弹簧-2

券商晨会观点汇总1009
2014-10-09 11:09      机构观点
               
节后喜迎开门红（华泰证券）
短线看沪指已突破2380点阻力位，进一步上行的阻力将是前期2444高点（短线支撑为2351、2329点）。大盘仍旧处于强势，投资者可采取较积极的投资策略，但在个股操作或持股上一要考虑自己的偏好，二应考虑市场热点。
国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，决定再次修订政府核准的投资项目目录，会议决定向地方政府全部或部分下放通用机场、非跨境跨省电网等23类项目核准权限，受到鼓励的通航、水利、环保、信息网络等行业有望受到提振。

楼市新政刺激，短线维持强势震荡格局（华西证券）
昨日股指创出反弹新高，有成交量的有效配合，后市进一步走高的动能比较充沛。下方的MACD技术指标今日形成“金叉”。能量柱也由绿柱变为红柱，多方持续蓄势走高，短期压力位在2013年2月份高点2444点附近。楼市新政将刺激金融、地产板块，预计短线维持强势震荡格局，有望挑战2444点压力。适当关注三类股：一是微刺激政策受益确定的品种；二是沪港通标的中的低估值蓝筹股；三是三季报乃至年报大幅预增的品种。

攻击2400点关口，须跨2394点门槛（方正证券）
节后市场继续上行，但引领市场的并非是受到利好刺激的地产板块，而是题材股，这一现象说明节后市场对利好消息并未作出很剧烈的反应，个股依旧是资金的首选，个股的结构性行情也依旧是当前行情的基本特征。在持续上行之后，市场接下来要挑战的关口是2400点关口，从历史经验来看，整数关口必破，因此市场突破2400点关口是大概率事件。但这并非判断后市的关键问题，我们认为关键问题在于市场突破2400点关口之后是否还能延续升势，对此我们并不抱太大期望。我们认为2444.80点的前期高点附近可能成为这一轮行情的高点，届时市场一方面面临较大的压力，另外一方面还将面临做多动能的透支，同时从市场环境来看的话，10月份的市场环境远比8、9月份复杂，宏观因素、政策因素以及地缘政治等方面的因素将多空交织，这并不利于行情进一步展开。因此对节后市场我们暂时维持看多，但正在趋于谨慎。
操作上，留一份醉，更留一份清醒，择股以“先防御、后反击”为原则，除中线关注国企改革、重组概念外，逢低关注资源、电力、水利、医药及有补涨要求的低位滞涨绩优股，继续减持受利空影响的蓝宝石概念股，回避高位滞涨股及破位运行股。

把握沪港通开通前的最后一轮机会（山西证券）
国庆期间重磅政策频出，房产限贷政策放松，地方政府债务新规出台，“一码通”上线，四中全会确定于本月20-23日召开等等，总体来看，当前改革氛围未变；投资者做多热情不减，9月投资者信心指数达创立来最高值，证券结算资金破万亿大关。预计A股将再创新高，建议持续关注政策重点扶持板块，并把握沪港通开通前的最后一轮机会。

政策推动力依旧（申银万国）
就“政策利好+泛并购重组”这一双轮驱动的市场炒作主线看，目前投资者的追捧热情仍在延续。政策利好方面，在市场情绪高涨、对新一届领导层认可度高的情况下，可以炒作的板块很多，包括民生、军工及包括国企改革在内的国退民进的行业等，而930住房政策的发布也使得地产板块有所表现；就并购重组和定增标的看，前期“注册制年底推出”和“关联方参与定增堵漏”等的消息对于这一热点的并没有发生太多冷却作用，目前这一概念炒作的泡沫仍在延续，尚未出现走弱趋势；此外，随着三季报拉开帷幕，投资者对此的关注度也在不断提升，今天涨幅榜前列也不乏预增等品种。
市场资金方面，考虑到外资对于国内经济走势的敏感性，随着8月份各项数据出现震荡态势，外资显现撤出迹象，这从人民币买入卖出价的止升震荡和QFII ETF南方A50的走弱态势中也可看出；而国内资金的力量也不容小觑，此前即便在外资流出的情况下，两市量能仍然维持在3000亿以上的水平。我们一直关注两融余额差值曲线的斜率来对市场热度进行观测，而9月底以来该曲线斜率有所走平。
结合两方面看，虽然今天两市量能近4000亿，但国内外资金面均出现了一些不利的变化，后续表现仍有待观察。总体上，我们认为，上证综指2400点一线的阻力较大，但即便股指上行空间有限，当前市场热度较高，仍是个股的可操作阶段。

说说我的股神老公

股票里真有神仙吗? 我老公全职在家炒短线。炒了四年，亏了三十多万。

　　而且都不是自己的钱，都是借别人的。

　　（弟弟妹妹的积蓄，妹夫以房子抵押了10万元，信用卡也透支了10万）

　　现在身上只有八千不到

　　我也快被他掏空了，在老家生完孩子回上海上班给他办了信用卡，

　　才半年时间不到，

　　银行信用卡欠款六万多。

　　现在我每个月也就三四千的工资。

　　我跟他结婚生孩子他没付一分钱，都是我父母那边顶着。

　　我还倒贴给他很多钱，每个月工资都给他。

　　他现在好像走火入魔一样，一直骗大家他在挣钱。

　　我现在真不知道他这八千不到会怎样偿还这些债务。

　　不过他心态出奇的好，没钱照样消费。

　　刷卡消费几百不放在眼里，

　　好像钱对他来说不是什么了

　　大家对他都很失望了，劝我赶紧把卡收回。不能让他透资下去了，

　　最可恶的是他对儿子不闻不问的，整天就呆在屋子，除了买些吃的就是电脑了。

　　很少跟我交流，一说话就把人冲老远。

　　我真没看出他现在变成这样。

警惕！新高吊顶阳，

警惕！新高吊顶阳，不看后悔！是的，你没有看错，正是如此，如果不用心看完本文，不能领会本文的真谛，为了自己和家人，请立即销户退出股市！

　　擂响大山，擂响大鼓，擂响股市！大盘在强势扭转整个熊市颓势，进入中国时间，未来5年是中国的，中国未来5年是股市的，节后第一天，60涨停，1281支个股跑赢大盘，牛股连连，激动人心！举国上下，街头巷尾，无不在讨论这暴涨的股市，似乎大行情又要开始了。所有散户都为这牛市而激动，为最近连续大涨的市场欢舞！已经在节前加仓的兴奋不已，还没有进场的后悔节后涨了怎么办，尤其连连大涨个股，让多少人为之疯狂？上升途中的一个个坑正在埋葬恐高的散户！

　　A股市场如果爆发大级别行情，低价优质的蓝筹股是不是真如很多人认为的“大烂臭”没机会？这显然是极为粗浅的认识。A股市场虽然是资金推动型市场，但历史上任何一次大级别行情里，蓝筹股都是推动市场走牛的源动力，我以A股市场成立20年来，爆发过的2次有代表性的大级别行情为例进行说明：（1）、1996年1月19日——2001年6月14日大牛市，上证综指从512.83点上涨至2245点，历时五年半，上涨幅度338%；（2）、2005年6月3日——2007年10月16日大牛市，上证综指从998.23点上涨至6124点，历时两年半，上涨幅度513%；在牛市中，保守人士都难以跑赢指数，如果我们在2005年6、7月份买入市场最不看好的低估值、高股息率钢铁股、银行及地产股，无疑会轻松跑赢市场指数和几乎全部公募基金。所以，在股票市场低迷阶段，买入低估值、高股息率的股票组合，一方面由于高股息率的存在，可以拥有稳定的股息收益、抵御熊市冲击；另一方面，在牛市行情启动后，外围资金的介入最终是以这些优质蓝筹股为主，所以蓝筹股往往有极大概率跑赢大盘指数。并且，在牛市来临后，估值越低的股票越容易获得超额收益，而估值较高的股票，其最终回报率往往也一般，这从下面统计的两次大级别行情里不同估值股票的实际涨跌情况可以看出，市盈率低的股票往往在大行情中涨幅居前，并且远超市场指数的上涨幅度。

　　A股走强的关键驱动因素就三点：1、A股跌的时间足够长，熊了7年，超过正常的调整周期，上升周期蓄势待发；2、A股足够便宜。按2014年9月9日数据：上证综指的市盈率是11.23倍，众多优质蓝筹股的市盈率还躺在6、7倍处，银行股的平均市盈率是4.38倍，投资价值极为突出。当然，蓝筹的投资价值是大众视而不见的，被过去几年影响认为小票才有黄金；3、造血机制完善了，沪港通实施后，巨额的欧美资金可以随意在A股市场里淘金了。对上面这些看好A股市场的因素我只三言两语带过，不想详细阐述了，我只简单预测中短期内（1——2年）投资银行股的预期收益。如果A股市场爆发相对大些级别的行情，驱动因素应该是估值修复，因为沪港通实施后，欧美资金可以很方便的进出A股市场淘金。目前A股市场上众多蓝筹股的估值与世界主要资本市场相关行业股票的估值相比，差距极为悬殊，如银行股目前的市盈率是4.38倍，美国市场银行股的市盈率是12.90倍，香港市场银行股的市盈率是11.43倍。考虑到银行业在未来几年仍将处于高速增长状况中，那么相对2015、2016年而言，银行股的动态市盈率还将进一步下降到3.92倍和3.40倍，所以银行股的投资价值极为突出。中国经济长期领跑全球，大型蓝筹公司的盈利能力始终位居世界最前列，并且持续保持稳定高增长，但股价被极度扭曲。美国股市有130年发展历史，标普500的估值始终在10——23倍市盈率区间波动，历史平均为16.5倍。美国股市估值低于10倍的情况在历史上只出现过5次，且每次低于10倍估值后都爆发一轮大级别的牛市。而目前上证综指的市盈率仅为9.70倍，这是极度的不合理，从长期看，股市估值必须向均值回归，这是不以任何人的意志为转移的。甚至更为可笑又不可不确认的事实，有可靠预测，我们国家GDP将在2014年超过美国成为世界老大，可是美国是不能容忍被超越的，因此在美的带动下，欧美纷纷把毒品与卖淫交易纳入GDP，节操散了一地都要保住GDP的第一。也充分说明了一点，中国经济的增长不可否认，而美国做为虚荣指数的道指证券市场得不到支持，难再现过去5年的牛市，A股将替换美股引领全球金融市场是必然事件。

　　现在的我依然淡然与平静，平静的喝着茶，涨停长阳已经不能激起心中半点波澜，大跌也不能激起心中一丝涟漪。二十多年的股海沉浮，经历过太多了大涨大跌，对涨和跌已经没有任何情绪的变化，已经心如止水。因为我知道，无论大涨还是大跌，都是主力的阴谋，最后都是绝大部分股民惨淡收场。大跌过后往往蕴含机会，而疯狂之后就是灭亡，正所谓，天欲让其亡，必先让其狂！疯狂上涨的代价都是散户来买单。对我们散户来说，赚钱才是硬道理。

　　其实，或许这个道理很多散户都知道，但是总是没办法管住自己的手，亏损过后总是安慰自己下次再来，下次把握一次机会就可以把钱都赚回来，总结失败的原因就贪婪和恐惧。包括很多所谓的教科书，股神的书也是怎么总结因为人性的贪婪和恐惧，只要克服了这两点，就一定能赚到大钱。然而，这只是表面的现象，却都忽略了最根本的原因，人为什么到股市了就贪婪和恐惧？为什么在现实社会中，却不会想三百六十行行，行行的钱都去赚到？？六欲皆空为什么要去炒股？无欲无求为什么在股市还要亏大钱？

　　节前，当所有人都为红包行情而疯狂的时候，我想请大家冷静的想一想。疯狂拉起真的是好事吗？后续那么多的增量资金进入那些板块个股？有想过手中个股创出新高后还能走多远？节后暴涨行情你敢进场参与吗？节前你抄底对了吗？如果没有，暴涨后你凭什么买到还会继续暴涨的题材？节后重磅政策砸下来后，你能接住否？如果不想清楚这些问题，盲目乱作，在股市谈何生存？

　　近期，股市连续暴涨，不少老友和以前的学生不断打破我的宁静，他们说，现在的股民太可怜了您老出山救救他们吧。他们也太看得起我了，或者说太高估我了。股市又不会生产钱，股市只是财富的重新分配，永远都是少部分人赚钱，大部分人亏钱，这个少赚多赔的定律谁也改变不了，股神巴菲特改变不了，某些财团改变不了，甚至国家都改变不了。我最多只能帮到很少的一部分有缘人，也许他们只是想让我帮助他们罢了。

　　但是，中国股民的痛与苦我是知道的，可以说刻骨铭心，永远忘记不了。我炒股前后十八年，十年亏损经历，三年坐庄经历，五年职业股民稳健盈利经历。前十年亏光了一切，亏的几欲自杀。幸亏妻子理解和劝导，才有后来东山再起的机会。也许人总是在有了一定的阅历以后，才会喜欢一种质朴的东西，生活总是有了一些沉淀，才会肯洗尽铅华，生命是守够一定的火候，才会慢慢“悟熟”。可是当一切都蟠然醒悟时，我们发现青春不在，红颜苍白，流在血管里已不是激情而是一种岁月的沧桑。所以，我首先劝各位有缘的朋友，如果股市带给你的只是痛苦，带给你的只有伤疼，请立即销户，退出股市，远离股市，远离毒品，脱离苦海！生活多么美好，人生路上处处有风景，多留点时间陪伴家人，多享受下人生，不要因股票让自己一生痛苦，亏掉的不仅仅是钱，更亏掉了人生的幸福。

　　也许，你羡慕我现在的生活，逍遥自在，实现财务自由，可以捧一杯香茗，闲憩于庭院，远眺满目的翠绿山水，邀友聊侃或独自休憩，牛市可以赚大钱，熊市也能出手能抓到大牛股。但是，我之前十年是连续亏啊，连续亏十年，不但钱亏光，也少了很多人生风景，苍老几十岁，更少了对孩子的关爱，以至于现在孩子说起还怪我。现在想来，真是得不偿失啊！

　　面对新的赢利格局就必须用的新的思维方法来对付。否则将被股市所淘汰掉！下面就新的对策来谈几点：

　　一、轻大盘指数重个股分析

　　随着一只只权重股的登临上市，大盘指数已严重虚假！既然大盘指数已严重失真并将越来越不准确，那就不应再对所谓的大盘的涨跌予以关心，而应将功夫化在个股的选择上，尽所可能在沪深两千五百多只个股中发现那些“二八”中的“二”或“一九”中的“一”，只有如此您才能跟上股市上涨的节奏而有可能炒股获利，否则将一无所得甚至于亏损。

　　二、把握个股分析中的趋势点

　　许多人运用各种方法来分析个股的涨跌，但要知道的是：股价是走出来的，而不是任何方法所能分析得出来的。但有一点是可以采用的，就是趋势的把握！！！趋势是一种势，也是一种惯性，一旦确立后必将得以延续，我们所要做的就是如何发现这种趋势并在延续中介入从而获利。趋势的分析落实到个股分析中就是对均线的把握上！一般而言，短线看18日，中线看33日均线是不错的选择。一旦个股股价多日收在这些均线之下，它们就是您要去除的个股，都属于“二八”中的“八”。反之则是我们要关注的了。

　　三、交易方法胜于一切

　　炒股的过程就是买入，等待，卖出这三部曲，在操盘前制定一套适合自己的交易方法是获利的重中之重！买入是进攻出击，是一种主动行为；而一旦介入后您就是处于被动状态了，等待或和卖出就是您在被动中需适时把握住的了，所以应在事先就要制定出介入后的等待时间及止赢止跌价位点是一种正确并明智的做法！并能在介入后的被动等待中把握住主动。

　　四、炒股心态的修练

　　踏入股票市场的每个人都是抱着获利的希望而来，但在这个“零和游戏”的市场中，最终能赚钱的毕竟只是少数人，如何能进入这个少数赚钱的行列呢？除了上面所说的外，心态的把握也是很关键的。一个要炒好股的人必须要有良好的心态，要有赚而不喜，亏而不忧的正确态度，不管你是赚还是亏都要及时总结经验和教训并牢牢记着操作过程的中的得与失，什么是真正良好的心态呢？比如某只股符合你的买点，但在涨多涨少问题上你并不知道，你只能知道大概。当你买了后它向下跌了些，这时很多人会觉得买错了，内心会有种挫败感和失望感。其实你没必要紧张，只是要认真观察它运动的过程就行了，因为T+1状态下你是没法当天改错的，到了收市它还是不如你买时的理想预期，此时你就该多看看它的形态。5日和10日均线处于什么形态.量和量比是多少？内外盘的量是外盘大.还是内盘大，一般说来外盘大于内盘表示主动性买进的人多于卖出的人，同时你还应注意在成交过程中是以每笔常出现几十手成交.还是以每笔百手成交。这些观察对于今天的走势很重要，你还要多观察分时k线中的 5.15.30.60分钟k线形态以及均线和下面技术指标所处于何种状态，在你的观察中若感觉图形还好，那么你今天操作就只注意它开盘时十到二十分钟是外盘大.还是内盘大，若外盘大于内盘的走势自然较好，但同时你还得立即把注意力集中在现价和均价线上来进行观察，如在涨升过程中感觉涨升无力，今天大盘也可能是向下运行的预期，那么你就应该及时了结，如果在卖出后股价又超出了你的卖出价，你千万不要后悔，而是总结你错在那里就行了，这就是心态。

　　很多投资时间不久，看盘经验和对个股走势理解不深的投资者，老是想一次就赚个够，想一夜暴富，愿望是好的。但这个市场现在很难一夜实现暴富，你入市没有亏就很不错了，还想暴富？有点不现实吧。记得一次朋友和我一起买了一只票，第二天发现其走势有些不对劲，我一万股也才赚了360元左右，打电话也叫他快退出来，他却说才赚了几百元不愿退，我给他说这只股你现在卖了还有几百元的利润，一会跌下去你还要倒亏，不是脱了裤子打屁吗？空事。他不听.结果下午那只股就跌了8%，第二天又跌了5%时他又进行补仓，结果五天后供跌了32%，后来的反弹也相当无力。最终他以亏损一万五千多元而退出。后来我给他说明一个道理就叫打工者。我说你看看那些农民进城打工者一月多辛苦，才领取了多少工资？就是城市里上班的一般也就两三千元，很多还根本达不到。你一天就一赚了两三百元，有啥想不通的？难道这一个月就没有买入个股股的机会了吗？只要手里有钱还怕没机会？你亏了的那些钱多冤啊。即使你重新买的票赚了一万五千，你也才保本。但我却是纯利润，长此以往它的差距该是多大？

如何在预增预盈股中淘金选优

2014-10-09 14:22       股民学校
               
由于股市中很多潜力股都是伴随公司业绩的增长而产生的，所以投资业绩增长股票是重要的盈利方法之一，在财务报表披露前期，一些业绩预增预盈股的表现比较突出。随着三季报披露的全面推进，对于全年业绩的预测将揭晓，围绕业绩预增预盈的机会也将逐步展开，投资者应高度关注预增预盈股，参与预增股和预盈股的策略稍有不同。
投资预增股要注意以下问题：
一、了解业绩增长基数
一般来说，投资业绩预增股票要看公司净利润增长情况。相对而言，增长幅度越大的股票，其市场机会也相应较大。但需要注意一种例外的情况，有些个股的业绩原本较差，其业绩增长基数很低，每股收益只不过略微增加，就可以使业绩大幅翻番。例如，有些上市公司虽然也预增50%甚至100%，但是如果前一年的基数只有每股0.01元，增长50%每股收益不过0.015元，增加100%每股收益也不过0.02元，其实公司基本面没有多大改善，可以忽略不计。也就是说，这种预增并不能真正有效改变公司的经营局面，也难以使个股摆脱绩差股的概念，这类绩差型预增股缺乏中长线投资价值。
二、了解业绩增长原因
稳健型投资者不仅要观察预增股的业绩增长幅度，还要了解业绩的实际增长状况和增长原因。注意分析上市公司是否有新的利润增长点形成、是否有新的投资项目投产、是否有真正能取得实质性收益的收购或该公司是否遇到有利于公司发展的一系列情况。
三、选股技巧
在具体的品种选择上，投资者可以关注以下一些预增股：一是低价预增股，近年来走势颇为强劲的预增股有很多是从低价启动行情的；二是重组型预增股，相对而言，这类股票更有短线活跃能力，短线投资者可以视为重点投资对象；三是资源垄断型的预增股，这类股票具有一定资源优势和垄断优势，业绩增长以后不容易出现大幅回落，适合中长线投资者。此外，对于一些周期性行业的预增股，如果行业处于景气周期中，业绩有实实在在的增长，也可以密切关注。
四、风险防范
业绩的增长对于股价的提高有一定的帮助，但是两者之间并非完全相关，股价的走势还取决于多种因素的影响。从以往公布财务报表期间的个股表现情况分析，可以发现大部分预增股的走势是强于市场整体走势的，但是也有少部分预增股表现不佳，投资预增股必须综合考虑市场其他因素。如果在业绩公布之前股价已经出现大幅增长，投资者不能一味盲目追高，因为这部分预增型公司的股票已经得到了市场的热情追捧，市盈率和股价都比较高，此时再追涨，市场机会相对较小而风险较大。
投资预盈股要注意以下问题：
一、扭亏为盈的市场机会
在历年来的超级牛股中，有不少是因为上市公司扭亏为盈而使得股价飞涨起来的。由于扭亏为盈的公司业绩发生了根本性的转变，特别是其中一些股价极为低廉的ST公司，将有望因此而摆脱困境，其业绩将直接刺激股价上升。
扭亏为盈的股票走势常常会强于那些原本绩优的股票，因为相对于业绩始终比较优良的绩优股而言，原来业绩较差，在经过重组或开发新产品、转换经营方向等过程后，企业有了全新的发展空间。
二、投资技巧
投资扭亏股一定要注意上市公司公布消息之前是否出现大幅上涨行情。如果主力资金已经提前入驻，股价已经大幅上涨，则公布消息时往往是主力资金借机出货之时，这时切不可随意追涨。
对于一些股价事先上涨幅度不太大、底部构筑完整、蓄势比较充分的扭亏股票，则可以多关注。特别是前期已大幅下跌，一旦发布预盈或是业绩大幅上升的公告，很容易促使股价强劲反弹，短线机会悄然而至。
还有一种情况的扭亏股也比较适合投资，那就是在大势整体走好的背景下，业绩较差的股票上涨无力，走势相对比较落后，如果此时能出现扭亏为盈的话，该股往往能迅速出现大幅补涨行情。

寻找牛市滞涨的低估值股

　　股市最大的魅力是给投资者提供了一个足够充分的想象空间，每一个人都可以按照自己的想法随意买卖，只要能达到终极目标——赚钱，就可以。因此，股市盈利的方法有千万种，追涨杀跌、炒题材做热点，或者寻地图求牛股，完全看个人喜好。

　　自7月22日以来，大盘已经大幅上扬两月有余，很多个股都连续飘红，股价连创新高。这个时候比起盲目追高，或许找找那些估值偏低的滞涨股，更为稳妥。根据昨日收盘的行情数据，今年以来大盘指数涨幅已超过12%，而同时期股价下跌的个股只有190只。这其中不乏被低估的优质股，比如，有73只个股的动态市盈率小于30倍。估值低而滞涨，或许正是投资的好机会。

　　就行业分布来说，这70多只个股主要分布于食品饮料、医药生物、化工等行业，尤其是白酒股和医药股，明显跑输大盘。熊市里吃药喝酒，牛市里似乎就应当反其道行之。然而，白酒和医药基本面并没有明显的不利因素。白酒股的下跌源自政府对三公消费的限制，可这一轮调整明显“过力”，截至昨日收盘，白酒股的平均市盈率只有12.28倍，2007年牛市以后白酒股最高市盈率在2012年一度达到20倍，而当时的上证指数远低于现在的水平。医药股的情况则有些特殊，上榜的大都是主板中药股，如东阿阿胶年度跌幅6.8%，云南白药下跌17%。中药行情不济主要是行业前两年高速增长后增速放缓所致，也有不利的限价政策因素，但估值已偏低是肯定的，医药生物行业的平均市盈率高达37.5倍，而上述两只中药股的市盈率均在20倍左右。

　　值得一提的是，就在今年市场普遍看衰中药之时，10月8日中药板块强势上扬，“龙头”云南白药涨停，东阿阿胶涨幅近5%。再强势的指数也有调整的需要，而诸如白酒、中药这些低估值的滞涨股就是资金最好的避风港。

　　当然，做价值投资是相当不易的，市盈率低但就是不涨的股票市场上比比皆是。可上述73只A股中，也有相当数量拥有热门题材。比如今年受益于军工概念而强势上扬的重工重机类股票，榜单中的三一重工、中联重科就属此类。还有两只券商股，招商证券和海通证券，受益于沪港通，后市同样可期。如果是炒地图，深赤湾、浦东建设，也都是可以关注的股票。对于普通投资者来说，滞涨和低估的原因不太容易分析，但既然低估，就一定会纠偏。所以，即便是在牛市，找那些滞涨而低估的股票，就算赚得不够多，但相对安全。谁知道明天大盘会怎么走，低买高卖，淡定持股，不是更好吗？

俄罗斯或重演1998年震惊世界的违约事件

彭博：俄罗斯或重演1998年震惊世界的违约事件

　　近日，俄罗斯央行频频出手捍卫卢布汇率。彭博新闻社文章称，这个国家将不可避免地重演1998年的货币贬值和债务违约。

　　卢布最近的表现可不像俄罗斯总统普京那么强硬，该国汇率已经跌至历史最低点。过去三个月，卢布累计下挫15%，是全世界被抛售的最狠的货币之一。这也是俄罗斯央行大手笔抛售美元力挺汇率的原因。

　　就在本周，俄罗斯央行仅仅在两天的时间里就抛售了14亿美元买入卢布。

　　尽管如今的俄罗斯比当年强大许多，比如外储是当年的57倍，作为主要经济支柱的油价也比当年高出9倍，但是，俄罗斯人和外国投资者却对该国下滑的经济失去了信心。很多人将手中的卢布兑换成美元、欧元.

　　就连GAM U.K. Ltd。债券基金经理Paul McNamara，这个将俄罗斯的今天和1998年的比较称之为“错配”的人，也看到大多数俄罗斯资产将带来麻烦，需要避开。

　　没理由接住卢布这把下跌的刀子。

　　俄罗斯当前的麻烦源自于普京入侵乌克兰。但他的运气显然不怎么好，在他野心勃勃的背后，恰好赶上国际油价大幅下跌，布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关。近期，油价在104美元，俄罗斯才能维持收支平衡。俄罗斯联邦储蓄银行首席策略师Vladimir Pantyushin认为，如果油价跌破80美元，俄罗斯可能将不得不削减开支。

　　让我们再来看看1998年的俄罗斯。当年正值亚洲金融[0.00%]危机肆虐，国际油价暴跌至最低每桶10.72美元，这使得刚刚度过苏联解体仅7年的俄罗斯经济陷入了困境。

　　当年，同样是为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备。甚至在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元了。

　　面对窘迫的经济状况，俄罗斯政府宣布400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了71%。这严重打击了美国对冲基金，华尔街银行不得不采取纾困措施，将资金撤出新兴市场。而此举直接导致巴西雷亚尔在1999年大幅贬值。

　　目前，俄罗斯经济滞涨正浮出水面，通胀率升至8%的三年高点。IMF预计，俄罗斯今年的GDP增速将增长0.2%，是2009年以来最慢的。

　　俄政府应付账款为420亿美元，国内企业未偿付外债为1580亿美元。国内外汇储备降至4540亿美元的四年最低水平。标普在今年4月将俄主权信用评级将为BBB-，距离垃圾级仅一步之遥。

　　追求超额收益的投资者希望持有以美元计价的俄罗斯债券，而不是美国国债。摩根大通提供的追踪数据显示，此类债券的收益率升至340个基点，或3.4%，为一个月以来的最高水平。1998年俄罗斯违约前夕，此类债券收益率曾高达1800个基点。尽管当前的收益率远不如当年，但收益率持续攀升意味着俄罗斯政府需要支付的成本也在增加，这反映出投资者越来越担忧俄罗斯信用评级可能被进一步调降。

　　不过，美国Stone Harbor Investment Partners LP新兴市场经济学家Steffen Reichold认为，俄罗斯很可能不会重复1998年的历史，当前危机所付出的经济成本可能最终使得普京无法继续进攻乌克兰。

　　我很怀疑全球市场将受到和1998年相同的影响。今天，普京还可以承受，但或多或早，影响将越来越多，局面就会改变。这就会限制普京的行动。

私募产品选择指南：审时+搭配

　　“如果投资风格随时可以改变，那么还谈得上风格吗？”深圳一位私募基金经理说，市场中没有常胜将军，没有人能够永远跑赢市场，在不适合自己的市场阶段更明智的做法是应该学会“收敛”，而不是盲目改变自己的风格去适应市场]

　　买私募产品关键在于选人，但是，考察国内阳光私募过去11年来的业绩表现，常胜将军难觅。甚至在“冠军魔咒”之下，一味追求业绩的私募王说不定还会惨遭“滑铁卢”，得不偿失。

　　在牛市、熊市和震荡市三种不同市场行情下，哪些风格的私募表现会更加突出，投资私募产品又应该如何根据“时势”搭配选择不同风格的私募产品呢？

　　三批私募军团各领风骚数月

　　江山代有才人出，各领风骚数百年。这句诗应用到私募江湖上，私募能人们独领风骚很可能仅仅是某一市场阶段。

　　格上理财分析师朱尧对近7年具有公开业绩的155家私募机构、345只私募基金进行了统计研究之后发现，阳光私募当中牛市的夺金之王、熊市的“黑暗教父”以及震荡市的私募王均花落不同私募机构。

　　根据朱尧的统计，在2008年10月到2009年8月这一牛市行情市场检验区间，阳光私募中的5名夺金之王分别是新价值投资、混沌投资、广金投资、云程泰投资和尚诚资产，当年上证指数从1664.93点上涨到3478.01点一路走牛，而这5家私募机构旗下的产品收益率则分别高达206.28%、160.37%、122.86%、121.35%和120.23%。

　　在熊市当中，这些夺金之王就难逃业绩下跌的命运。朱尧表示，在2011年4月至2012年12月的熊市阶段，A股从3067点跌到了1959点，市面上所有和股市相关的理财产品几乎全军覆没，连维持基本的正收益都是奢望。而格上理财的统计结果显示，林园投资、涌峰投资、展博投资和鼎峰投资这4家机构则在熊市中表现不错，它们不仅在熊市中稳定了自己产品的净值，而且还获得了难得的正收益，其中林园投资旗下的林园3期和林园2期分别取得了14.38%和11.54%的收益率，成为当之无愧的“黑暗教父”。

　　而对A股市场而言，最漫长最煎熬的往往是震荡市。2012年初至今，A股呈箱体震荡趋势，市场持续性低迷的同时， 创业板 、 中小板却时有走出漂亮的曲线。格上理财数据显示，在震荡市行情中，业绩表现优异的则是另外一只军团，淡水泉投资、汇利投资、世诚投资等私募机构在这段期间表现优异，分别取得了78.23%、77.01%和74.95%的收益率。

　　私募应对市场变换各有招数

　　从以上数据可以看出，没有一家私募机构能够一枝独秀完胜所有市场阶段，而这，也与私募机构迥异的风格有关。

　　“牛市中业绩优异的几家公司清一色采用重仓型的投资方法，即在大部分市场条件下均保持八成以上的股票仓位。”朱尧对第一财经日报《财商》记者说，在熊市中表现抢眼的阳光私募公司，大都为对宏观形势把握较好、擅长做波段操作、风险控制较为严格的公司；在震荡市行情中，则是坚持价值投资、对公司基本面研究深入的私募机构业绩表现优秀。

　　以牛市行情第一名的新价值投资为例，其投资经理罗伟广，投资风格较为激进，以集中持有中小盘股票、抱团作战为标签，且各产品间投资策略较为相似。但作为曾经的私募冠军，这种投资风格也让他的产品净值在熊市中发生巨大回撤。而随着今年以来市场的回暖，罗伟广业绩又再度取得逆转。

　　“我业绩做得好、做得差，都是因为坚持自己的投资风格，跟着市场潮起潮落。”罗伟广曾对记者表示，自己的投资风格最适合拐点型的市场，的确不适合熊市。

　　“不管是在牛市中引领风骚，还是在熊市中抢夺业绩，私募基金的业绩来自于摸爬滚打中对于自身投资策略的不断修正，而想要打造自己的品牌，市场风格切换中，自身投资风格的灵活转换是一个不可缺少的要素。”朱尧评价道。

　　但是，不少私募基金经理则对此略显无奈，要改变投资风格并不容易。“并且，如果投资风格随时可以改变，那么还谈得上风格吗？”深圳一位私募基金经理对记者说，市场中没有常胜将军，没有人能够永远跑赢市场，在不适合自己的市场阶段更明智的做法是应该学会“收敛”，而不是盲目改变自己的风格去适应市场。

　　深圳景良投资总经理廖黎辉在此前牛市中也数度问鼎私募排行榜前三的席位，但他也对记者表示，自己的优势在于把握市场趋势而不是选股，因此在大牛市中采取重仓策略能够做到获利不菲，而在震荡市当中则缺乏优势。也是在这一认识之下，廖黎辉在不适合自己的市场行情中毅然选择了清仓离开市场转而寻找其他的投资机会。

　　而对于已经具备一定管理规模的私募机构而言，要随时随地转身离开并不容易，于是，也有私募选择另辟蹊径，通过产品多样化来分散不同市场风格的风险。其中最受欢迎的就是成立市场中性策略对冲基金，多数私募都是牛市中的“弄潮儿”，遇到熊市经常一筹莫展，而市场中性策略对冲基金则让他们也能够在熊市中将客户的资金“留住”。

　　买私募产品也要做好“择时”？

　　“投私募产品并非一劳永逸，根据市场环境和基金管理人的策略变化适时调整私募产品也是我们的投资策略之一。”一位TOT产品的基金经理对记者称，旗下的TOT产品组合就是根据不同市场阶段选择不同的组合。

　　该基金经理指出，当市场风格转换、私募基金经理投资策略失灵的时候，他们会及时调整TOT中的私募基金组合。比如，随着今年市场的好转，已经将资金向风格激进的私募基金倾斜。

　　“普通投资者在投资私募产品的时候也应该学会‘择时’。”该基金经理表示，比如在震荡市和牛市中可以适当多配一些擅长精选个股较为激进的私募，而在熊市中则可以考虑稳健且注重趋势交易策略的私募。

炒股2年，亏了95% 大家把我当个反面典型吧

炒股2年，亏了95%------把我的愚蠢纪录在案，做个反面典型

错误之一：短线操作，但是买卖点不能准确判断，属于追涨杀跌，买股容易追涨，对主升浪的把握不够精确，低部启动之初不敢买，认为趋势形成了才敢买，但是买在了短线的顶部，第2天，低开，习惯性恐慌割肉，大部分损失是这样反复造成的

错误之二：频繁换股，因为内心不稳定，着急赚钱，所以在买卖点没准确掌握的前提下，失误率太高，买10次9次错，急躁，草率，鲁莽，匆忙临时决定，言行不一致，不能执行之前拟定的计划，

错误之三：满仓操盘，因为亏损了之后，想着急翻本，每次都满仓操作，总是贪婪想赚大钱，赌运气，没有进行资金管理，也没有在学会稳定盈利之前，小资金训练，；　

错误之四：总是忍不住要买股，手痒痒，明显的熊市行情，也忍不住想买，心存侥幸，不能很好的控制欲望，总是善良的愿意相信可以抢到反弹......；

错误之五：自己没有准主意，道听途说希望能有人提供牛股，到处寻找消息，但是每次都因为时机不对，即便是别人能赚钱的牛股，自己也把握不住；

错误之六：不能准确把握热点题材，基本上板块龙头轮动，只有看的份，不敢买，即便买了也拿不住，稍微有点盈利就跑掉，结果跑掉之后就大涨；基本上说如果有人和我反着做肯定能赚钱

错误之七：当亏损很大的时候，没有认真学习，总结错误，改正缺点，而是继续胡乱操作，扩大了损失，俗话说截断损失，让利润奔跑，我正好相反属于截断利润，让亏损奔跑；

沪指可能要放慢脚步

　　进入震荡蓄势期
　　主持人：借你节前吉言，沪指2350点果然就过了，往后高点就该看2450点了吧？
　　泛舟：是的，不过2450点的压力会非常的大，在我看来指数想越过这个点位，其准备的周期可能会长一些，而且蓄势要更充分。其实沪指1980点启动到2250点之间，我没有发表过任何有压力的观点，2250点确实是一个坎，所以为了穿越这个坎，沪指足足花了20多个交易日来蓄势，这2450点可比2250点的压力大得多，所以我认为，很难一蹴而就。
　　主持人：你的意思是，沪指接下来可能要放慢脚步，进入震荡蓄势期？
　　泛舟：可以这么理解，不过大伙放心，只要是合理的蓄势，震荡都有个幅度的标准及周期的标准，正常情况，沪指不会击穿2250点，时间两个月左右。
　　主持人：那如果杀穿了2250点呢？是不是就此歇菜？
　　泛舟：我是这么理解的，2250点不应该被有效击穿，如果沪指杀过头，也会有一次回抽，强点的反弹就做个双头，差点的靠近一下前高。也就是说，即便出现最恶劣的情况，直接杀过头，市场还会有一个修复过程，然后再决定最终的去向，所以大伙对于指数不要过多的操心，下档支持2350点、2285点、2250点三档。
　　主持人：我明白，反正你对指数的观点就是接下去两个月左右，会出现箱体震荡。下档支撑非常强，即使出现最差情况，还有一次机会可以跑，所以别太担心。那么个股呢？总不见得还是军工吧，我都听得出茧子了。
　　泛舟：不好意思，再给你加一层老茧，未来还会是这些板块的天下，军工不是这半年甚至一年的活了，年初我就说了，“平安中国”概念是可以比肩2011年启动的传媒板块。后者至今还在发挥余热。当然军工只是“平安中国”的一个大部分，之前的软件信息安全，还有这一两周的军队信息安全概念等等。记得第一次提到信息安全，英飞拓之类直接飞了，之后卫士通等等持续走牛；第二次提到就是浪潮信息，中国软件等等往上猛蹿，好么这次又提到了，龙头继续呼呼呼4个板，一点不含糊。再看看军工从成飞到航天系到中兵光电到兵装集团，就连百年不动的中国船舶都一个劲的涨，北方导航和航天科技还在不断的创新高，这么牛的板块，你们都不盯着，还能看出啥确定上涨的？
　　第二条主线就是国企改革，其实军工也算国企改革的一项，只要市值适中，股价低。别是和地产相关的行业、大金属及银行之流，其它这波都会有机会，大家自己去看看之前2元左右股价的大盘股，现在至少都涨了50%以上，更别说中国一重这类六七个涨停起来的主。这些都是机会，这两条主线，还会继续发扬光大！
　　除此之外就是一些突发的概念，要靠大家在第一时间发现了。
　　主持人：还是老三样，不过也好，指数一旦震荡，个股的超跌机会就会出现，同时当指数蓄势完毕再次启动又会出现一批猛票。
　　泛舟：看你就是懂行的人！不用等宽幅震荡，上周就有两三个首战的票，虽然没到位但弹起来力度不小，有的甚至连续涨停。所以我现在不担心市场没机会，震荡初期就是首战的天下，蓄势阶段就是望月战法的天下，突破后各种封板、必涨都来了。现在就是每天找合适的标的或者潜在标的，然后耐心等待，信号一出立马出击，管它指数怎么震荡，个股机会依然大把！


　　月线是长线走势的基础
　　主持人：很多个股走出慢牛攀升走势。
　　骄阳：是呀，本身这种月线的技术对于大资金的吸引力是很大的，这么强势的月线，可是好多年未见的了，还不得抓机会啊，而且市场主力的本质是，只要不是跌势，就会勇于做股乐于做股，这话我都说过N次了，永远奏效，所以慢牛走势才这么多，这时候机构容易赚钱，散户反而难，因为抓不住票，卖啥啥涨，买啥啥费劲。若结合基本面的情况更容易理解这种走势的原因，你想，现在啥是头等大事？就是改革，很好的改革混改，不得需要一个好的市场环境嘛，市场没信心，人家怎么愿意参与到你的改革当中？人家怎么确定能拿到改革红利？所以开好头是关键，从这点来说，慢牛走势应该是最适合当前市场环境的，这也是资金为什么在基本面不咋样的情况下，依然趋之若鹜的最根本原因。
　　主持人：目前指数日线看起来高高在上，月线却明确底部，这个怎么来辩证地看待？
　　骄阳：月线是长线走势的基础，短周期需要服从长周期的，本周5月线支撑在2240点，下月5月线支撑会提高到2310点，所以就算调整空间也不大，何况指数调整个股一定就调整嘛？这在涨势中一定是不同的状况，好的品种依然能够逆势拉升的，所以在涨势中，不是卖在指数高点就一定是对的，也许你的票就是继续涨呢，这样看，要么就按周线月线来操作做一个完整周期，要么结合日线设置个股止盈条件，破了你就走你的，啥时候调整结束你再买回来，或者换到其他品种上不都是很合理的嘛，操作上只要你别太追求完美，就不会有太大问题。
　　主持人：从目前市场个股的动作来看，你觉得资金主要的方向是什么？
　　骄阳：我觉得一方面是继续挖掘底部的，节前就说到了，要轮到4~5元的了，现在依然这么看，然后就是提前走出来的继续单边震荡拉升走高。从主力的攻击理由来说，还是一个预期，底部的就是低估值的回来，然后若有业绩的释放条件或题材刺激，则进一步做估值再提升行情。提前走出来的无疑就是这样那样的预期，目前最普遍的预期就是重组和做市值，只要是低市值的，先做上去再说，主要是走好的，哪怕目前不知道啥题材，但是肯定有题材，否则不能走得那么好，先跟上再说，利用的心理就是预期的牛市思维 来源：证券市场红周刊

据彭博社报道，中国央行行长周小川周五(10月10日)在IMF世行秋季年会间隙表示，一些国家已经将人民币作为储备货币，但秘而不宣，不愿意透露。

　　彭博社之前报道称，欧洲央行将在下周讨论是否将增加人民币作为外储货币。对此，周小川做出回应称，一些国家将人民币作为储备货币已有几年，只是“还不愿意说出来”。他指出，尼日利亚和白俄罗斯已经使用人民币作为它们外汇储备。部分发达国家也是如此，只是没有明说而已。

　　他说，随着中国经济持续增长，金融改革持续深化，更多国家愿意采纳人民币作为储备货币是好事情。中国在推广人民上还需要做“一些功课”，包括逐渐允许人民币可兑换、采取措施尊重市场供求规律和保持金融稳定等。

　　之前，据知情人士透露，欧央行管委会成员将于10月15日在法兰克福举行会议，讨论是否就将人民币纳入外汇储备开始做准备工作。知情人士还透露，如果欧央行决定购买人民币，初始购买额将非常小，可能最早于一年内开始购买。欧洲央行将在下周讨论是否将增加人民币作为外储货币。

　　如果欧央行决定将人民币纳入外汇储备，将标志着人民币国际化取得了极其重要的进展。根据国际货币基金组织数据，尽管中国是全球第二大经济体，但人民币在外汇储备中占比并不靠前。美元所占比例高达61%，位居首位。