老掉牙的旧闻：外汇投资 不能片面看利差

	中国人民银行决定于１１月１９日全面下调外币存款利率，这是继１１月６日美联储降息５０个基点后做出的举措。此次利率调整无论从涉及范围还是从调整力度来讲都是比较大的一次。本次降息只有日元、澳元及新加坡元不在降息之列，其他如美元、欧元等主要货币均有较大幅度的调降，整体降幅达到３５％左右。 　　本次降息后，各币种的利率水平基本已经拉开档次。由于英国央行坚持不降息和澳大利亚央行的升息，使得目前英镑、澳元的利率水平明显高于其他币种。相比之下，美元、欧元等币种的利率水平已经降至历史最低。以美元为例，本次降息后，各期限美元存款利率均不超过１％。 　　对广大投资者来说，本次降息应该说具有一定的指导意义。本次降息使得外汇存款利率整体水平下降，因此，汇民在选择投资方向时，应该适当弱化利率因素，更多考虑影响汇率的因素。因为即使是利率水平相对较高的澳元、英镑，也不过２％－３％，如果在汇率方面判断失误，将很难在利率方面得到弥补。例如，欧元汇率从新推出时的１．１２水位一路下滑至０．８２，使得当初追求欧元利率收益的广大汇民遭到不小程度的损失。当时的利率水平尚不足以弥补汇率上的损失，何况现在处于利率水平低的情况。 　　虽然我们在这里强调要弱化利率因素，但是并不是说不考虑利率对汇率的影响程度，从最近美联储的大幅降息导致美元兑其他几个主要货币均出现了不同程度的下挫来看，利率因素依然是影响汇率的基本因素之一。