金融时报称基本面因素显示美元将总体下行...

金融时报称基本面因素显示美元将总体下行...                        
                                                                              
美元在经历了2004年下半年的暴跌时，市场似乎已经得出结论：美国巨额经常帐赤字已  
经成为美元下跌的必然因素，并一再追加看空美元砝码，甚至在12月末还雄心勃勃等待  
05年掀起新一轮抛售美元的狂潮。不料新年伊始这些持有大量空头美元的投资者就遇到  
了挫折，美元竟然奇迹般出现了反弹！心理素质较差的投资者不堪重负，纷纷出逃，导  
致上周欧元兑美元创下历史最大跌幅。不过，仍有一大批意志坚定者仍旧认为，美元反  
弹只是市场的调整，而且去年以来的跌势远没有结束。目前市场似乎已经陷入迷茫，人  
们在买卖美元时小心翼翼，一有风吹草动马上获利了结或止损，气氛非常紧张。      
                                                                           
然而美元今年究竟会有如何表现，金融时报专栏作家约翰·凯认为基本面因素显示美元  
将继续总体下行，并给出了自己的理由。                                         
                                                                           
凯认为，如今只有亚洲的央行还在净增美元资产。它们要使本国货币的比值保持竞争力  
，只能不断卖出本国货币，买入美国人购买这些国家出口商品所用的美元。          
                                                                           
多年来，人们对美元作为资产的需求，使美国既能承受贸易逆差，又能使美元仍然与购  
买力平价基本保持一致。但海外对美国资产的需求是有极限的，而且这种极限已经达到  
。                                                                           
                                                                           
自2000年股市泡沫破裂以来，大批投资者从一个资产类别转换至另一个资产类别，试图  
寻找一度能从股票投资轻松获得的回报。这种转换投资类别的势头可能会自行耗竭。凯  
指出，美元的走势将跌宕起伏，但有许多基本面原因表明其总体下行趋势。