[News]: 2004-12-03 今日财经要闻

中国批评美汇率政策 炒人民币升值行为开始收敛

和讯网     (2004-12-03)

　　最近，一则关于中国外汇储备中的美元资产有所减持的消息，掀起了国际金融市场一场轩然大波，美元汇价一路走低，黄金价格节节上升。在国内市场，更是热钱汹涌，金融市场骚动，媒体炒作一片哗然。

　　面对这种局面，在老挝万象出席会议的温家宝总理针对近期国际市场大力炒作人民币升值，明确地提出中国政府对人民币升值的立场与态度，强调“市场越是炒作，人民币汇率越不变”。同时，温家宝总理质疑美国政府放任美元贬值。他表示，“今天要反问一句，任由美元贬值下去，而不加管理，这是什么原因呢？有关方面难道不应该采取措施吗？”一般认为，这是中国政府到目前为止关于美元走软所发表的言辞最为激烈的批评。

　　温家宝总理的言论一出，热炒人民币升值的全球金融市场立即一片寂然。这几天，不仅国际市场的美元汇率止跌回稳，而且国内外媒体对人民币升值的炒作也静了下来。

　　正如我多次指出的那样，尽管中国目前的人民币汇率制度存在种种弊端，需要改进的地方也很多很多，但是想希望用一个模型、一种理论、一个炒作就来确定人民币汇率水平在哪里是十分困难的。因为，从目前的情况来看，根本就找不到一种最优的汇率制度，更无法确定一种最优的人民币汇率水平。在这种情况下，炒作人民币升值者可以找到人民币升值的种种理由，但这不是市场之使然，而多是这些人炒作之结果。而炒作人民币升值隐藏在其后的动机更是路人皆知的事情。

　　我们可以看到，随着经济与金融的一体化，国际上总是会有大量热钱在金融市场快速地流动，都在制造某种信息，在寻找某种制度及市场之缺陷，来谋取暴利。看看最近国际油价的暴涨暴跌，看看美元汇率的快速下滑，难道这是真的实体面的供求关系发生了大的变化吗？非也。多是国际市场热钱炒作的结果。他们油价炒过了，美元炒过了，对人民币当然也不放过。

　　特别是，人民币升值的话题，国际市场已炒作一年多了。也正是随着这种炒作，不少国际热钱早已涌进了中国。当这些热钱涌向中国后，由于中国政府闻风静观，这些国际热钱希望的人民币升值并没有出现。特别是当这些热钱进入中国后，中国的投资市场并不是那样理想，房地产市场又泡沫四起，它们既不敢进入中国股市，也不愿再入中国房地产市场。正当国际热钱在中国遭遇到左右为难、无处发力的尴尬之际，看到美元下跌的风云四起，听到中国政府有减持美元国债之风，自然想借此信息来炒作人民币升值，以便炒作起人民币升值后借机获得暴利一走了之。

　　不过，这种如意算盘并不容易打。中国政府对于这种炒作，早就有所准备。据悉，市场有传言部分国际对冲基金想利用QFII，准备对波动幅度较大的深沪A股进行卖空交易，但中国的监管部门随即向部分QFII发出警告，明令他们禁止从事A股的人为卖空交易。为了狙击国际游资再次炒作人民币升值，最近央行提高国内外国银行的存款准备金率，也准备在近期内针对游资管理推出“2005年外资银行短期外债额度核定办法”，以便随时掌控国际热钱进入中国的状况。央行还计划在外汇市场引入美元作市商制度，藉此减少继续套牢游资、减缓升值压力而需要付出的大量外汇占款，国际热钱想利用人民币升值机会套利的目标将落空。

　　总之，中国政府一定会以国家利益为上，炒家想借中国与外国利益的关系调整来获得暴利并非易事。这是中国政府的明智。（中国社会科学院金融研究所金融发展室主任 易宪容）

[ Last edited by carfieldteam on 2004-12-3 at 01:02 PM ]

这就是美元回调的原因  - 温总理的讲话

但是 中国国内的银行坏帐问题 以及 亚洲各国(除日本外,小日本可是明一套暗一套)决定在中国之前甚至的决定 留给中国处理自己金融问题的时间越来越少---通胀压力越来越大,2004年CPI实际数目在27%左右        ----所以 温总理的讲话效应不大,只不过这个消息出乎预期,才导致较大回调

保守估计远期美元跌势估计还要持续5-10%左右

大家继续挣钱吧,但是小心驶得万年船----最后时刻不要不要被套定

[ Last edited by carfieldteam on 2004-12-3 at 12:34 PM ]

中国警告投机客：闪开！

(2004-12-02)

　　外汇市场的世界是只可意会，不可言传，而决策官员则是向来不会说出心里的话，中国总理温家宝最近就露了一手，对此，预期人民币重估的交易员可要小心为上。

投机客延后改革进程

　　温家宝曾经指出，中国不会因为其他国家的压力而放宽人民币兑美元汇率。本周，他在寮国永珍进一步警告外汇投机客：“坦白说，投机气氛这么猖狂，不可能进行人民币汇率改革。如果市场继续像现在这样对人民币进行投机，我们不可能推出汇率改革措施。”

　　换言之，那些想要测试中国决心的交易员，只会延后中国改变人民币紧钉美元汇率的进程。投资银行的报告越是预料人民币升值，越多投机客跟着起哄，人民币汇率改革的时间就会拖得越久。

　　温家宝倒不是看了马来西亚前首相马哈迪的教战手册（马哈迪在1997－1998年的亚洲金融风暴期间与投机客大战过），而作出上述的表白。他的谈话其实是对事实的认清，多过于威胁。

　　中国了解全世界是如何的希望人民币升值，中国官员也知道，如果释出善意动作，让人民币升值，可从全球资本中，捞取政治利益。

　　然而，中国经济尚未准备妥当，银行呆账还需要耗费精力来处理。中国经济为四家国有商业银行的不详呆账所拖累，一旦人民币升值，金融体系恐怕会更加脆弱。

　　标准普尔就认为，中国银行的呆账需要耗资6560亿美元才能得以解决，但也有一些分析师认为实际的呆账数字比这一估计还要高。虽然中国当局目前正在处理呆账问题，但速度方面却还无法达到外国信贷评级公司的要求。

　　今年1月份，中国开始动用数以亿计的外汇储备资金来援助银行，并对银行高层施压，要求处理掉呆账。近期，中国当局也制定新的条例，放宽外资购买中国四大商业银行以及资产管理公司高达4500亿美元的呆账。

　　不过，这一工作还在进行中。目前中国所要的，就是货币的稳定，也就是继续维持自1995年以来就实行的人民币汇率紧钉美元的制度。对中国来说，降低汇率优势虽然对恢复对全球，尤其是对美国及日本的贸易平衡很重要，但更重要的是不能出乱子。

　　温家宝说，中国需要稳定的宏观经济环境、正常的市场机制、稳健的金融体系，才能改变人民币汇率。他说：“中国需要考虑到人民币对中国和亚洲地区的冲击。”

　　对此，目前正在努力调整国内货币因应美元兑欧元贬值5.2％、兑日元贬值4.1％的新情势的其他亚洲国家，应该会感到非常不自在。因为美元贬值，中国在亚洲的竞争力更为强大，这一趋势将威胁到亚细安10国的出口。

亚洲各国

让自己货币升值

　　然而，本周在寮国首都永珍举行的亚细安会议出现了好兆头，那就是亚洲政府似乎已经不再介意中国人民币是否会升值，而是先让自己的货币升值。例如印尼贸易部长冯慧兰说：“我们必须认清美元明年弱势的事实。我想印尼不应该为了维持本身的出口竞争力而让印尼盾贬值。”

　　印尼是东南亚最大的经济体，这样的想法不容忽视。最近几周，日本也让日元升值，交易员着实感到惊讶。此外，韩国也更能容忍韩元升值。

　　亚洲能走出这一步，相当重要，这显示出各国的信心，也因此更能吸引到外资，降低债券殖利率（yields)。这一做法也可以鼓励各个经济体及企业进行改革，而不是老是依赖廉价汇率作为竞争的助力。更何况，让美元贬值也不失为美国双赤字（财政与经常账赤字）得以控制的办法。

　　另一方面，人们普遍认为，人民币升值是让亚洲货币升值的关键，但到目前为止，日本还是亚洲最大的经济体，只有日本让日元升值，中国或许才会感到安心而跟进。

　　上周，美国银行、美林证券等分析师都预料在明年4月之前，中国可能放宽人民币兑美元汇率，以降低通膨压力，同时为经济降温。但这如同中国官员所暗示，有可能是如意算盘，投机客最好还是谨记在心，老老实实的进行交易。

（彭博社专栏文章，

作者威廉佩塞

（William Pesek Jr.))

《联合早报》

中国央行回应传闻 否认外汇储备正大额缩水         
        2004年12月03日 10:03        【文章字体：大 中 小】        


凤凰卫视12月3日消息 中央银行副行长吴晓灵昨日在北京举行的第六届中国经济学家论坛上否认「中国外汇储备正出现大额缩水」的说法。这是中国官方首次正式回应先前关于外汇储备缩水传闻首次。同时，由于外汇储备增速迅猛，中国外汇储备面临管理难题。

外储急增管理成本拉高

据中新社报道，截至今年9月底，中国外汇总量达到5145亿美元；仅今年前9个月，就增加了1113亿美元。急剧增长的外汇储备，加大了其经营和管理的成本。这些成本一方面体现在外国资本通过各种渠道流入中国，由于中国实行相对固定不变的汇率制度，央行必须为人民币币值稳定而干预外汇市场，进而产生相应数量的外汇占款和外汇储备的增加。在缺乏有效?销手段的时候，货币供应被动扩张。另一方面，为了?销外汇占款导致的基础货币快速增长、回笼资金，除了削减对商业银行的再贷款，央行开始发行央行票据，自创负债。而为此所支付的利息，以供给更多基础货币的形式予以抵消。

对于外界的质疑，吴晓灵近日表示「持有大量外汇是需要付出成本的，但对中央银行而言，首要目标是保持宏观经济的稳定，自身的财务平衡和宏观经济的稳定相比，我们首先要保证后者」。

美元看跌风险隐伏

报道指出，美元日益看跌，对于持有大量美元资产的中国外汇储备来说，风险自不讳言。现在央行面临的主要问题是：一方面，外汇储备中美元所占比例太大，而美元汇率持续下跌；另一方面，人民币升值预期强烈，境外资金大量涌入，境内亦热中于将美元兑换成人民币，央行必须出面购买这些美元。央行因此面临两难境地：一方面需要减少外汇储备，另一方面又不得不接受更多外汇。吴晓灵承认，中国的金融宏观调控仍存在大量问题。就外汇管理而言，主要是外汇占款增加过快，央行面临的对?压力加大。

报道指要解决央行两难困境的关键在于：一方面应放宽资本流出，纾缓外汇储备激增的压力，提高资金的利用效率；另一方面，应适度控制资金的流入，防止资金非正常流动的冲击，维护国际收支平衡和市场经济秩序。

国际油价持续下滑 纽约期油每桶43美元收盘         
        2004年12月03日 09:37        【文章字体：大 中 小】        


凤凰卫视12月3日消息  周四，国际油价持续第二个交易日显著下滑，主要是受到美国公布汽油库存量大幅增加的消息所影响，舒缓了市场对供应方面的忧虑。

纽约1月份期油一度下跌至每桶42.5美元，是自9月9日以来的最低水平，收盘时略为回升至每桶43.25美元，下跌2.24美元，跌幅4.9%，伦敦布伦特1月份期油也一度下跌至每桶39.5美元，是自9月1日以来首次低于每桶40美元水平，收盘时略为回升至每桶40.15美元，下跌2.16美元，跌幅5.1%，

美联储理事称美国经常帐赤字庞大是严重问题         
        2004年12月03日 09:52        【文章字体：大 中 小】        

凤凰卫视12月3日消息 美国联邦储备局理事贝南克周四表示，打击通胀是联储局的主要职责，尤其是当经济接近全面就业的情况时，更要特别警愓通胀，他承认美国经常帐赤字庞大是严重的问题，但就认为经常帐赤字是全球问题，不单单是美国的问题，要解决经常帐赤字，就要有更多的外国的经济有所增长，以及美国民众本身增加储蓄，贝南克又说，在制订货币政策时采取前瞻性的态度已变得越来越重要。

美国白宫将举行会议 研讨如何维持经济增长         
        2004年12月03日 09:55        【文章字体：大 中 小】        

凤凰卫视12月3日消息 美国白宫发言人周四宣布，总统布什以及政府高层官员，将于本月15到16日举行会议，检讨美国经济情况，以及如何维持经济增长，讨论的议题将包括:美国经济现况，税务改革，法律诉讼改革，社会保障，则政预算准则，医疗和教育。

欧洲央行称存通胀风险 不排除调升利率可能         
        2004年12月03日 09:49        【文章字体：大 中 小】        


凤凰卫视12月3日消息 欧洲央行周四在举行货币政策会议之后宣布维持利率不变，央行行长特里谢表示，尽管欧洲经济增长前景正在转坏，但短期内仍有通胀上升的风险，因此不排除调升利率的可能。

欧洲央行货币政策委员会在例行会议后宣布，把主要官方利率保持在2厘水平，是连续18个月维持利率不变，符合市场预期。

欧洲央行同时向下修订了今年和明年的经济增长预测，央行又将明年的通胀预测，由原来的1。8%，上调至2%。央行行长特里谢表示，高油价削弱欧元区的经济表现，也同时刺激短期通胀上升，因此不排除调升利率的可能，但他补充说，央行对中期物价的看法没有改变，

特里谢又说，政策委员会一致认为，不欢迎近日欧元的涨势，他指出，干预汇市是央行可以使用的武器，但他拒绝响应有关欧洲央行计画与日本央行联手干预汇市，以遏止欧元急升的传言。

美国股市周四涨跌互见 美元在纽约汇市反弹         
        2004年12月03日 09:34        【文章字体：大 中 小】        


凤凰卫视12月3日消息 周四，美国股市涨跌互见，受到油价大幅回落的消息刺激，美股早段表现向好，但中段时，在石油类股的领跌下，大市走势逆转，加上投资者观望芯片制造厂英特尔在收盘后公布的季度业绩预测报告，以及将于周五公布的就业数据，入市态度审慎，使得大市在尾段表现好淡争持，道琼斯指数收报10，585点，下跌5点，标准普尔五百指数收报1，190点，下跌1点，纳斯达克指数收报2，143点，上升5点，

美元在纽约汇市反弹，市场担心央行可能会买进美元、以对汇市作出干预。另外，市场也关注美国星期五公布的就业数据。欧元在纽约汇市收盘报1.3267美元，美元兑日圆报103.2圆，而英镑就报1.9242美元。

中航油巨亏5亿5千万美元 即将进行债务重组         
        2004年12月03日 09:44        【文章字体：大 中 小】        




曾被誉为“打工皇帝”的中国航油总裁陈久霖已被停职

凤凰卫视12月3日消息 因为10月份时从事投机性石油衍生交易，而导致出现5亿5千万美元巨额亏损的中国航油新加坡股份有限公司，其发言人周四证实，该公司已经与罗兵咸永道会计师事务所共同组成的一个特别工作组，为该公司展开架构和债务重组，并协助新加坡监管当局进行调查，

发言人透露，该公司已于周二向法庭寻求保护，以便进行债务重组，以及避免被债权人起诉，该公司的首席执行长陈久霖已被暂时停职并返回中国，新加坡交易所已要求陈久霖尽快返回当地协助调查，该公司早前表示，北京母公司----中国航油控股已保证支持其重组工作，并提供了1亿美元的贷款，中国航空业的燃料油差不多全部由中国航油新加坡公司供应，该公司的巨额亏蚀已震撼新加坡，当地的证券投资者协会会长杰拉尔德更质疑新加坡的上市监管机制的成效，以及在当地上市的中资企业的管治水平和透明度。