整理行装再上路
来源： 作者： 2012-3-17 12:57:30
王洪斌
最近两周，市场出现了震荡整理，指数周线呈现两连阴。目前对于市场趋势面临诸多分歧，就个人观点而言，本周预期中的整理已经出现，下周看法相对乐观。
国际方面，全球面临经济增速放缓的影响，各国政府都不同程度通过量化宽松刺激经济复苏，而美国正是一个比较成功的例子。本周美联储、日本央行都不约而同的保持原有的政策，并无进一步的放松货币政策，说明目前国际经济已经有所回稳，相应对于中国来说货币政策方面也获得了喘息的机会，降准几率有所增加。加上一季度即将过去，对于债务问题到期的预期逐步明朗，所以整个大的全球环境处于去年以来最稳定的时期，金融市场大幅动荡的可能性明显减弱。
国内方面，管理层在两会期间，不忘金融投资市场的改革，温总理在政府工作报告中讲新股发行制度改革提上了议事日程的高度，而交易所同时也对新股发行上市首日规则进行完善。从管理层的意图来看，金融市场今年要面临较大程度的改革，而推动改革就必须有一个稳定的市场，稳定的投资信心配合。因此，市场进一步大幅回调的可能性相对减小。
市场方面，指数经历了连续两周的整理，第一次调整源于权重板块中带动指数一二月份上扬的银行资源品种的休整，而第二次则无根源可循，加之时间点正好在两会召开和结束之际产生，令人有种刻意借敏感时期进行压盘洗盘的感觉。就算调整理由充分，那么周五在半年线附近获得支撑，且重上2400整数关口，说明资金还是有所回补，目前点位仍无需过度悲观。
热点方面，从行情启动前的强周期品种慢慢过度到弱周期防御型品种，说明市场热点持续轮换活跃，在周三周四调整盘面中，仍然有涨停板的出现，个股热度不减，也可以印证行情并未就此结束。虽然在交易所对新股发行上市制度改革的过程中，新近上市的次新股受到了一定的冲击，但是新股筹码相对松动，就算大幅回调，也不可能引领整体中小创业品种跟进，周五中小创业板指数表现就是很好的例子。
综合上述观点，历经两次整理蓄势修正，感觉已经消化一定的获利筹码，市场正如题目所比喻那样，整理行装再上路。真的要说面临的风险，相信就是前期涨幅过大的品种。而正当风头火势的弱周期防御型中盘股，是下周重点观察的市场生力军。
MAI叔早！！:D
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远离股市珍惜生命:lol:
2012年3月15日中央下发文件清明节放假安排通知：据悉清明节是4月4日，为了给大家充足的时间所以进行了调休安排，4月2日（星期一）至4日（星期三，清明节）放假调休，共3天。3月31日（星期六）、4月1日（星期日）正常上班。
股市放假安排：
周六周日为正常休市日，周一周二周三放假，也就是说股市休市安排高达5天，周四5号正常上班。
通知要求，节假日期间各单位要妥善安排好值班和安全、保卫等工作，遇有重大突发事件发生，要及时报告并妥善处理，确保人民群众祥和平安度过节日假期。
走人生的路程就像爬山一样
来源： 作者： 2012-3-19 8:09:58
月下横笛（作者系知名股市评论人本报特约撰稿人）
年少时看过一部电影《城南旧事》，由与我同龄的沈洁主演。这部电影乃80年代中国经典之作，拍得真挚、细腻、清新、隽永。后来我才知道，它改编自着名女作家林海音1960年的同名小说。林海音最为人所知的一句名言是：“走人生的路程就像爬山一样，看起来走了许多冤枉的路，崎岖的路，但终于到达山顶。”
上周大盘出现了较大幅度的调整，主要表现为中小市值股大面积坍塌--当然，首先得强调一点，中小市值股这次坍塌是建立在之前强势的基础上的。自1月6日2132点以来，上证指数最高升至2月27日2478点，在练就了周线“七阳真经”之后，即开始了调整，上周是调整第二周；而深证综指、中小板综指等中小指数前周则继续高歌猛进，拒绝跟随上证指数调整，在练就了周线“八阳真经”之后--上周三（3月14日）甚至还创出了反弹新高，才突然以长阴杀跌，即将到手的“九阳真经”就这样硬生生地给抢走了。
杀跌当日，上证指数跌幅为2.63%,上证50为2.03%,上证180为2.63%,沪深300为2.83%,深证成指为3.19%,深证100为3.43%,深证综指跌幅为4.09%,中小板综指为4.10%,创业板指为4.53%,可见权重越大，跌幅越小。尽管次日中小市值股盘中曾录得比权重指标股更大的跌幅，但随即的反弹却是率先由中小市值股发动的，而第三天即上周五（3月16日），两个最权重的指数上证50和上证180居然还创了调整新低，其它指数并没出现这种窘况。
与上证指数、上证50、上证180等权重指数一贯喜欢迷惑人不同，深证综指、中小板综指等中小指数自1月6日2132点以来浪形非常明晰：1月6日~1月12日为小1浪上升；1月12日~1月17日为小2浪下跌；1月17日~3月14日为小3浪上升；3月14日~3月15日为小4浪下跌；而今这小4浪下跌已基本结束，随后3月15日起所运行的是小5浪上升。
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关于“第一大战役”的攻击目标，我之前指出，究竟是在年线上下，或称去年1月25日低点2661点之下，还是去年7月25日的周线缺口2763点，也即大致2800点上下，将决定本次行情最终高度究竟是3900点，抑或4400点。我倾向于保守的前者。至于“第一大战役”的持续时间，我之前指出，至少要到3月底，乃至4月上、中旬。从当前的进程来看，4月中旬可能性最大，重点关注4月17日前后--年线当前的位置为2576点，并正以每天2~3点的速度下行，到4月17日前后，估计就将降至2530点上下，本次至少也应该略微突破年线的。
所谓“一山更比一山高”,“第一大战役”充其量不过是本次行情所要跨越的第一座也是最矮的一座大山。诚如林海音所言，本次行情的征途也与“走人生的路程”一样，在跨越每座大山时，都会走许多冤枉的路，崎岖的路，没有坚定意志的人，是根本不可能到达山顶的。
信贷数据昭示经济下行可能性
来源： 作者： 2012-3-19 8:10:17
蔡英姿（作者系知名财经评论人）
2012年的信贷数据，应该说是比大家预期的要弱。
根据历史数据，每年的1月份往往是银行信贷增量最为迅猛的月份之一，在过去几年里1月份我国银行新增信贷均突破万亿元大关，此前机构也纷纷预测1月份新增贷款将破万亿元大关，而事实上今年1月份信贷增量却比2011年1月份少增了近2900亿元，增量下滑近30%.央行数据：1月份新增信贷7381亿元，低于市场此前预计的近万亿元金额，同时1月末狭义货币供应量M1同比增长3.1%,M2同比增长12.4%,远远低于往期数据。
经济学家给个解释：因为今年春节在1月份，节日因素导致资金大幅流出银行体系，存款大幅减少，高存贷比也限制了银行放贷能力。而且，节日导致实际有效工作日减少，节日里信贷需求相应有所减少。
2月份过完春节了吧，9日央行公布的数据：2月份我国新增人民币贷款7107亿元。其中，票据融资新增量为1106亿元（1月份票据融资新增量是80亿元），创下2009年4月份以来的新高，新增的票据融资占新增贷款的比重达到15%左右。与1月份存款减少8000亿元截然不同，2月份存款大幅增加16000亿元。
票据融资是短期的资金拆借，多用于2-3个月的临时资金周转。而1年期及以上的信贷才多运用到新增、再建、续建项目中，也就是市场所认为的实质性有效贷款。扣除票据融资以后，2月份的有效新增贷款，实际上比上月明显回落1300亿元。说明企业对实际贷款需求是弱化的。
3月份的数据会回升吗？
据报道，3月11日工农中建四大行的信贷集体走软新增贷款不足200亿，除了工行之外其他的三大行的信贷都出现负增长，到1月、2月的信贷增长也不容乐观，3月的前两周三大行的投放也是暗淡无光。
相对应的，我们发现市场中的拆借利率去一直在走跌。2月底以来，7天回购利率下降幅度超过200bp,如今银行间质押式回购市场流动性充裕，7天与14天回购利率双双跌破3%.各期限回购利率基本处于去年年中以来的最低水平。
其实，央行才下调了两次存款准备金率，资金怎么就如此之松了呢？
显然，一季度的信贷数据已经告诉我们，这是银行放贷不积极和实体经济的企业需求不足导致的。人大财经委副主任委员吴晓灵在9日指出，前两个月金融机构贷款增长出现放缓，其重要的一点原因就是随着经济增长放缓，市场对贷款的需求下降。但是，过去连续三年信贷投放总额已达到25万亿元人民币，现在信贷投放趋向较理性，也不失为一件好事。
从微观一点的角度看，老板“跑路潮”让银行对放贷对象严加审查，态度谨慎。企业方面，欧美都在紧缩赤字，减少开支，我国的外贸形势严峻，2月份，我国进口比出口多出314.9亿美元，创下近年来最大单月贸易逆差记录。由于外部需求不振，企业下调盈利预期，不愿融入更多中长期贷款以加大投资。而房地产开发贷款和融资平台贷款受到限制，住房成交量低迷的情况下个人贷款需求也难以明显转好，招工难导致很多企业推迟开工…都可能是一季度信贷数据疲软的原因。
信贷数据可能在向我们预示着经济景气度大幅下行的可能性。其实，去年三季度以来，央企的营业收入和利润总额呈现逐月回落的态势，企业效益出现了明显的下滑。今年两会将经济增长的目标下调到7.5%,增速放缓是共识，但愿不会超出大家预期的幅度。如果中国经济硬着陆了，资本市场和商品市场也好不到哪里去。
加上实体经济暂时吸纳不了宽松政策放出来的资金，这些多余的货币量就会流向虚拟市场，所以，资本市场有时候会在经济不怎么好的情况下走出一段行情的。现在多空双方还在博弈，难定胜负。
调整可以有，熊市难再现
来源： 作者： 2012-3-19 8:10:09
牛春宝（作者系资深股市分析人）
上周三，在一片狂热的上涨之中，大盘风云突变，两市大幅跳水，数百只股票跌幅超过5%.变盘之突然，让大部分投资者一头雾水。事后，许多人将此归因于温总理关于“房价还远没有回归到合理价位”的讲话。我认为，这只是媒体事后寻找的一个借口而已。
在机构仍然处于半信半疑状态，甚至动则逢高减仓的情况下，指望大涨是非理性的。依靠游资可以左右一时，却难以影响大局。今年年初以来相对放松的资金环境，引导一些资金重新进入市场，掀起超跌股反弹热潮。而游资做盘是需要兑现的，一旦获利撤退，必然导致大跌。如果现在仍有人希望2007年游资行情再现，那是痴人说梦。那种行情必然有狂热的经济环境配合。
对于上周三放出的天量，市场有各种各样的解释。看多者认为，如此巨量，必有人趁恐慌果断扫货入场；而看空者认为，在散户猝不及防的情况下，如此巨量，只能是庄家狠命掼货甩卖。而我认为，散户当天上午在买，下午在卖，造成天量交易。但最近几天，散户总体持仓并没有降低。最终合理的解释只能：游资在大举减仓。
市场的情绪有时候很能说明问题。包括上周五上午的上涨，许多散户已经憋不住了，以为调整结束，升势再续，慌忙抢货入场。其实，在短线暴跌之后，由于成本因素，场内机构不太可能连续掼卖，因此短线反弹也在情理之中。这种反弹，极易被认为是回档结束的信号，具有巨大的斯骗性。稍不注意，就可以再入圈套。
当然，就此认为将再入熊市，也未免过于悲观。在政策面有所放松背景下，阶段性调整可以有，熊市难再现。半个月之内，可操作的机会将明显降低，但各大指数不会创新低。
此外，出于对2012年全年震荡市的判断，我也多次强调，小盘股仍然是全年的主线。当前已经有一批成长性小盘股走出上升通道，这还只是第一步。在经历1-2个月的回调之后，很多股票下半年会走出凌厉的主升浪，翻番者将不计其数。能否选出此类股票，并在恰当的时机介入，是决定全年成败的唯一因素。
本周股市三大猜想及应对策略
来源： 作者： 2012-3-19 8:14:46
记者 彭浩
猜想一：回调不改上行趋势？
实现概率：80%
具体理由：上周市场大幅震荡，沪指2400点失而复得。日信证券认为，本轮调整清洗了大量的获利盘，风险得到集中释放，也将有利于后市行情的发展。
从影响市场运行的因素上看，首先，经济环境正在逐步改善。2月份PMI连续3个月稳步回升重回荣枯线之上，并创下5个月新高，表明经济回到扩张状态，同时2月份CPI大幅回落，未来通胀压力大大减轻。其次，货币政策有望进一步放松。2月新增贷款仅7100亿元，增长继续放缓，而2月份中国金融机构外汇占款净增加，增量环比大幅减少，为维持年初制定的14%的M2增速，不排除央行近期有下调存款准备金率的可能，同时央行回购利率7个月来首次下降似乎也对利率的下调具有一定指示意义。再次，市场对于养老金入市、资本市场制度税费改革、扩大内需的刺激政策等政策利好充满了期待。此外，外围方面，美国经济复苏较为稳定，问题最严重的希腊也通过了债务重组，欧洲最不确定、最坏的时候基本已经过去。
展望后市，日信证券表示，在经济基本面逐渐趋稳的背景下，政策利好预期将成为市场运行的主要推力，市场在经历本轮深度调整之后有望继续震荡上行。
应对策略：市场在短期内还需要进行震荡整理来消化，但个股性机会在不断增多，投资者宜把握结构性机会。
猜想二：稀土股强者恒强？
实现概率：90%
具体理由：稀土板块近期走势一直很强，包钢稀土、广晟有色等，股价涨幅均已超过100%,更是成为节后这波行情的龙头股。支撑稀土板块走强的，除了2011年异乎寻常的亮丽业绩，市场更多的是追捧稀土企业未来的并购重组。
在美国、欧盟、日本联手向WTO提出针对中国限制稀土出口的贸易诉讼后，中国政府势必加快正在进行中的国内稀土企业整合进程，尽快结束稀土行业无序竞争的乱局，目前上百家稀土企业，最终将被整合至两三家。
那么，在正在进行的稀土行业整合中，哪些公司将从中受益、成为最大赢家？包钢稀土等11家公司一直在较量着。地方军团，业内人士最看好的就是北方军团的包钢系。包钢稀土不但坐拥国内第一大稀土矿白云鄂博的丰富资源，也拥有稀土的加工技术，形成了完整的产业链条。整个北方轻稀土行业几乎由它一家独大，其成为北方霸主几乎是板上钉钉的事。南方军团中，势头最猛的是广晟系。广晟资产经营有限公司在广东省政府的大力支持下，雄心勃勃地试图将广东省内的稀土相关资源都纳入其资源整合平台广东省稀土产业集团。
应对策略：经过上周的回调整理后，有色金属板块有望重拾升势，配置上投资者宜重点超配稀土板块和部分新材料板块。
猜想三：一季报行情渐行渐近？
实现概率：70%
具体理由：迄今为止，市场期待的年报业绩行情虽然并没有太多的表现，但长城证券分析师龚科认为，在今年GDP增速目标8年来首度低于8%的背景下，上市公司的整体业绩增速很可能出现较为明显的下滑，因此能够保持业绩稳定增长的上市公司更容易得到投资者的关注，特别是在当前行情出现波折的情况下具备持续业绩增长能力和议价空间的潜力品种具备更强的避险能力，而年报和一季报披露的重叠也为资金炒作业绩浪提供了足够的机会。
除了年报外，一季报也成为投资者关注的焦点。目前，两市已有118家上市公司公布了2012年一季报预告，其中预计一季度净利润将实现同比增长的公司达到84家，占已公布预告公司总数的71.19%,相关上市公司今年一季度净利润的整体增幅约为28.02%.就具体公司而言，超华科技以350%的一季度业绩预增幅成为目前一季报预期最为乐观的上市公司，中银绒业、积成电子等18家上市公司也有望在报告期内实现100%的净利润增长；尔康制药、红日制药等另外26家上市公司的业绩预增幅也都超过了50%.
应对策略：在具体时机的把握上，投资者应尽可能选择较早披露一季报的公司，一方面较早公布一季报的公司通常业绩都不错，另一方面可以避免一季报大面积披露后导致的市场“审美疲劳”.
短线操作三法则
来源： 作者： 2012-3-19 8:26:20
高守
投资股市，无论何种投资理念，何种方法，都必须经过三步曲：一是标的物基本面条件选择，即是挑选股票；二是技术分析，资金进场买卖交易，即是现金兑筹码；三是资产风险控制管理与执行纪律，即是止盈止损。
在市场中，遇到牛市操作机会多，风格偏好选择更丰富，赢利的成功概率相对比较高。而在熊市里截然不同，赢利机会比较少，操作相对有难度，技术要求更高，风险极大。但投资目标是绝对相同的，赚取差价为重要的投机获利策略。于是博弈短线差价，也就是短线客的最佳投机方法，而游击战法是常用的方式之一。
操盘三个法则
偏好追涨杀跌的游击战法是超级短线的具体手法，其特点是时间短、见效快、风险大、技术性要求比较高，积小胜为大胜。操盘的法则有三个：
第一，资金管理。轻仓投入，相对总资产10%以下，盘中看对信号及时操作，买进卖出时基本都在现价成交。
第二，技术买卖信号。5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线为主要参考，持股时间不超过5个交易日。
第三，执行纪律设置。以严格的控制风险，止损与止盈设置在特定范围：止损风险控制在3-5%以内；止盈盈利1%-10%左右为目标。
操盘实例
在今年2月22日开盘前，因那时大盘走势比较稳定，个股非常活跃，决定实行短线攻击。于是，在长期跟踪的自选股池里，列出当天可操作的个股，发现华发股份（600325）有机会，为当天超级短线标的物。从技术角度看，这个股票短线涨势向好，当天已经明确出来可买入信号，由此开盘就准备介入，超级短线游击战法，赚取差价。
当天早盘，因开盘瞬间交易数据出来后，开盘价位是8.24元，根据盘面的开始情况观察，三分钟之后，只要想在这里立刻能吃到筹码，必须采取追高的办法，才能促使成交筹码，利用公平的竞价价格优先制度，于是果断地挂单，买进价格为8.40元，明显高出开盘价，成交几率有胜算的把握，是明确的现价追涨，价格优先还给予优惠的撮合空间，果然现价成交价格在8.37元。盘中拉升一根大阳线，尾市收盘价格8.70元，上涨5.84%,换手率4.35%.
收盘后，根据技术走势，看K线与盘口语言分析，预料后市应该有一冲高回落的走势，符合超级短线的原则。故此，持股等待第二天的走势卖出把握机会。2月23日，开盘后，因大盘向好上扬，华发股份果然向上冲高，盘面的成交量与价格的运动走势来看，已经显示出来短线目标即将实现。运用预测空间波动定数的技术，计算出超短波动目标阻力价格，空间位置是8.93元。
根据时间优先交易制度，及多年习惯的操盘经验，提前3-5分钟做卖出挂单，提高卖出成交几率，于是挂单在此价格。结果当天华发股份最高点到达8.95元，正好复盖8.93元。跟预料一样，成功的交易一小笔仓位，与最高点只相差0.02元，感觉蛮不错，一天相隔赢利约6%,又一次成功交易，这种超级短线操作带给我交易过程无比快乐，满足喜悦心。
每个投资人都有同样的感受与体验，希望卖了就跌下来，那就只能在盘中静静的等侯着低位到来，可是行情往往跟意愿经常是走背离的，当天没等到目标位，既然没有机会就干脆放弃，所以次日就没再次进场买进筹码。