根据摩根史坦利公司所做的研究,过去四年美国私人企业员工的薪资和红利实质成长率仅有百分之十二,与在这段时间之前的五年平均百分之二十增幅相比来的低。换言之,民众的薪资没有大增,消费提高的来源明显是根据房价上涨及信用扩张而来。
一旦房价下跌,民众的消费势必也将紧缩,经济成长力道自然也将陷入疲软。
经常帐方面,目前亚洲与石油出产国家为了让当地国的货币贬值,大量买进美元,但是他们买进美元外汇的意愿不会永无止尽。中国官员最近已暗示,未来外汇存底的外币将采多元化,美元不再「集宠爱于一身」,汇率走贬是可预期的走向。
「经济学人」认为,可以预见的是,未来二年美元的汇价将走贬,殖利率因为投资人大量抢购风险性较低的债券而走扬。危机重重,但看新联准会主席柏南奇的智慧,如何「化险为夷」。 |