师傅帮我重装了糸统,手写板也重新换了!{:1_97:}
股市“慢牛图”正在展开
投资、消费、储蓄，无疑是个人财富管理的"三驾马车"。
2010年我国城乡居民人民币储蓄存款余额首次突破30万亿元。如果居民储蓄的增长不能转化为投资，过度的居民储蓄抑制了现期的消费，消费需求不足，投资效率低下，那么居民储蓄就会对经济发展产生负面的影响。反过来，投资、消费不足，又使居民储蓄可能出现滞涨。
前央行副行长朱民曾列举一组数据：中国居民储蓄在过去20年前的增长是19.6%，今天还是19.6%，中国政府的储蓄20年前是4.7%，今天是8.6%，公司的储蓄从20年前的7.8%涨到今天18.5%。很显然，储蓄的增加是公司储蓄为主的增加。也就是说，事实上，中国居民并不富裕。那么，中国要调整增长模式，中国经济结构调整被推上了最前端，关键是保障居民的财产性收入与日俱增。
在零利率或负利率背景下，居民的财产性收入要靠个人投资来实现。以美国为例，西方发达国家居民投资可供选择的主要渠道是：一是储蓄存款，约占美国人投资额的15%；二是股票，约占投资额的40%；三是保险和养老金，约占投资额的20%；四是债券，占到投资额的10%左右；五是其他投资方式，如购买外汇等。
现在的问题是：为什么美国人在零利率条件下股票投资占比最大，而我国在负利率条件下仍有六成居民选择储蓄存款？难道中国投资者不知道巴菲特的提醒--"你的钱躺着也可能中枪"吗？非也。问题在于中国股市要从根本上改变"站起来更容易中枪"和长期以来"一赚二平七亏"的局面。
一段时间以来，贝塔值( 值)成为一些市场人士关注的焦点，相对于市盈率等指标，贝塔值或许更能反映在经济增长出现减速情况下的投资选择标准。巴菲特则在最新年度"致股东的信"中如此阐释：我们将投资定义为"现在将购买力让渡给他人，合理期待未来支付税率后，仍能获得更高的购买力"。简言之，投资就是放弃现在的消费，以便将来有能力消费更多。由此巴菲特得出以下结论：衡量投资风险高低的指标不应是贝塔值(波动性越大，则被认为风险越大)，而是持有期满后投资人出现购买力损失的概率。资产价格可能大幅波动，但只要有理由肯定投资期满后它们带来的购买力能得到提升，这项投资就没有风险。基于此，巴菲特旗下公司逆市增持包括科技股在内多种股票。
事实证明，年逾八旬的巴菲特老爷子又做对了，如今金融危机发源地的美国股市几乎走出金融危机的阴影。相比之下，沪深股市主要指数还在低位徘徊。笔者认为，美国投资人的风险偏好是较为理性的，而中国投资者的风险偏好往往带有浓厚的非理性色彩，关键时刻显得畏首畏尾，甚至不堪一击。
这种情形也许正在发生变化。证监会主席郭树清日前的一些新提法值得关注：一是认为投资"不差钱"。此前，郭树清还表示要重视A股经过调整后正出现罕见的投资价值，使股市成为居民财产性收入的财富管理平台；二是吹风"蓝筹价值论"。他明确指出大型绩优公司股票价格比平均水平低了约40%，多次力挺蓝筹；三是对经济与股市"有信心"。他指出，我国经济是典型的大国经济，有着巨大的内需市场，国际环境的影响其实不如想像的那么大。他还坦言，中国股市确实存在许多与经济的脱节现象。但我国资本市场非常年轻，固然存在许多不成熟的地方，但也充满旺盛生机。他同时又反对在股市里赚快钱，赚大钱--一幅郭氏A股"慢牛图"似乎浮现在投资者眼前。
李志林：中级行情进入攻坚阶段
一月初，当大多数人认为一季度不会有行情时，我以21年股市的规律为据，坚信"冬播"之后，必有"春生"、"春收"。二月初，指数冲上了2300点，当多数人大念"200点反弹魔咒"、认为冲不破下降通道上轨2339点时，我预言"中级行情可以确定"，至少有15%-20%的涨幅，即2452-2558点。这两个重要的预测，都得到了市场的验证。目前，股指在实现中级行情15%下限目标后，开始进入20%上限目标的攻坚阶段。
1、管理层支持大蓝筹，有助于股指稳步推进。虽然郭树清主席和证监会大力呼吁人们买有罕见投资价值的大盘蓝筹股，但是，由于中国的大蓝筹占流通市值60%-70%，而长线机构资金不到流通市值的10%，致使推动大盘蓝筹股的资金微乎其微；大蓝筹的年均收益名义上有8%，但分红率只有30%，这就使其年均回报率不到2.7%，比银行存款利率还要低；广大投资者更恐惧大盘蓝筹股上涨后就进行再融资、圈更多的钱，目的是让更多的大盘股上市，因而反应冷淡。再从历史情况看，炒大盘股从来就没有好下场，中国神华从95元跌到16元，中石油从48.6元跌到9.3元，工行从9元跌到3.1元，跌幅比重庆啤酒自86元的下跌还厉害，是6124-1664惨跌的重要推手，故使投资者至今对大盘股敬而远之，基金、券商对买大盘股也是阳奉阴违。相信管理层必出后招，尽力将大盘股涨上去。所以，后市定有不错的上涨空间。
2、空翻多的位置较高决定了行情将向纵深发展。本轮行情成交量在1200-1400亿，只有上周后半周的3天，空翻多的平均持仓成本在2400-2430点，这就是本周连续4天的调整仅在2418点就止步的重要原因。从历史的情况看，抄底的多头，通常在涨了第一波之后，就开始动摇离场，虽自以为得意，但是，先期踏空的机构在空翻多之后，做多的意愿、决心、力度更强，对个股的拉升更凶，其收益往往超过抄底的多头。本周五，在毫无利好的情况下大涨34点，便可见空翻多机构打攻坚战的气势。
3、中蓝筹和小蓝筹在市场更具财富效应和人气效应。市场舆论虽然都在强调11.2倍市盈率的大蓝筹有罕见投资价值，但多数投资者更关注郭树清主席所说的："2000多家上市公司都是中国最优秀的企业"，"市场的平均市盈率只有15倍，已相当于甚至低于成熟股市水准，并且成长潜力更大"。据此，多数投资者认为，中蓝筹和小蓝筹比大蓝筹更具投资价值，更有行业的新兴性、业绩的成长性和股本的扩张性，更有投资投机两相宜的特性，更有财富效应和大众基础。虽然，管理层、舆论和多数分析师一再认为中小盘股的估值过高，但是我根据从华尔街专业人士提供的上周末的最新数据，可以很负责任地告诉大家：美国纳斯达克股市的平均市盈率是40倍，已大大高于目前中小板22-23倍，创业板25-30倍的估值水准，并且，在注册制下的纳斯达克上市公司的业绩和成长性，还不如审核制下的中国中小板和创业板。尤其是3月份的上半月，正是"两会"召开期间，代表们的议案和提案，主要侧重在调结构、转方式、促消费、重民生，在大力发展新兴产业。而此时，又是这类中小盘股推出10送10高送转方案的密集期。这将大大激发新兴产业的中蓝筹和小蓝筹股轮番启动、拉升，其财富效应将成为中级行情攻坚战的主要动力。
4、新股发行改革助涨股市。新证监会主席上任后，积极推动新股发行制度改革，抑制"三高"发行。其产生的积极成果是：大盘股（如中交建）融资缩水四分之三；中小板创业板的发行市盈率降到了23倍；前2个月新股扩容只有180亿，只占去年同期690亿的四分之一；新股上市后基本上是低开高走、带动大盘上行，而不是像去年那样，低开后破发，带动大盘全面下挫。尤其是近期管理层正采取措施遏制新股上市首日爆炒，这样，今后小盘新股的上市，对大盘的正面作用将会更大。在历史上，新股的低开高走，对大盘的推进作用从来就十分明显。可以说，管理层大力压低新股的发行价，实际上也降低了新股发行规模，减缓了扩容节奏，正是抓住了提振股市信心的关键。
5、政策的预调微调给了股市良好的预期。与去年5次加息、12次"提准"的"极度从紧"政策相反，已经两次"降准"，带给了人们今年还将有2-3次降准的预期；2月份CPI的大幅回落，又带给了人们结束负利率和降息的预期；2月份PMI达51%、创了5个月的新高，带给了人们经济成功软着落的预期；对上海二套房微调政策的紧急叫停，带给了人们对中央房地产调控政策绝不动摇、房市资金必将向股市流动的预期；中小企业的原材料和用人成本大幅提升和经营困难，也带给了人们对部分民营产业资本会像2009年初那样转向股市投资的预期。在基金机构仓位较重，股市存量资金有限的情况下，沪市的成交量迅速由春节前的五六百亿上升到一千亿以上，股市持续单边上扬，就表明已经有较多增量资金进场。
6、市场开始憧憬"大头肩底"形成后有更大的上升空间。在突破了3067点以来的下降通道后，目前人们已更换视角，观察到目前正在构筑大盘的形态：以去年10-11月2500-2530点为左肩，2132点底部为头，未来若上涨到2500-2530为右肩。届时，纯技术派人士定会向人们勾画蓝图：底下的三角形往上翻，即能涨到2900-3000点。当越来越多的人有了这样的憧憬，那么，3月份去冲击中级行情20%的涨幅上限，还是很有可能的。
但是，对3月份的行情仍然需要谨慎乐观，在周线七连阳之后的攻坚战中，大盘必然随时会有反复，盘中宽幅震荡必然加剧，板块和个股的轮动必然激烈，因此，上周我提出的做波段的8个参考要素，依然需要随时加以关注。
连收七阳后政策在发酵
来源： 作者： 2012-3-3 11:32:10
朱国政（作者系资深股市分析人）
进入2012年后，上证指数不断地上涨，在周线上数数竟然有七个阳线了。这是十分难得的，对于去年惨烈下跌过后的大盘来说好像变了一个人似的，不仅让一些做多的投资者不习惯，而且让不少的空方投资者难受。那股指走强的背后到底发生了什么呢？
笔者认为原因有四点：一是管理层认为蓝筹股有投资价值，如果机构听信了这些话，加大仓位的话，那股指只能高举高打，被迫冲高。二是国外的机构想进入中国股市，而国内的养老金也想入市，如果等待它们入市后再入市，那就晚了些。所以现在有些抢时间的味道。三是最近年报中分红送配现象增多，业绩增加，利于市盈率的下降。四是最近利空因素减少，而去年大多数机构亏损太大，今年不得不加大扭亏力度。
目前以上的四点因素正在起作用，而且利多因素正在发酵。
我注意到，在半个月左右的时间中，郭主席先后就股市发展的重大问题发表观点，我认为郭主席的讲话很有针对性、及时性和长远性，对中国股市的发展大补益气，如果加以认真执行，必将带来制度性的利好。
由于历史和技术的原因，我国资本市场一起步就成为千百万人参与的大众市场。每年都有大量的新投资者入场，他们对股市风险没有多少认知，大多数时候是跟随他人，听信消息，追涨杀跌，最后形成很大损失，每年又有数以百万计身心疲惫的离开市场，而这些朋友到离开时也没有得到正确的风险教育。
郭树清提出，证监会必须要当好投资者合法权益的守护人。从实际出发，逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，是从根本上保护投资者的举措。
郭树清坦言，最让人不可思议的股市顽症是“打新”.郭树清说，过去两年多来推出的新股发行体制改革，已经取得阶段性成果，发行和交易市场之间不再有巨大价差；一级市场整体的认购资金已大规模减少；新股首日破发率逐渐提高，去年平均达到27.4%.这些都为下一阶段改革奠定了良好基础。
那接下来大家在操作中要注意哪些呢？
一是减少短线操作，减少失误发生。股指上涨没有结束，特别是周五收盘前的拉升说明仍有空间。
二是对蓝筹股多加关注。如果大蓝筹启动，那行情十分可期。而周五地产和金融股比赛上行，拉高了指数。过去蓝筹拉升差不多是上涨结束的标志，而这次可能是刚刚开始。
三是对手上的个股进行体检。从业绩、概念、市场口味、盘子大小、创新等等方面着手，进行合并同类项。
四是下个阶段的热点，估计会向煤炭、石化、建材、通讯、化工、医药演化。本轮热点从有色和科技着手，向银行和地产推进，取得了很好的递进作用。连地产这样的利空股都敢涨，其它的没有不敢涨的。
在上涨行情中，只有一类人不赚钱，那就是所谓的“高抛低吸”一簇。以为能够跑赢大盘，最后由于税费和偏差，反而会落后于大盘。
静静地守株待兔吧。
25个欧盟成员国正式签署“财政契约”
来源： 作者： 2012-3-3 11:33:42
本报讯 除英国和捷克以外的25个欧盟成员国在2日举行的欧盟春季峰会上正式签署《欧洲经济货币联盟稳定、协调和治理公约》，又称“财政契约”,以加强各成员国的财政纪律。
欧洲理事会主席范龙佩在签署仪式上说，条约签署以及最终生效将产生深远影响，条约规定的政府间相互监督以及欧盟机构的惩罚措施将有利于避免主权债务危机重演。范龙佩同时强调，“财政契约”的根本目标不是设置各国预算和债务规模的上限，而是重建信心，促进经济增长和就业创造。
根据“财政契约”中的自动惩罚规定，欧盟最高司法机构欧洲法院将有权对结构性赤字超过国内生产总值0.5%的国家进行处罚，最高金额不超过该国国内生产总值的0.1%.欧元区国家的罚款将缴入欧元区永久性救助机制--欧洲稳定机制，非欧元区国家的罚款将被纳入欧盟一般预算。
“财政契约”的主要推动者德国总理默克尔在签字仪式前表示：“此项条约的签署将是欧盟历史上的一个里程碑。这是我们首次赋予欧洲法院判定一国是否遵守财政纪律的权力。这也释放了一个信号，那就是我们从债务危机中吸取了教训，这也将为建立欧洲政治联盟打下基础。”
条约签署后，各国将随即启动国内法上的批准程序。分析人士认为，各国是否批准仍存在不确定性。2月28日，爱尔兰政府宣布将举行全民公投，决定是否接受“财政契约”,法国总统萨科齐此前也表示大选前不会将“财政契约”提交议会表决。
欧盟绝大多数成员国在去年12月举行的冬季峰会上就缔结政府间条约以加强财政纪律达成一致。25个成员国在今年1月举行的欧盟特别峰会上就“财政契约”草案达成一致，并规定只要欧元区12个成员国批准便可付诸实施，而没有加入的国家将无法获得欧洲稳定机制的救助。
超级长线信号出现
来源： 作者： 2012-3-3 11:37:48
导语：
有一个每次历史性的底部才会出现的长线信号闪现了。那是不是闭眼买入等涨？但此时品种、策略、仓位反而更重要。如何寻找确定性的投资呢？看看海信电器，1月13日公告业绩比去年增长100%以上，当时折算每股收益1.9元左右，股价却在13元，不投资它投资谁？其实机会就在我们身边，只是大多数人视而不见。
主持人：对目前的市场走势怎样看？
泛舟：有一个超级长线信号出现，每次历史性的底部才会出现的长线信号。
主持人：那是不是说就此闭眼买入等涨？
泛舟：未必，首先看你买的是什么，其次看你的仓位是多少。因为在998点的时候，也出现了这个信号，但之后五个月，指数一直在信号出现点附近徘徊，区间最大震幅也有15%左右。最近市场中除了地产和资源之外，其余板块涨的比较乱，这种行情只要你满仓选到一个非主流股票，再遇一次指数15%左右的震荡，估计心态彻底坏掉。
主持人：既然信号有了，接下去还会出现什么情况？
泛舟：预期最好的走势我就不说了，反正就是以周为震荡单位，月线级别反复向上。最折磨人的走势是，信号出现后开始震荡，横盘两个月或者往下震荡，甚至再来一个新低。但记住，信号依然存在，等指标黏合后再往上扩散，就是二次上攻，这个力度会很惊人。沪指的月线级别当时从998点起步涨到阶段高点1223点之后，一路震荡到1067点，几乎踩一个双底，所以，虽然信号出现了，但别掉以轻心，此时品种、策略、仓位反而更重要。
主持人：说到品种，你最近对地产可是情有独钟，上周还提到华夏幸福、中航地产两个公司，最近走势都比较顽强，但毕竟前期涨幅过大。有读者来信问，是否有觉得不错的地产类上市公司值得研究？
泛舟：上周提到的具体公司可不是推荐，而是让各位去思考，为何这两家公司的股价如此彪悍。我记得曾经聊过如何寻找投资的确定性，当时有两家ST公司符合这种确定性，我指出并告诉了大家，ST国祥和ST东碳，现在回望这两家上市公司的股价，只能是望山心叹！为何它们如此生猛？就是因为业绩锁定，再看看这次反弹中，冠城大通、中航地产走势明显强于其它同板块个股，也是因为它们业绩锁定。不仅仅是房地产板块，就连家电也一样。比如海信电器，1月13日公告业绩比去年增长100%以上，当时折算每股收益1.9元左右，股价却在13元，不投资它投资谁？其实机会就在我们身边，只是大多数人视而不见，他们更喜欢看61或者63找每天新的热点。其实只要多花点时间和精力，通过公开消息获利不是一件难事。以后还有这样业绩承诺和锁定的机会，我也会定期和大家交流。
主持人：人都是如此，一山望着一山高，却不知弯腰就能拿到。
泛舟：那是，低头找黄金总比举头望山顶实在。下周市场再连阳？下下周再连阳？反正周线乖离率已经很夸张了，震荡完还是这些，指数底线2330点记住就行。地产或其产业链相关行业也会发发威，化工、新材料、小金属大都以题材为主，拿了容易心慌。
戒、定、慧
来源： 作者： 2012-3-3 11:37:38
野鹤山人
五台山有一座高大的白塔是五台山标志，其位于塔院寺内。大白塔是释迦牟尼舍利塔。这座塔建于明代万历年间。
佛经上说，舍利子是一个人透过戒、定、慧的修持，加上自己的大愿力，所得来的，它十分稀有、宝贵。佛陀涅盘后，烧出了无数的舍利，其质坚利，高温不能熔，高压不能损，且增减自如。另外，修行有成就的高僧及在家信徒，往生后也都能得到舍利。
按我的感悟，舍利子是一种超物质的能量体，佛家或道家的修炼，与宇宙元气沟通，吸收天地灵气，从而使体内产生出特殊的能量，慢慢地使身体细胞机能等产生质的变化。舍利子是珍贵的，但“佛陀的教法”作为佛陀留下来的真身舍利，才是最为珍贵的，这代表的是天地的智慧。
舍利子其实代表的是一种“无我”的境界和智慧。股市投资也需要这种境界和智慧，这就是股市投资上的“戒、定、慧”的修持，即“戒”过分投机炒作，坚“定”价值投资的信心，把握好经济基本面、经济和股市的规律性，从而生“慧”.
曾有网友在我博客上留言说，A股只有投机炒作，不反映经济基本面，没有投资价值。
我说，股市是有规律的，是反映经济面变化的，经济波动也是有规律的。我2005年年中时在报纸上指出2005年12月底开始启动大牛市，并将升至2007年下半年见顶，并于沪指6000点时再次指出2007年10月将见大周期顶部；在2008年下半年我在报纸上反复强调2008年11月至2009年2月是筑底阶段，2009年2月将启动。事实正是如此。
另外，我在2009年2月出版的《周期波动节律》一书运用长周期分析，成功预测2009年8月、2010年11月等顶部转折点，并成功预测2011年4月周期循环高点和同年8月破位转折段、2012年2月转折等。
从上述成功的预测中，可见股市是有规律的。其实股市的规律是由经济基本面所决定的。经济周期的变化也是有规律，这影响着股市有规律变化，经济周期规律与股市周期规律往往是相同的，尤其在大趋势方面。举个简单的例子，2007年国内经济增长率高达14%,上市公司业绩处历史最好水平，股市也走出大牛市。近年通胀高企，经济相对不景气，股市也不断走低。
2012年经济数据可望逐步形成拐点，经济也预期筑底回稳，例如2012年2月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%,连续3个月位于50%扩张与收缩的临界点以上。这反映出当前生产经营活动活跃度回升，加上CPI可望继续回落，流动性可望进一步释放，这些都有效地支撑着股市中长期的走稳。
去年笔者说，2011年12月下旬至2012年1月不排除是未来一年的底部或至少是上半年最低点。从目前看，2012年1月不排除成为未来一年甚至未来长周期的底部区，并可望成为牛市的起点。
证监会有关负责人表示，倡导投资蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资理念。实践表明，投资者真正下工夫研究关注具有内在投资价值的上市公司，而且注意不要在高价位买进，比如避免2006年至2007年那样的高点，就能够获得相对较好的投资回报。
把握“罕见投资价值”机会，坚“定”理性投资、价值投资，就能获得相对较好的投资回报。
本周以来大盘冲高后振荡。沪指2510点是一个压力关，2500-2600点区域、2600点年线，估计反复存在的阶段性压力。而半年线（2370点上下）为下档重要支撑区。期望3月估计以个股结构性行情为主，形成略大区间走稳波动。对一些总体涨幅不大质地尚可的股票可等待补涨机会，特别是对一些显示出“罕见投资价值”的股票可中长期持有和逢低关注。对一些没有业绩支撑没有前景的股票，应控制其大幅波动所带来的市场风险。（248）
市场仍处可操作区域
来源： 作者： 2012-3-3 11:39:18
莫大
提示：大指数2月27日高点下行，仅为一平台整理结构，小指数则为某III主段点结束点。二者同步出现的整理，并不应该未来指数再创新高。故判定市场仍在可操作区域，唯不同者小指数可能为高一级别末升段。因此，应注意回避在流动性差的小票中过分追高。
一周走势如我们所预期的，小指数在完成本级主段III上行之后出现调整。我们注意到此次调整下行结构仍然为高点下行非推动，因此，后面预期还会有高点实属合理预期。很多人自低位上来后总有恐高症，指数稍有调整即清仓跑路。其实，这都是没有自信的表现。
本来事情很简单，想得越复杂越是摸不着门道。大盘是什么？就是一个大菜盘子，里面有两道杂色菜，一道叫大指数，它涵盖着沪深300、上证指数、上证50、上证180权重股集合的各色拼花；另一道叫小指数，它涵盖着小中板综指、深综指、创业板指等一堆各色小菜。市场的总体趋势一定是由大、小指数的合力所左右，我们把它分四种状态：二者形成合力时，如果向上就是上行趋势行情，多数的股都会涨，不到指数出现背离，这一趋势是不会完结，尽可可着劲操作；如果是形成合力时，指数趋势朝下，那就收手不做，直到底日（周）背离出现时，才可逢低买入；如果是大小指数异步，只要二者都没有出现顶背离，哪个领涨就将资金投向哪个群体中操作，它仍然是可操作区间。除非你发现双双背离时，才可以降低仓位回避风险。对于完全不懂波动结构的人，知道这些已经足矣，别总猜指数会涨到多少多少点，那样做不仅没有意义，也会将操作心态给搞走形了。
前面我们说市场仍然没有涨完，只是一个小级别调整。首先，在市场有一定涨幅后，小指数的波动结构，显现出在上行主段结束之后，会有一个次级调整。它只是一次获利盘的清洗，这与博士主席唱多蓝筹股的导向有关系。资金在权重蓝筹股与普通股中迁徙，必然会出现这样的结果。但是，大、小指数二者，都没有出现日线级别的背离，所以，市场仍然处于可操作区域。除非是持仓个股短期涨幅过高（出现顶背离），否则是没有必要考虑退场；其次，我们上周已对市场的外围资金作了一些分析，短期上证冲过2400点之后，外围从地产退出的一批大资金，正以各种形式寻机介入市场。它们或以10-12%固定回报融出给私营机构，或者自己组建投资公司参与市场。最近周边听到这样的事还蛮多的，资金总量不好估算，但总体规模超千亿是肯定的。市场外围有新增资金等待入市，市场本身又有最高管理者亲自喊话唱多，即使出现调整也跌不深，它怎么着也得再拉起来。观本次多头信心满满，不管是不是牛市，不拿下2500肯定是不会罢手。
这一轮上涨，我们注意到市场真正引起外围资金关注的时段是2月15日之后。从筹码分布的角度看，低位介入的资金总量并不多，多数的后续成长基本2320至2380一带。以其中值2350计，涨幅不足10%,它们不可能套现出逃。当然，自2132.63上行以来，幅度是已经不小。而且，上方的密集成交区就在上述点位区域。所以，情理上在继续持股看多的同时，不忘提示前方风险是最基本的策略预案。如果把这个也理解为看空，那只能说是思维逻辑的问题。
最让人难以回答的是“你告诉我指数到底能涨到多少点？”,如果是初入市场的人这么问也就算了，专业投资人也这问，就让人啼笑皆非。那是神才能知道的事，我等凡人关心这个没多大意义。尤其是波动分析，注重的并不是预测，而是让市场告诉我们它想干什么。市场如果没有走出来，预期的东西是不可以当本真的。而我们作为市场分析者，能告诉你的就是市场是可操作的，或是不可操作的。至于你要操作什么东西，那完全是你自家的事。就中期走势而言，起自2132.63点的上行，在第33.7天处的时间价格平衡点是2485,这个点在出现之前的第32天时，已经达到了2478后回落。如果短期不进行休整，是不可能有力量冲过去的。这是一次错开时间敏感点的调整，所以，市场周一的冲高回落，就是受制于时间价格平衡点的阻力而回落。但从波动结构讲，大小指数在同一时段均处于某一主段结构完成时。因此，我们上周的标题才会是《小指数进入本级末段上行》，它寓示着短期会有一个次级调整。
就整个上行段，很多人希望知道的是到底能涨多久，是不是确实是个牛市。我只能说，以我那么多年的市场经验看，我不认为2132点的上行，就会起一轮波澜壮阔的牛市。但我认为它还没有涨完，以时间架构看，这个上涨段持续13周也很正常，但这个过程中一定会有次级调整。其实，我更愿意将它当作是起自去年12月末的一次维稳行情。而郭主席高喊蓝筹股有投资价值，无非是在为了应对未来可能出现的还债洪峰高筑堤坝。你翻翻目前世界各国的股指，鲜少有不处于顶背离状态的，虽然它们还在上涨。但是，你得明显这是因货币注水贬值引起的资产价格膨胀，并不是因企业的基本面转好的价值推动型上涨。未来债券违约风险会不会转变成抵押物价格波动风险，是非常值得诸位同道思量的事情。而且，市场再涨就会触及上方的密集成交区。以目前的机构仓位状态，以及市场增量资金的状态，很难让我作出更乐观的预期。所以，我们只能顺应市场随大流，在市场没有出现明确顶背离信号之前，保持仓位继续看多。这样的策略很没有激情，投资本身需要的是风险意识而不是激情。我希望我在市场中活得更长久些，不希望因为冲动而陷于困境。所以，我们能给于诸位看官的建议是，市场超越2500是正常预期，但是，在越过这个点之后，我建设做多的仓位中，最好将杠杆盘去掉，保持清醒的风险意识，静待还债洪峰过去。
大盘再次冲击2490
来源： 作者： 2012-3-3 11:39:27
一哥
在接近平衡斜率上下区间分水岭2490时，一条在区间天量支持下的上影K线，成为了2132点反弹以来的高点。在管理层再度提高蓝筹股的价值投资宣传下，致使蓝筹股轮番活跃，再加上“两会”利好预期冲击，也使市场做多情绪依然较为活跃。
这波反弹的动力主要来自于流动性，那后市的流动情又怎样呢？虽然央行再次下降存准，但四大行2月新增贷款仍保持低位，预期二季度货币政策比一季度会偏紧。而A股一旦离开了信贷高投放的货币政策“偏松”等带来的流动性预期的掩护，那这波行情持续下去的动力就会衰竭。
2月份以来，市场一直拒绝进行实质性调整，好像有点将逼空进行到底的味道。大盘高位震荡主要来自市场对“两会”有较为强烈利好政策预期，而3月份的资金面理论上也是一季度投放最宽裕的时期尾段，还有预期宏观经济数据的改善。因此大盘会有再次冲击平衡斜率上下区间分水岭2490要求。如果“两会”有较大的政策利好出台，大盘将有效突破平衡斜率上下区间分水岭。但笔者预期 “两会”不会有很大的利好刺激，而3月最新宏观数据改善的预期会落空，或是“两会”预期利好的“见光死”,因此，本轮中级反弹将面临终结，新一轮调整开始。若这样，那新旧账一起算，所积累的风险自然不小，调整将不会是“温柔”的一刀。
从技术角度分析：本周一放出自3067点下跌以来的天量，并收出一条长上影K线，形成了自2132点反弹以来的阶段性顶部。从整体图形看，去年从11月3日的阶段性反弹天量后产生的上影线到11月18日的缺口前以形成了一个盘整头部，而本周一也是天量后的上影线再次在去年这个头部区间盘整，大盘非常标准地还原了技术图形。从量能分析，大盘还处于在超买区内，是多头强势的信号。因此，从整个图形和量能结合平衡斜率技术分析，大盘还会有再次向2490-2498一带上冲要求，短线还会在2498-2395间运行。但如不能再次有效突破，大盘将会出现强势调整，一旦上冲平衡斜率上下大区间分水岭出现放量滞涨或出现小阴小阳K线，投资者就大幅减仓或清仓离场，休息等待回调后再次介入。
本周两市热点追踪
来源： 作者： 2012-3-3 11:39:35
代码 证券名 涨跌幅度（％）
上海市场
600345 长江通信 38.595 资产重组成功，股价基本到位
600711 盛屯矿业 27.668 15亿买矿，周五放量开板
600171 上海贝岭 25.8 放量急升，乖离偏大
600418 江淮汽车 19.697 公务车政策利好，强势向上
600060 海信电器 17.775 近期牛股，追高要谨慎
600213 亚星客车 17.233 跨过半年线，还有空间
600067 冠城大通 13.973 价升量增，关注成交量
600816 安信信托 13.96 继续推进重组，复牌后补涨
600280 南京中商 13.555 祝义材发出部分要约收购，箱顶有压力
600006 东风汽车 13.295 受利好刺激，有量才能继续
600401 ST申龙 -10.336 有股东减持，还要探底
600710 常林股份 -10 反弹遇阻，短期不宜介入
600267 海正药业 -9.066 周初放量下跌，二次探底
600857 工大首创 -7.903 前期高位受阻，调整未结束
600503 华丽家族 -7.002 实际控制人减持，下周继续消化
600135 乐凯胶片 -6.731 年报亏损，追高要谨慎
600656 ST博元 -6.619 涉嫌违法交易，持续受压
600891 秋林集团 -5.97 限售股上市，有待消化
600858 银座股份 -5.726 回抽箱顶，考验20元支持
600658 电子城 -5.448 中途休整，下周继续蓄势
代码 证券名 换手率%
601929 吉视传媒 150.579 上市当日爆炒，缓慢回归
601555 东吴证券 125.874 创新高后调整，10天线有支持
601231 环旭电子 101.121 苹果概念，成交量萎缩
600568 中珠控股 97.056 平台整理，小幅上升
601928 凤凰传媒 89.688 越过双底颈线，中线持有
601028 玉龙股份 83.213 圆弧底向上，逢低吸纳
600187 国中水务 64.295 升幅落后于大盘，耐心等待
601515 东风股份 61.825 冲高回落，反复洗盘
601599 鹿港科技 55.405 受阻前期高点，20天线有支持
601636 旗滨集团 51.225 构筑圆底，继续持股
代码 证券名 震荡幅度
600345 长江通信 31.234 资产重组成功，股价基本到位
600171 上海贝岭 28.705 放量急升，乖离偏大
601258 庞大集团 23.557 成交活跃，获利盘限制升幅
600069 银鸽投资 22.123 有注资预期，关注消息面
600711 盛屯矿业 21 15亿买矿，周五放量开板
600213 亚星客车 19.627 跨过半年线，还有空间
600401 ST申龙 18.826 有股东减持，还要探底
600060 海信电器 18.202 近期牛股，追高要谨慎
600052 浙江广厦 17.857 跟随地产股回升，乖离偏大
600615 丰华股份 17.758 流通市值小，短期半年线有阻力
深圳市场
300221 银禧科技 24.311 年报10送10，放量拉升
002648 卫星石化 19.127 并购聚龙石化，屡创新高
300259 新天科技 18.779 年报高送股，股价上一台阶
002646 青青稞酒 16.18 本周创出新高，强势调整
000605 ST 四 环 15.802 终止重大重组，股价依然涨停
002312 三泰电子 15.404 半年线附近徘徊，还有机会
002016 世荣兆业 14.919 回到前期平台，后市有反复
002483 润邦股份 14.901 周五放量涨停，还有惯性
300201 海伦哲 14.183 年报10送12，逢低吸纳
000998 隆平高科 14.157 基本收复去年底失地，追高要谨慎
002214 大立科技 -20.211 终止重组，复牌后补跌
002277 友阿股份 -9.968 遇阻半年线，反弹力度不大
300098 高新兴 -9.258 小幅反弹，5天线有阻力
000009 中国宝安 -9.253 被证监会调查，不宜介入
000420 *ST吉纤 -8.904 面临退市风险，小心为上
300031 宝通带业 -8.621 回试20天线，14元有支持
002243 通产丽星 -8.551 快速缩量，调整未结束
300263 隆华传热 -8.229 利好见光死，休整后还有机会
300082 奥克股份 -7.971 分红不理想，盘底之中
300006 莱美药业 -7.594 受压5天线，不宜抄底
代码 证券名 换手率%
002655 共达电声 160.703 周五放量创新高，需要消化获利盘
002654 万润科技 150.976 震荡式向上，继续持股
300282 汇冠股份 138.773 10天向上，短期有震荡
300290 荣科科技 136.76 调整缩量，箱形整理
300259 新天科技 131.17 年报高送股，股价上一台阶
002646 青青稞酒 130.742 本周创出新高，强势调整
002642 荣之联 125.691 短期升幅大，有调整要求
300148 天舟文化 124.209 小幅盘升，力度不强
300166 东方国信 121.355 部分填权，追高盘不足
002649 博彦科技 117.51 25元上方抛压大，有调整要求
代码 证券名 震荡幅度
300221 银禧科技 29.575 年报10送10，放量拉升
002214 大立科技 23.453 终止重组，复牌后补跌
300201 海伦哲 22.881 年报10送12，逢低吸纳
002646 青青稞酒 22.857 本周创出新高，强势调整
002381 双箭股份 22.436 构筑圆底，10天线有支持
000009 中国宝安 21.965 被证监会调查，不宜介入
000534 万泽股份 21.385 游资炒作，6元有阻力
002648 卫星石化 19.809 并购聚龙石化，屡创新高
300098 高新兴 19.712 小幅反弹，5天线有阻力
002016 世荣兆业 19.242 回到前期平台，后市有反复