消息面曙光乍现 绝望处或酝酿反弹
2014/4/24 8:20:14
两市本周在暴跌后陷入纠结，今日消息面整体偏暖，可谓难得的曙光乍现。再加上技术面上60日线附近存在止跌支撑，两市近期有望酝酿反弹。
今日消息面上，沪港通利好有望超预期。日前沪港两大交易所专门就沪港通再次进行会谈，此前联合公告对沪港两市每日沪港通交易分别设定了130亿元和105亿元的上限，但或并非指每日流入的总额上限，而是每日买卖之差不能超过的上限，这意味着每个交易日能够进入沪港市场的资金额度远高于市场预期。此前沪港通曾是带来两市蓝筹暴涨的重要刺激，今日消息面的超预期有助于带动两市蓝筹企稳回升。
其次，与此相似的是，国内保险资金当中的生命人寿也在近期公布继续增持金地集团。保险资金增持蓝筹股对于市场来说也具有一定的导向性作用。目前两市蓝筹板块的估值都处于历史最低水平，长线资金的入市对于市场来说可以说是一个重要的信号。与此同时，中央推动激活存量资金、国务院力挺市场化并购重组、重组分道制实施、IPO排队企业寻求"捷径"上市，等等各种因素合力影响，促使产业资本的运作动机趋于强烈，这些因素或给投资者宜在低迷中看到曙光。
第三，汇丰银行昨日公布了4月份的PMI预览数值。这次的数值是在数据环比连续滑落了半年之后的第一次回升。汇丰数据度量的主体主要是中小企业，这一反弹趋势可以说明随着各个行业开始进入年内开工旺季，中小企业的状况有所好转。从这一基础去展望即将推出的官方数据反弹的概率也比较大。因此不难预计临近经济数据发布的时间市场有机会出现短线反弹。
基于消息面的刺激，隐忍多时的投资者有望获得短暂的布局和获利机会。不过，在经济下滑不减、货币政策无变、IPO重启临盆等一些列利空的干预下，两市即便出现反弹，也或许只能是脉冲式行情，不宜期待过高。谨慎性投资者还是以反弹出局为宜，等待消息面趋向明朗再做操作。
（中国证券报）
广东广播电视台挂牌成立
2014/4/24 0:01:07
4月23日，广东广播电视台正式挂牌成立，标志着广东广播电视事业进入了一个新的发展阶段。
新成立的广东广播电视台由原南方广播影视传媒集团、广东人民广播电台、广东电视台、南方电视台整合组建而成，管理广东省广播电视技术中心，拥有9个广播频率、13个电视频道和10个有线数字付费电视频道，是集广播、电视、报纸、杂志、网络、新媒体、广播电视发射传输等多种业务为一体的省级广播电视大型综合传媒机构。南方影视传媒控股有限公司更名为广东南方广播影视传媒集团有限公司，是广东广播电视台出资组建的省管企业。
据介绍，整合后，广东广播电视台将以重返全国广电第一阵营为目标，坚持导向立台、新闻立台，推进整合频率和频道资源，在产业运营、节目制作交流和广播电视经营方面发挥整体优势，并积极发展新媒体，实现广播电视和新媒体的融合发展。
铜库存的背后是地产融资
2014/4/24 0:02:31
近年，贸易数字也越来越不可信了。中国向十大贸易伙伴的出口额，一向与那十个国家的从中国的进口额大致吻合。但是这种一致性于2009年被打破，2011年后中国向十大贸易伙伴的出口，明显大过对方所接受到的中国进口，而且差距愈来愈大。中国出口香港的金额，甚至一度是香港从内地进口金额的两倍。政府打击出口造假后，数据差距有所减少，但依然维持在很高的水平。
出口数据虚高出现的时间点，与理财产品崛起基本吻合。出口商不再为日渐消失的蝇头小利奔波，而是将商品送入保税区或香港，号称根据订单出口，到银行开具信用状，到海外银行获取美元贷款，资金以出口款形式汇入国内，变成人民币，购入理财产品。这种“内保外贷”，美元贷款利率5%或更低，理财产品年收益8%或更高，只要人民币不贬值，这是旱涝保收的套利交易。至于出口产品，在保税区或香港一日游后，又转回到出口商手中，再做第二轮“内保外贷”。这是为什么韩国、台湾出口不景气，美国、欧洲需求低迷时，中国的出口可以一枝独秀的原因。
进口数字，同样机关重重。四年前，上海的铜库存占世界总库存的30%，伦敦商品交易所占全球库存的六成;如今上海库存占至全球度存的四分之三，伦敦库存不到四分之一，全世界的铜全部跑到上海来了。可是工厂家的铜库存在下降，需求低迷，前景不明朗，资金成本上扬，企业均在去库存。国家储备也未见上升。新增加的铜库存全部堆在上海保税区。据CRUCopper Monitor，上海保税区铜库存已经激升到70万吨。
进口铜之所以云集保税区，和国家豁免保税区内增值税有关，与保税区保存、运输比较便捷和便宜有关，不过最大的理由是在那里将铜抵押出去获取银行贷款最容易，利率也较低。拿铜作抵押，贷款做套利交易的大有人在。不仅铜，铁矿石、棕榈油、天然橡胶，大多都成为融资工具，最近甚至一船船石油也被用来作抵押贷款了。
商品抵押融资的关键，在于信用证的时间差。一般信用证有90天或180天的有效期，商品出售后到还款前的一段时间，便是自由利用资金的时间。而且由于信用证的违约风险较小，银行的利率也较低，融资成本较低。如果拿着信用证在海外借美元债，利率水平更低得难以想象。如果连续做几单类似的交易，不同的时间差连接起来更能产生平稳的现金流余额。中间做一点手脚，还有可观的杠杆。
拿铜库存融资的主力还不是套利交易，房地产商才是最大的用家。政府在银行贷款上封杀房地产商，IPO融资也十分困难，向信托基金借款利率超过15%，于是通过商品进口、库存抵押，成为房地产商得到合理利率的银行货款的曲径通幽了。这个背后，其实是中国信贷市场在行政干预下供应与需求失衡、价格与风险错位所带来的扭曲，害得全世界的铜全到上海来旅游。
房地产商手头的铜，目的在于换取推进项目所需要的资金，其目标显然与志在赚取几个点利差的套利交易盘不同，而且他们的头寸一般已作适当的对冲。春节过后铜价大跌，市场担心库存铜可能会因被逼空而清仓。笔者相信此属过虑，汇率贬值百分之几不至于迫使房地产商卖铜，除非他们有更好的、更低成本的融资途径。
海外见到中国大量进口铜便认为需求有所上升，不过国内微观层面却未见到实质性的需求改善。新年后往往是下单旺季，今年却弱过以往，除了一些季节性主导的订单外，今年的商品需求十分淡静。自从铜钱从流通贷币领域消失以来，铜基本上作工业用途。如今铜的金融属性再次超越工业属性，对于中国经济不能不说是一种黑色幽默。
业绩预告“变脸”不应成常态
2014/4/24 0:02:07
目前正值上市公司2013年度报告密集披露期，整体而言，有喜有忧。业绩大幅增长者有之，业绩下滑者同样有之。值得注意的是，今年一月份上市的新股中，却也不乏业绩“变脸”者。这不仅让去年IPO财务专项核查的效果受到市场的质疑，也向那些认为经过IPO核查“洗礼”而盲目大肆炒“新”者敲响了警钟。
近几年来上市公司业绩“变脸”现象的愈演愈烈，早已让投资者见怪不怪，某种意义上甚至有点麻木了。其实，除了上市公司业绩频现“变脸”之外，其业绩预告“变脸”现象亦大有后来居上之势。毫无疑问，这值得监管部门的警惕。
有统计数据显示，截至4月17日，沪深两市共有1856家上市公司披露业绩预告，共有7家公司对业绩预告修正3次，修正2次的则多达359家。而在这些上市公司中，又有138家公司出现了业绩“变脸”现象，其中超过半数为向下修正业绩。
上市公司披露业绩预告，本质上也是属于信息披露的范畴。《上市公司信息披露管理办法》第二条规定，信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。显然，这些频频对业绩预告进行“修正”的上市公司，其披露的信息并没有做到真实、准确、完整，对7家修正了3次业绩预告的上市公司而言，在信息披露方面，当然更值得商榷了。
就像半年报、年报一样，业绩预告亦是投资者了解上市公司经营状况，并进行投资决策的重要依据。因此，该信息披露的质量到底如何，不仅关系到上市公司的公司治理水平，也更关系到投资者的切身利益，但那些业绩预告披露不准确的上市公司，其给投资者带来的不仅仅只是质疑，还有实实在在的亏损。
上市公司无论是向上还是向下修正业绩，都可能给投资者造成损失。如1月22日，航天通信发布公告称，2013年度公司预计实现的净利润同比增长幅度在80%以上，3月23日上市公司发布更正公告，却预计2013年度实现净利润同比下降60%左右。预增后其股价出现上涨，更正业绩之后，股价大幅下跌，那些因预增而高位买入股票的投资者，无疑损失惨重。再如广东鸿图3月22日在年报摘要中曾预计今年一季度盈利为1395.77万-1861.02万元，较去年同期的930.51万元实现增长50%-100%。其4月15日发布的业绩修正预告显示，今年1-3月预计实现盈利2977.63万元-3256.79万元，同比增幅为220%-250%。其股价因之表现非常抢眼，那些提前出局的投资者，无疑没有享受到业绩向上修正后的股价阶段涨幅。
上市公司业绩预告不准确，其实与虚假陈述并没有本质差别。而且，这几年业绩预告呈现出越来越多“变脸”现象亦说明，某些上市公司对该牵涉到投资者利益的事项并不重视，特别是对那些一再进行修正的公司而言更是如此。有鉴于此，监管部门对于这一现象不能视而不见。笔者建议，对于频频对业绩预告进行修正的上市公司，监管部门应该视同其信息披露违规，并进行必要的严惩，以防范类似现象的一而再地发生。
话题
2014/4/24 0:01:50
@广东电台财经广播：
汇丰中国刚刚公布的4月制造业采购经理指数PMI初值为48.3，市场预期48.3，上月数据为48.0。数据显示经济下行略微缓解，新订单和产出略有反弹，政策微刺激拉动经济。虽然经济数据有回稳可能，但ipo预披露每天接踵而来对市场造成冲击，后市将如何演绎呢?
粉丝金句
时空自然顺其无限：第二批庞大IPO，加半夜鸡叫的恐怖回忆，足可让空头把股市打下几个百点，想当初第一批IPO前就打了近300点。这回空头真马马，抓假单出工不出力，只打低几十点，看来空方真的无量了。
股市捕快：
尽管汇丰的PMI初值为48.3符合预期，但也显示出经济仍处于疲弱，这种不高不低的数值似乎颇为尴尬，既难有刺激保增长的措施加大，亦难以对股市形成激励，市场都可以用正面或负面来解读，后市的演绎应该仍以IPO的影响为主。
金融飞刀手：
所谓权重股的估值修复力量来自价值投资者，他们喜欢低吸喜欢安全边际。所以在整体宏观经济弱，长端资金价格处于高位下就不要想他们会过分推升股价。
4月24日评级精选
2014/4/24 8:31:25
股票代码股票名称推荐机构机构评级目标位摘要
300075数字政通长江证券推荐——营业外收入大增导致Q1业绩超预期
002194武汉凡谷联讯证券买入——4G网络建设提速有望助公司业绩反转
601998中信银行中信建投增持——银行卡和货币市场基金的创新融合体
002331皖通科技东北证券增持——业务平稳发展，再融资有序推进
002686亿利达东北证券增持——公司业绩增长符合预期
4月25日盘前重大消息解读
2014/4/25 8:35:20
1.广汇能源24日披露沪深两市首份优先股发行预案。广汇能源拟非公开发行优先股不超过5000万股，募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于红淖铁路项目和补充流动资金。
2.全国人大常委会24日表决通过新修订的环境保护法。在雾霾频现、水土污染事件频发的背景下，新环保法的问世标志着重典治污时代来临，环保行业发展有望换挡提速。
3.国家外汇管理局国际收支司司长管涛24日在一季度外汇收支情况新闻发布会上表示，当前人民币汇率波动属正常现象，资本流动对人民币汇率影响越来越大。国家外汇管理局当天公布的3月银行结售汇情况显示，3月银行结售汇顺差2465亿元，连续8个月出现顺差，但顺差额连续两个月环比下降。
4.从上周五晚间IPO预披露再次启动至今，已有97家公司晒出了家底。然而，有人认为，拟IPO企业大量披露招股说明书(申报稿)，意味着马上就会发行，甚至把市场的下跌归咎于此。
5.金融保险业营业税额占总税额近20%，实施营改增将牵涉个人、行业乃至中央和地方分成。快速行进的营改增已经步入深水区，金融业营改增正在研究推进中。业内人士预计财政部有关金融保险业增值税试点的方案草稿有望于年内完成。
6.日前，信托业协会公布《2014年一季度中国信托业运行情况报告》。《报告》公布的数据显示，截止到2014年一季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%。
7.中国银监会主席尚福林昨日在贵阳举办的2014年城市商业银行年会上表示，城商行应坚守“服务区域经济、服务小微企业、服务社区居民”的定位，努力做到坚持“草根”筑特色，专注“小微”谋发展。
8.中国外汇交易中心公布的数据显示，昨日人民币对美元中间价走高10个基点至6.1589。不过，境内即期市场贬值预期不减，昨日为周内第三次与中间价趋势背离，出现大幅下挫。截至收盘，人民币汇率收报6.2436，下跌60个基点。盘中最低6.2509，继续刷新14个月以来新低。
9.近日关于“深圳市‘小产权房’确权”报道引发关注。昨日，深圳市查违办对此进行澄清，称当前是对深圳市有关历史遗留违法建筑处理开展试点工作，外界对此解读为“小产权房确权”系误读。另外，深圳并不存在通常意义上的“小产权房”。
10.记者获悉，嘉实基金已获批可开展离岸不动产、股权、债权、证券和其他收益权项目投资的嘉实“外汇通”业务，国内投资者可借此直接“出海”购置房产、投资基金产品。
史上最严环保法获通过 环保板块业绩提升可期
2014/4/25 8:16:40
1.十二届全国人大八次会议24日表决通过了新修订的环境保护法。新环保法将于2015年1月1日起施行。新环保法加大了对污染企业的惩罚力度，规定按日连续计罚，罚款上不封顶。环保部门对相关责任单位可采取关闭污染企业、查封扣押污染设施、行政代执行等强力监管手段。新环保法还增加了环境污染公共监测预警的机制。专家认为，修订后的环保法是现行法律里面最严格的一部专业领域行政法。官员引咎辞职、罚款上不封顶、查封扣押权等强力措施，有助于改变当前“违法成本低，守法成本高”的顽疾。这为环保行业长期快速发展奠定了坚实的基础，环保类上市公司业绩提升可期。其中，建立公共监测预警机制将拉动环保在线监测仪器及相关实验室仪器的需求，相关公司包括先河环保（300137）、雪迪龙（002658）、聚光科技（300203）等。此外，环保因素将中长期制约重污染行业无序产能扩张，染料、农药、合成革、原料药、钛白粉等行业都会受益于此。
2.在近期弱势的行情中，金地集团、中百集团、农产品等遭连续举牌的个股逆势走强。24日金地集团强势涨停，使举牌题材的关注度达到高点。从这些个股的特征上看，具有大股东持股比例不高、股权较分散等特征。市场所熟知的举牌个股多在高位，低位的潜在个股值得关注。三木集团（000632）2013年年报信息显示，三名一致行动人实际持股14.66%，触发举牌而未公告。最新跟踪信息显示，马尾区政府将于近期正式确定新的战略投资者，公司股权变更预期加强。锦州港（600190）前三名股东持股均在15%左右，缺乏控制人影响了公司发展，未来有出现转机的可能。
3.“高送转”历来是A股市场资金炒作的热点题材之一。怀新资讯统计发现，近期表现较强的高送转股票都具有多题材共振的特点。如奋达科技除权前后大幅25％，此前有传公司参与研发映趣科技的智能手表Inwatch—Z；摩恩电气除权首日涨停，公司前期收购亿力新能源71％股权；利亚德一季度业绩超预期，股权登记日收涨9.19%。硕贝德（300322）已公告10转10派1元，除权除息日为4月30日，公司受益于移动支付爆发增长，一季度净利润增长71％。相关个股：硕贝德（300322）、摩恩电气（002451）等。
4.24日，首都经济圈及京津冀区域协同发展论坛在北京社科院举行，该院副院长赵弘建议，应在国家层面建立京津冀协调发展委员会，推进协同发展。赵弘此前曾表示，北京的副中心应距北京30至70公里，使用城际铁路可以一站到达，除了通州，河北的涿州、廊坊、燕郊，天津的武清、宝坻都可以作为选择。发改委23日透露，京津冀“十三五”规划正在和国务院及三地政府一起完善。天津的产业结构正由传统轻工业向高端制造业转移，自贸区方案也已比较成熟。随着京津冀协同发展上升至国家战略层面，将给天津带来政策红利。当地公司中，天保基建（000965）、天房发展（600322）、海泰发展（600082）主营房地产业务，红日药业（300026）厂址位于武清开发区。
（投资快报、上证报、证券时报）
4月25日早间私募内部传闻
2014/4/25 8:10:08
传闻：北京科锐（002350）公司一直在关注充电桩业务；
传闻：双林股份（300100）已介入汽配行业并购前期工作；
传闻：新嘉联（002188）智能手机的电声产品将进入量产；
传闻：猛狮科技（002684）未来会进入电动车辆制造行列；
传闻：理邦仪器（300206）新品POCT血气分析仪销售良好。
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)
利好超预期 抄底时点到来
2014/4/25 8:09:34
今日消息面利好大超预期。首先，广汇能源披露了两市首份非公开发行优先股预案，公司优先股的发行数量不超过5000万股(含本数)，募集资金总额不超过50亿元。扣除发行费用后的募集资金净额将用于红淖铁路项目和补充流动资金。
据此有市场分析人士预计，在广汇能源之后，下一批试点发行优先股的极有可能是银行股。包括工、农、中、建四大行和浦发银行，总额度为3700亿元，且最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。蓝筹股发行优先股，可以提高资产质量，虽然部分公司净资产收益率因此可能降低，但普通股每股收益有可能得到提升，二级市场估值优势会更突出，收购资本发行优先股，缓解了企业增发配股压力，一旦收购企业利润提示，上市公司普通股每股收益将大幅增加。
再一利好是，产业资本对于上市公司股权的争夺无疑成为了引爆标的公司二级市场股价的“催化剂”。比如，近期在举牌效应刺激下，金地集团和中百集团等两家频遭举牌公司股价双双大涨。被产业资本关注的个股依然值得期待。
利空消息方面，证监会今日又公布了第五批预披露企业名单。春秋航空，舟山港等22家拟上市企业进行预披露。其中，拟在创业板上市的企业15家，拟在主板上市的6家，拟在中小板上市的企业1家。加上此前预披露的四批共75家企业，目前已有97家企业披露招股说明书。
新股重启成为拖累大盘的最重要因素已经是不争的事实。而管理层在今年推出600多家新股的态度相当坚决，如果5月开始正式推出，那么平均下来每个月预计发行70多家新股。如此巨大的发行密度扑面而来，对投资者造成的心理压力可想而知。但细细想来，一天一披露，虽然IPO持续增加供给，但是新股开闸的冲击已经明显边际效应递减。因此，多数机构人士认为，已经不必对此过于介意。随着最初恐慌情绪的缓解，也有利于两市逐渐走出阴霾。
从技术面看，经过连续的大幅杀跌，短线的技术指标已经出现过大的技术乖离，日线KDJ指标和RSI指标已经在高位出现了钝化现象，多条中短期均线短时间被跌破之后，指数有等待上方均线跟上的技术需要。所以从技术上上还是做空能量上都说明行情的阶段性拐点已经显现，有助力大盘突出重围。
（中国证券报）