1月21日外汇新闻！ —— 随时更新

香港金管局总裁任志刚指出，外界认为人民币汇率重估及采取较具弹性的汇率政策或影响港元汇率，但港元与美元挂钩的货币发行局制度将保持不变，区内货币汇率波动亦不会对香港造成很大影响。

任志刚指出，香港暂不考虑以人民币作为外汇储备货币，因为人民币尚未能自由兑换，亦未成为区内主要货币，作为外汇储备管理者，不会考虑将人民币加入作为外汇储备货币。

周五中国海关总署数据显示，12月中国原油进口年率增长31%至1210万吨。中国是继美国之后全球第二大石油消费国。

2004全年原油进口达到1.227亿吨，较上年增长34.8%。12月5-7号燃油进口230万吨，较上年同期增长32.3%，2004去年进口年率增长29.1%至2880万吨。

5-7号燃油是燃油粘性低于185厘拖。

12月其它柴油和燃油进口年率增长44.5%至205704吨，2004去年为167万吨，年率增长14.1%。

2004年轻质柴油进口270万吨，较2003年大幅增长224%。12月轻质柴油进口为550203吨，出口年率减少57.4%为58912吨。

12月中国汽油出口为499533吨，年率下滑23.4%，2004去年出口为540万吨。

由于市场预测美联储将稳步提升利率，这也将引发更多的资本基金流入美国市场以抵消美国巨大的赤字问题，受到这个消息提振，周五美元兑欧元上冲2个月高点。

交易员表示，美元的上涨也受到来自美国圣路易斯联储主席普尔讲话的提振，美联储官员认为一旦通货膨胀速度高于预测，那么联储将大幅提升利率水平。

美国圣路易斯联储主席普尔周四表示，美国物价压力依旧受到良好控制，不过如有必要，联储将更为积极的保护低通胀。

普尔指出，04年下半年核心通胀稍低于美联储公开市场委员会原先预期。他在讲话时说，近期数据表明通胀依旧受控，如有必要美联储将更为激进的保护相对低点的核心通胀。

东京三菱银行外汇首席分析师高岛表示：“虽然普尔的讲话并没有什么新意，但当市场开始转变头寸的时候，这将成为推升美元的最佳借口”。

他进一步表示：“市场的眼光与去年相比发生根本性变化，美国的结构性问题似乎已经不是重点关注方面，而美国与其他国家之间利率差的接近则是主流问题”。

自从去年6月以来美联储已经五次提升利率，美国的基准利率水平已经达到2.25%。分析师都认为，未来在2月，3月，5月的会议上美联储将继续升息，制止利率达到3%。

旧金山联储主席耶伦周四在做经济前景报告时表示，美国的通胀应会在年内受到控制。她同时物价稳定所面临的风险已经平衡。

她同时列举了结果通胀可能突然下降了的几个因素。她对通胀看法同美联储其它官员认为通胀存在上升风险的观点正好相反。

欧元兑美元目前报1.2945，较前纽约收盘下跌了0.15%，周四最低一度创出1.2922的低点。欧元脱离历史最高点1.3670已经有5.3%。

美元年点日月年报103.50，较周四收盘略有攀升，交易员认为今天美元有望上冲104。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Services)表示，西欧综合石油企业05年的评级前景呈温和正面，这受益于高企的油价以及行业内充足的现金流。同时，穆迪在其报告中也涉及了俄罗斯石油天然气行业，其评级前景为总体正面，缘于该部门企业从基本面改善、效率提高、油价走高以及公司治理等方面受益。

2004年中，穆迪对11家欧洲石油企业做出评级，其中仅有2家评级被调降：皇家荷兰壳牌降至Aa1，而尤科斯多项评级遭下调。另外的9家企业或前景上调或评级上调。此外，在16家穆迪给予评级的欧洲石油企业中，目前有7家前景为正面，只有1家为负面。

分析师20日表示，2月G7会议的主题将是发展问题而不是汇率问题，因有印度、巴西及中国等参加该会议。

英国财政部20日证实，即将于2月4日在伦敦举行的G7会议将邀请印度、巴西及南非出席。这些国家将与中国及俄罗斯等非G7成员国等一道参加G7部分会议议题的讨论。

此次会议将反映出巴西、俄罗斯、印度及中国对全球经济增长的重要性。这也反映出英国财政大臣布朗（Gordon Brown）取得的成功，他此前决定这次G7会议将主要讨论发展问题。

但这将令那些关注全球汇率问题的人士较为失望，他们预期2月G7会议可能会讨论中国人民币升值问题及美元弱势问题。

Calyon公司外汇分析师Mitul Kotecha表示，此次G7会议上气氛可能会非常热烈，但即使如此这次会议的关注焦点将可能是发展问题而不是货币问题。

Kotecha认为部分原因是G7集团近期在汇市上给予的关注过多。尤其是，美元已经从2004年低创出的历史低位反弹，而欧元汇价亦有所回落。

中国银行提供的1月21日国际黄金市场简报:

一、伦敦市场和纽约市场现货黄金20日价格

除上海黄金报价单位为元/克外，其他报价单位均为美元/盎司。
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现货黄金价格  开盘      最高      最低      收盘
欧洲现货黄金 422.70/20 422.70/20 421.15/65  421.30/80
纽约现货黄金 421.80/30 422.70/20 420.15/65  422.30/80
欧洲现货白银 6.59/61 6.59/61   6.52/54    6.52/54
纽约现货白银 6.50/52 6.55/57   6.46/48    6.53/55
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伦敦贵金属定盘价格  上午   下午   
黄金             421.7  422.9
白银             6.52
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二、评论

美国12月份领先指数为0.2％，高于预期0.1％。费城联邦制造业指数为13.2为18个月的低点，低于预期的26.4。

黄金依然缺少明确的交易方向，尽管欧元一度回落至1.2920，但黄金在420美元附近有较好的支撑，依然处于近期的交易区间之内。

420美元附近对黄金有较好支撑，阻力来自427美元附近。短期保持区间交易。

2004年前10个月，欧元区对华贸易逆差飙升至410亿欧元(合481亿美元)，令欧元区总体贸易顺差大幅减少。这些来自欧盟统计局(Eurostat)的数据突出表明，欧洲贸易格局变化迅速。

经济学家们表示，中国产品正在向电子产品等附加值更高的市场渗透，但进口的急剧上升也反映了欧盟在华投资带来的影响。

JP摩根经济学家雅克.卡尤称，这些趋势将继续下去，比如，德国企业正在中国大举投资，然后把货物重新进口到欧洲。这一逆差是欧元区与所有贸易伙伴之间迄今为止最大的，也已超过了2003年欧盟对中国的全年逆差规模。2003年前10个月，欧盟对中国的贸易逆差为320亿欧元。

在截至2004年10月的10个月里，整个欧盟对中国的贸易逆差为627亿欧元，较一年前同期的518亿欧元有所上升。没有加入欧元区的英国在最近几年是对华逆差最大的国家之一，随后是荷兰、意大利和法国。

2004年前10个月，欧元区12国来自中国的进口比2003年同期增加了23%，对中国的出口则上升了16%。相比之下，同期欧元区对英国的贸易顺差为532亿欧元，对美国的贸易顺差为503亿欧元。

此外欧盟统计局表示，经季节调整后，11月份欧元区对世界其它地区的贸易顺差降至28亿欧元，为2001年7月以来最低水平。经济学家表示，中国商品的普及是其中一个因素。在欧元区，11月份出口增长仍保持强劲，与10月相比上升2.5%，使人们有希望认为，外部需求将继续支持该地区经济的温和复苏，尽管欧元兑美元处于强势。

美联储官员周四再度就通胀问题发表讲话，并再次提醒市场，若对通胀的预期出现明显变化，美联储的政策离场将随之调整。

圣路易斯联储主席普尔以及旧金山联储主席耶伦周四均表示，预计美国2005年的物价压力似乎受到控制。但普尔似乎对通胀的观点略微看涨，认为若有必要，美联储将大幅升息以确保通胀维持在低水平。

相对普尔而言，耶伦则比较温和。她认为美国的通胀存在意外下跌的可能。她称：“若经济增长放缓，或通胀出现下滑风险，我们应当暂缓升息。”

美联储联邦公开市场委员会将在2月1－2日举行2005年首次货币政策会议。投资者比较关心美联储是否会改变之前所奉行的“逐步升息”政策，转而倾向于利率走势将视数据表现而定。

但总体而言，美联储似乎并不十分担忧通胀风险，预计美联储加快升息步伐的可能性较小。

《上海证券报》报道, 去年10月份以来, 外资银行在中国银行间债券市场的月均结算量增幅连续3个月超过20%。

    截至去年12月底, 外资银行全年累计买入现券量近350亿元人民币, 创下历年新高。 该报称, 去年年底外资银行在银行间债券市场的结算总量为670亿元, 按年增218%, 创外资银行历年最高结算量。进入债券市场的外资银行成员也较03年翻了一倍, 由12家, 增加至25家。自03年起, 外资银行在债市的结算量连续2年大幅增长, 两年合计成交近900亿元, 接近此前4年总和的30倍。

    报道又指, 去年外资银行670亿元的总结算量中, 真正进行回购的交易量仅占三成, 主流乃现券交易。这意味外资银行介入中国债市的主旨并非为了融通资金, 而是为了买入并持有债券。这与同期中国外汇储备加速增长正不谋而合。

香港政府1月20日消息，香港金融管理局20日公布，外汇基金2004年投资收入为567亿港元，按年减少36.8%；净投资收入为521亿港元，其中财政储备分账145亿港元，较财政预算估计的123亿港元多。

统计显示，香港外汇基金2004年第4季取得330亿港元投资收益，令全年取得567亿港元的投资收入，但较2003年的897亿港元减少36.8%。

金管局总裁任志刚评论2004年外汇基金业绩时指出，2004年投资环境波动，上半年债券及股票市场因忧虑美国可能大幅收紧货币政策而下跌，但股市及货币在最后数月回升，令外汇基金得以弥补先前的损失。

任志刚指出，外汇基金2004年首季取得的庞大投资回报，到了4月便化为乌有。他指出，2004年余下时间市场异常波动，投资表现可以在两周内，出现截然不同的结果。他强调外汇基金与一般的投资基金不同，它有明确的目的，且全列载于《外汇基金条例》，但不包括争取最高投资回报。

任志刚说，外汇基金影响港币汇价及保持香港货币金融体系的稳定健全的能力至关重要，故必须按此管理外汇基金，以保本及维持高流动性为首要任务。公众特别关心的是财政储备分占的投资回报能否达到政府2004/05财政年度预算案所定的123亿港元的目标。

任志刚说，就金管局而言，不应以预算案的数字为目标，但财政储备在2004年分占的投资回报达145亿港元，较目标数字多22亿港元。

然而，任志刚预计，2005年的投资环境仍然困难。他表示市场自年初开始表现非常波动，相信这情况将持续。

金管局表示，在567亿港元投资收入中，250亿港元来自债券与其他投资、120亿港元来自港股投资、112亿港元来自其他股票投资、85亿港元为外汇投资收益。外汇基金2004年取得净投资收入521亿港元，其中财政储备分账145亿港元，较财政预算估计的123亿港元多。

扣除财政储备分账部分后的376亿港元净投资收入，以及物业重估增值的9亿港元，即合共385亿港元已拨入外汇基金的累计盈余；这较2003年的577亿港元减少33.2%。

在2004年年底的累计盈余为4,234亿港元，而外汇基金的总资产则增加503亿港元，至10,619亿港元。2004年外汇基金的投资回报率为5.7%，符合基准投资组合的投资回报率。

自1990年至今，外汇基金取得6.2%的复合年度投资回报率，即每年较同期基准投资组合的复合年度投资回报率4.8%高出1.4个百分点。自1994年以来，外汇基金取得6.6%的复合年度回报率，同期的复合年度通胀率为1.3%。