短期资金大幅萎缩 关注股指回调的建仓机会
2012-12-19 1:40:27
宋文皓
在连续出人意料的强势表现之后，大盘昨天终于出现调整态势。昨天虽然大盘开盘低开，但有色和金融板块盘中发力令股指一路强势上攻，上证股指午后一度冲高至2183点，但1点后地产板块出现资金出逃，股指数随即回落。上证指数最终收涨0.10%。
市场人士认为明年市场有望出现震荡上涨的走势，年初在对新一届政府可能出台城镇化、收入改革等新举措的良好预期下，将出现一定幅度的反弹行情。随着上市公司2012年业绩、一季度经济数据的逐步披露使市场投资者重新回到现实之中。从历史经验看，可能在明年三季度举行的十八届三中全会如果讨论重大经济改革问题，如果出现彻底变革，市场将迎来新的上行周期。
对于行情的研判，申银万国证券认为，周二股市冲高回落，量能萎缩，震荡加剧，2150-2200区间阻力较大，短线仍有震荡整固要求。上周市场在60日均线上方震荡整固后再续反弹，本周初再度高位震荡，我们认为受益量能配合，反弹仍有望延续。
大盘资金放量后连续萎缩 或是短期调整标志
从E投资资金数据来看，最近2周大盘资金出现连续放量流入，其中上证大盘资金短10日内流入140.2亿元，5日主力资金则流入35.5亿元。在上周五天量流入后，主力资金出现大幅度缩量，从数据上看，上周五主力资金净额为45.5亿元，本周一则大幅较少到7.1亿元，周二大盘主力资金更是降低至2282万元。主力资金昨天多空大致维持平衡状态。在众多机构看多的背景下，大盘中线依然有上涨空间，但资金流入态势大幅减弱或许将成为大盘短线调整的标志。
继上周增持后，开放式基金上周也出现增持的情况，截止本周开放式资金已经连续3周提高股票仓位。在列入统计的187只开放式基金中，135只出现同比加仓，52只出现同比减仓，增仓家数比例达到72.19%。整体来看，上周开放式基金平均仓位达到79.88%，比上周同比增仓2.53%。
内外盘利多氛围延续 回调将是买入机会
从股指期货持仓数据看，本周股指期货持仓均大幅增加，E投资股指期货平台显示，主力合约多头持仓为43245手，空头持仓为51100手，虽然大盘连续反弹，但空头资金主导地位并无根本改变。
华鑫期货表示，与9月7日大涨后的行情相比，本来上涨自2111点以来涨势猛烈，上涨途中未见明显回调，同时在周五大阳后依然能在高位收报十字星阳线，说明在各方利好因素推动下市场交投氛围良好，且对未来行情走势预期乐观。不过在急涨后市场后继动力将会趋弱，短期调整在所难免，尤其是指数上方即将面临年线2426压力，加上宏观经济企稳的利好作用减弱和中央经济工作会议结束，利好消退后，后市上涨速度及力度将减缓，操作上不可追涨，前期多单2400点附近可逢高离场。
综合资金面各大因素来看，股指中线有望继续保持强势，股指的短线调整或将吸引将吸引前期踏空的中线资金入场，投资者可以关注回调过程中的买入机会。
人保集团择日重启A股整体上市
2012-12-19 1:40:27
H股上市告捷信心倍增
本报讯 人保集团Ｈ股上市告捷，引发市场对于人保集团Ａ股上市时间表关注度升温。人保集团高层１８日表示，随着申报材料即将过期，该公司将选择新的基准日申报，重启Ａ股上市。
人保集团Ｈ股自７日上市以来，获投资者追捧，在Ｈ股募集资金净额超２６７亿港元。其Ｈ股股价首日收盘比开盘价大涨６．９％，１４日收盘创下累积涨幅１０．９％的新高点，１８日收盘价收于３．８８港元／股。看到Ｈ股发行表现极佳，人保集团对于Ａ股上市也显得颇有自信。
“从执行角度看，Ａ股上市比Ｈ股更容易。”人保集团副总裁周立群表示，相较于Ｈ股，Ａ股市场的机构投资者和普通股民对于人保更熟悉，也更信任。据他介绍，在此前Ａ股上市筹备阶段，人保集团曾经做过调查，１０天内收到省一级投资机构超百亿元的认购申请。“Ａ股投资者也应该有机会分享人保集团价值成长的成果。”
不过根据规定，上市财务数据有效期是６个月，这意味着人保集团递出的截至６月３０日的数据材料即将过期。周立群表示：“Ａ股申报材料即将到期，但很遗憾目前还未收到证监会的反馈，我们正考虑选择新的基准日申报材料。”
至于重启Ａ股上市的具体时间表，人保集团高层表示，这还得取决于Ａ股市场情况和监管层的宏观考量。人保集团上市办主任周树瑞认为，尽管目前Ａ股市场环境低迷，但是中国经济仍在全球经济中表现不俗，抗风险能力较强。近期，中央经济工作会议明确了改革路线图时间表，如果明年各项政策得以落实，将对Ａ股产生正面影响，或将为人保集团Ａ股上市打开窗口。“当然，如果人保Ａ股能够上市，料想也会给Ａ股市场带来暖意”。周树瑞透露，人保集团在Ａ股将争取整体上市。
不过，眼下，刚从Ｈ股募集到资金的人保集团似乎并不急于马上着手筹备Ａ股上市。“通过Ｈ股卓有成效的融资，目前资本压力大大缓解，当下不发行Ａ股，也能满足偿付能力。”周立群说。
{:1_97:}MAI叔早
淘淘 {:1_97:}
不见年线不死心
2012-12-20 2:27:55
蔡英姿
上周五的一根长阳过后，上证指数横盘震荡约3个交易日，地产股因为国土部召开新闻通气会表示将继续地产调控而率先调整，而银行股也连续三天出现上影线形态。
之前的缩量下跌中，我们热切底盼望着反弹的到来。
如今反弹来了，大家又都太早下车了。改为盼望行情出现调整，希望能够找个低位重新进场。
虽然连续上涨数日，技术指标已经超买，虽然股指在10月线附近徘徊不前，但多头也丝毫没有压低价出货的意思——逢高减磅是有的。
本周上涨的股票，多数属于上涨表现相对落后的股票，显然是踏空资金介入的结果。上周五，因为周末召开的中央经济工作会议强调，明年经济工作要加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。其中，不少议题特别提出要扶持重点企业的物流建设。物流板块表现抢眼，飞马国际（002210）、新宁物流（300013）、华贸物流（603128）都连续来两个涨停板，怡亚通（002183），长江投资（600119），飞力达（300240）等个股大幅走高。
汽车板块相对后发制人，周三汽车行业指数大涨3.07%，金杯汽车、一汽夏利等多只个股跻身涨幅榜前列。工程机械板块中，达刚路机连续四天封涨停板，常林股份、创元科技等多只个股表现靓丽。相对而言，工程机械股中的权重股走得比较慢，不过，周三也发力上攻了：三一重工（600031）放量大涨7.24%，华光股份（600475）尾市拉涨停，带领其他小盘机械股向上，如吉艾科技(300309)、巨力索具(002342)等涨幅都超4%。医药股在上周的反弹中，表现比较落后。但本周因为受到生物产业“十二五”规划预期以及“基因芯片”刺激，生物医药股表现强势，其中达安基因（002030）、东宝生物（300239）、冠昊生物（300238）和中新药业(600329)四只医药股强势涨停。
本周遭受“一篇文章引发的血案”的是康美药业(600518)，有媒体质疑该公司涉嫌财务造假，尽管公司迅速澄清、券商研报亦紧急驰援，但该股周一依然一字跌停，5大机构疯狂出逃。幸好，该股周二就可以低开高走，控股股东于2012年12月17日增持康美药业股份100万股给了持股者信心。
从本周的行情脉络看，是以追落后为主的，场资金从原先的银行股等蓝筹股的估值复苏走向题材股、补涨股的方向，而领先起步的权重股则出现明显的高位滞涨。
本周的成交额萎缩较为明显，周三两市成交额合计为1412.6亿元，较周二下降381.6亿元，在大家看调时拒绝调整，越盘整，大家的观望心态越重，成交量萎缩是正常的。不过，中国股市大部分情况是久盘必跌，即使现在不肯跌，也完全是因为多头“不见年线不死心”。市场经过一轮狂欢后，银行、地产、基建、铁路等领涨先锋已经展开休整，大盘要再度上攻，需要吸引踏空资金进场，换个上升动力再上。
中央经济工作会议后，中央农村工作会议也即将在周末举行。各行各业都会有相应的落实政策会议在年底举行，这种预期总能影响到股市。这些落实政策，可能就是未来的新动力。比如周三3D打印与页岩气概念，就是消息驱动的行情。
假如股指一直单边逼空向年线而去的话，一旦摸了年线，就好像是触发了“卖出”开关，抛压就可能蜂涌而出，不能不防。
日线横向趋势确认 等待周线结构形成
2012-12-24 8:26:05
洛氏理论
李全忠
上证解读
上周一周二连续创新高，但周二也同时出新低，显示市场向上能量减弱。周三形成一根内包K线，预示回调在即，同时也使低位123结构后的第一个洛氏霍克结构（Rh结构）形成，也预示日线级别趋势将有机会被确认。随后的周四继续回调，周五则向上突破Rh点，最终确认了日线向上的趋势。
但由于1-2点间和3-Rh点间的距离均相对远，导致上升能量不足，上周五虽然向上突破了Rh点，但随后价格掉头向下，形成一根阴线，收盘价重新回到周二价格运行期间内。纵观上周连续五个交易日，K线实体重叠，且大部分运行期间重叠在一起，显示出市场有进入横向结构运行的倾向。
由于上周一、周二创新高，并且周五价格又突破Rh点，因此在周线图中显示为一根继续创新高的K线。由于周五价格上升能量不足，创新高后向下运行，收盘在周一开盘价附近，周线显示为一根长上影的十字星K线。
但由于1-2点间和3-Rh点间的距离均相对远，导致上升能量不足，上周五虽然向上突破了Rh点，但随后价格掉头向下，形成一根阴线，收盘价重新回到周二价格运行期间内。纵观上周连续五个交易日，K线实体重叠，且大部分运行期间重叠在一起，显示出市场有进入横向结构运行的倾向。
由于上周一、周二创新高，并且周五价格又突破Rh点，因此在周线图中显示为一根继续创新高的K线。由于周五价格上升能量不足，创新高后向下运行，收盘在周一开盘价附近，周线显示为一根长上影的十字星K线。
图
于是，接下来的几周变得非常关键，它们将决定周线区间的突破是否有效。如果价格能够形成有价值的低位123结构，并能够顺利突破，则市场将可能形成一段走势。
当前的市场，日线处于横向运行中，周线处于向上的走势中。我们接下来要关注日线的走势将如何发展，它将是一个级别的扩展走势还是反转走势？如果是级别的扩展走势，将会在日线图中继续向上突破Rh点；如果是反转，就会形成高位123结构，并向下完全进入周线级别的横向结构。让我们一起来关注。
交易艺术
——交易中的管理（Joe Ross）
资金管理、交易管理和风险管理通常被统称为“资金管理”，而我认为这三个部分是完全不同的，应该分别对待。
一、交易管理
首先是交易管理，只有在顺利开仓后，我才会考虑风险管理和资金管理的问题。
在可能的情况下，我会使用限价订单。当我做100手小麦时，我绝对不能承受滑点的风险。如果价格跳过了我的入市价，我就把订单取消。即使价格回调到我原定的入市价位我也不再入市，因为它是在向相反的方向运行。
如果我的订单没能成交而错过了大笔的盈利机会，我不在乎。我遵循自己的纪律和规则，按照我的价格入市，否则就不入市。
二、风险管理
大部分情况下，价格向我预期方向移动的幅度足够抵补交易费用（手续费和佣金）。
如果价格迅速运行到我的第一止盈目标——能够抵补交易费用的盈利位置，我会将2/3头寸的保护性止损移到盈亏平衡点。这样，我就用1/3头寸的盈利抵补了费用。因为已经收回了成本，除非是滑点，否则不会出现任何亏损。抵补费用后，如果价格一直向我的盈亏平衡止损点运行，我会只留1/3的头寸在盈亏平衡点，而将另外1/3的头寸平掉，以保证最终有所盈利。
如果市场上下波动，而不是快速向我的第一止盈目标移动，我会把第一笔平仓的头寸增加到2/3。如果市场继续向不利于我的方向移动，我会平掉所有头寸以争取不造成亏损，或至少尽量减少每笔合约的亏损。
三、资金管理
一旦我能顺利入市并收回交易成本，而且余下的头寸没有在盈亏平衡点被止损，我会用两种方法做追踪止损：1、50%追踪止损。2、利用自然支撑点和压力点做追踪止损。这两种方法可以同时使用。
（本文中所论述市场结构的精确定义请参阅《洛氏霍克交易法》一书）
注：李全忠——著名交易大师和交易培训专家Joe Ross（乔?洛氏）先生的学生和合作伙伴；美国乔?洛氏交易培训公司亚洲区首席代表；被誉为技术交易者的圣经一书《洛氏霍克交易法》的中文译者。
银行股的上涨博弈论
2012-12-24 8:26:05
江湖从谈
■主持人 梅明
主持人：银行股的领涨让投资者普遍不安。
百笑生：银行股最近很热，连今年几乎没有配过银行的机构也在大幅增仓，一些小银行的领导自己都在买银行股。问他们的时候，都说太便宜了，配起来没有心理负担。从2009年的4倍PB降到今年的1倍PB以下，谁说不便宜呢。但钢铁PB降到0.6倍，还不是跌得欢么。便宜不是惟一的理由。巴塞尔III如洪水猛兽般压抑银行股的估值，看美国赖帐不想干了就可以知道这对银行去杠杆是多么厉害的一件事。中国银监会原计划系统性重要银行应于2013年底前完成巴III，那是多大的融资规模！但银监会上上周五一纸通知，将非常迫切的融资需求变成了2017年以后的事情，这至少意味着到2013年底前，没有什么银行必须从二级市场再融资，放贷也不需要受资本约束。
主持人：照你这个逻辑，银行股明年要涨一年？
百笑生：你真是单线思维。按照银行的利润增速，目前的PB估值在年报公布后就会再下降15—20个点，就算一季报不增长，PB也将重回1倍。而银行股需要在二级市场增发，需要在目前的价位再涨个20%，即行业PB达到1.2—1.3倍才具有二级市场融资资格。从博弈论角度出发，作为理性的市场，应当使它涨到接近那个位置而不要超越，不能因此纵容了它的融资。那么，银行股上涨空间仍在，但并不大。当然，也有一种可能，反正除了招行，其他行目前也没准备明年在二级市场增发，那么索性再疯狂一些。
主持人：说到博弈，事情就显得格外复杂。就像茅台塑化剂、康美造假事件，都是博弈，大家貌似都有理，谁搞得清楚。
百笑生：我们不能一味质疑机构或网站恶意做空，而应学会思考，清楚市场上不同背景的各类机构越来越多，不再是哪一家能一统江湖了。
主持人：我比较八卦，还是关心这些人究竟是不是在做空牟利。
百笑生：有好几家财经媒体负责人告诉我，经常会从邮箱收到各种“专业财务分析团队”的合作要求。据对方称，团队成员中既有会计师、律师，也有编辑、记者，主要就是通过实地调研或法律及财务分析，发现公司经营风险点，并写成深度报告，和多家媒体保持稿件合作关系。这样的团队正如雨后春笋一般冒出。当前的A股还不具备“类浑水”赚钱的环境，他们寻求的一般是高额的稿费或曰调研费甚至分成，但以后还真难说。
主持人：都说城镇化是2013年资本市场最大、最持续、最具战略性的投资机会，但不晓得如何入手。
百笑生：不少人把“城镇化”和西方的“城市化”混淆。城镇化需要基建投资，但不等同于房地产，更不指向大中型城市，主要发力点在我国中西部欠发达地区。目前城镇化还没有特别细化的东西出来，大机构出于稳妥，还是先考虑配置隐形土地价值股，比如自身或关联公司拥有农村建设用地，或是能进行宅基地业务开发；再如自身或相关公司拥有位置好的工业建设用地，据说国土资源部近期也在调研如何盘活工业用地以增加城市住宅、商业用地供给。这类公司散落在各行各业中，机构正在集思广益，希望研究员提供更多的炮弹。需要提醒的是，现有地产上市公司中，从法律角度均不可以拥有集体所有制土地，因而从现存土地规模角度去选股意义不大，未来谁有能力获得宅基地变身城镇建设用地带来的收益，目前完全无法预测。■
必须要有一次宽幅震荡
2012-12-22 2:18:16
主持人：大盘淡定，个股却没有消停过，城镇化和金融依然是主流，你提到的龙头近期的表现都还凑合，未来还有什么好介绍的？
泛舟：哪里有那么多介绍的，好东西就那么几个，可惜本周三秦岭被关了，要不然还轮不到达刚路机出来闹腾，他们之间就像天津磁卡和金杯汽车以及东日和金丰投资的关系那样，一个被关，资金都去另一个做文章，届时复牌后一起逃亡。
主持人：啊！按你这么说，城镇化就这么结束了？
泛舟：怎么可能！这可是至少几年的热点，只不过城镇化的范围很广，所涉及到的板块非常的多，大家可能只顾看着顶级高人华山论剑，且不知边上围观的还有不少强者。你看看上海汽车，三个多月股价涨50%，华夏幸福涨46%，海螺水泥股价涨40%，民生银行涨32%，这些可都是大盘蓝筹股，按照以往逻辑思维，熊市涨不动，牛市后半段才有机会，可现在呢？其涨幅远超指数，回过头看，除了秦岭水泥和达刚路机，最近有几个公司股价是翻番的？没有，可以说，涨幅超过上述四个的都没几个，它们都属于城镇化的范畴，特别是汽车、家电、地产、基建等。
主持人：也是！城镇化整个产业链从开始的一级土地开发，到基建到地产到大众使用的生活环保设施 ，最后家家户户购置电器甚至汽车等等都算在其中，和国外比，我们的城镇化率还有很大的提升空间。
泛舟：所以说这才是机会所在，我发现你刚才一句话把近期所有的热点都囊括了，这些再加上金融，基本就构成了这轮行情的主流，当然其他还有一些，如：稀土、环保等，都是每轮必炒的活跃板块。不过在这次的行情中，我发现了一个现象值得各位读者关注，就是主流品种越来越强，概念板块逐渐退潮。
主持人：这怎么解释？
泛舟：自美丽中国板块福建金森和丰林集团退潮后，目前也就秦岭水泥和达刚路机股价几近翻倍，其他个股别说翻倍了，一口气涨50%的都没有，现在的市场环境是近两年最好的，哪怕像去年十月份的小反弹，传媒、环保、生物医药等概念横行一时，股价翻倍的就有好几家。今年初那轮金改之风，造就了近十家公司股价涨幅达60%以上，更不说从9月份开始的摘帽概念等，相关强势股股价可不止翻一倍。这次可好，连续三个涨停板的都很少见，很多品种都是盘中封板后瞬间被砸开，本周我就发现了七家这样的公司，这是很伤人气的现象，让习惯追强势的玩家短期没了方向。我把这个现象解释为，市场总是不断在进行自我修复，包括炒作的方式，当然大家都习惯了，看到两个连续涨停或者三个就能追的时候 ，它就会进行调整，让你们逐渐忘记甚至放弃了这样的手法，然后某一天你会发现，市场中又是满地的连续板的个股，这就和一会权重强小盘弱，一会小盘弱权重强一个道理，风格在切换，运作模式也在改变，所以我们的投资者也必须不断的调整自己的思路。
主持人：那么眼下这么一个环境，你在交易中有什么好的建议提示各位的？
泛舟：切勿追涨！本周连续五天都是早上冲下午杀的，杀的就是追涨的人，很多个股也是高位震荡套人，第二天收绿，第三天继续上影线新高再套人，所以你的操作只能反其道而行，选好三五个有题材有业绩的个股，不追涨就低吸，涨了就走，跌了慢慢买。具体品种就在上述板块行业中找，之前走势越强越好。至于指数，必须要有一次宽幅震荡，我个人认为，幅度在百点左右，底线在2070点，届时看量，大家可用快速缩量的原则选择重仓入市的时机，还是那句话“后面个股机会大把”。
MAI叔圣诞快乐!{:1_97:}
回复 9173# mai
{:1_97:} mai版又辛苦一年，祝快乐安康