由于希腊政府没有满足国际救助方提出的政治保证，原定于15日的希腊新救助协议谈判被再次搁浅。久拖不久的债务危机和经济紧缩已经对希腊经济造成了沉重的打击，2011年希腊步入了第五个衰退的年头，经济收缩了6.8%，产出与危机之前的高峰下滑了16%，然而，严厉的财政紧缩和经济衰退反而让希腊债务状况进一步恶化，债务违约的宿命恐怕在劫难逃。
事实上，希腊只是发达国家主权债务危机的一个缩影，在未来的几年内，发达国家的金融机构、政府部门和家庭部门进入全面去杠杆化，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应，使全球去杠杆化过程更加痛苦和漫长。
金融危机以来，西方发达国家政府试图通过扩大其资产负债表、向金融、居民与企业部门提供刺激来减轻财富缩水的冲击，进而控制去杠杆化的速度，私人部门的资产负债转移至政府部门。据彭博统计，目前，全球主要经济体已经背负上了高达7.6万亿的沉重债务，其中G7国家今年到期的主权债务总额约7.3万亿美元，如果算上利息，全球主要经济体今年所需的再融资规模将超过8万亿美元，巨额债务及其巨大的融资缺口成为全球经济最大的不稳定因素。
这样看来，降低总债务相对于GDP的水平已经成为全球性难题。资产负债表的艰难修复、中长期增长放缓以及主权债务危机解决的复杂性和艰巨性都决定着世界经济的走向变得越来越不确定：一面要为即将到期的巨额债务寻找融资缺口，而另一方面，又要通过大规模减赤，实施债务压缩，其长期性和复杂性预示着所有的挑战才刚刚开始。2013年美国将启动十年削减1.2万亿美元财政赤字的议案，而欧债危机的恶化与解决也意味着欧洲进入长期的去杠杆化进程，对于中国等新兴经济而言，同样面临着2008年财政刺激后积累的巨大债务，各国政府都将开始漫长的去杠杆化阶段。
比较棘手的是，政府"去杠杆化"步履维艰，金融和家庭等私人部门的"去杠杆化"同样长夜难熬。金融造血机制遭到严重破坏，全球主要发达经济体的货币乘数大幅下降，金融危机以来英国降幅最大，从25倍降至10倍；美国从11倍降至4倍；欧盟则在10倍到8倍间徘徊。特别是在主权债务愈演愈烈的情况下，欧美金融机构依然不得不面临着信贷标准收紧、坏账增多、融资困难等诸多麻烦，这将进一步延缓全球经济复苏的脚步。
"去杠杆化"正在改变全球的需求结构。金融危机爆发以来，疲弱的消费需求严重制约了发达国家的复苏进度，其家庭资产负债表遭受严重损害，居民消费总需求急速下跌，家庭资产的去杠杆化严重影响了这些国家既往的负债型消费模式。
然而，金融危机和债务危机留下的需求缺口很难补上，美日欧现阶段陷入了规模约为1万亿美元的总需求不足状态。尽管全球寄希望于亚洲新兴市场能够接过发达国家需求的"接力棒"，让中国内需正在成为全球经济复苏的主要需求动力，但中国消费的增加还不足以弥补美国消费的萎缩。中国家庭消费仅占GDP的35%。美国个人消费总额约10万亿美元，差不多是中国消费总额1.6万亿美元的6-7倍。因此，对全球而言尚有很大的需求缺口，世界经济将不得不面对"有效需求不足"与"生产过剩"之间的双重矛盾。
曹仁超：龙年炒股不看大势看个股
香港平民股神曹仁超日前表示，2012年的投资策略是逢低吸纳，目前市场已经调整完成，慢牛行情将至。
曹仁超告诉记者，上证指数中、长期走势，2007年10月至今正在形成一个敏感三角形，而且已走到尖端。此类走势代表后市牛皮，即2012年A股市场最大可能性既非大幅上升亦不会大跌，继续玩"拣股唔炒市"(不看大势看个股)游戏。"和2011年不同，2011年除了个别发展外大市是反复向下，2012年除了个别发展外，大市应反复向上"。
对于2012年恒生指数走势，曹仁超认为，2011年10月10日低点16000点已是牛市二期最低点，后市应在16000点以上运行，继续玩个别发展。"明年中国经济面对三座大山。一、美国同欧洲经济继续面对'去杠杆化'压力。二、中国2011年第三季度开始面对楼价下调压力及出口增率进一步下降压力。三、中国继续面对经济转型期所带来的影响，有些行业在壮大，有不少行业仍在萎缩。"
曹仁超认为，过去20年日本已向世人显示"去杠杆化"所带来的痛苦。日本经济十分封闭，对其他国家影响有限，反之美国同欧洲经济是开放型，当他们进入去杠杆化时代，其他国家所受影响很大。
2012年新兴工业国(简称E7)面对的问题是：当发达国家(简称G7)进入去杠杆化时代，如何保持自己国家GDP高增长？例如今年11月中国运往欧洲的运费较一年前已回落40%，代表欧洲对中国货需求急降。2012年中国经济更需面对内地楼价下调压力，单靠内需去带动，能否继续保持GDP8.5%增长？曹仁超认为这一增长有一定困难。
2012年股市的投资策略仍是趁低吸纳，一旦上升30%或以上，曹仁超建议不妨获利回吐。他还预测金价在1500美元到1900美元之间起落，无大作为。2012年因美元看涨令人民币升值压力大减，估计2012年人民币兑美元升幅只有2.5%左右。 本帖最后由 mai 于 2012-2-18 20:55 编辑
挂中平了一倉沽日元,
还有一倉, (下周一 (一天) 设79.00作保护等80.00平), 中国人民银行网站2月18日晚8点发布消息决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。
这是自2011年12月5日三年来首次下调存款类金融机构人民币存款准备金率后第二次调整，也是2012年年内首次下调。 奥元是不是又要涨了。
真的牛，双手赞成，谢谢了
真的牛，双手赞成，谢谢了 黄金1705美元附近支撑明显 2012-2-20 8:59:35 银河期货张盈盈上周金价整体窄幅震荡，但其走势比欧元、英镑等非美货币表现得更为抗跌，主要交投区间1705-1740美元。价格连续测试1705美元一线的支撑均未跌破，显示价格在这一线有较为强劲的买盘支撑。ETF基金在上周前几个交易日的持有量保持平稳，周四小幅增仓3.03吨，短期价格略微偏上，但在1730-1740美元一线仍然有阻力。
希腊债务问题是上周金市的主线。周初希腊国会如期通过了财政紧缩计划，这为避免希腊出现无序违约扫清了一定的障碍，短期内提振了市场的乐观情绪，金价盘中一度冲高至1736美元一线。随后，穆迪调整了欧洲9国的主权信用评级，英法奥意的主权评级展望全部被下调至负面。该消息与以往多次的评级调整一样，所带来的实质性影响并不大，但是对市场的情绪有一定的负面影响。关于希腊1300亿欧元的第二轮救助进展缓慢，一拖再拖，最新的消息是欧盟将就这一决议在周一作出裁决，一旦该计划获准，希腊的私人债务减记计划也将正式开启。我们预计希腊最终出现无序违约的概率较小，但这仅仅意味着市场流动性出现重大收缩的可能性较小，在主要央行尚未采取更多的实质性措施、流动性未出现根本改善以前，预计金价难以大幅走高。不过近期美元等主要货币的3月期LIBOR利率小幅回落，暗示金价短期内大跌的可能性也不大。
上周日本央行宣布维持基准利率不变，同时宣布扩大量化宽松规模10万亿日圆，美元/日圆当周大幅走高，美元指数中幅反弹，但对金价影响不大。上周四凌晨美联储公布的利率会议记录显示，美联储对经济的预期仍然谨慎，预计长期通胀率将会降低，同时失业率可能会再次上升。美联储仍然会采取先加息后出售资产的计划退出。会议纪要无意外，QE3仍在路上。
整体而言，黄金基本面上缺乏新的利好刺激，但也没有重大的利空因素。操作上，中期保持1600-1800美元的宽幅震荡思路，短期支撑1705-1710美元，阻力1730-1740美元，区间操作，设置好止损。 挂中平了一倉沽日元,
还有一倉, (下周一 (一天) 设79.00作保护等80.00平),
mai 发表于 2012-2-18 10:23 http://bbs.l38.net/images/common/back.gif
最后一倉在79.80也平了! 降准对短期市场有正面支持作用 2012-2-20 8:56:38 上投摩根基金
中国人民银行决定，自2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调后，大型金融机构存款准备金率为20.5%,中小型金融机构存款准备金率为17%.这是今年以来央行首次下调存款准备金率。上次央行宣布下调准备金率是在2011年11月30日，当时是央行三年来首次下调准备金率。
对此，我们认为本次降准在方向上符合预期，契合今年货币政策较去年相比略为宽松的总体判断。特别是近期公布的M1和信贷数据不及预期，以及外汇占款减少，也为此次调整提供了时间窗口，调准将有利于缓解银行体系流动性紧张给实体企业带来的负面冲击，为实体经济活动提供一定支持。
但是，对潜在通货膨胀的关注，将减缓政策放松的步伐。同时，考虑到央行2012年M2预增14%这一历史较低目标水平，以及实际M2增速可能在12%-13%左右，此次降准并不意味着国家的调控政策将就此进入全面放松通道，政策将依旧保持逐步趋于宽松的态势，预计未来存款准备金率还有两次以上下调空间，不过2012年全年货币政策将属于不紧不松的状态。
最后，此次降准对短期市场有正面支持作用，特别是目前市场处于阻力位，但股市长期走向更依赖于基本面的改善。目前情况是，一方面政策逐步趋于宽松，另一方面，市场又面临着对经济下行的担忧。因此，短期市场将处于盘整态势，预计2012年全年上行仍是大概率事件。 外界解读伊朗加大对华卖油：让中国为其对抗西方背书
绕着伊朗石油的国际间博弈越来越复杂和诡秘。
2月21日，日本媒体报道，日本可能通过每年削减至少11%的伊朗原油进口量来换取美国制裁的豁免权，预期本月底将达成正式协议。
自2011年12月31日，美国总统奥巴马签署法案，称出于对伊朗核计划的担忧，将加大对伊朗的制裁力度，以切断伊朗对外石油贸易的资金链。欧盟跟随其后，于1月23日通过决议，决定从今年7月开始对伊朗实施石油禁运。欧美加大对伊朗制裁之后，伊朗反应激烈，威胁将中断对欧洲各国的石油供应。国际社会把目光盯向其他大国的对伊政策--尤其是它们对伊朗核计划的态度，以及是否跟随美欧对伊朗实施石油制裁。
2月19日，伊朗高调宣布切断对英、法两国的石油供应。西方媒体纷纷猜测，伊朗会把原来卖给欧洲的石油转卖给中国或者印度吗？
此前伊朗《德黑兰时报》报道称，伊朗国家石油公司与中国国际石油化工联合有限责任公司(简称"联合石化")达成协议，决定今年伊朗向中国出口的原油数量上升到每天50万桶；同时，伊朗石油部还宣布，伊朗已停止向英国和法国公司出售石油，将把石油卖给新客户。
联合石化是中石化旗下负责国际石油贸易的全资子公司，也是中国最大的原油进口商，2011年其国际贸易量达2.34亿吨。
中石化总部相关负责人19日拒绝回应，"贸易合同是公司的商业机密，我们不会披露"。
不过，该负责人指出，中国的石油对外依存度已接近60%，油源多元化是必然的选择。伊朗高调宣布此事显然有其更大的政治目的，但中国政府和中国石油企业的任何决定都是依据本国实际情况独立自主做出的，既不会屈服于西方的压力，也不会轻易破坏已有的外交合作环境。
2月20日，在谈到伊朗切断对英法供油之事时，中国外交部发言人洪磊表示，中方一贯主张通过对话与谈判的方式解决国与国之间的争端，不赞成以施压和对抗的方式解决问题。
明眼人都看得出，此次伊朗高调宣布与联合石化的合作，其意正在于拉中国更深地搅入伊核危机--"让中国为其对抗西方的行动背书"。
自伊朗威胁将中断对欧洲各国石油供应以来，外界即开始密切关注伊朗原油的新流向。英国媒体报道说，伊朗正竭力要为其占年度出口量1/4的石油寻找买家。伊朗国家石油公司与联合石化的协议曝光后，迅速有媒体称，50万桶/日相当于2011年伊朗对华石油出口量的一倍。
"该报道有误"，有了解内情的中石油人士对本报记者指出。
据他介绍，2011年伊朗对华出口原油2776万吨，已相当于50万桶/天，此次中伊合作的贸易量并未扩大。然而今年1月，中石化鉴于伊核危机的隐忧，减半采购了伊朗原油，不足部分从俄罗斯等地高价采购，"随着中伊石油协定的签署，联合石化应该会恢复过去的采购量"。
事实上，自伊核危机爆发以来，美国和伊朗都是在拿石油进行政治博弈，但没有一方敢于轻启战端，因为伊朗石油出口中断的后果是各方均难以承担的。
今年1月，美国财长盖特纳突击访问中日印等国，期望能说服这些国家配合西方对伊朗的制裁，停止进口伊朗石油。随后，在中东进行访问的美国众议院多数党领袖坎托称，"沙特政府表示，他们已做好准备，也绝对有能力应付所有顾客的需求"。
另一方面，今年2月初，伊朗石油部长罗斯塔姆·加塞米突访中国等远东地区的大客户，并与联合石化签署了石油供应协议。
此外，伊核危机以来伊朗军方多次进行军演，而这些军演无不是显示伊朗对波斯湾地区的控制能力，特别是对"石油咽喉"霍尔木兹海峡的封锁能力。霍尔木兹海峡不但是伊朗重要的石油出口通道，也是伊拉克、科威特等其它欧佩克(OPEC)产油国必经的出口通道，每天全球40%的石油贸易量都须从此经过。
事实上，除了拉中国背书外，运用丰富的石油资源筹码，伊朗还在谋求将印度甚至美国的"亲密盟友"日本拉上共同对抗美欧的战车。
作为世界排名前五位的石油输出国，2011年伊朗石油日产量350万桶，日出口石油250万桶，其中70%向东输往中国等远东市场；更重要的是，《2011年BP世界能源统计回顾年度报告》称，伊朗拥有可持续开采88年的石油储量，这是世界上石油储量可持续开采时间第二长的国家；而2010年伊朗官方也宣称，其石油储量达1503亿桶，仅次于沙特，位居全球第二。
"目前全球富余产能最大的沙特，其备用产能也仅有275万桶/天。一旦伊朗停止出口石油，中国、日本和印度等石油进口大国经济都将面临巨大的损失，国际油价更可能由此飙升至150美元/桶上方。"一位中石化经济技术研究院高层指出。
因此，中、印、日等国均不敢放弃进口伊朗石油。
"目前全世界主要石油进口国都在考虑石油进口的多元化，但由于资源禀赋的原因，这种计划很难实现，因此各国才积极筹划石油战略储备，以便石油危机不至于过多的冲击本国经济。但这绝不能持久，石油储备比例最高的日本，也仅维持90天的本国石油消费量"，上述中石化经济技术研究院高层坦言。