 | |  | | 欧元将何去何从?
2003年6月10日 06:33
[世华财讯]近几个月欧元涨势强劲,加之美元疲软,更加助长了欧元的上涨.自2003年年初以来,欧元兑美元共计上涨13.5%.近日,欧元走势反复振荡.投资人不禁会问,欧元将何去何从?
据综合外电6月9日报道,对于欧元的继续上涨市场似乎已经达成共识.多数投资银行预期,从现在起未来3个月内欧元将在1.18水平交投;未来6个月将达到1.21水平;而未来12个月将达到1.25水平.
关于欧元强势的争论愈演愈烈.其中,最为引人关注的话题是,欧元的过分增值即美元的过分贬值将使美国经常帐户赤字扩大,使美元资产失去吸引力.到2004年将由现在的5000亿美元增加至6000亿美元,从而使美国经济趋于恶化.
另外,美联储主席格林斯潘近期频频表示对美国通货紧缩风险的担心.在此之前,美联储从未在其联邦公开市场委员会上对通货紧缩问题作过任何评论.因此,格林斯潘的担心显得更为重要.
为应付通货紧缩,美联储需要下调联邦基金利率或者美国政府允许美元更大幅度的贬值.事实上,后者已经在实施.美财政部长斯诺在G7会议上指出,美元的下跌只是在进行适度的调整.
很多经济学家指出,美国强势美元的政策实际上已经发生转变.因此,美元还将进一步下跌.或许一年后,欧元兑美元可达1.25水平.
尽管市场中多数人认为欧元还将继续走强,但也有相当数量的投资人和分析师持相反态度.首先,欧元区经济现状及其前景并不乐观,甚至可以说情势十分严峻.欧盟最大的经济实体--德国正在面临通货紧缩的风险,其第一季度经济增长收缩0.2%,多家大型德国出口商指出欧元的上涨使其本已不佳的出口销售更加艰难.多方面调查数据显示,强势欧元使欧元区国家的出口蒙受巨大损失.
其次,这种风险还将成为美国经济发展的转折点.如果美国经济开始复苏,美联储将会提高利率,外国基金将涌向美国,美国也乐于引领全球经济复苏.因此,当美国经济开始复苏且美国股市上涨,来自欧洲和亚洲的投资和消费都会增加,美国的经常帐户赤字因此而减少.而上述这一切将导致欧元兑美元跌向1.05水平.
欧央行的举措也会令欧元兑美元涨势的回落.市场普遍预期今年年底前,欧央行将会继续下调利率50-100个基点;而美联储则最多下调25个基点.由于欧美利差的大幅缩减,欧元资产将逐渐失去吸引力,或者说投资者基于上述原因而抛售欧元.
有分析人士指出,欧央行或许会干预汇市.如果欧央行真的干预汇市,将会引起市场的恐慌性抛售欧元,从而令欧元不再升越央行干预水平. |  |  |  |  |
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