问：期权在外汇中起到什么作用？有什么意义？

	问：期权在外汇中起到什么作用？有什么意义？ 谢谢。。

	哪位高手给回答一下阿。。

	不是期权 是期货！

	我想问期权，不是期货。。

	通常说的“期权”指公司股份，又分“股票期权”和“股份期权”。 你在外汇论坛里跟外汇扯在一起的问题，估计你想问“外汇期权”。外汇交易，可以做现货和期货，比如你用储蓄帐户在国内做小额的实盘交易，买卖的是现货。假如你做大额进出口生意，需要现在锁住未来的汇率风险，就可以使用外汇期货。“外汇期权”是其中一类产品。 外汇期权买卖若以期权行使方式来说，在国际上通常有两种：一是美式期权。指买入期权的一方在合约到期日前的任何工作时间都可以行使的期权。比如说：今天上午欧元/美元即期汇价为1.1500，一客户预期欧元的汇价晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向银行买入一个面值为10万欧元，时间为两周，行使价在1.1500的欧元看涨、美元看跌的美式期权，设费率为2.5%（即买期权要付出2500欧元费用）。翌日，欧元/美元的汇价上升了，且超越1.1500，达1.1700水平。那么，该客户可以要求马上执行期权（1.1700-1.1500=200）获利200点，即2000美元。但减去买入期权时支付的费用后，客户仍亏损875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）。可见，美式期权虽然较为灵活和方便，但期权费的支出是十分昂贵的。 另一种是欧式期权，即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。在亚洲区的金融市场，规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午14∶00。过了这一时间，再有价值的期权都会自动失效作废。同样，我们以上例的条件加以说明：该客户预期欧元/美元会在两周内从1.1500水平逐步上升到1.1700水平。于是他同样买入一个面值10万欧元、时间两周，行使价在1.1500水平的欧式期权，期权费只是0.65%（即付费650欧元）。但该欧式期权必须等到到期日当天的北京时间下午14∶00才能行使。不能像美式期权那样随意执行。假设该期权到期同样以1.1700执行，客户即可获利1252.50美元（2000-650×1.1500=1252.50）。 通过比较，结论是：欧式期权本少利大，但在获利的时间上不具灵活性；美式期权虽然灵活，但付费十分昂贵。因此，目前国际上大部分的期权交易都是欧式期权。

	原帖由 liudeliang 于 2005-9-10 13:12 发表 通常说的“期权”指公司股份，又分“股票期权”和“股份期权”。 你在外汇论坛里跟外汇扯在一起的问题，估计你想问“外汇期权”。外汇交易，可以做现货和期货，比如你用储蓄帐户在国内做小额的实盘交易，买卖的 ... 谢谢指点。。。 问：如果到期时，假如买入的欧元下跌该怎么办？是不是投机性太强了？？ （另，如果如果到期时，假如买入的欧元即使上涨也没有到指定价位，会出现什么情况？） 再有，有些大型期权到期会对外汇市场冲击较大，他们的到期和那些重要位置的止损盘有同样的意义吧？？那些大型的期权设置是不是对外汇市场有一个长期的指引？？ 谢谢。。 [ 本帖最后由 cyberfinder 于 2005-9-10 13:47 编辑 ]

	原帖由 cyberfinder 于 2005-9-10 13:40 发表 谢谢指点。。。 问：如果到期时，假如买入的欧元下跌该怎么办？是不是投机性太强了？？ （另，如果如果到期时，假如买入的欧元即使上涨也没有到指定价位，会出现什么情况？） 再有，有些大型期权到期 ... 1. 1.买入看长期权，但价格下跌，他损失权利金。假如买入看长期权确实涨，但没到其成本价，买这期权还是亏的，亏了部分权利金。 2.关于投机性问题，如果一个远期做多头，期权做空头，锁住汇率风险，亏了权利金。 3.外汇市场太大，没有哪个基金能操纵市场。 [ 本帖最后由 liudeliang 于 2005-9-10 14:33 编辑 ]

	原帖由 liudeliang 于 2005-9-10 14:32 发表 1. 1.买入看长期权，但价格下跌，他损失权利金。假如买入看长期权确实涨，但没到其成本价，买这期权还是亏的，亏了部分权利金。 2.关于投机性问题，如果一个远期做多头，期权做空头，锁住汇率风险，亏了权利 ... 谢谢。。。

	真是收益非浅，我一直以来都想问楼主类似的问题，谢谢楼上liudeliang 的回答。

	原帖由 cyberfinder 于 2005-9-10 13:40 发表 谢谢指点。。。 问：如果到期时，假如买入的欧元下跌该怎么办？是不是投机性太强了？？ （另，如果如果到期时，假如买入的欧元即使上涨也没有到指定价位，会出现什么情况？） 再有，有些大型期权到期 ... 比如EUR/USD在115，他们持有大量GBP和CHF多头，可以沽出EUR在117价位的CALL期权。当EUR上涨接近117时，他们大量抛出EUR，不是真的怕EUR过117(那时对手的CALL将获利)，而是借用EUR在117附近的空单锁住GBP和CHF上涨的那部分盈利。 你如果在EUR报价为115时，购入了在117的CALL，现在面临暂时的大量盈利，又怕EUR守不住117，那么在欧式期权到期前，可以空一些EUR。如果EUR继续上涨，你的空单受损，但期权继续增值。如果EUR回落，期权作废，但空单已经锁住部分盈利。 以上只是个例子。我并不建议贸然使用期权，因为做市商一般是根据自己目前的仓位，数学模型的推算，再加隐含点差给出报价。和现金仓位不同，客户很难将期权卖回给做市商。汇市里的做市商主要是靠雄厚的资金，减少错误，同时密切注意资金流向，严格控制自身风险而获取和锁定利润。 真的试图操纵市场，即使一时造势，坑得一些钱，养成了这种习惯，早晚会崩溃的。海外也有霸菱银行追加日经期指带来灭顶之灾的例子。