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	周 二 晚 美 國 財 政 部 公 布 11 月 份 資 本 淨 流 入 數 據 ， 指 出 該 月 份 內 外 國 人 投 資 於 美 國 證 券 的 淨 流 入 為 810 億 美 元 。 外 國 人 投 資 於 美 國 國 庫 債 券 的 總 量 為 320 億 美 元 ， 比 起 10 月 份 的 209 億 美 元 多 一 半 ， 其 中 210 億 美 元 為 外 國 央 行 買 入 。 數 據 於 紐 約 時 段 公 布 後 ， 歐 元 從 1.3070 水 平 下 跌 至 1.3010 水 平 ， 美 元 兌 其 他 貨 幣 亦 出 現 約 0.5 ％ 的 升 幅 。 筆 者 於 數 據 公 布 前 數 小 時 於 廣 州 電 台 的 聯 播 中 ， 曾 經 指 出 兩 點 。 其 一 是 去 年 11 、 12 月 份 美 國 股 票 市 場 出 現 全 年 最 大 的 升 市 ， 道 指 從 11 月 初 的 9,750 點 上 升 至 12 月 尾 的 10,827 點 ， 故 此 ， 11 月 份 的 資 本 帳 明 顯 會 出 現 較 大 的 淨 流 入 ， 市 場 亦 應 於 較 早 時 間 ， 陸 續 購 入 所 需 的 美 元 ， 故 此 ， 投 資 者 不 宜 過 分 注 視 這 一 個 數 據 。 其 二 是 這 一 個 數 據 是 反 映 已 發 生 的 資 本 流 動 ， 並 不 含 有 前 瞻 性 的 意 義 ， 不 能 幫 助 對 美 元 匯 價 作 短 期 的 預 測 。 美 元 在 1 月 份 的 短 期 強 勢 ， 開 始 自 聯 儲 局 於 月 初 公 布 的 12 月 份 公 開 市 場 委 員 會 的 會 議 紀 錄 。 該 紀 錄 有 聯 儲 局 官 員 認 為 美 國 通 脹 有 可 能 加 劇 的 暗 示 ， 市 場 認 為 聯 儲 局 可 能 為 2 、 3 月 的 加 息 鋪 路 。 上 周 美 國 公 布 12 月 份 生 產 物 價 指 數 ， 按 月 份 計 ， 下 跌 0.7 ％ ， 並 無 指 出 通 脹 壓 力 加 劇 ， 星 期 三 公 布 的 消 費 物 價 指 數 將 可 以 提 供 佐 證 。 小 心 美 元 再 展 跌 浪 究 竟 美 國 企 業 領 導 人 曾 經 對 聯 儲 局 眾 委 員 透 露 有 關 準 備 加 價 的 訊 息 是 否 可 靠 ， 可 於 這 個 月 及 2 月 份 公 布 的 消 費 物 價 指 數 中 找 尋 答 案 。 星 期 三 晚 上 的 房 地 產 市 場 數 據 亦 有 指 導 性 作 用 ， 11 月 份 的 新 屋 動 工 數 據 出 現 13 ％ 的 下 跌 ， 筆 者 擔 心 ， 若 房 地 產 市 場 繼 續 冷 卻 ， 有 機 會 出 現 「 負 財 富 效 應 」 ， 須 知 美 國 在 01 至 03 年 出 現 的 經 濟 衰 退 ， 全 因 為 美 國 消 費 者 的 強 勁 信 心 作 後 盾 ， 而 得 以 在 短 期 內 完 結 。 消 費 者 強 勁 的 信 心 ， 其 成 因 是 九 十 年 代 中 期 以 後 的 股 市 牛 市 及 房 地 產 市 場 的 興 旺 所 引 起 的 財 富 效 應 所 致 。 美 元 若 於 2 月 再 展 開 跌 浪 ， 亞 洲 貨 幣 固 然 可 因 而 受 惠 。 高 息 貨 幣 如 澳 元 亦 可 再 度 上 升 。 澳 洲 上 個 月 的 失 業 率 再 度 下 跌 ， 報 5.1 ％ ， 為 1978 年 有 紀 錄 以 來 最 低 的 數 據 。 房 地 產 市 場 開 始 穩 定 下 來 ， 而 商 品 期 貨 價 格 開 始 穩 定 ， 在 商 品 需 求 及 價 格 中 ， 鐵 礦 及 煤 的 需 求 及 價 格 亦 為 提 早 議 定 及 不 受 期 貨 價 格 波 動 影 響 ， 因 此 ， 澳 元 可 望 於 美 國 加 息 期 衰 退 後 再 試 高 位 。         2005-1-21 1:41:44

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	Originally posted by mai at 2005-1-21 15:25 明天工行通知我在中国大酒店请了鬼佬讲汇课，我未必有闲去，如有会员去了，请回来总结让大家分享，先谢！ 想必mai版是百万当量级的大客户，才会有此殊荣

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