sharkeater 欧元的中期展望，附澳元波段反弹预测

sharkeater · 发表于 2004-9-10 00:22

运用趋势线对周图分析欧元的中期展望。

基本着眼点：
江恩趋势线角度的演化准则；
趋势通道的形成和改道（通常不超过两次）。

图示中，可以看出，欧元在去年7 —— 9 月的修正波段中，
曾经被下破快速上涨支撑线，并进行了首次改道。
在这次修正中，两周前，再次击破了中长期趋势支撑线，如果确立，
则将进行第二次改道。从而证实了目前正在进行更大级别的修正走势。

这里没有记入到达 1。02 高点后修正波段的初次改道，如果计入，
其含义等同上面考量（需要略为修正趋势通道形成，改道的确定，和改道次数）。

由此，如果在近两三周内，欧元无力再次挑战目前来自顶部的下降压制线，
则该压制线将随之定型，后市，也可以推测出，必须存在一次大波段的反弹
走势，再次更改这压制线的角度，其形成最终形态。之后，再次击破，可推断
出，欧元正展开新一轮大幅上涨的走势，并将形成新的高点和顶部。

同样，这次回落大幅修正，也具有确定欧元中长期上涨支撑线的最终角度
和形态的目的。之后，再次击破将要形成的趋势支撑线，则欧元将很可能
测试来自底部的缓升支撑线，甚至启动底部价位。

上述趋势线分析，就大的结构来说，与波浪理论等同，
却避免了浪的划分过程中，结构的误判带来的困惑和推断错误。

同样的方式，可运用于小的时间框架内，对波段，分波段，分浪，
小浪结构划分的鉴别。这是DOW理论和波浪理论相互作用的一
个运用（DOW理论是ELLIOTT波浪理论的鼻祖）。

[ Last edited by sharkeater on 2004-9-9 at 04:14 PM ]

sharkeater · 发表于 2004-9-10 00:31

基本面和有关方面的考量，近半年来，在其他贴中已经多次提及，现附上8-30-04一贴中的部分，供参考方便。
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货币汇率的变化是周期性的。
这就对大浪的划分，形成了另一种不同于目前股市的方式。

具体地说，各上行大浪和下跌大浪（其含义为半周期，比如自0。80
区域上行的汇价结构，目前称不上一个完整的大浪），
可看作是交替间的修正浪。
为此，用调整浪的结构，来表述更确切一些。

欧元自0。80区域的上涨，暂时可看作三浪结构的上行调整 A 浪。
后市的发展，可以产生随后一个第五浪，也可以就此为止。

这就形成了，后市的可能变化中，欧元的下行空间基本上是 OPEN，
取决于基本面的指引。

如果，A浪存在一个上行的第五浪，这次下行修正的幅度，将比较有限，
在前一上行大浪的第四分浪峰低值1。08附近， ——1。1250 都是比较可能
的修正目标。震荡的形式，恐怕将以平台，或者其他特殊形态，
比如：三角形，等，得倾向性为大。

反之，如果，修正的形态，仍然倾向于ZIGZAG 发展，基本上，可以暂时看作，
目前的修正，是大B浪的修正。运行时间，和修正幅度，都可能大大超出一个
低级别的第四浪修正时间和幅度。

如果目前是出于大B浪的修正阶段。
运行时间则从18 — 20个月起，延续到更长应该是正常的。
其中的 B - a 浪，目前是否完成，并不确定。
周图的参数，不足以借以推测。
而月图则显示，修正还处于初期阶段。

按下面月图，大概十年，110 —— 130 个月，完成一个半周期预计：
大 A 浪，自2001年7月起，如果到2004年1月止，一共运行了大约 30 个月，
大 B 浪，恐怕运行时间不会很短，后市，大 C 浪，按大 A 浪运行时间的
1。618倍计，需要大约 50 个月。

从运行时间周期看，由此推测，大A浪，很可能已经在1。2900附近结束。
后市存在一个第五浪的可能性，很小。换言之，现在运行在大B浪中的可能性，
则比较大。

在此基础上，进一步推测：
如果大 B 浪的第一波段，B-a, 修正目标到1。1250 —— 1。1600区域，
以三波结构完成。则前期的转折点，1。2055，附近，可看作是， B-a 大波段，
其中的第一阶段。从周图和月图的参数形态作为辅助推测，暂定现在运行在
第三阶段的初始时期。

这样，很可能，在1。1250 —— 1。1600区域，得到承接后
（考虑到周图指标下方空间的限制，以及大波段之间上下行趋
势变化转换需要的发展空间），将展开第二波段，B-b，的运行。
即欧元，自上述区域再次，向 1。23/1。25，甚至，1。29，运行。
不过，从目前的汇价结构推测，1。2200/1。2500，很可能是后市，
B - b 大波段的修正目标区域。

在考虑大波段/大浪的结构划分，或者推断时，应该以基本面为主要导向。
为此，就本人的认识上，有必要简要的提及对货币汇率走向的基本面概况。

（在本栏精华栏目里，有专门的欧盟和欧元来源的知识介绍，下面有关问题，
可参看其中的内容）

布莱顿森林协议，确定了世界金融货币以美元为主导，正式终结了英镑体系。
50/60年代，当时率先完成电气工业化的美国，其经济中的机械，等物质制造
行业，随着马歇尔计划，和美国控制下，日本的复兴，逐步完成了向西欧
（特别是德国）和日本的转移。

70年初，陷于越南战争的美国，累积了高额贸易赤字，超出为维持布莱顿森林
协议，为美元承担的义务能力。为此，尼克松政府不得不取消了金本位，采取
自由浮动汇率，导致了布莱顿森林协议的终结。由此而形成了自二次大战后，
美元的第一次大幅贬值，在性质上是：由于美国经济的演化，或者改变，对美元
在当时结构上存在的问题，进行自由修正，也就是布莱顿森林协议破灭后，就当
时对应于美国的经济发展前景，综合实力，形成对美元的支持，进行重新定值的
一个过程。鉴于经济周期的发展，和相对实力的不断变化，也开始漫长的货币汇
率，周而复始的，具有循环周期特征，的变化。

就总的趋势来说，美国的整体实力在世界经济中，是逐渐下降的趋势。
为此，美元汇率，也相应的是一个下降趋势。不过，就炒汇来说，这一个
过程是极其漫长的。

然而，不能不看到，近代的工业，或者导致生产力和生产率大幅提高的，革命，
基本上起源于美国。这就为美国的经济展示了一种不断激发起来的美好前景，
也形成了对美元汇率的特殊支持。但是，近期的一系列革命，本质上不是物质
性的，就这观点，由此推动的经济发展前景，是虚拟的。为此，也常称之为，
目前的经济发展阶段，是在主体上脱离了物质生产，为虚拟资本主义经济阶段。

这一个阶段的特征之一：资本不需要经过物质生产进行累积和增值，而可以
直接通过资本，或者金融衍生工具，进行自我累积和增值。即所谓的钱生钱。
（各位正在从事的，完全是属于这样的性质）。期间涉及的物质交换，也可以
是虚拟的，比如，股票，地产（价值评估中产生虚拟的成分），等。

目前，各西方主要经济体，就其经济整体的比重来看，基本上都可归纳为虚拟
经济体。美国是最为发达的这类经济体（在gdp中，实物经济的贡献，大约是其
总量的20 —— 30%左右）。

上述的概述，引导了这样一个推论：在虚拟经济中，所有的资源形式中，
资本资源是决定性的。要维持这样的经济，必须保证这一资源的来源。
（其方式和成效，不在这里展开了）。而这一资源的供给有效程度，
决定了美元汇率在这一经济阶段的变化特征。

资本资源，在一定时期，和物资资源一样，其供给总量是一定的。
目前的世界经济的发展和分布的改变，改变了原有的供给链，再逐步
形成一个新的供给链。（比如，20年前，中国根本不会成为这一供给链中
的一个环节中的一部分，而现在，随着这一经济新兴体的出现，中国已经
转化为其中的一部分。大约4000亿美元的外汇，是这一资本链资本的
有力提供者之一）。

鉴于资本资源对美国经济形式的至关重要性，以及资本资源流动时，带来
汇率变化的辅助效应，当美国的经济周期发展和其他手段，能够创造获得
大量资本资源来源时，美元的汇率，的上升，是毫无疑问的。而且，一旦启动，
鉴于资本的特性和本质，资本资源的流动程度，随之放大。促使了美元汇率的
进一步上涨，直到资源出现饱和状态（即不再能够为资本带来在特定时期的所
追求的利润幅度）为止。

目前，美国的货币政策，倾向于吸收这一资源。
（其财政政策整体上是否也具有这一有利倾向，还缺乏资料从事相关研究。）。
其经济发展前景，也朝向这一需求进行。
不断增加的军费，对美国本土的防备，和对潜在威胁资本资源来源的因素攻击，
都支持美元汇率的提高。

这一过程，就炒汇来说，将至少延续一个相当长的时期。

为此，推测欧元将从事一个相当长时期的大b浪修正阶段。
（大a浪的形成，是9。11导致的，大b浪的形成，暂时可以归因于伊拉克战争）。

鉴于资本的流向，不再以物质生产领域为主体，这一前提下，资本的流动，将加剧某一经济体的虚拟成分，从而导致了该经济体支持的货币汇率产生结构性问题，而导致相应的货币汇率，在今后不可避免的大幅修正。

商品货币，在今后的汇率走势趋向上，将是逐渐向上；
具有相对高比例实物经济支持的货币汇率，也是逐渐向上；
而具有虚拟成分最多的美国经济，其货币的结构性问题，最大，
在这一阶段中，将逐渐向下修正。

为此，本人去年5月一篇随笔中，断论：
美元汇率的不断向下修正，就炒汇来说，是长期的。
这一断论，就目前，和今后一个相当长时期，来说，仍然维持。

鉴于美国经济中的实物经济贡献部分，就总量来说，依然极为庞大，
不断的新概念经济成分，和经济革命（比如：信息化产业），也将在
相当长的一个时期支持其现有经济结构的经济发展，美元汇率，
在这期间的反复（比如，时或展开一个数十月的整体上行走势），也是正常的。