下周在2315-2395区间盘整概率大
来源： 作者： 2012-5-26 7:59:47
一哥
在4月宏观经济数据创新低，大盘再次回落，23日在温总理主持召开国务院常务会议，分析经济形势后再次提出把稳增长放在更加重要的位置，但市场对此消息解读较为分歧，大盘形成盘整走势。
继续落实好结构性减税政策、进一步优化信贷结构、着力扩大内需、稳定和严格实施房地产市场调控政策等十项要求。从十大项中看到，关注点还是在继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负、着力扩大内需，完善促进消费的政策措施、推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目。
稳增长效应没法激发起大盘向上的冲击，市场不给力主要是该措施缺乏新意，从结构性减税，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，稳定和严格实施房地产市场调控政策，都是过去几个月反复提到的政策，可以说政策老调重弹，对于“稳增长”缺乏可操作性的细节。由此可见面对困境，决策层更多的是“无奈”、是“两难”.而最近的会议精神，更把稳增长放在更加重要的位置，凸显了经济形势“严峻”,经济下行压力在加大，决策层对经济的担忧也在加大，根据形势变化“加大”预调微调力度随时出现。但从另一角度看，决策层更多的“无奈”和“两难”,也使大盘处在上下两难格局中，意味着在决策层一致认定经济下行压力加大下，那么未来稳增长将会更加给力，但都会表现在产业方面的政策。
从技术角度分析：本周虽然利好不断，而上期所预判在2335-2395的区间内盘整，并且从“次级折返”图形的突破失败后，从5月8日的跳空第一个缺口，到5月15日再次产生缺口，这个缺口是一个下跌盘整缺口，本周基本走出预判行情。那么从这个盘整图形，结合量能、K线和区间技术，该图形为一个弱势盘整图形，由缺口到盘整区间内的第二波下跌已走出了7个周期，用平衡斜率盘整预判技术分析，预期该盘整最小还有4个周期以上才能选择方向，因此，由于斜率关系，下周依然会在2315-2395的区间内盘整是大概率的事，如大阴下穿或缺口直接跳过2315,那新的下跌开始。
本周两市热点追踪
来源： 作者： 2012-5-26 7:59:58
代码 证券名 涨跌幅度（％）
上海市场
600528 中铁二局 27.21 政策扶持，放量拉升
600332 广州药业 18.306 接近历史新高，有一定抛压
600078 澄星股份 17.396 连续两日放量滞涨，小心回吐
600614 鼎立股份 15.165 推进稀土战略，周五一字板
600566 洪城股份 14.851 周五尾市放量，后市有待观察
600668 尖峰集团 14.384 结束调整，放量拉升
600720 祁连山 14.125 跃过前期高点，逢低吸纳
601002 晋亿实业 13.91 止跌回升，继续持股
600401 海润光伏 13.863 调整时间长，超跌反弹
600059 古越龙山 13.568 近期强势股，前期高点有阻力
603002 宏昌电子 -21.378 弱势中上市，天天寻底
600429 三元股份 -15.758 一周五阴，耐心等反弹
601607 上海医药 -12.269 有利空报道，股价急跌
600167 联美控股 -11.751 股东大会之后补跌，减仓操作
600467 好当家 -11.681 均线空头排列，不宜抄底
600350 山东高速 -11.611 脉冲式行情，可能重回起点
601933 永辉超市 -11.398 有利空传言，及时止损
600300 维维股份 -11.233 有圆顶可能，逢高减磅
600877 *ST嘉陵 -11.202 业绩欠佳，单边下跌
600190 锦州港 -11.087 题材刺激完毕，缩量整理
代码 证券名 换手率%
603002 宏昌电子 175.876 弱势中上市，天天寻底
603366 日出东方 116.391 缺口较多，追高要谨慎
600520 中发科技 80.568 受压密集成交区，减磅操作
600735 新华锦 80.353 短炒完毕，回试10天线
603000 人民网 79.248 反弹乏力，调整未结束
600668 尖峰集团 71.542 结束调整，放量拉升
600470 六国化工 60.307 箱形整理，持股观望
601599 鹿港科技 58.082 反弹结束，还要寻底
600113 浙江东日 55.019 下降通道形成，小心派发
600568 中珠控股 53.838 股价盘稳，上升乏力
代码 证券名 震荡幅度
600332 广州药业 25.737 接近历史新高，有一定抛压
600668 尖峰集团 24.554 结束调整，放量拉升
600233 大杨创世 24.356 构筑双底，持股观望
600429 三元股份 23.358 一周五阴，耐心等反弹
600401 海润光伏 23 调整时间长，超跌反弹
600078 澄星股份 22.877 连续两日放量滞涨，小心回吐
600528 中铁二局 21.122 政策扶持，放量拉升
600735 新华锦 20.127 短炒完毕，回试10天线
603002 宏昌电子 20.03 弱势中上市，天天寻底
600696 多伦股份 20.026 上升三角形整理，不破5天线可持有
深圳市场
000020 深华发Ａ 21.45 有政策利好预期，股性活跃
000663 永安林业 20.974 澄清涉矿，继续放量拉升
000920 南方汇通 19.868 否极泰来，连收六阳
002036 宜科科技 19.643 周五放巨量，抛压颇大
002600 江粉磁材 16.586 5天线持续向上，关注成交量配合
300011 鼎汉技术 15.862 抛压不大，有量可升
000594 国恒铁路 15.663 政策利好，走向盘局
000025 特力Ａ 14.925 半年线有支持，结束调整
000014 沙河股份 14.702 超跌反弹，8元阻力大
000605 *ST四环 13.941 多头控盘，缩量向上推升
300315 掌趣科技 -19.02 短炒完毕，不断创新低
300222 科大智能 -16.486 缩量盘跌，不宜介入
300113 顺网科技 -16.055 下降通道之中，逢高减磅
300318 博晖创新 -15.016 弱势中上市，抛压沉重
002012 凯恩股份 -14.738 反弹遇阻，小心多头陷阱
002094 青岛金王 -14.176 脉冲式行情，重回起点
300134 大富科技 -13.765 跌势加速，减仓操作
300262 巴安水务 -13.431 小M头成立，还要探底
002196 方正电机 -13.25 单日反转，向下补缺口
002523 天桥起重 -13.13 一车间事故停产，阴跌不止
代码 证券名 换手率%
002600 江粉磁材 146.512 5天线持续向上，关注成交量配合
300292 吴通通讯 144.553 抛压渐尽，开始盘底
002673 西部证券 128.626 高位反复，小心为上
300283 温州宏丰 128.152 逐日缩量，波幅减小
002646 青青稞酒 112.294 指标顶背弛，落袋为安
300272 开能环保 110.197 急跌后牛皮，无参与价值
300315 掌趣科技 106.385 短炒完毕，不断创新低
002621 大连三垒 105.334 换手积极，追高要谨慎
300262 巴安水务 100.757 小M头成立，还要探底
300321 同大股份 89.512 筹码未集中，后市不确定
代码 证券名 震荡幅度
000663 永安林业 33.234 澄清涉矿，继续放量拉升
300222 科大智能 28.075 缩量盘跌，不宜介入
000020 深华发Ａ 26.048 有政策利好预期，股性活跃
000881 大连国际 25.474 周五缩量调整，下周继续
002196 方正电机 25.385 单日反转，向下补缺口
300315 掌趣科技 24.411 短炒完毕，不断创新低
002382 蓝帆股份 23.713 半年线下方震荡，向上突破不易
002325 洪涛股份 23.132 除权后放量回升，持股观望
000522 白云山Ａ 23.003 进入历史高价圈，不宜再追
002036 宜科科技 22.906 周五放巨量，抛压颇大
市场究竟是底部还是底裤
营业部的故事之--
来源： 作者： 2012-5-26 8:03:09
（本故事纯属虚构，如有雷同必为巧合）
鸣人
5月25日星期五
股市天气：阴云密布
熊市天天有新低，股民抄底要谨慎。今天看市场的架势，除了少数炒作板块以外，多头已经被空头打得夺路而逃。现在，空头已经无情地剥下了多头的外衣，再接下来裤子……好了，大家觉得现在市场的点位究竟是底部还是底裤呢？猜中没奖，猜错了可是要被打屁股的哟！与此相反的，国债今天继续创新高，可见与其相信股市，资金还是选择了相信财政部！
高铁威武！今天高铁板块再度发飙，中铁二局涨停！国恒铁路涨停！晋亿实业8个点升幅！老李再次痛心疾首！！不过今天的盘面也就是高铁和水泥勉强收红，与此相比其他板块可谓是惨烈之极！陈姨看着自己的中国平安跌了3.31%,心疼不已：“这个破股市，怎么到了现在还有人能砸盘。我要是知道是谁在砸我的盘，我诅咒他生儿子没屁股！”
张老头摇了摇头：“嗨，你说现在还能有谁在砸盘？像我们这些老滑头，早就走了。像你这种长期持股的，不是变僵尸，就是死心塌地地跟着郭主席去寻找罕见的投资价值了。目前能有大把股票在手，而且还能杀跌的也就只有基金那帮孙子了！哼，反正亏的又不是他们自己的钱！不过，如果基金的货都砸完了，我估计也就快到底了吧！”
陈姨叹了口气：“说心里话，A股最近确实挺能熬的啦！就是外围市场这场戏不知道何时能完。恒生指数今天我看倒是有点触底反弹的迹象，也许希腊问题真的这个周末就要解决了？那周一估计也就能涨得起来了吧？”
老李冷冷地哼了一声：“想得美！你们这些女的就喜欢买打折货，股价一跌就兴奋得找不到北了！照我说，现在还远远没到底部的时候呢！《投资快报》都说了，现在还有400亿的股票排队等着上市呐！哼哼，我看这个市场一天没有新资金进来，恐怕都得继续往下探啊！”
张老头一脸愤恨：“现在这个市场上，最脆弱的就是我们这些小散了。稍微有点钱的机构，现在哪个不是去做股指期货的？我也想要有个50万，又能做空又能T+0,那该有多好！人家是拿着机关枪在这个市场上战斗，我们可是只有一把小刀呀！”
老李笑了笑：“切，就算给你一把机关枪，你又能保证自己一定会做得好了？期指这些东西风险太大，一般人还是不要碰得好！咱们见世道不好持币就是了，至少还能活着不是？等过两天大市跌不动的时候，再想想怎么做反弹吧！”
主力资金5日流入个股前10名
来源： 作者： 2012-5-26 8:06:02
沪市主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SH600078 澄星股份 49806 13 17.4
SH600030 中信证券 47547 9 1.3
SH600470 六国化工 40311 10 13.24
SH600528 中铁二局 37154 14 27.21
SH600031 三一重工 34234 11 6.58
SH603366 日出东方 24295 4 5.87
SH600332 广州药业 20572 15 18.31
SH601002 晋亿实业 20410 10 13.91
SH600090 啤酒花 19951 12 11.49
SH600059 古越龙山 19056 13 14.31
中小板主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ002675 N东诚 9327 1 10
SZ002600 江粉磁材 7921 8 16.59
SZ002233 塔牌集团 6971 10 7.53
SZ002021 中捷股份 3523 17 17.38
SZ002056 横店东磁 2885 10 11.32
SZ002005 德豪润达 2795 8 3.54
SZ002506 超日太阳 2642 8 1.16
SZ002162 斯 米 克 2630 10 9.36
SZ002051 中工国际 2415 10 0.38
SZ002450 康得新 2216 13 -1.23
深市主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ000157 中联重科 31387 12 8.22
SZ000594 国恒铁路 19741 11 15.66
SZ000002 万科Ａ 15327 15 3.15
SZ000528 柳 工 12486 8 7.89
SZ000663 永安林业 11137 12 61.08
SZ000937 冀中能源 10867 9 1.86
SZ000789 江西水泥 10168 12 12.41
SZ000795 太原刚玉 9644 8 8.07
SZ000630 铜陵有色 9430 7 4.64
SZ000522 白云山Ａ 8886 14 13.03
创业板主力资金5日流入个股前10名
股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 5日涨幅（%）
SZ300318 博晖创新 8524 2 -15.02
SZ300321 同大股份 5063 2 -4.25
SZ300070 碧水源 3538 8 9.93
SZ300185 通裕重工 3358 7 9.72
SZ300319 麦捷科技 2385 2 -7.16
SZ300274 阳光电源 1979 12 12.2
SZ300011 鼎汉技术 1313 7 15.86
SZ300188 美亚柏科 1167 12 10.69
SZ300020 银江股份 971 10 7.87
SZ300142 沃森生物 950 12 2.09
来源： 作者： 2012-5-26 8:07:31
机构最新评级强烈推荐个股
代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 上次评级 调整方向 目标价位(元) 最新收盘价(元)
002400 省广股份 华创证券 高利 2012/5/23 强推 强推 维持(多)16.80
600546 山煤国际 招商证券 卢平 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 41.00 28.73
600059 古越龙山 东兴证券 刘家伟 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 20.00 15.82
600660 福耀玻璃 招商证券 汪刘胜 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)8.46
600104 上汽集团 民生证券 于特 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 20.00 14.77
300219 鸿利光电 长城证券 袁琤 2012/5/22 强烈推荐首次关注9.00
300168 万达信息 民生证券 尹沿技 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)22.13
002052 同洲电子 民生证券 李锋 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 20.00 9.00
002309 中利科技 东兴证券 王明德 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)9.26
000430 张家界 东兴证券 刘家伟 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 11.00 8.83
300130 新国都 民生证券 尹沿技 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)16.30
002304 洋河股份 平安证券 文献 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)163.70
600588 用友软件 民生证券 尹沿技 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)15.63
002344 海宁皮城 中投证券 张镭 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 41.00 26.35
600897 厦门空港 招商证券 罗嫣嫣 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 16.30至18.80 13.38
002447 壹桥苗业 民生证券 王莺 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)33.64
300285 国瓷材料 招商证券 张士宝 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 32.00 26.55
002474 榕基软件 东兴证券 王玉泉 2012/5/21 强烈推荐首次关注 24.24 17.00
600123 兰花科创 民生证券 林红垒 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)47.33
002063 远光软件 中投证券 崔莹 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 20.00 13.60
000799 酒鬼酒 民生证券 王永锋 2012/5/22 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 50.00 38.61
002667 鞍重股份 日信证券 赵越 2012/5/24 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)25.30
600157 永泰能源 招商证券 卢平 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 14.00 10.41
002269 美邦服饰 招商证券 王薇 2012/5/24 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 28.91 22.17
000562 宏源证券 招商证券 洪锦屏 2012/5/24 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 22.00 16.63
000027 深圳能源 招商证券 彭全刚 2012/5/24 强烈推荐 审慎推荐 调高 8.36至9.86 6.35
002177 御银股份 第一创业 刘武 2012/5/25 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)7.15
300072 三聚环保 民生证券 刘威 2012/5/24 强烈推荐首次关注 12.00至15.00 9.94
601088 中国神华 招商证券 卢平 2012/5/24 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 37.50 25.98
002304 洋河股份 招商证券 朱卫华 2012/5/20 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 210.00 163.70
600157 永泰能源 长城证券 刘斐 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)10.41
300261 雅本化学 东兴证券 杨若木 2012/5/24 强烈推荐首次关注12.36
300064 豫金刚石 中投证券 初学良 2012/5/21 强烈推荐 推荐 调高 25.00 7.66
002327 富安娜 招商证券 王薇 2012/5/24 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 43.70至47.20 37.40
600050 中国联通 招商证券 张良勇 2012/5/20 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 6.00 4.09
600519 贵州茅台 招商证券 朱卫华 2012/5/23 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 342.00 218.58
300273 和佳股份 长城证券 姚雯琦 2012/5/21 强烈推荐首次关注24.60
002024 苏宁电器 日信证券 贾伟 2012/5/23 强烈推荐首次关注8.90
000861 海印股份 日信证券 贾伟 2012/5/25 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 24.00 16.28
002243 通产丽星 东兴证券 杨若木 2012/5/23 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 11.27 8.41
002089 新海宜 民生证券 李锋 2012/5/23 强烈推荐首次关注8.52
000400 许继电气 第一创业 何本虎 2012/5/23 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)19.14
600703 三安光电 中投证券 王鹏 2012/5/20 强烈推荐 推荐 调高 19.25 13.51
000869 张裕A 平安证券 文献 2012/5/21 强烈推荐 强烈推荐 维持(多)94.40
600809 山西汾酒 中投证券 张镭 2012/5/20 强烈推荐 强烈推荐 维持(多) 87.00 73.88
机构最新评级有60%上升空间个股8
代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 目标价位(元) 最新收盘价(元) 股价上涨空间(%)
002052 同洲电子 民生证券 李锋 2012/5/21 强烈推荐 20.00 9.00 122.22
600050 中国联通 瑞银证券 牟其峥 2012/4/26 买入 9.00 4.09 120.05
002477 雏鹰农牧 民族证券 刘晓峰 2012/5/8 买入 40.00 18.26 119.06
600406 国电南瑞 安信证券 黄守宏 2012/4/25 买入 42.00 19.37 116.83
600337 美克股份 东方证券 郑恺 2012/4/27 买入 15.50 7.24 114.09
601009 南京银行 东方证券 王鸣飞 2012/5/2 买入 19.00 8.88 113.96
002350 北京科锐 申银万国 齐琦 2012/5/23 增持 25.00 11.95 109.21
601318 中国平安 东方证券 金麟 2012/5/16 买入 85.00 40.65 109.10
600170 上海建工 国泰君安 韩其成 2012/5/24 增持 15.00 7.40 102.70
600050 中国联通 东方证券 周军 2012/5/22 买入 8.18 4.09 100.00
600406 国电南瑞 瑞银证券 牟其峥 2012/4/27 买入 38.40 19.37 98.24
600770 综艺股份 广发证券 惠毓伦 2012/4/25 买入 24.00 12.23 96.24
002228 合兴包装 东方证券 郑恺 2012/4/27 增持 10.80 5.52 95.65
002011 盾安环境 民生证券 刘静 2012/4/26 强烈推荐 20.00 10.29 94.36
600831 广电网络 国泰君安 高辉 2012/5/21 增持 16.50 8.65 90.75
002450 康得新 光大证券 程磊 2012/5/13 增持 30.00 16.00 87.50
601318 中国平安 国泰君安 彭玉龙 2012/5/2 增持 76.00 40.65 86.96
600655 豫园商城 东方证券 王佳 2012/5/3 买入 15.25 8.35 82.63
600805 悦达投资 瑞银证券 牟其峥 2012/4/25 买入 19.79 11.10 78.31
000063 中兴通讯 东方证券 周军 2012/5/10 买入 27.44 15.48 77.26
600887 伊利股份 东兴证券 刘家伟 2012/5/7 强烈推荐 40.00 22.60 76.99
002069 獐子岛 瑞银证券 王鹏 2012/5/24 买入 36.40 20.70 75.85
600884 杉杉股份 瑞银证券 牟其峥 2012/4/27 买入 23.50 13.39 75.50
600352 浙江龙盛 瑞银证券 陆建巍 2012/5/10 买入 10.64 6.10 74.43
601607 上海医药 东方证券 李淑花 2012/4/27 买入 18.20 10.44 74.33
002345 潮宏基 广发证券 欧亚菲 2012/4/26 买入 39.41 22.74 73.29
300251 光线传媒 国泰君安 高辉 2012/5/4 增持 40.00 23.09 73.24
601668 中国建筑 中信证券 杨涛 2012/4/27 买入 5.70 3.30 72.73
600036 招商银行 东方证券 金麟 2012/5/2 买入 20.00 11.61 72.27
600219 南山铝业 华泰证券 刘敏达 2012/5/2 买入 12.52 7.31 71.27
000792 盐湖股份 中信证券 殷孝东 2012/4/27 买入 54.00 31.60 70.89
名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 目标价位(元) 最新收盘价(元) 股价上涨空间(%)
600019 宝钢股份 瑞银证券 唐骁波 2012/5/2 买入 8.20 4.80 70.83
600284 浦东建设 中信证券 杨涛 2012/4/26 买入 12.61 7.39 70.68
600000 浦发银行 东方证券 金麟 2012/5/2 买入 15.00 8.79 70.65
600467 好当家 齐鲁证券 谢刚 2012/4/26 买入 13.50至14.00 8.09 69.96
600018 上港集团 瑞银证券 饶呈方 2012/5/3 买入 4.80 2.83 69.61
000407 胜利股份 宏源证券 王凤华 2012/5/14 买入 10.70至11.10 6.44 69.25
002292 奥飞动漫 民生证券 李锋 2012/4/26 强烈推荐 35.00 20.70 69.08
300173 松德股份 光大证券 陆洲 2012/4/25 买入 19.00至22.80 12.37 68.96
002152 广电运通 民生证券 尹沿技 2012/4/26 强烈推荐 26.31 15.63 68.33
600399 抚顺特钢 宏源证券 赵丽明 2012/5/1 买入 9.00 5.37 67.60
600050 中国联通 中信证券 宫俊涛 2012/4/26 买入 6.85 4.09 67.48
002052 同洲电子 国泰君安 杨昊帆 2012/5/21 增持 15.00 9.00 66.67
600196 复星医药 东方证券 李淑花 2012/5/2 买入 16.69 10.06 65.90
600580 卧龙电气 瑞银证券 牟其峥 2012/5/2 买入 9.62 5.80 65.79
000726 鲁泰A 宏源证券 黄立军 2012/4/25 买入 13.50 8.20 64.63
000778 新兴铸管 中信证券 蒋玉姣 2012/5/17 买入 12.30 7.48 64.44
601628 中国人寿 国泰君安 彭玉龙 2012/4/26 增持 28.00 17.09 63.84
002372 伟星新材 招商证券 王晶晶 2012/4/25 审慎推荐 23.00至26.00 15.01 63.22
600177 雅戈尔 东方证券 施红梅 2012/4/26 买入 15.40 9.44 63.14
600754 锦江股份 东方证券 杨春燕 2012/5/3 买入 26.60 16.32 62.99
300064 豫金刚石 中投证券 初学良 2012/5/21 强烈推荐 12.42 7.66 62.12
600012 皖通高速 东方证券 杨宝峰 2012/4/27 买入 7.30 4.51 61.86
600778 友好集团 中银国际 刘都 2012/5/21 买入 15.35 9.51 61.41
601818 光大银行 中信证券 朱琰 2012/4/27 增持 4.80 2.98 61.07
601601 中国太保 国泰君安 彭玉龙 2012/5/2 增持 33.00 20.49 61.05
000861 海印股份 瑞银证券 彭子姮 2012/5/25 买入 26.20 16.28 60.93
000568 泸州老窖 中信证券 黄巍 2012/5/2 买入 63.68 39.63 60.69
600098 广州控股 国金证券 赵乾明 2012/5/4 买入 10.36至12.25 7.04 60.59
600176 中国玻纤 瑞银证券 密叶舟 2012/4/26 买入 24.60 15.32 60.57
000703 恒逸石化 中信证券 黄莉莉 2012/4/27 买入 28.00 17.45 60.46
000001 深发展A 光大证券 沈维 2012/4/25 买入 25.00 15.62 60.05
假如希腊退出欧元区
来源： 作者： 2012-5-26 8:28:23
中金公司
编者按：对于全球金融市场来说，这个夏天最大的梦魇无疑是希腊可能退出欧元区。昨日更有传闻称希腊也许会在46小时内闪电退出。
许多专业人士算过帐，普遍认为希腊如果退出欧元区将面临国家破产，情况远比待在欧元区里糟糕，所以，尽管很纠结，但希腊的理性选择是继续留在欧元区。
但经济帐未必能决定一切，政局博弈的同时，市场也在与政府博弈，这是一场到目前为止还没看到赢家的博弈。
如果最坏的情形出现，希腊退出欧元区，国内的投资者将面临怎样的困境？中金公司的测算是，2012年中国经济增速将下滑至6.4%;如果中国要维持2012年经济增长7.5%的目标，则政策放松的力度将加大。刺激政策将以政府投资为主，估计需要增加投资6000亿元左右，达到36.2万亿元（增长20%）；新增贷款增加5000亿元左右，达到9万亿元。
希腊的三种可能结果
近期希腊政治局势的不稳定使金融市场承压，希腊退出欧元区的概率比以前显着增加。
希腊政治博弈有3种可能结果：
如果以新民主党为首的右派在选举中获胜，欧盟/IMF坚持严格财政紧缩；
或者以Syzira为首的左派在选举中获胜，但欧盟/IMF在财政紧缩上作出让步，希腊将留在欧元区；
如果以Syzira为首的左派在选举中获胜，但欧盟/IMF坚持严格财政紧缩，希腊将退出欧元区，短期内经济受严重冲击，可能陷入长期衰退。
我们认为，希腊的政治与银行困局目前还存在解救的希望。就政治困局而言，如果右翼党派上台（事实上，最新民调显示，右翼两党可能获得超过40%的投票，从而顺利组阁），或者左翼党派上台后与欧盟达成一定妥协，希腊都不至于退出欧元区。就银行困境而言，如果政局趋稳则存款外逃的压力可能减小；如果银行获得EFSF的注资，同时希腊央行通过扩大ELA,银行的流动性困境也有望得到缓解。
希腊退出欧元区的可能影响
但是投资者最担心的是，一旦最坏的情况出现，希腊退出欧元区，会有什么样的影响和冲击？
退出欧元区，可能摧毁希腊经济。
虽然理论上说，退出欧元区将使得希腊重获货币政策的自主权，新货币的大幅贬值可能增加出口竞争力，债务违约或者高通胀也都有助于希腊恢复到可持续的债务轨道上来。但是实际上，短期的负面冲击可能摧毁希腊经济。首先，从国际融资市场上被隔离的希腊银行将面临崩溃，同时由于信用、汇率和流动性的风险溢价的上升，国内融资会非常困难。其次，拥有大量欧元负债的企业会面临大范围的倒闭，导致失业率上升。第三，大幅升高的通胀以及名义工资上升，短期内将抵消汇率贬值可能带来的出口竞争力提升。
可能引发剧烈的市场动荡，导致全球性金融危机。
外国投资者，特别是银行对于希腊国债的直接风险敞口已经不多（2011年4季度时已经降到了227亿欧元，而目前希腊政府债务总量约为2500亿欧元），并且现在的缓冲资本已经大幅提升，所以如果希腊退出欧元区，其债务违约产生的直接冲击应该有限。然而，希腊退出对金融系统造成的间接冲击仍将非常剧烈：
1、资产调整和欧元重估。一旦希腊退出欧元区，全球的投资者都要重新评估欧元，可能引发大范围的资产配置调整。资产重配可能会发生在两个层面：第一个层面是部分投资者可能对欧元丧失信心，从而转配非欧元资产，表现为资金流出欧元区。第二个层面是部分投资者需要重新评估欧元区边缘国家资产的潜在风险，例如，以前德国的养老金基金，持有西班牙国债不用考虑汇率风险，现在可能要考虑西班牙有朝一日弃用欧元的可能性。重估的结果表现为资金从边缘国家流向核心国家。除了资产重配外，大量投机者必定也会抓住这个几乎是单向赌博的机会来攻击一些（尤其是较弱国家的）欧元资产。
2、边缘国家国债收益率飙升，财政情况恶化。一旦希腊退出，更多的投资者就会问“下一个是谁”.恐慌性的抛售可能大幅提升财政较弱的边缘国家的国债收益率（西班牙10年期国债收益率上周已经达到今年最高点），而这将会使这些国家已经十分困难的财政情况进一步恶化。
3、银行系统性风险大幅上升。国债市场的恶化，将侵蚀银行资产质量。与此同时，居民和企业可能出于恐慌而把存款向更安全的核心国家转移，出现银行挤兑的现象。两个方面相叠加，银行的流动性危机风险将大幅上升。
可能“突然停止式”退出欧元
与2008年时候不同，政府部门已经没有推出刺激经济的财政政策或者大范围救助本国主要银行的财政空间，而且欧央行的三年期的长期再融资操作也面临合格抵押品不足的障碍。因此希腊的退出，很可能意味着一场全球性的金融危机。
但另一方面，欧债问题已经困扰全球经济与市场很长时间，市场对希腊退出欧元区已有一定预期，所以有可能“突然停止式”的冲击比雷曼倒闭时小。
不排除宽松政策应对全球经济衰退
就地区而言，根据国际货币基金组织（IMF）4月份全球经济展望的预测，如果欧债危机出现大规模的风险，两年内对欧洲经济增长的打击大约为-3.5个百分点，对美国经济增长的打击大约为-1.4个百分点。
结合我们对欧元区和美国在欧债危机没有升级情况下的经济走势判断（基准情形下，今年两个地区分别增长-0.4%和2.2%），我们预计：如果希腊退出欧元区引发全球金融危机，欧元区经济今年将加剧衰退（约-2%）。而美国经济今年增长比基准情形显着放缓（约1.5%），意味着在此冲击下，下半年美国可能步入经济衰退。
在这样的经济情况下，欧央行和美联储将不得不采取更加宽松的货币政策加以应对，也不排除欧盟各国加速在财政上的协作。
中国经济增速可能放缓至6.4%
希腊脱离欧元区将对全球金融市场与经济产生很大冲击，可能再次爆发类似2008年的全球性的金融危机，虽然冲击的程度不一定有雷曼倒闭的影响大。中国的贸易和金融都将受到冲击，国内政策也会面临较大幅度的调整。
1、对外贸易下滑将拖累经济增长进一步放缓
欧债危机已经对我国出口造成了较大负面影响。过去两年多，我国进出口增速持续下行。其中，进口和出口增速分别从2011年的24.9%和20.3%下跌至今年前4个月5.1%和6.9%.在主要出口市场中，我国对欧盟出口增速下降明显，从2011年的14.4%下降到今年前4个月的负增长2%,欧盟在我国出口中的份额也从2010年的19.7%下降到今年前4个月的17.3%.
假如希腊退出欧元区，我国出口增速将进一步下跌，但是下跌幅度将小于2008年雷曼倒闭时的情景，因欧债危机对贸易的负面影响已经在过去两年中有了部分体现。借鉴2008-09年的经验，我国出口增速可能从目前水平跌至-3.9%左右。
出口增速下跌，将拖累我国经济增长，但幅度要小于2008-09年。净出口占我国GDP的比重已经从2008年的6.6%下降到2011年的2.1%,同期出口占GDP的比重也从35%下降到29%,因此目前出口放缓对我国GDP增长造成的冲击要比2008-09年时小。同时，希腊退出欧元区所引发的危机已经被广泛预期，其导致的我国出口放缓幅度也将低于2009年，因此对我国GDP增长的拖累幅度要小于2009年。
假设希腊退出欧元区导致全球GDP增速下滑的幅度为2008-09年全球经济危机时的一半，根据我国经济增长与全球经济增长的关系推算，我国经济增速可能放缓至6.4%.这里未考虑政府的政策调整，仅从经济自身动能考虑。
2、资本外流
2008年全球金融危机和更早的1998年亚洲金融危机中，都发生了资本大量撤出我国的情况。去年四季度当欧债危机一筹莫展之际，我国外汇占款持续负增长，扣除FDI流入和贸易顺差以后的外汇占款变动，从三季度的增长430亿美元，变为四季度的减少1018亿美元。可以预见，假如希腊退出欧元区，全球风险偏好下降，我国可能再次面临资本外流的局面。资本流出不仅是所谓的流入我国经济体系的“热钱”换回外币流出，也包括本国居民增加对外币资产的配置，例如企业结售汇减少。
短期内大量资本流出将带来两个结果：人民币的贬值压力和国内货币条件的紧缩。我们认为，资本流出不会导致人民币大幅贬值的现实，由于央行持有大量外汇资产，货币当局有实力通过出售外币来维持人民币的汇率稳定。
资本流出意味着国内投资的减少，因此将导致投资增速放缓。同时，资本流出还导致国内货币条件偏紧，也不利于投资增长。我国基础货币供给相当部分来自于外汇占款增长；而资本流出将导致外汇占款减少或者其增量下降，基础货币增速放慢，国内货币条件紧缩。
国内政策放松压力加大
假如希腊退出欧元区，我国的贸易和投资增速下降将拖累经济增长，资本外流将导致国内货币条件紧缩，都将加大我国政策放松的压力。同时，全球经济的恶化可能导致大宗商品价格下跌，全球通胀压力下降，甚至像2009年那样陷入通缩，政策放松的空间也将加大。
我国政府今年将经济增长目标从过去的8%下调至7.5%,显示政府对增长放缓的容忍度提高，主要反映对潜在增长率下降的认同。但是，如果希腊退出欧元区，对我国经济的总需求产生很大冲击，增长短期内可能大幅下降至潜在增长率之下，宏观经济逆周期放松的压力将显着上升。如果资本外流导致国内货币条件显着收紧，央行将连续下调存款准备金率和基准利率。为了防止国内经济增长大幅下滑，货币政策放松的力度要大于对冲资本流出所需要的力度。但是，基于2008-09年的经验教训，货币政策的放松需要把握合适的度，不大可能重复上次的放松力度。
在宏观逆周期调控中，增加政府投资对经济增长的拉动作用往往立竿见影。2008-09年全球金融危机中，我国政府实行4万亿的投资刺激方案，形成对GDP增长的贡献。假如希腊退出欧元区，我国可能再度启动政府投资支持经济增长。但是，受制于地方政府的负债率上升和地方融资平台的债务负担，再次进行4万亿投资刺激政策的可能性不大。
按照前文的情形估算，假如希腊退出欧元区，在不考虑政策刺激的情形下，我国经济增长可能跌至6.4%左右。那么，政府需要进行多大力度的投资刺激才能将GDP增长维持在7.5%的目标水平？
* 希腊退出欧元区，将导致出口和私人投资增速放缓，在此情形下，私人消费也很难拉动GDP增长。要将GDP增速从6.4%提升1.1个百分点至7.5%,意味着政府投资要弥补出口下滑和私人投资放缓的负面影响，资本形成对GDP增长的贡献要比基准情形提高1.1个百分点。由于我国资本形成占GDP比重约一半，则资本形成需要比基准情形多增长2.2个百分点。
* 考虑到希腊退出欧元区将导致全球通胀显着回落，2012年PPI通胀将从我们目前预测的基准情形0.6%降至0%甚至通缩，则固定资产投资（FAI）的名义增长需要比基准情形提高约2个百分点，才能维持GDP增长7.5%.在此情形下，2012年FAI增速将从我们原先预测的18%提高到20%,固定资产投资额将从原先预测的35.6万亿增加到36.2万亿元，即增加约6000亿元，主要集中在由政府主导的基础设施建设方面。
* 配合增加的6000亿元FAI,全年信贷投放也将较基准情形增加5000亿元左右（部分FAI可以通过直接融资筹措资金）。我们对2012年新增贷款的基准情形预测为8.5万亿元左右；如果希腊退出欧元区，则我国今年新增贷款将在此基础上增加至9万亿元左右。
总之，假如希腊退出欧元区，我国的货币和财政的相机抉择都要求政策比目前的放松力度加大，但是放松力度将会低于2008-2009年。
神伤希腊
来源： 作者： 2012-5-26 7:27:14
黄进
印象中的希腊到处都是浪漫：深邃的爱琴海，蔚蓝的天空，孩子们上课学的都是神话，男的是皇子，女的都是公主。
可能因为浪漫惯了，出现经济问题，需要紧缩财政、勒紧裤头还债的时候，都不希望自己纡尊降贵，由皇子、公主变成一打工的。紧缩不起来，自然问题解决不了。
希腊吵着嚷着退出欧元区已经不是一朝半日，扰攘几年，但是很多人都不觉得对我们有多大影响。也确实，中国跟希腊的贸易额极为有限。但真就没有影响？
众所周知，欧盟是我们前两位贸易伙伴。如果希腊退出欧元区，希腊将被降级，出现主权违约、企业违约，银行倒闭、融资困难、社会动荡、政局不稳，甚至出现恶性通胀。同时会将恐慌情绪扩散到西班牙、葡萄牙、意大利等国家，扩大银行挤兑，金融体系遭受大打击的可能性令欧元资产大范围调整，边缘国家财政恶化，银行风险大幅上升，从而导致全球性金融危机。按照这样下去，预计欧元区经济今年将加剧衰退，美国下半年亦将进入衰退，全球货币政策再度宽松，我们将会不断被承受。而且已经开始承受，出口、汇率就是最直接的反应。
对美元不断升值已经令到出口企业叫苦连天，而且趋势仍在。而由于欧元区风雨飘摇，欧元不断下行，亦令到人民币对欧元不断被动升值。5月24日，继前一日跌破“8”关口，欧元对人民币中间价已经继续大步走低。外汇交易中心公布数据显示，当日银行间外汇市场欧元对人民币中间价为1欧元对人民币7.9495元，较前一日下调485基点，连续第二日创出2002年6月以来的新低。以中间价计算，自5月以来，在不到一个月时间里人民币对欧元已升值4.32%,而2011年全年人民币对欧元的升值幅度才7%.照此下去，出口更没法活。所以神伤希腊，我们也要伤伤神。
行情告急？悠着点！
来源： 作者： 2012-5-26 7:07:26
蔡奕荼
行情告急！行情告急！
刚过去的周五，随着午后开盘后，指数逐级而下，令小周末的市场气氛沸腾了。尤其是跌破半年线，预计有所支撑的希望也随之破灭！各大Q群、论坛纷纷热闹起来了，都说下周行情要变盘了。关键是怎变？向上？向下？
市场走势往往出人意表。周一，指数曾经也告急，击穿了半年线，所幸，磕磕碰碰之间，指数又收复失地，纯属虚惊一场。于是，大家继续带着期待观望，是日成交量萎缩了。果然，周二反弹了，市场又雀跃了，成交量还略为放大了一丁点。然而，不痛不痒的升幅和不大不小的成交量未能够支持大盘进一步反弹，更妄说走强了。结果，后半周的大盘连摔带滚地下来了。恰好，周五的成交量又萎缩了，与周一来了个首尾呼应呢！
跌破半年线，是否就意味行情告急？我看未必！环视基本面，数据的确不容乐观，经济放缓的确令人担忧，但是，最有力的声音始终还是市场最坚实的支持因数。君不见，近期管理层持续强调要稳定经济增长，换言之，要保持全年经济增速稳定增长，必需体现在相关行业的持续发展中。在此背景之下，众多的行业规划政策陆续出台，还伴随着实质性的资金投入。例如：中央财政今年将投1700亿元推进节能减排；中央财政已安排255亿元用于支持今年扩大节能家电等产品消费；预计今年基础电信业可完成固定资产投资3700亿元，加上带动相关互联网企业投资，总投入合计将超过5000亿元……一连串的数字都是诱人的金额。这些数字、金额将会在二级市场中发酵，作为资金关注相关行业板块的催发剂，伺机燃起热点。
快食时代--用在A股市场不为过，既然中长期趋势无法判断，那么，就把眼光放近一些，跟着政策走，总能够抓住一些精髓。或者就像之前一位股友的思路一样“十二五规划在册的，具体实施细则还未颁布的”此等相关行业，也是适合提前布局滴，总有一天热点会降临其头上。当然，提前布局，还得耐得住寂寞的等待！
行情告急？悠着点吧！说不定，下周又来个什么你预想不到的政策，那半年线？又快速收复了！