zt宋德才 为什么预期欧元见顶

在周一的交易日我们为什么预期欧元的回落呢？这里我们来实现我们的承诺，从始至终我们不同于其它许多外汇评论的特点是，我们不仅仅告诉预测的结果而且要阐述预测的依据，虽然这样容易将思想暴露天下并且招致骂名，尤其出错时就更明显，但对于外汇市场没有什么隐瞒的必要，如果您有一个战无不胜的秘诀则可能早已远离这个变化无常的市场了，我们相信没有人有这种秘籍，我们和每个人一样是普通的交易者。观察周五的欧元我们得出的结论是这样的，我们不认为简单的市场评论能够解释清晰汇市的波动，之所以周五作为周末、月末没有发生美元的作空回补这其中的含义可能表明市场是实质性卖盘，即看空美元是中期的。而周一在欧洲休市的情形就不相同，投机盘起的作用就相对较大了。对于欧元的中期趋势来说，上升的开始和下跌的开始常常从另一个货币对出现信号，我们虽然周五看到英镑的暴涨，但对于趋势却忧心忡忡，因为我们看到了欧元兑英镑的交叉盘出现的反转，它和欧元发生背离，交叉盘转升一般是欧元上升启动的信号，而交叉盘见顶常常是欧元回落的开始。
　　按照这种预期我们在下午的《分析师展望》中发布了虽然技术上看欧元的上升指向1.2720-50，但很可能在1.2680附近见顶回调，当晚上欧元冲击1.2680的阻力时我们依然坚持了这个观点，因为当时欧元／英镑的交叉盘跌破前期的底部0.6890，这表明欧元很快会回落，这就是判断的技巧之一，当然还有其它更详细的测算，表明回落的目标在1.2520-50区域。对于欧元周一的投机盘来说，估计回吐是非常正常的，但上周的升幅能否回吐才是欧元下跌幅度和时间的关键！因此更为重要的考验还在后面，等待本周的回落再选择投机买入的时机。早晨我们补充对比图来解析这一观点。

讨论欧元的未来
这是一件很遗憾的事情，我们知道许多交易者对我们近期错过欧元的大幅突破上升感到不满，但是在数周之前我们在寻找突破方向时确实不希望出现这种情形，尽管4月初我们对欧元的分析中可以描绘出到达1.2600的可能性，这一点可以翻看4月5日左右的首页文章，遗憾的是我们一直不希望这种情形出现，因为这可能动摇我们长线周期的判断，我们知道欧元从2000年10月的0.8200升至2004年12月的1.3600的用去了4年出头，而跌至1.1600用了近11个月，上升5400点之后回撤2000点，这接近38.2%，但时间上只是接近1/4，如果行情突破1.3600则这可能意味着欧元的长期走势没有见顶，这是我们不愿意看到的原因。现在欧元整体又上升了5个月，到达了50%水平线附近1.2600之上，时间花去了1/2，从这里看来现在很关键，如果继续大幅突破则平衡可能被打破，当前如果能够见顶则中线回撤可能到1.2340水位附近，而时间上计算一个中期顶部应该在未来1-3周内形成，继续突破当前水位意味着顶部可能在1.2720或者是1.2900，这对欧元的未来是相当危险的，年底欧元可能跳越到更高水位，但是现在回调过后新的顶部应该在7月形成，同时7-9月的夏季震荡不会再超越这个顶部。周五我们虽然没有看到欧元的回调，但是本周一、二应该看到回调发生，今日欧洲假期，估计波动主要发生了纽约时段，而日本黄金周可能意味着本周后半段日元仍然强劲，我们利用周初的回落买入非美元货币，日元仍然是投资的选择。外汇储备的转化将给欧元带来一个光明的未来，但我们是不希望看到的！再次表示遗憾和歉意，也许是我们的保守和僵化导致不愿意相信欧元的向上突破，但欧元确实展开了突破上升，我们承认这种失误，盯住回调的关键水位建立买盘，随着夏季的到来震荡交易就会浮现。

                               
登录/注册后可看大图

宋老师此轮升势一路一直看空，总算有点盼头了

伯南克变调,美元受损(来源：MG金融集团)


美联储6月可能暂停紧缩的另一暗示是，伯南克称“委员会可能在下次或以后几次会议上静观其变，以便获取有关经济展望的更多信息”。此番措辞明显有别于以往的“美联储依数据决策”论调，表明其有意暂停紧缩以便更好的对未来数据做出回应。

中国加息暗示3季度前不太可能重估币值

中国自1995年以来第二次加息，此举向7国集团表明金融市场改革不应仅限于货币浮动，还包括资本市场自由化，通过市场机制而不是“行政”手段提高贷款成本。

与04年10月加息不同，当时中国人民银行同时提升贷款和存款利率27基点，分别至5.58％和2.25％，但本次加息只提升贷款利率27基点，更具针对性：

1）改善银行资本化/盈利能力；
2）抑制消费支出，为经济增长降温。

鉴于中国不太可能在同一季度内既提升币值又紧缩政策，所以我们将人民币重估预期推至3季度。
由于中国推升金属和燃料需求的作用举足轻重，加息声明导致国际金价应声回落。但是因为美元惨遭抛售，金价随后回升至640美元/盎司。

我们认为市场一旦意识到中国的紧缩尚处起步阶段，不足以抑制其经济扩张，市场将据此推断日本对中国出口不会受到显著影响，日元将因此恢复常态。

惨淡的债券拍卖令美元雪上加霜

除了伯南克的讲话打压美元外，昨天的2年期国债和今天的5年期国债拍卖惨淡令美元雪上加霜。2年期国债拍卖的认购率为24％，为04年11月以来最低水平；5年期国债拍卖的认购率为21％，为03年2月以来最低水平。

尽管美国国债的高收益对于外国投资者依然具有吸引力，但是在近期主要拍卖品种上没有得以体现，我们据此认为多数私人投资者正涌向二级市场。

疲软的认购率表明外国投资者对美国国债需求正在回落，主要因为美联储紧缩接近尾声，而且伴随油价高涨，预计美国的赤字问题将卷土重来。

                               
登录/注册后可看大图

                               
登录/注册后可看大图

                               
登录/注册后可看大图

美元/日元下跌止步于113.80??101.66-121.36上升通道的38％回撤位，跌破113.40，关键支撑见于200日均线上的113。如果日本央行6月前没有加息，美元/日元季末目标112；如果日本央行（7月）加息，美元/日元夏季多数时间内将持稳于110附近。年末目标见于107。

                               
登录/注册后可看大图

                               
登录/注册后可看大图

说的好！
图收藏了：）

谢谢分楼主精彩析 辛苦了

送上小花

德才昨天的判断无疑是正确的，
但从1.24XX一路空过来的，保证金真的吃不消，我也损了不少。
不过他还是很有水平的，希望以后能给大家带来好运。

顶