有业绩无行情 A股你怎么了?
2014/4/25 0:47:20
本报讯 A股市场上市公司2013年报的披露工作接近尾声。据《投资快报》记者统计，截至昨日，2106家公司像往年一般交出努力了一年的成绩单，他们共实现归属母公司股东的净利润214,280,407.42万元，同比实现15%的增长，其中还有近两百家公司披露了高送转方案。然而，市场对此的反应却冷淡得令人意外。往年此时已经讨论得热火朝天的“年报行情”、“高送转”行情，今年几乎无人提及。日前新华社发问热情的股民们都去哪儿了，《投资快报》记者不禁也想问，A股你怎么了?
2013年报即将收官 整体业绩升15%近200家公司高送转
一年一度的年报披露即将画上句号。同花顺数据显示，截至昨日，A股市场沪深两市共有2106家上市公司发布了年报。这些公司共实现归属上市公司股东的净利润214,280,407.42万元，相对前年的186,127,561.77万元实现逾15%的增长。
事实上，早在2013年底和2014年初的年报业绩预告时，上市公司去年的整体业绩就显示出乐观预计。当时有超过六成的公司发出预喜公告，有些业绩继续增长，有些实现扭亏为盈，令人振奋。
2014年1月21日，佐力药业(300181)、双龙股份(300108)率先打响2013年报披露第一炮，3月开始，年报披露进入密集披露期。《投资快报》记者注意到，除了整体业绩提升15%之外，今年年报披露的分红方案也十分给力。数据显示，截至4月22日，两市共有1583家A股上市公司发布年报分红预案或已实施分红，1551家预计现金分红，分红总额为6578.75亿元。
行业分化加剧 地产、银行、证券保险增幅大
虽然A股市场去年整体业绩向好，但是行业间分化进一步加剧的现象也十分明显。在两千多家上市公司中，归属地产、银行、医药、证券保险、汽车、TMT领域的公司总体业绩亮眼，相对去年都实现大幅增长。而传统周期行业仍受制于产能过剩，食品饮料、餐饮零售则在消费结构调整下出现盈利下滑。
同花顺数据显示，目前已经披露2013年报的13家银行类上市公司，去年实现营业总收入285,787,700.00万元，相比前年的254,901,000.00万元增长15.25%，归属母公司股东的净利增长14.96%。而113家地产类上市公司的增幅更加引人关注，这些公司去年共实现归属母公司股东的净利润7,675,781.88万元，同比大增48.84%。此外，已经披露年报的132家医药生物类上司公司，也实现归属母公司净利润21.55%的增幅。而归属证券、保险、信托大行业的30家上市公司的净利润增长比例则高达58.82%，甚至超过地产行业。
与这些行业形成鲜明对比的煤炭、餐饮旅游、食品饮料等传统行业却因为各种原因出现业绩下滑。在产能不断释放、需求增速下降等多重因素影响下，煤炭行业正经历周期性的调整，尚未走出寒冬。而餐饮旅游、食品饮料等行业则在限制三公及消费结构调整下出现盈利下滑。湘鄂情、西安饮食、全聚德业绩均现同比下降。尽管贵州茅台业绩增长了13.7%，但金种子酒、山西汾酒等公司的业绩却增长乏力。
有年报无行情 A股你怎么了
和沪深两市热火朝天的年报披露工作相比，A股市场的反应却显得极为冷淡。2014年春节刚过，就有不少机构根据六成预喜的年报业绩预告热切期待开年的“年报行情”、“高送转行情”。 按照以往规律，率先披露年报的公司通常会受到市场热炒，从而拉开一轮年报行情。
统计显示，1583家拟分配或已实施分配的上市公司中，中小板公司有495家，创业板公司291家，沪深主板公司有797家。其中，有193家发布了高送转方案(10送转5股及以上)，中国医药(600056 )等147家公司每10股送转10股及以上。然而，总体向好的业绩和高送转方案也刺激不到疲软的A股走势。统计显示，截至3月31日收盘，上证指数最终以下跌0.41%画上了一季度句号。沪深股指在今年一季度跌幅分别达到3.91%、11.48%。这是自2010年以来，沪深股指首次在一季度收负，A股自2011年以来首次在一季度收负。深成指的跌幅仅次于俄罗斯股市，名列全球熊市榜第二。
来源：投资快报
大佬们为啥都喜欢开保险公司
2014/4/25 0:48:43
纯粹从理论上讲，保险和赌博的业务模式都是撮一大帮人，让每个人出很少的钱，把这些钱聚集起来成为一大笔钱，然后对约定的概率事件进行博弈。两者之间的区别仅在于保险保的是“负彩”，就是说往钱池子里投钱的哪个人不走运倒了霉遭灾破财了，可以从钱池子里拿钱出来当赔偿;赌博赌的是“正彩”，谁撞大运中了奖，谁从钱池子里拿钱当奖金。
所以，开保险公司和开赌场在数学和经济学原理上是完全一样的。
大佬有多愿意开赌场，就有多愿意开保险公司。
当然，大佬和大佬也是有区别的。有的就不开赌场，只开保险公司。沃伦-巴菲特老师就是其中的典范。他麾下的投资业务只是毛，真正的皮是保险公司。在给股东的信里人家说过好几次了，保险干得好，相当于不仅免费而且是有利可图地从别人手里把钱拿过来用于投资 - 天底下上哪儿去找这种好事儿去。
巴菲特老师的亲密战友查理-芒格老师也早就指出过保险的本质：保险是先收了钱然后看情况再决定要不要赔钱的生意，这种买卖几乎和开政府一样划算，但凡有点儿想法有点儿本事的爷们儿，哪个不想干?!
现如今全世界各国政府对开赌场都有诸多限制，例如只能在特定地区经营，只能以特定人群为目标客户，并且课以重税。而有的国家干脆明文规定不允许任何机构或个人开设赌场，一旦有违反，必严厉惩处之。
在这种情况下，开保险公司就比开赌场有更大吸引力。一来经营执照比较容易拿到，二来名声上更加好听，三来可以打破经营赌场的地域和人群限制，四来先收钱后视情况再赔付的业务本质并没有任何改变，何乐而不为。
经营保险公司和经营赌场，原理也是一模一样的，核心都是信用。信用这个东西很奇怪，本身是个完全中性的概念，但黑白两道都特别愿意用来标榜自己。开赌场的讲信用，就是赌客来了按赌场的规矩玩儿，赢了钱你得让人拿走;开保险公司的讲信用，就是客户来了买了你的保单，出了事儿要赔钱的时候你得能让人拿得到钱。
如果你开赌场没打算让赌客拿钱出门，开保险公司没打算让客户获得赔偿，这就不是长久做买卖的路数，当然不是大佬会干的事情。一锤子买卖，能蒙几个算几个，能抢多少是多少，那是古惑仔干的活儿，有想法有办法既动脑子又动手的大佬们，是不屑于干这种下三滥勾当的。
大佬之所以是大佬，是因为清楚地知道破坏对自己不利的秩序只是第一步，建立对自己有利的秩序才是正经事儿，而维护这个秩序的正常高效运转，则是万世不易的基业。
所以开保险公司的大佬们发明了一套又一套的系统和方法，对保险公司的信用进行评估。保险这个买卖也很奇怪，有人称之为“The Necessary Evil”即“必要的邪恶”(政府也有这个别名，可见这俩之间的关联有多深)，很多人都不喜欢它，但直到没有了它还真不行。
保险公司之间的关系当然不是五岳剑派同气连枝，但一家公司倒了，波及的面儿会很广，除了客户员工投资人以外，其他保险公司往往会跟着倒霉，原因是保险公司之间存在这大量的再保险业务关系，倒一家，连累一片。
更奇怪的是，在客户心目中，保险公司就跟共享一个信用或信誉额度似的，一家公司的口碑倒掉，其他保险公司也会跟着遭殃。因此大佬们保险公司开得越多、经营时间越长，规矩也跟着越来越多。
来源：投资快报
定向降准为何扶不起A股?
2014/4/25 0:48:28
4月22日，央行宣布，决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
据了解，央行此次定向降准意在加强金融对“三农”发展的支持，拓展资金来源，引导加大涉农资金投放，进一步提升农村金融服务的能力和水平。
实际上，针对此次定向降准的利好政策，市场不应该过分解读。
据悉，截至2012年底，我国银行业金融机构共有337家农村商业银行、147家农村合作银行。不过，绝大多数的农商行、农合行设立在县域，如果扣除主要城市的农村商业银行，则此次可释放的资金不多于1000亿元。
值得一提的是，随着今年大量的信托理财产品到期，巨量的兑付压力将会冲击市场。有数据显示，2014年信托产品到期数量较2013年大幅增长超过5成，全年累计到期的信托产品或将高达5万亿元。经历中诚信托以及超日债事件后，信托市场的潜在风险依然不能轻视。2014年将会是打破刚性兑付的元年。此外，月底的财政存款上缴压力也会给市场构成一定的影响，此次定向降准或许也在某种程度上缓解这种冲击。
于是，此次定向降准的目的就相对清晰了。可以预期，央行此次定向降准的实际投放规模并不大，而市场预期的货币转向的可能性较低。
针对此次定向降准的政策，市场预期A股会有不错的表现。然而，从4月23日A股的表现分析，市场对定向降准利好政策的积极性并不高。截至当天收盘，上证指数报收2067.38点，下跌0.26%;深圳成指报收7434.73点，上涨0.59%。
正如上文所述，此次定向降准主要针对“三农”问题，且可预期的投放规模或不多于1000亿元，整体影响不会太大。因此，也不会对股市构成太大的刺激。
更为关键的是，近期IPO预披露企业数量的急剧上升进一步释放出市场的恐慌情绪，定向降准的利好刺激力度大幅缩水。
据统计，随着23日晚间第四批10家公司的IPO预披露及预披露更新材料的出炉，近期发布预披露的公司数量已经达到75家。通过对比，近几天公布的IPO预披露企业数已经超过了今年1月份的新股发行总量。
那么，市场进入预披露环节预示了什么呢?
实际上，根据常规的首发审核流程，企业在预先披露更新之后，就会进入初审的环节。随后，初审会将会出具初审报告，告知发行人及其保荐机构做好发审会准备。在发审会环节，发审会将落实发审委意见。而后经过封卷环节和会后事项审核环节，企业就能够核准发行了。
不可否认，IPO预披露节奏之快令市场感到担忧。目前，仅属于股票发行注册制的过渡期，市场的预披露节奏却呈现出加速的态势。不敢想象，在股票发行注册制全面铺开之际，市场的扩容速度又将如何展现?
十年间，A股市场融资与现金分红的比例严重失衡，两者之比将近2:1。近年来，随着管理层对现金分红的重视，市场整体的现金分红比例正逐步提高。遗憾的是，因差异化红利税的影响，市场却呈现出红利税“明降暗升”的局面。A股市场无疑陷入了高股息率的尴尬，而A股市场的吸引力也没有得到有效地改善。
笔者认为，就目前而言，A股市场最主要的问题就是过度的融资。同时，在市场融资得以强化之际，再融资的规模却有增无减。于是，在过度融资的市场环境下，定向降准等利好政策也很难扶得起A股了。
来源：投资快报
持仓要开始向沪市倾斜了
2014/4/25 0:48:15
自上周五开始，管理层推出了4批共75家拟上市公司的预披露名单，市场为此引起了小小的恐慌，实际上好多人并未搞清楚啥叫预披露，预披露就是证监会已经受理了这75家公司的上市申请，进入审核程序，进入程序之后后面还有8个关口需要通过，按以往的惯例，毙掉20%，最后过五关斩六将成功的也就是60来家吧，按程序规定，时间上算5月中下旬启动的概率较大，这样在6月底前，也蛮难将这些股票全部发出去。
实际上在上周五要推出IPO的预披露公司名单是事先告知的，市场上也有所思想准备的，但上周五白天没有动静，到半夜贴出了28家预披露公司名单，这个细节安排看了很不舒服，这分明是增加了市场的心理负担么，这也是导致本周一市场的大跌的一个主要原因。看来管理层要学一点社会心理学课程，任何一项公共政策的推出，都要舒缓。给社会留下一个“半夜鸡叫”的恶名，也是自找的吧。
从75家预披露的名单来看，最大的差别在于，沪市的新股大幅度增加，主板在上海上市，中小板可能一分为二，一半在上海上市，由于主板规模较大，所以即便沪深两市对半开上市，沪市的上市市值也要远大于深市，这个显著的变化接下来将对市场的操作行为将带来很大的影响。以1月份上市的48家公司为例，9成新股在深圳发行，看起来数量多，但股票市值要求却不高，每个账户上有个30万元深圳市值就可以了，但上海虽然没几个股票发行，但市值要求极大，那个陕西煤业发行10亿股，如果你一个账户上要满打满算申购，需要沪市市值1000万元，这显然是不太可能的，由于申购市值对应的是发行股数，而与发行价没关系，申购1000股陕西煤业，股票市值要10000万元，而资金则需要4000元，这样的实际问题接下来在下个月重启的IPO中马上显现出来了，几大证券公司的发行就是需要大量的沪市市值，到了申购阶段，很多人一下子觉得手中的沪市股票市值不够了，这是否会引发大家抢购沪市股票，这个行为方式的变化以及变化到什么程度，接下来值得观察。
接下来的IPO热点转移至沪市，那资金流向就向沪市倾斜，这对上海股市是一个利多消息，尽管现在上证指数并不能涵盖中国股市的走向，但人们在潜意识中，说股市必以上证指数来评判，从某种程度上讲，上证指数已经成了管理层的形象工程，也似乎成了管理层的一个心病，看看从6000点跌到如今2000多点，这样子也太难看了，接下来的IPO也好、优先股也罢，都是向上海股市做了倾斜，那是否会激活上海股市，这个概率还是很大的。
涨也IPO，跌也IPO，IPO的悲喜情怀还将持续地影响市场，但不管怎么样新股的不断发行和上市等于给沉寂的股市扔进了一条条凶悍的“鲶鱼”，是否会激活股市的一潭死水，产生“鲶鱼效应”还得拭目以待。市场的基本面由于IPO的启动开始发生了巨大变化，这也意味着市场的机会增加，接下来投资者要一级市场和二级市场套着做，既增加沪市筹码，又参与新股申购，也许最终在这两类市场中都能获得巨大的收益。具体操作上重点注意上海股市的市值，在资金管理上要向沪市倾斜，然后去分享一级市场的平均利润，至少在今年IPO还是能给大家带来比较好的收益的。
来源：投资快报
投资快报话题
2014/4/25 0:48:01
@广东电台财经广播：
焦点：国务院总理李克强4月23日主持召开国务院常务会议，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。社会各方资本可以进入自然垄断性质、过去以政府资金和国企投资为主导的领域了，这会否激发新一轮投资热潮呢?
粉丝金句
eyolin仔仔：
沪市“缩量阴十字星”，深市“缩量小阳线”，量能萎缩，无疑IPO导致的“恐慌日子”已过去，大盘步入了企稳期。 机构性行情有望再现，个股将进入激情期。
孔曰成仁_孟曰取义：
中国是政策市,证监会敢如此猖狂甘在这里披露,肯定知道最高管理层有政策对冲,所以继续同意有米之前的理论,这个点位,做空风险比做多要大,当然创业板就没办法啦。
股市捕快：
目前市场受制于流动性较明显，大盘的走势也呈现出下有支持，上有压力的不稳定态势，唯有依靠激发新一轮投资热潮，带动市场的热点浮现，只要有赚钱效应，市场人气也必然会回归的，静待上攻反击的到来就是了。
4月25日评级精选
2014/4/25 8:59:49
股票代码股票名称推荐机构机构评级目标位摘要
000001平安银行长城证券强烈推荐——存款和定价能力推动业绩继续高增长
300070碧水源长城证券强烈推荐——业绩符合预期 ，未来高增长可期
300273和佳股份安信证券买入——平台型公司雏形已备
601668中国建筑海通证券买入——业绩略超预期，投资收益显著增厚利润，回款稳健
600559老白干酒宏源证券增持——聚焦省内、低端升级，收入逐步改善
投资快报话题
2014/4/26 0:55:46
@广东电台财经广播：
当市场还在等待银行股的优先股方案时，广汇能源已悄然试水。23日起停牌的广汇能源，昨日披露了两市首份优先股预案。该预案显示，将非公开发行不超过5000万股，募集资金总额不超过50亿元。之前市场对优先股试点反响热烈，该方案出炉能否带动优先股概念走起呢?
粉丝金句
云风飞杨-1：
“上市公司发优先股拿到钱，就能为股东创造利润，利好老股东”——简直就狗屁不通!这是在中国可不是美国、香港。上市公司拿到钱，要么就自己加薪、加福利，要么高管们个个在外面开间公司，和上市公司做关联交易、做重组、把钱顺走。反正跟二级市场的股民是半点关系没有，更说不上“利好”。
草民发记：
优先股根本发不出，派息不如买信托产品，而且还要担心公司将来变化会破产，到时出不了货一分钱收不回，这故事不会引发市场共鸣。
小中哥801：
天不怕，地不怕!打仗最怕没有弹药，若沒有子弹必死无疑或刺刀见红!类似在市场投资股票一样，弹药充足可壮胆，没有充足的弹药分分钟会败下阵来。
4月30日盘前重大消息解读
2014/4/30 8:22:28
1.记者29日获悉，首次公开发行股票承销管理业务规范、自主配售细则和网下投资者备案管理细则有望近期发布。包含具体改革措施的“新国九条”已修订完毕，其中有关私募市场发展及资本市场开放等政策将为市场带来利好。
2.截至4月30日，A股上市公司2013年年报和2014年一季报披露收官。据Wind数据统计，截至29日21时发稿时，沪深两市共有2473家公司披露2013年年报，净利润总额为2.24万亿元，同比增长14.68%，平均每股收益0.35元。与2012年相比，2013年A股业绩大幅好转。其中，1338家公司2013年净利润同比上涨，逾五成公司业绩增长。
3.上海证券交易所4月29日发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则(征求意见稿)》。上交所人士表示，《细则》的发布，标志着“沪港通”已可以进入实质性的技术开发时段。
4.业界期待已久的银行优先股终于正式破题。浦发银行昨日晚间发布公告称，拟向不超过200名的符合《优先股试点管理办法》和其他法律法规规定的合格投资者发行优先股。浦发银行也由此成为继广汇能源之后的第二家披露优先股发行方案的A股上市公司，也是首家披露优先股发行预案的上市银行。业内人士预计，浦发优先股方案的设计细节很可能被随后发行优先股的银行借鉴。
5.“继续严格执行国家房地产调控政策和差别化住房信贷政策。强化房地产开发企业和土地储备贷款风险防范。对于委托贷款业务，要牢牢把握委托贷款的中间业务本质，厘清管理职责，做好自营贷款与委托贷款的风险隔离。”4月29日，在银监会召开2014年第一季度经济金融形势分析(电视电话)会上传出上述消息。
6.房地产市场从来都不缺头条。温州、长沙、杭州等多城市酝酿松绑限购的消息刚被辟谣之后，广西南宁市就打响放松限购的第一枪。日前，南宁市房管局发文称：根据有关规定，从2014年4月25日起，广西北部湾经济区内的北海、防城港、钦州、玉林、崇左市户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房。
7.中国人民银行昨日发布的《中国金融稳定报告(2014)》指出，经过多年的发展，我国股票市场取得了长足的发展，但总体上仍处于“新兴加转轨”阶段，因此当前A股市场是否实施“T+0”交易需全面研究，审慎对待。
8.进入2014年，手握重金的地产公司和保险公司更是积极入场，今年以来先后有21家上市公司被举牌，包括生命人寿凶悍举牌金地集团，部分公司爆发了激烈的股权争夺战。而产业资本大手笔投资的一个重要原因是股价过低，其中蕴含的信号值得关注。
（投资快报、新浪财经）
浦发抢跑银行业优先股首单 利于稳定市场信心
2014/4/30 8:09:42
1.浦发银行（600000）拟非公开发行不超过3亿股优先股，募资最多300亿元，补充公司其他一级资本。触发转股的条件与此前监管部门发布的指导意见基本一致：一是当公司核心一级资本充足率降至5.125%或以下时，二是当公司发生二级资本工具触发事件（指银行无法生存）时。转股价即为截至去年底的每股净资产。浦发同时发布一季报，净利同比增长20.3%，核心一级资本充足率为8.61%。按净资产转股，有利于这些破净银行的估值修复。并且该转股条件较为苛刻，能减少对原有普通股股东权益的影响。万一极端情况发生，转股也能给银行稳定运营带来雪中送炭作用。除了浦发以外，农业银行（601288）的核心一级资本充足率9.48%，低于监管层对大行9.5%的最低要求，该行曾公开表示已做好发行优先股的准备；光大银行（601818）的市净率0.7倍，在银行板块里位居倒数第二，曾表示为了提高持续发展能力，正研究优先股发行方案。相关个股：浦发银行（600000）、农业银行（601288）、光大银行（601818）等。
2.新一届券商创新大会或于5月8日召开。多家机构预测，国务院促进资本市场健康发展的具体措施或公布，个股期权、股指期权、T+0等业务层面政策有望跟进出台。分析认为，降低佣金率和放开牌照对券商的负面冲击已在股价中反应，未来创新业务推进和IPO重启将促使行业ROE有大幅回升，板块在多重利好下存估值修复机会。其中，招商证券（600999）增发方案已获证监会通过，现价较定增底价仅高出6.7%，安全边际高；东吴证券（601555）受益于苏州地区丰富的中小企业资源，在投行及新三板等业务中潜力较大。
3.习 近 平28日就深化贯彻落实三中全会精神，落实全面深化改革各项部署，推进新疆改革发展稳定等事项赴新疆进行考察和调研，这是十八大后习 近 平首次到新疆考察。中国证券报记者获悉，近期将在新疆乌鲁木齐召开的央企产业援疆工作会议，将按照国务院国资委的规格举办，明显高于预期，届时将有众多高级别领导参会。尽管援疆思路一直是“造血重于输血”，但从实际结果来看，多种因素仍导致援疆造血功能略显不足，因此，本次央企援疆工作会议的指向将更加明确，旨在帮助能源、农牧新疆特色产业落地。相关个股：青松建化（600425）、新疆城建（600545）等。
4.市场研究机构策略分析公司（Strategy Analytics）29日发布的数据显示，今年第一季度全球智能手机出货量同比增长33%，达到2.85亿部，其中三星和苹果两巨头所占市场份额均有所下降。分析指出，三星和苹果面临的来自二线品牌的挑战越来越大，例如一季度华为稳定保持了5%的市场份额，而联想的市场份额则从去年同期的4%上升至5%。关注A股智能手机生产商以及供应商企业，如劲胜精密（300083）、欣旺达（300207）、卓翼科技（002369）等。
（投资快报、上证报、中证报）
4月30日早间私募内部传闻
2014/4/30 8:05:39
传闻：长荣股份（300195）云印刷项目将在5月底前上线；
传闻：东软载波（300183）智能家居云端系统已投入使用；
传闻：皇氏乳业（002329）公司正在小范围尝试O2O业务；
传闻：亿利达（002686）今后或对部分骨干进行股权激励。
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)