私募大佬们的日子不好过，成都不少游走在监管之外的“灰色”私募更是举步维艰。“股票市场我们早就做不动了，一直谨慎观望的我们也只能保守地做一些中介业务。”一位不愿意透露姓名的本土私募人士表示，所谓“中介业务”即指为有融资需求的大客户提供资金配对服务，并从中抽取总金额2%的“手续费”。
即便如此，日子过得依然艰难。“如果说上半年的反弹行情还能做成一些中介业务的话，下半年基本连中介业务都做不动了。”上述私募人士透露，上半年不少融资做多的客户就已经“倒下”了，现在能做的也只有就地卧倒了。
麦版好！很久没来了回来看看:han:
中国的股市碰不得啊，一碰就会伤筋动骨。整个A股市场就是当年的中石油坑了全国人民。
麦版好！很久没来了回来看看
king763 发表于 2012-12-3 00:15 http://y2.cn/images/common/back.gif
{:1_97:} :han:
:oh:
都说股市是国民经济的晴雨表，
可现在股市一个劲的下掉，
是晴雨表不准了，
还是真的经济出大问题了？
全球资金重归美国 中国股票基金流入创7周新低
随着美国对财政预算的大幅缩减，全球投资者将投资眼光从中国重新转向了世界第一大经济体。11月最后一周，美国全球投资基金研究公司(EPFR)数据显示，EPFR跟踪的美国股票基金获得超过100亿美元净申购，创下一年多新高，而中国股票基金的资金流入却创下近7周新低。
上周，美国股票基金受到机构投资者的强力追逐，资金净流入达到105.27亿美元。而此前3周，美国股票基金还遭遇净赎回，赎回量分别为90.16亿美元、70.57亿美元和9.56亿美元。“随着解决财政悬崖的方案日渐成熟，资金转向的速度极快。”EPFR全球研究总监Cameron Brandt表示。
逾百亿美元的流入资金中，美国机构投资占据绝对主力，且对大市值的交易型开放式指数基金(ETF)偏爱有加，而散户投资者对美国股票基金依然保持赎回。数据显示，今年以来48周中，有46周美国散户都在赎回手中投资本土的股票基金。
相比较而言，随着上证指数再创新低，中国股票基金在11月最后一周仅有1.55亿美元资金流入，这一数据仅比今年10月首周股市休市时的资金流入要高。10月长假以来各周，中国股票基金的流入量均在3亿美元以上，最高有9.13亿美元，11月最后一周1.55亿美元流入创下近7周新低。
从亚太区其他国家及地区来看，韩国和中国台湾地区股票基金的资金流入领衔资金流入榜单，中国台湾股票基金获得了去年三季度以来最大的单周净流入，而韩国的股票基金单周吸金也达到13周来的新高。
在美国股票基金获大额资金流入的带动下，EPFR跟踪的全球股票基金在11月最后一周获得了148.6亿美元的资金净流入。这种乐观情绪还带动了对其他风险资产的兴趣，流向新兴市场股票基金的资金也创下10周新高，高收益债券和另类投资基金也连续两周获得资金净流入。
股市救与不救都是难题 2012-12-4 3:49:12
作者：信达证券 叶国栋
当沪市跌破综指2000点，郭树清在财政论坛上发言，没有提到股市，只谈城乡一体化问题，以及国有股要30-50%划拨社保基金，不谈股市。当有记者问到股市，才回答对中国股市充满信心。
郭树清是证监会最高的领导人，他的工作就是股市。不关心股市，却越界关心人家的问题，做国家改革委员会做的事，就是王顾左右而言他。中国股市在他领导下，稳定了吗？走好了吗？没有。如果连他都不说对中国股市充满信心，谁还会说有信心？
为什么出现这样的情况，主要是市场不信任郭树清的治理股市的方案，一年过去了，深沪股市阴跌不止，不断创新底。
迫于股市的颓势，今年以来，舆论上一直有着股市救与不救的争论。
沿着郭树清的新政思路，提倡价值投资，中国股市一直是萎靡不振。细心的投资者，也发现证监会出台了一系列的拯救市场的措施，让汇金公司回购四大国有商业银行的股票，宝钢股份回购自家的股票，武钢股份也推出了相关的自购方案。出台鼓励上市公司分红的政策，在11月起实质上暂停了新股的发行和再融资，极力引进外资进入中国股市，为中国股市输血等等，但中国股市还是弱不禁风。人们不禁要问，为什么会出现这样的情况？
以上措施的，可以说用完了证监会权力所能及的范围，但对整个市场的起的作用十分有限。
中国股市，在一定的程度上来说，救了，没有救起来。问计救不起来的原因，一是对市场用错了药；二是对市场拯救的力度不足够；三是中国股市在整体的政策上依然保持市场融资，还是一心为经济服务思路没有改变；四是多年的所作所为，投资者亏损累累，已经十分厌恶市场，不可能再有资金明明白白进来送死了。
面对这样的股市，不是一帖猛药就可以救起来的，不救，就是延续郭树清的思路，做一些无关痛痒的事，能融资就融资，不能融资也就算了，让它慢慢跌下去，一直到中国股市真的有投资价值，投资股市一年的收益要比买国债以及银行的理财产品还要好。救，有二条路，一条就是要国家拿出真金白银的问题，唯一的来源就是全国养老资金的入市。进来的难题是赚了是好事，没有人说好，亏了就是大事，相关部门责任大。这笔巨额资金，涉及到每一个人的利益，有关部门要承受政治压力，谁也不敢轻易做决定。这笔钱，暂时是不可能进来。还有一条就是靠银行的钱可以进来，也是不可能的，原因是证券和银行的资金是分隔的，不能自由流通。现在搞的银证通，能给股市提供的资金车水杯薪，对市场没有影响。要达到美国市场两个市场互通，利率市场化，还有很长的一段路要走，也不是现在短期能解决的。
中国股市快速发展，为中国经济输血，成为世界上市值第二的大市场，全部由社会资金承担。在美国有私人养老金入市，全世界都可以投资，还有就是银行和证券资金的互通，整个社会资金一体化，才有强大的证券市场。没有基石的中国证券市场，急功近利，不可能长久的繁荣。资金追逐利润，为赢利而来，为赢利而去，中国股市激烈震荡不可避免，要改变这个局面，也唯有依靠政策的支持。
在没有新的好办法之下，国家的政策可能是以拖待变，让证券市场处于低迷的状态，以提高债市的融资比例，搞新三版，应对股市融资的低迷。
没有资金的股市涨不起来，没有人气的股市不可能有赚钱效应，可以说中国股市推倒重来，在当今不可避免。未来中国股市的复苏，一方面依赖于股市制度改革的进程，另一方面在经济无法增长时，要采用股市这个工具去振兴，中国股市才有机会。
股市还要经历严冬，投资赢利的路还很漫长。手段在权力者手中，关注政策的重大改变。
昨日沪市又创新低，股市全面下挫，可以说继续探底不可无法。
还以为做空中国是吓唬人的中国这么强大怎么会随便别人做空，看中国的A股这个啊斗真的是被人做空了
私募江湖四派乱战，民间派弱势翻红 2012-12-4 3:49:12
作者：好买基金研究中心
11月市场震荡下行，跌破2000大关。白酒的塑化剂风波之中，曾经高位接盘的泽熙一度站上风口浪尖。来自民间的高手究竟能否承受住黑天鹅的考验？英雄莫问出处，私募的江湖中不乏出身各处的人才。究竟是民间军团更适合市场，还是正规军更胜一筹？
各派别平均年化收益率比较
派别 人数 平均年化收益率 年化标准差 极差
公募 73 -1.31% 16.82% 141.03%
券商 131 -5.03% 9.97% 55.98%
民间 122 0.02% 59.50% 644.11%
其他 17 -6.80% 7.64% 25.86%
数据来源：好买基金研究中心，数据统计截止至2012年11月28日。
四大派别，各有特色
根据基金经理的出身，私募基金经理大概可以分为4个派别，分别为公募派、券商派、民间派以及其他。根据好买基金研究中心的统计，现在任的343名私募基金经理中（不包括TOT产品的基金经理）有73名来自公募基金，券商派以131的数量占了其中最大的份额，民间派则以122人紧随其后。另外还有17名则来自信托、媒体或是多背景的复合型人才。
从各派的业绩表现来看，根据已公布的10月份私募净值，好买统计了各派别私募基金经理的平均年化收益率，以及根据各人的平均年化收益率所计算的方差和极差。从平均收益率来看，四大派别之中仅有民间派取得了正的收益率，为0.02%，其余三派均在近两年的熊市之中表现出了负的收益率，公募派、券商派以及其他的平均年化收益率分别为-1.31%、-5.03%和-6.80%。虽然民间派在熊市中表现出了不错的收益，但从标准差和极差来观察的话，不难发现这一派别的各产品间的业绩差异也最大，59.5%的标准差和644.11%的极差要远高于其他派别。相比之下，来自于其他的业绩要相对稳定很多，不论是标准差还是极差，均为四派之间的最小。不过从平均收益来看，又略逊于其他派别。
公募派：继承公募严风控
今年有不少的公募高管转身奔私。原来华夏基金的权益类和固定收益类的两大核心人物王亚伟和杨爱斌在今年先后告别公募，转身私募。由于在公募基金从业时积累了较为深厚的人脉资源、客户资源以及渠道资源，都帮助其在发行产品的时更加顺利。另外，从投研和风控上来说，继承了公募基金严谨系统的投资思路，公募派较多的以基本面选股为主，操作要相对其他派别稍微缓慢，但能够将公募的风控能力延续到私募之中。
民间派：民间英雄有悲喜
现在任的私募基金经理中有不少来自于民间，多年的前线经验练就了这些基金经理较强的实战能力，但民间派也几家欢乐几家愁。从平均年化收益率来看，这一派的业绩分化程度较大，来自民间的私募基金经理在操作上往往有自己较为独特的理念，相对其他几派，民间派私募基金经理往往操作更灵活，在高收益的背后也隐藏着较高的风险和波动性。有做得好的如泽熙的徐翔，在好买基金研究中心统计的非结构化阳光私募的近一年收益排名中，其管理的泽熙3期、泽熙5期以及泽熙2期分别以33.87%、22.48%和16.26%的收益排名第二、第三以及第八。再如林园也是民间派不得不提的一面大旗帜。林园于2007年发行的林园1 期和林园2 期、林园3 期基金曾一度净值曾跌到过0.4 元人民币以下，但他坚持自己的投资理念，之后的净值稳步回升，在好买统计的近三年收益排行中，林园3和林园2分别以34.6%和28.8%的近三年收益率进入前十。但在2008 年11 月股市的水深火热中净值曾跌到过0.4 元人民币以下。金顶海外基金成立仅4个月，便取得91.92%的回报。也有落寞如赵笑云，其管理的“笑看风云二号”在今年年初便主动清盘，而另一只产品“笑看风云一号”则也已于今年6月宣告终止。
券商派：灵活操作业绩稳
相对民间派的大起大落，券商派9.95%的标准差和55.98%的极差都比以风控见长的公募派要小，虽然平均年化收益率比公募派和民间派稍小，但总体表现出了较为稳定的业绩水平。出身券商的私募基金经理大多以市场为导向，不计较短期的得失，同时在趋势判断和波段操作上也相对比较擅长。在市场波动较大的时候，券商派的私募在防御下行风险和结构性机会的把握上都呈现出了一定的优势。比如鼎锋基金王小刚所管理的鼎锋4号，在今年的4月27日至6月29日的这段时期内，沪深300指数下跌了6.27%，而鼎锋4号则逆市上涨17.21%，成功躲过了市场的下跌。
各有千秋，选择还需谨慎
总的来说，民间派的私募基金往往操作最为灵活，业绩分化也最大，投资者在挑选此类基金时的难度不啻于选股，需要投资者有较强的选择能力。若选对了往往能取得高额的收益，但若跟错了队伍，则很有可能蒙受较大的亏损。出身公募的基金经理则比较稳扎稳打，从基本面抓起，对于风险控制也较为看重，如星石的江晖均出身公募基金。券商派总体业绩分化最小，但相对公募来说，也加入了一些较为多样化的投资策略，这也一定程度上加大了选择的难度。
1949.46点，近四年的新低被再一次刷新，经历了长期阴跌折磨的人们似乎对当前的A股市场走势近乎麻木，偶尔出现的红盘反抽也显得那样的刺眼。
周二午后在抄底盘的试探性介入下两市指数现初步企稳迹象，但由于量能仍没有出现有效放大，本次反抽能否演变成反弹级别，周二的阳线究竟是止跌信号还是下跌中继仍有待观察。观察盘面，低价超跌群体成为短线资金挖掘的重点对象，000520长航凤凰、600209罗顿发展成为了短期反弹的明星品种，这些群体的走强一方面说明市场人气出现一定的回暖，另一方面，低价群体纷纷上涨本身代表了参与其中的资金仍持谨慎心理。值得注意的是，在市场没有成功企稳之前，热点板块个股的切换速度都非常快，很难有持续性，这要求投资者参与其中要有足够的警惕性，而近期能否培养出具备人气及持续性的热点板块将直接决定本次反抽行情的性质。
操作上，由于没有成交量的配合，周二的反抽还不能确认指数是否有效止跌企稳，稳健型投资者仍可静观其变，因为在经历过连绵下跌之后即便有行情也不会是一天两天的行情。客观讲，当前市场估值已低于1664点时水平，不少个股的长线价值正在逐步显现，对于有心的投资者来讲，当前在保住本金安全的前提下，应当及时建立自己的跟踪股票池，这样在技术面、政策面产生做多共振时才能做到从容布局，获得良好收益。