美国即将退出QE政策，导致美元指数大幅上涨，从而严重打击有色、原油等大宗商品的价格。
后市该如何操作？博众投资认为，短期来看，大盘在跌破20日均线后仍存在惯性调整的可能，但“两会”临近，市场对于政策扶持的预期加强，大盘再度深度调整的空间有限。
金证投资首席分析师陈自力认为，市场短期操作难度较大，建议轻仓观望。另外，受终端销售疲软和高端白酒降价等影响，1-2个月内白酒板块仍有下行风险。三线白酒企业受政策影响小，股价回调之时是布局三线白酒的良好时机。
天弘基金认为，短期维持震荡，后市可能上行。2月份宏观经济正处于“空窗期”，将会加大当前多空双方的拉锯格局。从中长期看，国内经济在去年三季度就已基本触底，而推动股市上涨的动力并未改变，因此可以预计，沪深股市在后市震荡上行的机会很大，由此带来的结构性机会也将更多。
英大证券研究所所长李大霄表示，房产税调整有利股市稳定，沪指在经历了500点上涨后回调属正常，下跌空间不大，触及钻石底的可能不大。