“两会”指明了股市新热点
来源： 作者： 2012-3-10 13:03:06
李志林（作者系华东师范大学企业与经济发展研究所所长本报特约撰稿人）
一、“两会”对周期性大盘蓝筹股不利。《政府工作报告》出人意料地将今年GDP增长目标调低为7.5%,这是8年来政府首次放弃“保八”,再联系到《十二五规划》的GDP增长目标是7%.就股市而言，GDP的下调，对周期性行业、传统产业，如银行、保险、有色、煤炭、钢铁、机械、水泥、建材、房地产、建筑的大盘蓝筹股的业绩成长性，具有较大的压制，使近期一再呼吁的“大盘蓝筹股有罕见投资价值”大打折扣，从而也浇灭了市场乐观派人士对今年股指大涨的幻想。本周前三天大盘股带动指数连续下跌，便是对调低GDP目标的负面回应。
二、“两会”政策指明了股市新热点。“两会”强调：要千方百计地把人们的注意力引向“调结构、转方式”上来。所谓的“转方式”,《政府工作报告》直接指向了三个板块：战略性七大新兴产业、农林水利、文化产业。这三大板块应该成为2012年股市的新热点。从市场实际看，投资者的选择似乎更符合两会的取向。从政府投入看，云计算1万亿，物联网2.5万亿，节能环保2.5万亿，水利1万亿，力度远远超过09年全面投入的4万亿。政府资金投向哪里，那你就是热点。投资者看重新兴产业的政策扶持性、业绩成长性和股本扩张性，只要以30倍左右的市盈率为界尺，那就不是投机，而是注重未来、价值再发现的先进投资理念。而在分红率不到位、制度改革不健全、首发使其股本一步进入老年期、靠每年的再融资才能维系业绩的的超大盘股，并非是真正的蓝筹股，故很难受到广大机构和投资者的追捧。与其反复呼吁，还不如首先要求基金、券商、保险、社保以及未来入市的养老基金先做出表率。
三、“两会”对股市的呵护超过往年。从2000年以来，几乎每年的《政府工作报告》中都有“加强直接融资”的话语，如2010年强调“提高直接融资比重”,2011年强调“积极扩大直接融资比例”.但今年的《报告》却删去了这类话，改为“健全和完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护，积极发展债券市场”.这可以理解为：在经过20多年的扩容大跃进、10年股市涨幅为负、连续两年股市熊冠全球之后，今年政府已高度重视市场的供求失衡，注重股市制度改革，保护投资者利益，适当放慢扩容节奏。因而，今年是股市适度“休养生息年”,“制度改革年”,“投资者利益保护年”,以及“稳中有涨年”,投资2012年股市必有收获。
四、“养老基金入市”终于由呼吁即将成为现实。人们万万没有想到，周三晚上，人社部长突然宣布“养老金投资运营方向明确”,“将适时提出养老金投资运营方案”,“养老金投资运营试点两会后正式启动”.这是目前权威主管部门对养老金入市问题的最明确的表态。人社部长甚至还回答记者：“由各个省委托社保基金理事会投资运营，这个已经在做了，而且效果还是不错的……在整个投资运营方案没有确定之前，会选择个别省份来进行试点，很快你就会知道，两会之后。”由此可以推测，先前市场传言随后很快被否定的“千亿地方养老基金，交由社保基金操作”的传言，并非空穴来风，只是没有必要让市场了解的那么具体罢了。为何市场如此看重养老基金入市？不在乎其区区5800亿，而是在乎它带来的社会资金1:N的乘数效应，带来的倒逼管理层更注重股市的扩容节奏，注重供求平衡，注重股市的经济晴雨表功能，更增强了投资者入市的回报性、权益性、稳定性和安全性，从而增强了社会公众对股市的信心和入市的积极性。周四周五的大幅回升，主要是靠养老金消息的鼓舞。
五、抑制新股三高发行和首日炒作有利于二级市场稳定。郭树清主席表态：“新股发行制度将有大的改革”.按我理解，其核心是抑制“三高”发行。另外，关于两大交易所抑制新股上市首日炒作的举措，也是重大利好。除了可避免首日炒新的中小投资者过度亏损以外，还可限制首日的换手率，避免首日因抛盘枯竭而被人蓄意拉高股价次日出逃，增加了炒新主力首日通吃筹码的困难和日后几天推高股价的困难，扭转以往新股一步到位、随后走下降通道、拖累大盘下行的千篇一律的走势，改由分若干天完成换手，在震荡中稳步上行，通过正常的市场运行而不过度偏离价值。由于中国股市历来新股的高开低走和低开高走，都对大盘走势有指向作用，因此，新股制度的这两项改革，将有助于股市的稳中有涨。
股市随两会波涛起伏
来源： 作者： 2012-3-10 13:03:16
谢百三（作者系复旦大学金融与资本市场研究中心主任本报特约撰稿人）
一、两会更多信息引发股市起伏波动
利多：1、养老金投资运营试点两会后启动，引发周四大涨。
人力资源和社会保障部部长尹蔚民称：整个养老金投资运行方案没有确定前，会选个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作，称他们会积极推进。这个消息立即引起周四股市大涨，因为大家判断，社保基金总会炒一把的。
我是支持养老金入市的。世界着名的诺贝尔奖开始是不入市的，奖金数额停止不前，越用越少。后来委托好的基金入市后，成为世界影响很大的公益基金。但应指出的是中国股市风险很大，很多股票海内外差价很大。有的还有差几倍的：如北辰实业，国内3元，香港仅0.8-1元。因此，要找好的基金代理。此外，养老金全国1.9万亿，只有30%-40%可入市，全部进去也就5、6千亿（不可能全进的）。故，不要幻想太多，它也一定会逢低进的。因此引发大盘炒炒是可以的，但不可较真。
2、国际板推出没有时间表，令人高兴
耿亮与上海市长韩正都表示，此事还暂时没有时间表。韩正讲“许多因素归结起来的结论是，现在还不是国际板出台的最佳时机。”这比半年前管金融的副市长屠光绍和上交所领导们讲的“国际板推出三个有利于”是多大的进步啊！我给俞正声写过一封长长的信，阐述过何以不能推出的几大理由。俞书记一定认真看过，此后上海市领导表态就大变了。这也引起了周四大涨。
二、深交所新规定限新股价涨用意明显，但是否涉嫌违法？
周四，即3月8日，深交所发了一个完善新股上市首日盘中临时停牌制度。规定新股在以下两种情形之下的，深交所可以对其实施盘中临时停牌至14:57分。一是较开盘价首次上涨或下跌10%,二是盘中换手率达或超过50%的。
这样做的目的显然是为了限制对创业板与中小板的炒作，为了限价给近日的炒新股热泼冷水，加限制。是否为了响应新主席郭树清让大家炒大盘蓝筹股的意见，而挖空心思想出来的。
这里有几个问题：第一、大盘蓝筹股炒得动吗？工商银行2500亿股是苏宁电器开始时2500万股的1万倍。这些股中很多不分红利，光想募资，圈钱。
第二、深交所这些规定是否涉嫌违法，违反中国价格法。我记得我国仅对国债利率与银行利率固定价格，其他商品二手市场是不限价的。交易所此做法的法律依据是什么？
第三、哪个国家、地区交易所有此种奇怪做法？
第四、人大代表问，全世界大部分交易6小时，我们仅4小时，会否延长。深交所逆世界潮流，仅半小时就停止交易了。交易所有权朝令夕改吗？跌10%时也不让跑吗？为什么去年发了那么多新股，70多家跌破发行价，深交所不急。世界交易所的法规上，允许交易所这么随心所欲地别出心裁地想奇怪的规定来限价吗？为什么不是60%交易而停止交易，为什么不是14:50恢复交易呢？太随意了。
第五、起码对3月8日-9日等近期新股投资者是违法侵权的，申购新股时，没有讲过这些限制啊！没讲过，商品已卖出，再限价、限交易方式，就是侵犯投资者权益的。当年我为010107的国债告过财政部。情况完全一样。深交所经得起人们打官司吗？总之，这个市场要爱护才好。
无独有偶，周五深圳的两个新股又达到50%的上限，又分别在上市17分钟和22分钟被迫停止交易。同一天，上海也出台了一些限制炒作新股的措施。但是比深圳宽一点和合理一点：换手率达80%才停牌。
但是我总觉得出现了一个奇怪的景观：二手股交易4个小时已是全世界最短的国家之一了，新股只能交易十几二十分钟，大大剥夺新股投资者的首日交易时间，这样的做法是合法合理的吗？这真是中国证券市场一个黑色幽默，尽管郭树清主席表示希望新股首日涨幅和换手率限制只是一个过渡措施，但是我依然感觉到很大的不妥，中国股市已开市了22年了，交易法规基本成熟和完善，应该保持相对的稳定性、一贯性才能取信于民、才能吸引更多的投资者来参与。
总之，证券市场事关亿万投资者利益，新的证券法规必须慎之又慎，每次20多分钟就停牌，究竟有利于庄家还是有利于普通投资者？然，新股只有20多分钟交易肯定是一件荒唐的事情，看深交所能把这种笑话式的交易规定持续多久？
在即将退去的潮水中再裸泳几天
来源： 作者： 2012-3-10 13:03:24
牛春宝（作者系资深股市投资人）
笔者认为，这一波行情就是游资的“吃饭行情”.只要游资还没有吃够，那么大家就可以跟着一起狂欢。游资行情有一个特点：在没有退潮之前，所有的泳姿都会显得优美无比，而一旦退潮，究竟谁在裸泳就会一目了然。
明眼人应该能够看到，在政策转暖的信心支撑下，1月6日部分机构开始增持蓝筹。而令市场大跌眼镜的是，2月8之后，游资却接过了接力棒。以超跌股为首的题材股持续大涨，创业板和中小板指数遥遥领先于上证综指。这让价值投资者和机构们很是郁闷。
炒蓝筹吧，上有调控，放松也只是“微调”;炒小盘成长性股票吧，去年深为受伤，今年业绩尚在云里雾里，不敢动手--偶有进场的，也是迎来同僚们如水的抛盘。可是游资不管这些，抓住政策转暖、机构不愿大肆做空的机会，大玩超跌股，不亦乐乎。有的小盘股今天业绩预降股价大跌，明天就被疯狂的游资扫货拉至涨停板。
周五CPI公布之后，3.2%的涨幅让大部分投资者松了一口气。不少人据此推测，存准率将再次下调，甚至有人开始思念久不曾想过的降息。不过，在我看来，决策层的紧张不会有丝毫改观。最近以黄豆为代表的国际农产品价格持续上扬，将再次助涨国内以猪肉为代表的食品价格，通胀持续回落的基础并不稳固，甚至不排除还有卷土重来的可能。在此背景下，尽管月度数据大幅回落，但指望政策再有实质性调整，恐将落空。
技术上观察，大盘在2400点区域持续放量，很难解释为资金入场信号。如果我们认为今年是一个非牛非熊的震荡市，那么今年的第一阶段行情逐步进入尾声。除了指数形态之外，支持这一论断的还有时间之窗。很多人对时间之窗很好奇，所谓时间之窗，就是结合历史行情特点对当前作出的周期推断。当然时间周期分析必须与行情性质相结合。脱离行情性质的分析没有任何指导意义。从此波行情游资主导的特征分析，时间之窗出现在3月16日的概率非常之大，在此前后的3天投资者均需多加留心。
具体到操作上，还是那句话：在没有退潮之前，大家还可以光着身子在水里畅游一段美好时光。只是时间可能越来越紧迫。当然，即便回调来临，也不宜采取绝对悲观的视角。今年的波段行情会反复出现，而我们下周可能面临的回档，应视为一次波段行情的结束，而不能视为熊市再续。绝对性熊市需要某些触发因素，而我们暂时还看不到这些因素。
本帖最后由 mai 于 2012-3-10 21:23 编辑
有震荡才有暴利
来源： 作者： 2012-3-10 13:09:23
如遇到指数的宽幅震荡，我只想告诉大家，恭喜你！市场将会送一份大礼给你，这次震荡越惨烈礼物就越昂贵，请盯好上述这些板块中涨幅最大的前三位，放入自选，有震荡才有暴利。
主持人：吴明
主持人：本周沪市首见震荡，但难改个股表现，强势股更是层出不穷。你研究的中航地产要不是周一涨停后突然停牌估计也会不甘寂寞，不过也不错了两周涨幅近百分之二十。
泛舟：还好，之前把为何研究这类股的逻辑和大伙阐述了，不然都以为我提前知道些什么，咱们可是光明正大的通过公开消息去挖掘公司。
主持人：行，别解释了，都懂，说说新观点。
泛舟：没啥大变化，虽然沪市周线开阴，但仍属于强势整理，同时中小板指数周线继续收阳，离九阳神功就差一周了。
主持人：这也挺有意思的，中小板指数先是九阴真经，立马再玩九阳神功，反复洗人，这一现象以前出现过么？
泛舟：百分百相似的没有出现过，但类似的有不少，前提是从底部首次上涨，而不是上涨中的第二段或者第三段。2003年11月开始，连续十周中间仅有一根周阴线，其它均为阳线。2005年7月起也出现八阳夹一阴的走势。出现那么多根周连阳说明，市场中期行情没那么快结束，即便未来首次出现比较强烈的反复，至少还会有个股的操作空间，哪怕指数在首次震荡中跌过头也没事，因为前期介入的资金比较多，没那么容易撤出来。
主持人：那之后市场会如何演变呢？
泛舟：我想了下，未来市场可能会出现的几种趋势，
第一种，重复2010年8月份的走势，修正一个月到一个半月左右，然后再拉一波，目标就是3478点以来的下降通道上轨，大概在2750-2850之间。
第二种完成第一种的前半段，然后二次探底，有点类似于2011年2月份的中小板指数，高位横盘一个半月，随后开砸。
第三种走势，有点像998点的时候，都说2350点是强支撑，打穿！都说2300点是生命线，打穿！都说2200点是再次转熊线，打穿！此时投资者已经没有任何幻想了，该割肉的割肉该逃命的逃命，随后市场就完成传说中的二次探底再起来，就这么反复折磨你。
真正的底部不是单边下跌，单边下跌跌到一定程度都没人割肉了，而是在一定箱体内反复上下上下洗人，你买的不涨，你卖的都涨，你持股的不涨，你刚换就涨，换入的开始不涨，这才是底部。磨的时间越长未来的行情级别越大，大伙看看998点后，沪指磨了近160个交易日才真正脱离箱体，进入牛市。但是未来无论何种趋势出现，对于个股的操作都不会受到很大影响。
主持人：其实指数天天涨未必是好事，关键的第一步就是选好个股，下周在这块有什么看点？
泛舟：目前可见的热点还是地产、家电、有估值优势的科技。这些还远未结束，当前的行情对其只是估值修复，还未进入看谁成长性好的阶段，如遇到指数的宽幅震荡，我只想告诉大家，恭喜你！市场将会送一份大礼给你，这次震荡越惨烈礼物就越昂贵，请盯好上述这些板块中涨幅最大的前三位，放入自选，有震荡才有暴利。
反弹不会在三月结束
来源： 作者： 2012-3-10 13:09:32
东吴证券 周恺锴
周五大盘高开高走，日k线连续第三天收阳，同时成交量略有放大。盘面上，中小市值个股涨势明显强于大盘蓝筹，其中酿酒食品、稀缺资源、新材料等板块涨幅居前。个股方面两市仅16只个股下跌，盘面普涨格局再现。
负利率时代宣告终结
3月9日国家统计局公布了2月份CPI数据同比上涨3.2%,较1月份明显回落，且低于当前一年期定存利率3.5%,同时宣告为期24个月的负利率时代正式结束。但任何事物都有其两面性，因此对于A股投资者来说仍需注意以下两点：一、1月份数据的超预期以及2月份CPI数据的快速回落，其主要原因在于翘尾因素下拉1.25个百分点以及春节假期因素淡去两方面共同影响。但是考虑到目前劳动力成本的不断抬升及国际油价的高企，以及翘尾因素在未来一段时间的下拉作用将大幅减弱，预计未来CPI或有小幅反弹的可能。二、储蓄外流或发生转变。随着负利率时代的出现，前期大量储蓄搬家的现象屡见不鲜，其中不排除部分资金流向了资本市场，但随着负利率时代的终结，储蓄回落不可避免，这对A股市场的流动性或多或少会存在一定的分流影响。
反弹不会在三月结束
今年以来大盘持续震荡攀升，两市大盘在5日、10日等短期均线附近支撑明显，而近期随着QE3、中国GDP目标调低至7.5%等不利因素的增多，市场也进入了短期调整格局，但是我们认为反弹或许仍未结束，3月份实现上涨仍是大概率事件。本轮自1月6日的反弹以来，上证综指的累积涨幅15%左右，近期调整洗清浮筹也有利于未来行情进一步发展。此外从上证综指月k线形态来看，继1664点之后大盘再次在120月均线附近获得较强支撑，出现月线级别的反弹概率较大；同时MACD指标在零轴附近有再次金叉的趋势，KDJ指标则率先底部金叉，结合目前量能同步放大的势头，以及过去12年间上证综指在3月份有8次出现上涨，我们认为反弹行情在3月份仍有望延续。
短期仍以震荡为主
近期上证综指连续三天收阳，且近期沪指单边成交量持续在1000亿元左右，盘面上酿酒食品、新材料、稀土永磁等板块反复活跃，这表示市场做多人气仍在。一旦后市龙头持续性热点再次出现，市场有望在量能的配合下继续震荡上行。而从短线来看，上周股市先抑后扬，周k线收阴且终结七连阳的走势，我们认为短期进入震荡格局的概率较大，但长下影线也表明股指下方逢低买盘的力度较大，短期调整空间有限。整体来看，我们认为在无重大利多利空的影响下，短期股市仍将延续震荡格局，同时中期反弹趋势仍未结束，仓位较轻的投资者可适当逢低布局，短线操作能力较强的投资者也可适当波段操作，降低持股成本。
要做“股神”
来源： 作者： 2012-3-10 13:09:13
野鹤山人
2011年8月我到五台山善财洞游访。五台山善财洞位于营坊村的山坡上，分上下两院。善财洞背倚黛螺顶，面临清水河，景色优美。
上院处在悬崖峻壁之山坡上，创建于清乾隆年间，岩洞内曾掘出文殊、弥勒、善财童子铜像三尊，系唐代遗物。因悬崖上有石洞，寺因此称为“善财洞”.上院建有主供善财童子的大殿。下院建于清嘉庆年间。善财洞现存建筑以下院为主。
康熙、雍正、乾隆、嘉庆四代皇帝共12次巡礼五台山，善财洞为黄庙，据说，当时的下院，曾作为皇家朝山的驻地。
《华严经》传说是释迦牟尼佛觉悟后最先传教的经典，《华严经入法界品》曰：“文殊师利在福城东住庄严幢娑罗林中，其时福城长者子有五百童子，善财其一人也，善财生时，种种珍宝自然涌出，故相师名此儿曰善财。”
善财为文殊菩萨曾住过的福城中长者五百童子之一。传说由于前生善因缘的果报，因此当善财初住母胎之时，他家里就自然而有七大宝藏。出生之时，家中自然涌现许多珍奇财宝，出现五百宝器，因此他父母替他取名为“善财”.
当善财长大之后，有一天，文殊菩萨正在觉城弘法。善财受到文殊菩萨的教化，看破红尘，视财产如粪土，发起菩提心，发誓修行，直到成佛。他历访各处的善知识。他共游历了一百一十个城市，参访五十三位善知识而证入法界，创造了佛经中“善财童子五十三参”的佳话。
善财视金钱财产如粪土，因为他知道，金钱财产是不可靠的，随时都会变得一无所有，而成就“大道”成为“神”后，天下世间都拥有了，自然也就是“财神”、“股神”了！
我在新着的《我要做股神》一书中指出，当今社会上，民间许多所谓的“股神”是经不起考验的，有的风光一时，但最终经不起股市牛熊的洗礼！有的凭借内幕消息或资金优势操纵市场，最终锒铛入狱！在股市投资上取得一时的极大成功，可称为一时的“股王”,但成者为王，败者为寇，“股王”也不是永远的，要从“股王”转变为“股神”,需要一定的条件。
真正的股神，关键在于一个“神”字，“神”者，掌握天道也，将“天道”或者说“大道”应用到股市上，透过“大道”看股市，而在股市投资中又感悟“大道”,这就是真正的股神。因而，并不是说在股市投资中赚上大钱，成为“股王”,就是真正的股神，而是在股市投资成功的基础上，又能通过股市投资掌握了股市运行的规律性，并从中感悟出“大道”和人生的智慧，将“天道”或 “大道”与“股道” 真正融通，不分彼此，这就“神”了。这应是有志于成为“股神”的同仁，包括我自己在内所奋斗的目标！
回到本周股市，大盘先抑后扬，不少中小市值个股较为活跃，上证综指和深成指早于今年2月下旬上破半年线和回补去年11月17日下跌缺口，而中小板指数本周五才上破半年线，尚未回补去年11月17日下跌缺口。这就是中小市值个股包括中小板和创业板个股近期展开补涨走强的原因。
国家基础产业、刺激内需、新兴产业等概念仍是值得关注的对象。部分近一两个月涨幅不大的中小市值个股，本周下半周一下子拉起。市场感觉较好的投资者，在把握涨幅不大蓄势充分的部分中小市值个股结构性机会时，应关注其中以上题材的炒作机会，特别是其中业绩相对稳定和较好，具有一定成长性的个股。但中小市值个股波幅往往较大，在把握部分机会的同时也需要在一定时候及时控制风险。
沪指2500点仍是一个压力关，以及去年2500-2600点套牢区、2590点年线是重要的压力，估计在至少几周内不轻易有效上破。60日均线2370点上下，估计有阶段支撑效应。2500点压力线要有效上破启动下一波行情，需有待大盘股的再次启动。（249）
选择成长性确定的中小盘成长
来源： 作者： 2012-3-10 13:10:45
莫大
提示：大指数平台整理有结束之象，小指数则三角整理后存在再创新高能力。当下市场仍然是小指数领涨，未来小指数回试上方缺口是大概率事件。但大指数则表现相对会弱，上证50未来将弱于其它指数。
上证指数一个小平台整理，让很多人以为市场已经阶段见顶。其实2月27日上证指数高点下行非推动，其后做一个次级小平台整理非常正常。而上周之初的下行，即是该小平台之c段下行。大指数在这个位置的整理，有点类似于去年3月9至15日时段的调整，只是级别不如那次大。高点下行非推动，本身也表明后续的上行结构还待完成中。仅看指标或者形态的人，很难理解这种思维方式。我们以前说过，在一轮上行段还没有完成前，通常指标本身是不会背离的，且平台型的整理也不是见顶，它只是为了垫高市场的平均持股成本，你把它理解成洗洗盘，或者是市场的热点切换可能更合理些。
让我们觉得有趣的是，市场的三天有力度的调整，立马让前面唱多大牛市者禁声，完全没有牛市时的稳定持筹心态。实际上自打去年12月末，我们就认为一轮主跌的下行推动行至末端后，市场一定会有一轮相应的反弹。它仅仅是个反弹结构，从结构论，非推动式的上行，无论是不是会超越09年高点，它都不能称之为牛市。更何况以目前的市场资金状况，根本就无力穿越上方的密集成交区，这一情况与去年三、四月时的情况极为相似。我记得当时我们从市场的资金面层论证过，仅是上海一个市场，上方4.5―6.5万亿的成交堆积，以市场当时可运用的资金总量1.2万亿，是不可能出现超越3100点的走牛行情。当时，这样的言论遭来一通嘲讽，但最终事实证明我们的推论是正确的，市场不仅没有出现多头们预期的4000点牛市，反倒是让大批公私募损失惨重，指数一路下行一直跌到年底。
现在的市场情况是一样的，市场的资金供给量并没有多头想像的那么宽裕。一月M1虽然创出了十多年新低，但我们从历史上看，M1低点出现后，真正的货币供应量宽松，一般都在其之后的一个季度以后。况且，3至6月的二季度，是地方债与地产信托的还款高峰期。从一季度房产销售情况看，可以用很不乐观形容。传统淡季的低销售与高库存，让房企资金链已经出现问题。或者，不会出现有房企在证券市场上拉高股票大宗减持的情况。而这种情况，我们预计在未来两个月内，可能会更多地出现。正是基于如此顾虑，我们虽然在目前这个反弹结构没有走尽之前并不看空市场，但我们对未来行情的定义，仍然是一个反弹而不是反转，它不可能是真正意义上的牛市。
我们做过本轮行情市场涨势最好的一批个股的走势分析，前一周时市场波段振幅超过100%的52家上市公司，其中绝大部分是重套超跌高控盘股，仅有少数如海信电器一类的绩优股，以及部分资产注入题材股。这种情况显现出本次行情有很大的自救成分，这与郭主席所倡导的绩优股价值投资相去甚远。就代表蓝筹股群体的上证指数、上证50、上证180的整体涨幅，也均小于小指数中小板综指、创业板指、深综指。这不是一个正常的牛市所应有的表现，正常的牛市应该是资金与业绩合力推动型的牛市，蓝筹股的表现应该领先于绩差股表现。再者，2月的数据出来，以目前宏观的情况看，已经处于低通胀（甚至是通缩）是显而易见的。总理“两会”上调低了中国年度GPD预期，十多年来首次下调到8%以下。也就是说，低通胀低增速是目前的经济特征。历史上在这样的经济环境下，是很难产生真正的牛市。
对于目前市场特征的定义，有助于在策略上以审慎的态度应对。当然，不是牛市也可以有结构型反弹，这样的反弹从操作的角度是可以参与。但是，定义的不清晰，会令一些人头脑失去冷静。上期文字中我们说，放大杠杆的融资盘大约是2350一带介入的，它们的资金成本是年息10%左右，那么，市场在这基础上再涨10%是合理预期。而这个位置真好就是上证指数上方密集成交区下沿，能不能冲过并无把握。从历史的经验讲，我们事先提示市场的客观存在，只是为了让那样无风险承受力者，不要头脑过分发热，这与当前点位看多看空并没有太大的关系。
就目前的市场走势而言，我们认为与去年三、四月的状况很相似，而结构上也是大同小异。基于目前市场的人气尚未出现狂热，多头言论仍然给人们提振信心。所以，短期指数在这个位置小平台整理之后，还会向上继续拓展空间。但这里面有个热点切换的过程，我们注意到本次小级别调整，明显上证50要比其他指数更弱。所以，令人猜测上证50成份股已有主流资金减仓的迹象，这与倡导价值投资的管理层言论是相背离的。个中原因不排除是有人套现应急，而其中短多盘则可能向成长股群体迁徙。由此，我们认为，未来应该是小指数所涵盖的群体继续领涨，中小板综指甚至有可能向上回试上方的下跳空缺口。而从时间结构上看，未来的可操作时间或许还可延续三到五周。本段时间里，大指数仍然会以维稳的状态出现，指数本身会涨但不会有大升幅，而集中在成长股方向，可能出现一轮各自为战的拉高。
市场的选择不一定是最合理的，但一定是符合逻辑的。在管理层大力举荐蓝筹股有投资价值时，而市场弃之求其次，本身也反映了市场总体资金供给量，不足以推动反弹到一定高度的蓝筹股继续上涨。因此，选择成长性确定的中小盘成长股，会更符合资金的逻辑。更何况五大老蓝筹群体均属产能过剩的衰退行业，就连武钢都不专注于主业而去养猪，可见高库存低售价的老蓝筹群体活力正在消退，不得不转行另谋生计。我不知道为什么主流们不去关注一下产业结构转型路径，让新兴产业有更好的生存土壤并分享合理的新兴产业溢价？这里面的缘由恐怕还是监管制度的合理性，其实，这才是法学博士出身的主席应该管的事，而不是向普通大众倡导蓝筹股的价值投资。
A股今年并不具备走牛基础
来源： 作者： 2012-3-10 13:10:21
一哥
“两会”期间，本周走势令人失望，两会明确今年经济降温，A股“福”音不再而破位下行，但在银行理财产品资金再次入市的消息刺激下，大盘本周基本在上期所预判的区间运行。
上期分析到，大盘2月份一直拒绝回调，市场做多情绪高涨，一直在高买和高卖区间强势运行，这主要是 “有限宽松”货币政策延续整个一季度外，更重要的是市场一直预期“两会”会有更具刺激性的利好出现，会令到大盘更上一个区间运行。但随着两会的召开，如笔者所料，政策基本是沿着去年中央经济会议政策大纲而走，可以说这次的“两会”总基调给出的信息是经济不乐观，政策无新意。
今年“两会”政策的定调，是我们预判今年行情大框架的重要参考。多年来，A股的涨跌一直都是在保增长的动力下运行，也在三大指标“保增长”、“稳货币”、“大扩容”中纠结。但这次明确了“保增长”的降格。GDP定为7.5%,不管是主动或是被动式下调，都会使实体经济的收益率和利润增速降低，进而股票的内在价值，将随着中国经济的降温而调低。在流动性方面还是以“有限宽松”为目标基础， M2从16%降到14%,但实际市场流动性比这个数字落差还更大。因此，A股今年并不具备走牛基础，去年底笔者预判今年一季度是的中级行情反弹，反弹目标是平衡斜率技术的上下区间分水岭2490,然后整个中级反弹行情结束。
虽然在政策面、基本面都不支持A股走牛，但 “大扩容”并没有被列入本届《政府工作报告》的硬指标，意味着国家层面不会因为股市为宏观经济所作的“牺牲”而支付太多的政策对价，从制度上扭转现时资本市场弊端，而改革重心从二级市场转移到了一级市场，因此今年A行情主要还是来自制度上的改革红利。
从技术角度分析：去年底预判今年一月的中级反弹行情技术区间是笔者独创的平衡斜率技术区间点2121-2490点，在今年的政策大框架下，后市还会延续这个区间内运行，但重心会向下，技术上今年是宽幅震荡行情但不排除再破2000点，虽然本周是调整行情，但还是在上期预判的区间运行，那么从平衡斜率图形结合量能分析，在2395-2490区间上已走出了一个N形盘整，预料下周多会延续这个图形运行。有效跌破2395将有可能加速下探。
本周两市热点追踪
来源： 作者： 2012-3-10 13:10:59
代码 证券名 涨跌幅度（％）
上海市场
601789 宁波建工 21.035 收购市政集团，连续两个涨停
600150 中国船舶 20.68 航母概念，成交积极
600039 四川路桥 17.481 乘中交建东风，放量拔升
600300 维维股份 17.431 有意控股贵州醇，应声涨停
600460 士兰微 16.306 年报10送10，逢低吸纳
600825 新华传媒 16.301 放量补涨，乖离率偏大
600567 山鹰纸业 15.561 多头控盘，上升通道之中
600715 *ST松辽 15.385 年报预盈，恢复性行情
601222 林洋电子 15.285 放量补涨，逢低吸纳
600857 工大首创 14.868 周五未能封住涨停，小心为好
600532 华阳科技 -8.385 受阻半年线，回吐压力不小
600271 航天信息 -7.124 抛压颇大，后市有反复
600022 济南钢铁 -6.831 下跌有量，不宜抄底
600133 东湖高新 -6.723 股东减持，升少跌多
600720 祁连山 -6.645 半年线附近震荡，短期观望
600746 江苏索普 -6.215 反弹无量，还要再下探
601628 中国人寿 -6.051 业绩预警，回到密集成交区
600493 凤竹纺织 -5.642 跌破平台，探底未结束
601992 金隅股份 -5.355 久盘必跌，注意止损
600579 ST黄海 -5.128 跌穿20天线，下周还要调整
代码 证券名 换手率%
601231 环旭电子 139.523 强势股调整，逢高减磅
601929 吉视传媒 113.002 洗盘之中，少量参与
601555 东吴证券 96.542 创新高后调整，下周继续整理
601928 凤凰传媒 91.901 沿10天线向上，持股待涨
600568 中珠控股 84.281 有M头可能，减仓操作
601028 玉龙股份 68.798 短期滞涨，有调整要求
601222 林洋电子 67.33 放量补涨，逢低吸纳
601515 东风股份 67.006 上下大幅震荡，高抛低吸
601636 旗滨集团 63.201 指标顶背弛，调整未结束
600290 华仪电气 58.993 构筑圆弧底，可能回试10天线
代码 证券名 震荡幅度
600039 四川路桥 24.246 乘中交建东风，放量拔升
600399 抚顺特钢 21.818 短期行情，落袋为安
600882 大成股份 21.456 放量后快速缩量，欠缺持续性
600825 新华传媒 21.266 放量补涨，乖离率偏大
600775 南京熊猫 20.949 中电子将控股，小心利好见光死
600150 中国船舶 20.706 航母概念，成交积极
600857 工大首创 20.262 周五未能封住涨停，小心为好
600423 柳化股份 19.075 周五出现心电图，避之则吉
601222 林洋电子 18.76 放量补涨，逢低吸纳
600290 华仪电气 18.301 构筑圆弧底，可能回试10天线
深圳市场
300067 安诺其 35.084 重组成功，短期升幅大
002265 西仪股份 23.932 有重组传闻，逢低关注
300083 劲胜股份 21.255 手机壳概念，价升量增
000815 美利纸业 20.978 煤矿权置入，复牌后三个涨停
000883 湖北能源 20.572 否认在内蒙投资煤化工，继续上升
002172 澳洋科技 20.227 印度禁止棉花出口，借题发挥
002646 青青稞酒 19.702 多头控盘，连创新高
300035 中科电气 19.337 圆弧底回升，继续持股
000007 ST零七 17.979 准备撤销ST，放量拉升
002378 章源钨业 16.767 巴菲特投资钨矿，跟风上涨
000629 攀钢钒钛 -6.199 业绩下降，股价受压
000581 威孚高科 -5.835 三角形整理，缺乏成交量支持
002136 安 纳 达 -5.776 小幅反弹，受阻10天线
300087 荃银高科 -5.497 窄幅整理，半年线压力大
002250 联化科技 -5.395 缩量明显，反弹无力
000600 建投能源 -5.172 业绩欠佳，箱形整理
000537 广宇发展 -5.147 回试20天线，注意止损
002356 浩宁达 -4.865 反弹遇阻，震荡整理
000511 银基发展 -4.854 快速缩量，有盘跌可能
002285 世联地产 -4.771 中途休整，15元以上有抛压
代码 证券名 换手率%
300292 吴通通讯 225.931 震荡向上，继续持股
002655 共达电声 175.67 指标顶背弛，蓄势整理
002657 中科金财 151.295 先抑后扬，5天线支持
002654 万润科技 136.771 小幅盘升，继续持股
002646 青青稞酒 130.698 多头控盘，连创新高
300290 荣科科技 116.224 调整结束，再展升势
002656 卡奴迪路 109.09 小双底完成，逢低吸纳
002378 章源钨业 108.804 巴菲特投资钨矿，跟风上涨
002648 卫星石化 106.003 短期升幅大，逢高减磅
300282 汇冠股份 103.278 创新高后出现调整，消化获利盘
代码 证券名 震荡幅度
300083 劲胜股份 25.385 手机壳概念，价升量增
300292 吴通通讯 25 震荡向上，继续持股
002172 澳洋科技 24.256 印度禁止棉花出口，借题发挥
002047 成霖股份 23.965 孕线组合，下周调整
002646 青青稞酒 23.679 多头控盘，连创新高
000883 湖北能源 23.435 否认在内蒙投资煤化工，继续上升
300067 安诺其 23.35 重组成功，短期升幅大
002114 罗平锌电 23.167 指标顶背弛，建议止盈
002378 章源钨业 22.044 巴菲特投资钨矿，跟风上涨
002648 卫星石化 21.669 短期升幅大，逢高减磅
CPI助市场发酒疯
营业部的故事之--
来源： 作者： 2012-3-10 13:16:20
（本故事纯属虚构，如有雷同必为巧合）
鸣人
股市涨的时候后悔没有全线买进，股市跌了又后悔为什么要全部买进或没有及时抛出。你是否有这种心理？不过请记住，这个市场上，只有你自己为你自己的财富而负责！所以大家必须先确认输得起输不起，再去决定要不要在这个市场上下注。另一方面，投资亦如主人与狗的故事：主人带着狗去海边溜达，一路上这狗跑前跑后，也不知道会不会迷上哪条母狗……但可以肯定的是最终它肯定也是到海边的！股市也是如此，没必要整天盯着指数心惊胆跳，最主要是弄清主人要去哪？
又到了一月一次的CPI公布时间了。这个东西就跟女生的那回事一样，明明知道每个月都回来，但是却老是让你提心吊胆。幸好最终结果跟预期相差不远，大家也都松了一口气。张老头看着CPI的数字道：“3.2%,好像比现在定存的利率3.5%低啊，看来存银行又开始有数为咯！”
陈姨白了张老头一眼：“你还想着存银行啊？这个3.2%都不知道是哪个角落里钻出来的，反正我天天去买菜，倒是没觉得通胀有下来过！不过据说CPI一降，货币政策又会开始宽松了。希望钱再多点流入这个股市，让我的股票好早日解套吧！”
张老头反驳道：“你嘛也就整天守着那几个蓝筹股，实在是太闷啦！我看今天股市酒业涨得不错，沱牌、伊力特都涨停了！这个通胀下降到底跟白酒有啥关系呢？我真是搞不懂噢！”
老李凑了过来：“这个还不简单！前几年通胀这么高，发改委都频频约见酒企老总要他们不要乱涨价，搞得大家都不想卖酒，市面上有价无货。现在通胀一下来，白酒涨价就比较容易啦！那些酒业的公司，今年收入怕是都要上涨不少咯！话说我也好久没喝过茅台了，要是这次炒股能赚，我肯定要买一瓶尝尝！”
陈姨冷笑一声：“切，谁不知道你现在就是空仓等着大市跌呢！你还要等到什么时候嘛！要是再不买，说不定真的涨到3000点了哦！”
老李眼神中闪过一丝慌乱，不过很快就恢复了常态：“……什么嘛……我看今天的市场虽然涨了，不过量还不是很大。我还是……要再等等！”看着陈姨眼中那一丝嘲笑，老李到最后还是觉得面子第一。输人不输阵，不过最后那几个字，基本上都是咬着牙蹦出来的了！（28）