2014年A股或维持大箱体波动
2013年即将过去，在这一年中沪指围绕30日均线、60日均线、半年线和年线上下波动，总体上维持在大箱体波动的筑底格局之中。
笔者之前指出，2011年12月以来沪指基本在1850点至2450点区域波动，该区域形成了6个平行箱体。估计2014年沪指仍主要在1850点至2450点大箱体中波动，其中2050点至2250点为核心中轴波动箱体，在2050点以下的时间不会长，而2250点以上在上攻过程中也较反复，特别是2450点至2500点地带在2014年仍存在较大的解套压力，即使上破也不会走远。就阶段而言，6个箱体的平行线即1850点、1950点、2050、2150点、2250点、2350点、2450点，将反复形成阶段支撑或阻力效应。
从长期走势看，上证综指2011年7月以来形成两条长期下降趋势线，一是2011年7月18日2826点与2013年2月18日2444点两高点连线，二为2011年11月4日2536点、2012年5月4日2453点、2013年5月29日2334点等高点连线，目前两线相交于2250点上下，2013年12月4日冲高至2260点刚好触及其压力而回落。同时从深成指走势看，2007年10月10日顶部19600点以来形成长期的下降趋势线，即2007年10月10日19600点、2008年1月14日19220点、2010年11月11日13937点、2013年2月8日10058点、2013年5月29日9511点、2013年10月14日8815点、2013年12月4日8648点等顶部连线，这是熊市的趋势线。而2008年4月22日10586点、2010年7月2日8945、2013年6月25日7045点等底部连线为2009年8月以来的熊市支撑线，2013年6月25日下探至7045点受其支撑，该熊市支撑线估计仍是2014年的支撑线，2014年深成指即使跌破2013年6月25日7045点底部，持续下跌空间估计也不会太大。
上述上证综指和深成指所形成的下降趋势线，是牛熊分界线，只有上破才能扭转2007年10月见顶调整以来的熊市趋势，牛市起点才能确立。
随着深成指上述长期下降趋势线与熊市支撑线所形成的长期下降通道不断收敛，估计2014年底前会选择突破方向，而选择向上突破上述长期下降趋势线（包括上证综指两条长期下降趋势线），从而确立熊市底部和形成牛市起点可能性较大，但估计2014年仍需探出一至两个周期转折底部，2014年突破长期下降趋势线后，2015年回抽长期下降趋势线后可望确认大底和牛市起点。
按笔者所著《周期波动节律》、《八卦时空律》两书预测，2014年2月和8月是该年重要周期段，不排除2014年2月形成重要底部，1月部分个股特别是蓝筹股或逐步形成支撑效应，为未来的年报行情奠定基础。
(信息时报黄智华)
投资快报 话题
2013/12/28 3:29:25
@广东电台财经广播：
焦点：焦点：破净?增持?目前沪深两市共有126只个股破净，两市16只银行股中，有13只破净，年底再现破净潮，如何解读此市场信号?同时有435家上市公司股票被大股东增持，商业贸易、房地产、金融服务等三行业居前。会否有所启示?春季前如何布局?
粉丝金句
蓝蓝的天3030479205：
如果创业板是三低发行，创业板起不是万千宠爱在一身，资金源源不断留向深证交易所，我相信上证交易所不会座视不理，不然上证指数末运行。
从文_投机客：
安信股市东南飞-----另一个解释(一点也不悲观)：明年资金都会集中在深圳而已，会有大行情。
胡一刀2012来了：
就算政策利好银行，但是银行的不确定性太多，就好似地产一样，所以大资金做完上年那波就走完了，银行都只是配角，主角是大资金选择的方向，明显是券商同保险，还有军工。我们拭目以待吧。
别再自己吓唬自己
2013/12/28 3:37:37
主持人 尹星
这里杀得越急我越乐观
主持人：2013年倏然过去，民间智慧似乎也将界“七年之痒”，希望这一次我能撑得久一点。这一年，我们能记起什么?春天的神奇跨年度?小范的精准战法?百笑生的政策秘幸?骄阳的复利表演?希望来年有更多高手助阵吧。依然先请小泛，本周市场波动幅度不大，但从技术上看还是处于下降通道中。
泛舟：单纯从指数的角度看确实如此，上证深成特别明显，周线空头排列，日线缩量盘整。不过呢，还是有两个观点我要再次的反复申明，第一，即便下周指数继续杀，下下周继续杀，我不悲观，这里杀的越急我越乐观。第二，无论指数怎么折腾，个股始终能保持一定的活跃度。
主持人：你给解释解释，为何这么看。
泛舟：很简单，马上就2014年了，春节又是在一月份，放钱的日子就要来了，同时IPO也要来了，这你让指数怎么不断地暴跌?也行，你硬要跌，我告诉你，等第一批新股都低价上的差不多了，指数就是暴涨，热点就是次新股。如果真出现急跌，反而后面何时企稳，什么是热点之一就明确了，所以我对指数一点不担心。第二，上周指数几乎连跌五天，单边下跌，所以热点不明显，这周完全不是这么一回事了，指数只要一横盘，热点就出来了，什么机器人概念、PM2.5概念、高送配概念，甚至一个中国散裂中子源项目，都能形成一轮热炒，你说这市场弱么?一点不弱，看指数确实有点弱，所以我觉得现在就是外柔内强。
主持人：你说的这些热点，我看除非混迹股市十多年的“老炮”才能挖掘并介入，对大众没有可操作性。
泛舟：你这么说我也不反对，毕竟任何的有效市场都是极少数人才能赚钱 ，这些能赚钱的人必然开始都是赔大钱，没有被消灭慢慢成长起来成“老炮”的，也该他们发财了，他们为维持市场人气做出多大贡献啊，所以大伙别看到游资炒哪个版块或者个股就开骂，游资容易么。没他们这里就是一片死寂?当然成为不了老炮的就踏踏实实做价值投资，成长股，选好逢低就买，慢慢买到最后，别看了，等市场发现这家公司的价值，你再走。也很简单。难就难在你一会想变成游资，一会想价值投资，这种没治了，上帝都救不了你。
主持人：不用上帝救，自我救赎才是出路，周五这么一冲，下周会不会有惯性?
泛舟：其实大家琢磨，周四是不是很难看?按照常规周五肯定是一根大阴线，40点最少，结果呢?直接冲了，还有热点，涨停板无数。该跌不跌怎么办?这里能不能筑底?我觉得可以，也不可以。因为这里有筑底的条件，首先我说了，2100点上下150点内随时见底，现在还在这个范畴内。其次，这周的量也是阶段地量，可以筑底，也可以再放一把。最后，如果真的再放一把，回到文章第一段，那么恭喜你，四个字，“时机成熟”，急跌就急买。如果不跌，也好，仓位也不轻。所以大家现在别再自己吓唬自己，需要做的只有两点，第一选好成长股，逢急跌就拿。第二紧跟热点，也别说热点了，这周各种首战再战到位都呼呼的上。机会很多，个股很精彩，就看你有没有能力去取一瓢。
下周继续2100点上下100点，极限150点震荡，跌了应该高兴，涨了应该更高兴!
20日周期不扭转，谨慎观望
主持人：对本周的震荡怎么看?有人都看到1900点去了?
骄阳：其实没什么，这次和6月份的下跌不一样，上次是泥沙俱下，这次是权重杀，个股活跃。这其实从实战心理来说就是市场预期的一种体现，权重跌告诉我们，市场遇到不利的外部因素，很难有上升机会，但IPO又必须得有好的市场环境才能发出来，那么没办法，只能先砸，砸出空间再涨。反之小盘个股的活跃又体现了资金对后市的预期，既然要发IPO，不太可能市场重心太低，那么市场资金就没必要太担忧，做个股就好，反正IPO来了以后，新一批质量优秀的个股一定会得到炒作，而且由于数量有限，奇货可居，届时之前滞涨的潜力小盘品种受到资金的追捧，再打造一批补涨牛股。至于指数，你看现在是2100点附近，今年最低1849是盘中打到的，真的收盘最低也仅仅是1951点，等于说市场重心强劲支撑也就在1951点，而且今年2次见到1950点附近，都是2-3天后快速拉上2000点，展开持续大波段行情，从这个角度来说，主力其实明白市场重心其实应该在2000点之上，极度恐慌时候，或许能到2000点下方，但是也不敢停留过久。所以这样看，2000点一线的近2年的波动中枢还是很重要的，既然这样，那么等于说即使过度调整到2000点下方，空间就不大了，那么这里最多杀到2060点附近，其实也差不多了，想要一次性压下去更深有难度啊。所以展开低位震荡就是很自然的事情。
主持人：那下周会怎么样?
骄阳：这里看能不能稳定盘住，若能的话，4天以后10日周期开始扣减2100点附近，届时放量扭转趋势会有机会扭转，若震荡偏弱继续调整，那很可能就像前面文章说的，出现去年11月上旬的那种调整行情，然后再依托20日量周期酝酿行情。所以从这个角度来说，指数目前依然属于偏弱状态，无论怎么走，短期休想改变调整趋势，除非2-3周以后20日周期真正有机会扭转的时候才行，区别只在于，强点的话调整重心不会太深，弱点的话，调整重心继续加深罢了。结合操作来说，20日周期不扭转，谨慎观望或者谨慎操作即可，当然能力强的是另一回事。
主持人：前面健康食品和机器人板块里，你都有提前点出牛股，学员受益匪浅，后面啥行业具有较大潜力?
骄阳：LED这个可以研究一下，近期利好较多，对明年的预期也较好，虽然产业上来说还有一系列顽疾，但行业的发展从长时间来看是必然的，随着产业进一步优化，淘汰落后，淘汰低劣公司，最终龙头公司会长期收益。
来源：投资快报
12月31日盘前重大消息解读
2013/12/31 8:51:38
1.记者30日获悉，五公司30日晚间获新股发行批文，这意味着IPO正式重启。这五家公司分别是纽威阀门、新宝电器、楚天科技、全通教育及我武生物，覆盖主板、中小板及创业板。多家已过会上市公司向中国证券报记者确认，将陆续准备发行公告事宜，有望在未来几天陆续获得批文。
2.以全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”，俗称“新三板”)公司30日发布14件业务规则为标志，全国股转系统从法律法规，到部门规章，到市场业务规则的制度框架已基本搭建完毕，市场运行进入有章可循的全新阶段。今日起，全国股转系统公司将面向全国符合条件的企业接受挂牌申请。
3.备受各方关注的全国政府性债务审计结果昨日终于公布。根据审计署公布的结果显示，截至6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务20.70万亿元，其中地方政府的债务为10.89万亿元，远低于大多数机构的预计。负有担保责任的债务2.93万亿元，可能承担一定救助责任的债务6.65万亿元。
4.深交所昨日发布实施修订后的《深圳证券交易所股票上市公告书内容与格式指引》，该指引自发布之日起施行，旧指引同时废止。对比来看，修订后的《指引》对新股发行中可能存在的虚假信息披露行为，制定了堪称史上最严格的惩罚措施，一旦造假上市将会被要求依法回购首次公开发行的全部新股，且发行人控股股东将购回已转让的原限售股份。
5.日前，深交所网站发布《关于2014年1月4日深市网上按市值申购新股发行改革及盘后定价大宗交易全网测试的通知》。根据《通知》，深交所和中国结算深圳分公司定于2014年1月4日8:30至18:00组织全网测试，测试期间将模拟1个完整交易日的交易、4个结算日的结算，主要通过模拟深市新股首次发行可申购额度发送、新股申购、盘后定价大宗交易及相关结算处理等处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确性。
6.由华谊兄弟出品发行的贺岁喜剧《私人订制》自19日全国公映以来连破各项电影票房纪录，备受市场关注。根据最新发行数据统计，截至12月29日24：00，《私人订制》累计票房突破5.37亿元，至此华谊兄弟2013年出品影片总票房30亿的目标顺利达成，在中国民营电影公司中继续领跑。
（投资快报、新浪财经）
12月31日个股利好消息精选
2013/12/31 8:52:20
股票名称 主力流入（万元） 核心情报
新 嘉 联（002188） —— 大股东溢价8%再度增持
亚威股份（002559） —— 昨日两家机构买入2826万元，占当日成交金额的15%
罗顿发展（600209） —— 在博鳌国际医疗旅游区附近拥有1800亩地，有望获得巨大增值
（投资快报、上证报、证券时报）
12月31日早间私募内部传闻
2013/12/31 9:06:37
传闻：广州浪奇（000523）媒体称香港有意租借南沙新区；
传闻：豪迈科技（002595）2014年有望新增东风汽车 三菱等客户；
传闻：航天信息（600271）中标新疆生产建设兵团应急平台应用系统项目；
传闻：海王生物（000078）子公司正在香港与葛兰素史克公司合作研究疫苗。
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)
股市顽疾屡禁不止 “国九条”迎头重击盘点2013年证券市场落马的掌门人
2013/12/31 1:21:55
记者 杨帆
编者按：
2013，证券市场可谓是监管“严年”。这一年，有太多上市公司的掌门人不是因为涉嫌腐败被调查，就是上市造假被刑拘;不是罔顾投资者利益搞内幕交易被罚，就是因为内部斗争而被迫出局。针对证券市场的顽疾，股市“国九条”出台，多项创新举措保护中小投资者。
光大证券造就乌龙指 徐浩明终身禁入并辞职
主角：光大证券掌舵人徐浩明
结局：对于掌舵光大证券已有8年的徐浩明来说，2013年可谓是转折之年。除了终身禁入证券市场外，徐浩明还是A股历史上首位因乌龙交易而引咎辞职的券商高管。
人物小记：2013年8月16日11：02分，沪指突然大幅飙升，2分钟内指数从2074点涨到2198点，涨幅超过5%。四大行及两桶油在一分钟内触及涨停;与此同时，股指期货也在2分钟内上涨70点。市场猜测很快便较为集中地将此次异常的罪魁指向光大证券。“乌龙指”之说亦在此事确立。有股民称这是中国股市的“历史性时刻”。
8月18日下午18时，静安国际广场405会议室，光大证券召开新闻发布会。光大证券总裁徐浩明做了开场发言。他表示，事情出来后，大家心情都很沉重，真诚向投资者抱歉，将配合监管部门尽快查明原因，并采取一系列措施强化公司的内控，妥善处理好现货和期货空头合约。投资者赔偿方面，目前立案调查中，光大会依法履行义务。
根据证监会的调查，“8·16乌龙指事件”确因光大证券自营的策略交易系统出错，其内控管理存在缺陷。虽免受之前舆论审判的“操纵市场”的罪名，但光大证券当天下午在未公开披露错单前，违规对冲避险，最终难脱“内幕交易”的定性。2013年11月14日，证监会为其开出了“5.23亿罚款、创新业务暂停、4名高管终身禁入证券市场”的“顶格”罚单。
其实，光大证券乌龙指撕开了中国金融企业内控机制方面的一个缺口，透过这个缺口，人们看到了上市证券公司内控机制的残缺，感受了上市证券公司信息披露规范意识的不足。但愿，这个缺口能够最终促进整个资本市场及其参与主体内控机制的健全。
万福生科上市造假 龚永福被刑拘
主角：前万福生科董事长龚永福
结局：万福生科在2008年至2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚增净利润2亿元左右。经证监会处理，万福生科董事长龚永福被移交司法机关。
人物小记：2012年9月初，上市刚一年的万福生科涉嫌违反相关证券法律法规，受到调查，尚未充分享受IPO带来的万千荣耀，随即就迅速跌落无底深渊。公司董事长龚永福的是如何摇身一变，成为造假的主角?龚永福辩称，当中各方因素推动“功不可没”。
龚永福称，其上市有“政府推动”。但对于具体的造假问题，他语焉不详，只承认有“高人指点”财务作假，“指点她(指财务总监覃学军)的人真的把那个(业绩)做得太多了。”但他不愿再说下去。
对于中介机构的态度，龚永福显得有些淡定，“这个事情我没有往中介机构上推责任，推了也没用，减轻不了我自己的责任，人家当初也是来帮我们的，现在出了事，不能往人家身上扣呀。”
对于造假问题，万福生科2013年3月2日公告称，公司自查发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。公告一出，舆论纷纷声讨其造假上市，股价连续跌停，公司也陷入资本市场以及众多股民的“讨伐”。
证监会在2013年5月10日的通报中指出，为了达到公开发行股票的条件，万福生科于2008年至2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚增净利润2亿元左右。同日下午，平安证券亦宣布拨出3亿建立基金以赔付有关投资者。即便如此，平安证券作为万福生科的上市保荐机构，还是被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格3个月。证监会还对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人资格，证券从业资格，对于签字会计师处以13万元罚款，终身市场禁入。这是自2004年保荐制度出台以来，证监会对保荐机构开出最重的罚单。
上海家化“宫廷政变”牵出“小金库”
主角：前上海家化董事长葛文耀
结局：上海家化的“葛文耀时代”在2013年划上句号。2013年5月正当上海家化原董事长葛文耀被免除集团董事长职务，并与大股东平安信托称集团矛盾爆发之时，其“小金库”事件也被曝光。
人物小记：2013年5月，66岁的葛文耀与家化集团大股东平安信托爆发口水战，平安称家化集团内部存在“小金库”，葛回击称“平安进来后，只知道卖资产”。结果是，平安免掉了葛文耀家化集团董事长职位，只留任上市公司上海家化董事长一职。
二者之间的纠纷，源于一场国企改制。2011年11月，在葛文耀的支持下，平安信托100%持股家化集团从而成为上海家化的第一大股东。但平安入股家化后，双方矛盾渐显。
2012年12月18日上海家化股东大会上，双方矛盾公开化。彼时葛文耀无奈地说，“我在国营体制下生活了这么多年，已经适应了‘人在屋檐下’。”
2013年9月17日，葛文耀正式提出退休申请称：“本人因年龄和健康原因申请退休，请董事会批准。”22日晚间，上海家化发布公告称，接受葛文耀的退休申请。
至于因内斗牵出的“小金库”问题，日前上海家化披露的整改报告显示，公司正式承认沪江日化为其关联公司，2008年4月至2013年7月，上海家化和沪江日化累计发生关联交易24.12亿元，其中，向沪江日化累计采购金额为14.33亿元，累计销售金额为9.79亿元，这些交易从未经过审计和披露。
在整改公告发布后，葛文耀连发4条微博对事情进行说明，希望为上海家化背书，“我负法律责任。我离开了家化，相信监管部门会根据情节和后果，实事求是地处理此事。”
毫无疑问，上海家化董事长葛文耀在与大股东的斗争中落败出局，已经成为了企业家与“门口的野蛮人”矛盾争斗的经典案例。
中石油窝案持续发酵 高管涉腐被查
主角：前国资委主任、前中石油集团董事长蒋洁敏
结局：2013年9月1日监察部网站发布消息国务院国资委主任、党委副书记蒋洁敏涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。2013年9月3日，蒋洁敏涉嫌严重违纪，中央已经决定免去其领导职务。
人物小记：蒋洁敏想不到自己由在胜利油田孤岛采油厂井下的一名修井工，到41年后高升为国资委主任，更想不到自己的人生结局是被带走调查。
事实上，在蒋洁敏被确认接受调查之前，2013 年8月26日、27日，中石油集团已有四位高管相继落马，分别是集团副总经理兼大庆油田总经理王永春，刚刚升任集团副总经理的李华林，中石油股份公司副总裁兼长庆油田总经理冉新权，中石油股份公司总地质师兼勘探开发院院长王道富。这些人的落马与蒋洁敏这位老领导有没有关系，目前还不得而知。但是，有一点可以肯定，作为曾经的中石油集团一把手，蒋洁敏对于中石油集团出现这些腐败分子是有责任的。
风起于青萍之末。2006年，时任中石油集团副总经理的蒋洁敏视察大庆油田旗下的海拉尔油田时，不切实际地提出“58553”目标，结果油田动用储量仅为1.9亿，建成产能仅为200万吨，而年产油更是连100万吨都不到。遭遇了和海拉尔一样的结局的还有冀东南堡油田。
至今，蒋洁敏的腐败窝案还未起底，但透过4年前前中石化董事长陈同海以受贿案可以窥斑见豹，他们之间必有异曲同工的“商业模式”。作为中国两大垄断型能源巨头的当家人，如果出问题，无外乎是在工程招投标、直接插手重大项目及用人等环节上。
法网恢恢、疏而不漏。蒋洁敏的落马仅是冰山一角，今年以来就有逾20名上市公司高管落马，其央企便是重灾区，中国远洋、中国铝业等多家中字头企业的高管下马是一个接一个。
保护中小投资者 股市“国九条”出台
一直困扰资本市场的一大难题——中小投资者权益保护难、维权难终将成为历史。2013年12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，各方期待已久的股市“国九条”(即上述《意见》)终于正式露面。其中，多项创新举措将给资本市场带来新变革，如明确建立跨市场交易产品信息披露机制、健全中小投资者民事侵权赔偿救济维权机制。
2013年8月，光大证券“乌龙事件”把我国资本市场跨市场信息披露的问题暴露无遗，这一制度性欠缺给光大证券从事跨市场内幕交易带来可乘之机。
“国九条”明确，健全跨市场交易产品及各种突发事件的信息披露机制。对显著影响证券期货交易价格的信息，交易场所和有关主体要及时履行报告、披露和提示风险的义务。
的确，充分而及时的信息披露，是杜绝部分机构利用跨市场交易谋取非法收益的必要手段，也是保护中小投资者权益的新要求。
由于先天的弱势地位和制度缺失，中小投资者在自身权利受到侵犯时往往很难维权。对此，“国九条”提出，优化中小投资者依法维权程序，降低维权成本，健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制。推动完善破产清偿中保护投资者的措施。
在万福生科案中，作为保荐机构的平安证券主动宣布拿出3亿元，成立“万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金”，弥补因该虚假陈述事件给股民带来的损失。随着相关机制的确立，中小投资者的维权渠道将更多。
来源：投资快报
高超 证监会签发首批IPO批文 主板中小板创业板都不落空
2013/12/31 1:13:13
周一晚间最新消息：证监会30日已签出一批已过会企业发行批文，截至发稿，对于首批IPO企业名单，有两个版本的消息。第一种说法称安控科技、天保重装等公司有望拔得头筹。但随后传出的更确切的消息表明，第一批获得批文的企业是主板的纽威阀门、中小板的新宝电器以及创业板的楚天科技、我武生物和全通教育。据悉，首批招股说明书近日即可刊登。
IPO倒计时 首批企业元旦后将挂牌
IPO重启板上钉钉，箭在弦上，这是众所周知的事实。但周一传出首批13家已过会企业获得新股发行批文的消息，还是对各种证券市场的参与者产生了不小的心理影响。
11月底，证监会发言人曾公开表示，新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，“预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市”。
最新消息称，苏州纽威阀门股份有限公司于周一晚间拿到批文，今日开始招股，登陆上海主板，成为IPO开闸后第一单。公开资料显示，苏州纽威阀门股份有限公司是中国最大的工业阀门制造商与出口商，其目标是为各类终端用户提供全套工程解决方案。
“打新”压力需要消化 市值配售成股价“抗震器”
历史经验表明，IPO开闸对市场会产生几个不同阶段的影响。第一个阶段，是IPO暂停到宣布恢复，会对市场心理产生较为明显的影响。目前，这一阶段的阵痛已经过去。
第二个阶段，IPO开始步入实质性进程，从刊登招股书、路演到正式认购，这一阶段，将对市场产生一定的资金压力。不排除一些机构为申购新股需要兑现老股，进而产生一定的抛压。
第三个阶段，相关新股发行结束，正式挂牌上市。一般而言，体量较大的新股，有可能对市场资金造成短期的“挤出效应”。如类似中国邮政、陕煤这样的大盘股上市，挂牌当天会有资金分流的压力(初期主要是一些挂钩指数的基金需要调整配置)。但由于中国邮政已经退出IPO程序，目前第一批新上市的公司将以中小盘个股为主，如此一来，挂牌当日可能不但不会对资金面产生压力，反而可能掀起炒作热情，并带动相关板块集体活跃。
值得注意的是，由于IPO新规要求新股申购按市值配售，且沪深市值是分开计算的。因此，一些市值较大的中小板或创业板个股，反而在申购新股时成了参与认购的“门票”。在此背景下，创业板和中小板的下跌压力，在相当程度上被化解。
年度交易收官 沪深指数收阴没有悬念
今天是2013年的最后一个交易日，但截至周一收盘，上证指数全年下跌7.56%，深圳成指全年下跌12.25%，如果今天市场不出现“不可思议”的全面爆发，沪深两大股指的年线全面收出阴线已经没有悬念。但值得重视的是，2013年深圳市场的中小板指数实现了16.84%的正收益，创业板指数更是暴涨83.23%，走出了与主板完全背离的大牛市。
分析人士指出，创业板、中小板与主板走势的背离，一方面与当前存量资金有限，资金更热衷于追捧小盘股有关，但另一方面，随着经济改革和转型步入攻坚阶段，更能代表经济创新和科技进步的中小型公司，可能仍将是未来最值得投资人关注和细心挖掘“黑马”的主要阵地。
来源：投资快报
连平 2014经济 可能运行在合理区间
2013/12/31 1:15:10
(作者系交通银行首席经济学家)
看增长 预计2014年经济增速将略好于2013年，初步预计在7.8%左右。我们认为，有四方面因素支持2014年中国经济增长保持在合理增长区间。
外需小幅改善。2014年，世界经济有望逐步走出国际金融危机的阴影，总体略好于2013年。据国际货币基金组织预测，2014年世界经济将增长3.6%，其中发达经济体增长2%，比2013年加快0.8个百分点，新兴经济体和发展中国家增长5.1%，比2013年加快0.6个百分点。在此背景下，2014年中国出口增速可能略高于2013年，约为8.5%左右，从而对增长贡献有所增大。
内生动力支撑。根据国际惯例，一个国家或地区实现中上等收入水平之后，其经济潜在增长率就可能出现下行。据我们测算，“十二五”期间中国经济潜在增长率将由“十一五”期间的9%—10%下降至7%—8%。从最近两年经济增速持续放缓但国内就业并未出现很大压力也可以看出，目前7.5%左右可能就是当前中国经济的潜在增长率水平。因此，除非出现大的外部冲击，否则在当前水平上，GDP增速再出现大幅下滑的空间和可能性都很小。在城镇化加快步伐、出口改善拉动制造业投资回升以及改革促进服务业投资的大环境下，明年投资增速大致会与今年持平，保持在20%左右。2013年以来出台的促进信息消费等政策会逐步见效，政府在明年还会进一步加大促进消费的力度，同时以人为本的新型城镇化的推进有利于居民消费的升级。不过，2014年住房成交量增速相比2013年可能下滑，进而影响家电、家具等销售;同时，治理大气污染的政策力度在加大，越来越多的城市对汽车进行限购限行，将影响汽车消费。综合预计，2014年社会消费品零售总额增长13.6%左右，实际增速为12%左右，都略高于2013年。
改革红利释放。党的十八届三中全会提出全面深化改革的思路并提出要让市场在资源配置中起决定性作用。我们认为，成功的改革能释放要素新动力，将我国中长期潜在经济增长率保持在较高水平。我们曾作过专门研究，设计了三种情景对2013—2025年我国潜在经济增长率可能趋势进行了预测模拟。其中在大力改革且成功情景下，虽然资本和劳动力要素对经济增长的贡献率会有所下降，但由于全要素生产率大幅提高，未来10年左右我国潜在经济增长率仍可达到约7.6%的水平，且增长质量得以持续提升。
适度政策刺激。本届政府提出了要确保经济运行在合理区间的政策要求。我们认为，2014年一旦出现经济下行压力时，政府仍会通过适度的政策刺激来确保经济增长不跌出下限。这种宏观调控思路既可保证经济的平稳运行，又可减轻大规模刺激政策可能带来的负面效应，对于稳定市场信心也有较好的作用。
综上分析，预计2014年GDP同比增速将略好于2013年，仍将维持在7.5%—8%的合理区间，初步预计在7.8%左右，且季度波动较小，全年运行平稳。未来在外部需求小幅改善、潜在增长能力支撑、改革红利持续释放和宏观政策适度刺激的作用下，中国经济继续保持中高速增长仍然可期。
来源：投资快报
黄湘源 投资者保护 要体面，更要实惠
2013/12/31 1:14:47
从中国证监会主席响亮地喊出“保护中小投资者就是保护资本市场”，到被称之为“新国九条”的国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》的发布，中国的投资者，尤其是中小投资者从来也没有像今天这样尊享到政策最高层面的礼遇。投资者的有体面也许应该说是毋庸置疑的了。
毫无疑问，投资者保护应该从让他们有体面开始。如果投资者尤其是中小投资者还是像过去或现在这样因为炒股而钱不如钱，人不如人，这岂不等于跟那种视投资者为投机者，为赌徒的时代同日而语，连尊严、体面都没有了，还有什么权益可言?尊严、体面是和权益连结在一起的。并不是空洞虚幻的东西。投资者的没体面，说到底，也是跟他们的权益受不到尊重和保护分不开的。试想，一个人不管钱多还是钱少，只要一炒股，他的钱说没就没了，还无法申辩，无处诉冤，没有人保障他的权益，只能“买者自负”，这跟“愿赌服输”的赌场规则又有什么两样?在一个只有卖方欺诈自由，而没有买方权益保障的市场，投资者是没有尊严没有体面更没有什么权益可言的。
不过，投资者保护的问题目前主要还并不是没有明明白白的大方向，而是缺失切实可行的有针对性的专门政策和具体执行。“保护投资者权益时我们工作的重中之重”的口号每天都挂在中国证监会的网页上，能说不重视投资者保护吗?不过，口号归口号，政策归政策。大政策是证监会主席定的，具体的细则和措施则是分管副主席和职能部门制订并贯彻执行的。证监会主席说2015年过渡到注册制，证监会发布的新股发行体制改革意见所确定的发行方法却还是原来的审核制，只不过在信息披露和审核内容上塞进了一些似乎有点像注册制模样的东西罢了。这种又是审核制又有点像注册制的做法，究竟算是注册制改革的推进还是在过渡到注册制?恐怕也只能是瞎子吃馄饨，心中有数的事情了。至于这样的改革能不能给投资者带来多少的实惠，则更不能不成为一个大到不能再大的问题。
至少到目前为止，投资者保护历来就是说空话，放空炮，说的是一套，做的又是一套。这一次的事情，看来也未必会有什么例外。最典型的例子就要数市值配售了。市值配售先是没有被写进新股发行改革的征求意见稿，后来的正式文本虽然似乎是被采纳了，却又不直呼其名，而是说“持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。”紧接着又规定，“网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量，进行配号、抽签。”一个“先缴款后配售”，就把“市值配售”实际上变成了“现金申购”，或者说用“缴款申购”具体否定了“市值配售”。这里，且不说资金申购对于原本就因为资金短缺而发行困难的新股市场来说是怎样的一种资金浪费，更重要的是，对于原本就因为资金困窘而进退维谷左右为难的中小投资者来说，他们如果需要卖出手中所持股票才能参加中签率不高的资金申购，一旦中不上签，岂不等于老股新股两头都落了空?!这将是一种怎样的双重伤害啊!将市值配售如此这般地由“一举两得”的正能量变味为“两头落空”的负能量，如果真的是一种刻意的政策设计的话，其用心又是何其之毒也!
新国九条的最大亮点，就是加大监管打击力度，优化和健全投资者维权机制。这对于维护社会公平正义，增强市场信心，完善市场功能，确实非常重要。但在《证券法》还未来得及修法，IPO思路还没有根本性转变，监管政策的具体制定者和执行者也还没有善待投资者的心理准备的条件下，原则性的空话即使说得再多，层次再高，也是没有多大的意思的。对于广大的中小投资者来说，眼前启动在即的IPO才是真正需要直面的现实问题。由于IPO延续的还是原来的行政审核老路，而且，不仅市值配售变成了一种新的形式的资金申购，优先股也有可能变成一种新的大小非套现捷径，如果新国九条不能促动证监会在其行将启动IPO之前来一个临门一脚的较大改革，那么，投资者是不是还要像以前一样在自己所埋单的新股溢价都变成了他人的囊中之物之后，再去求之于分红而分红却一到账就先除权，求诸于索赔而损失因果关系却不可能不遇到难以举证确定的困难呢?到了那个时候，马后炮的投资者保护还管用吗?我怀疑，不能不有所怀疑。
来源：投资快报