2013年9月起周汇价律动 (^ _^ )

★民调显示，周日大选前默克尔的中右翼联盟小幅领先於左翼联盟反对党。

★民调显示，周日大选前默克尔的中右翼联盟小幅领先於左翼联盟反对党。

德拉基继续维持宽松观点，美联储政策前景不明朗
2013年9月24日
隔夜市场回顾∶

周一道琼斯FXCM美元指数小幅下跌，除欧元受欧央行行长德拉基言论 打压外，非美货币普遍上涨。美股方面，道琼斯指数周一收盘报15404.50点，下跌46.59点，跌幅0.30%；
标普500指数周一收盘报 1701.65点，下跌8.26点，跌幅0.48%；纳斯达克指数周一收盘报3765.24点，下跌9.49点，跌幅0.25%。
黄金周一窄幅震荡收阴， 现货金收盘报1322.34美元/盎司，较开盘价下跌约3美元/盎司；原油方面大跌。
美国期油下跌1.16美元，收於103.59美元/桶，跌幅 1.11%。

隔夜市场要闻∶

★周末德国大选默克尔成功连任，目前德国铁娘子正寻求组建执政联盟，预计未来政府将维持财政 政策 (如坚持财政紧缩和构建银行业联盟等) 不变。
德国反对党社民党领导人Steinbrueck表示，社民党将会就银行业联盟向默克尔施加更多的压力，社民党不会拒绝默克尔寻求联盟的谈话邀请。
德 国绿党领导人J rgen Trittin表示，虽然对与默克尔就联盟问题进行谈判持开放态度，但达成共识的可能性极其有限。

★德国经 济在9月份继续复苏，不过制造业扩张速度有所放缓，
德国9月制造业PMI初值从51.8降至51.3，低於市场预期52.0，服务业PMI初值则进一步升 至54.4。
欧元区整体经济前景进一步改善，虽然制造业PMI意外走弱，但服务业扩张速度大幅上升，推动综合PMI创27个月新高52.1。
数据後欧元/ 美元小幅回落，但仍持稳於1.35整数位上方，短期延续整理修正前期超买。

★欧央行行长德拉吉再度强调了宽松立场。他依旧对欧洲经济表现不满意，强调准备好使用任何一种工具，包括新一轮再融资操作 (LTRO) 。
他的讲话带动欧元/美元汇价跌至1.3500以下。

★美国9月制造业活动扩张速度减小，不及预期。美国9月Markit制造业PMI初值 52.8，预期54.0，前值53.1。
制造业PMI产出指数初值 55.3，前值52.5。Markit制造业PMI就业指数初值 51.4，前值53.1。

★纽约联储主席杜德利依旧持宽松态度，认为有必要实施非常宽松的政策来扫除经济面临的障碍；
同时维护伯南克的政策立场，表示伯南克并未明确表示过在九月份缩减购债规模，未来的政策改变依然要视经济数据而决定。

★亚特兰大联储主席洛克哈特同样较为鸽派，著重强调了目前经济复苏不稳，劳动力增速低於历史正常水平，不过他怀疑可能在10月底需要缩减购债规模。

★达拉斯联储主席费舍尔作为鹰派的代表人物，他的政策态度较为“紧缩”，
他表示美联储没有缩减购债规模破坏了联储的信誉，增大了未来政策的不确定性.

日元美元反弹，焦点或指向经济数据
2013年9月24日 21:30
★时段内日元全盘大幅反弹，美元兑其它风险货币反弹
★投资者後市焦点应当指向各主要经济体数据及其增长前景
★欧央行委员积极回应德拉吉的注入额外流动性言论
★德国9月IFO景气指数不及预期，现况指数意外回落

欧 洲时段美元/日元自早盘高点99.16回落至98.50档，带动日元全盘大幅反弹；与此同时美元兑其它风险货币出现不同程度的反弹，
欧元/美元在差於预期 的德国9月IFO数据後下跌了约50点，英镑/美元再次下破1.60、跌至10日均线附近，纽元/美元也跌势明显。

总体来看，美联储9月份会议没有削减 QE对美元带来的压力基本已经消失，
在德国大选尘埃落定、美国债务谈判风险可控的情况下，投资者应当将後市焦点指向各主要经济体的增长前景及其政策前景。

自 7月份以来，美元指数随著美债收益率的走高而不断回落，美国经济数据没能摆脱夏季疲弱、
欧洲地区超预期复苏以及中国经济政策转向稳增长是背後的主要原因；
不过到目前为止，上述三方面因素的变化已经得到了相当大的兑现，美联储上周议息会议的“意外”打乱了投资者预期之後，
市场目前似乎正处在一个新的起点∶各 主要经济体的经济增长前景将再次主导各自货币或代理货币的短期走势。
具体的说，我们需要关注∶美国数据是否会恢复强劲，一如过去几年的表现？欧洲数据是否 继续超预期？新兴市场的回升能否持续？

欧央行行长德拉吉昨日表示可能需要向金融系统注入新的额外流动性，时段内欧央行多名委员讲话对此做 出了积极回应，
诺沃特尼表示管理委员会正在讨论长期再融资操作工具，科尔表示利率将在更长一段时间内维持在较低水平，
不过值得注意的是，正如康斯坦西奥指 出的，欧央行并没有承诺推出新一轮长期再融资操作。

时段内公布的数据∶
1) 德国9月IFO商业景气指数录得107.7，该数据连续第5个月回升但本次数据差於预期；IFO商业现况指数意外回落至111.4。
不过IFO经济削减仍 认为德国经济相当积极。
2) 英国8月BBA房屋抵押贷款许可录得3.8228万件，创2009年12月以来新高。(樊秀峰)

欧央行行长德拉吉昨日表示可能需要向金融系统注入新的额外流动性，时段内欧央行多名委员讲话对此做 出了积极回应，
诺沃特尼表示管理委员会正在讨论长期再融资操作工具，科尔表示利率将在更长一段时间内维持在较低水平，
不过值得注意的是，正如康斯坦西奥指 出的，欧央行并没有承诺推出新一轮长期再融资操作。

时段内公布的数据∶
1) 德国9月IFO商业景气指数录得107.7，该数据连续第5个月回升但本次数据差於预期；IFO商业现况指数意外回落至111.4。
不过IFO经济削减仍 认为德国经济相当积极。
2) 英国8月BBA房屋抵押贷款许可录得3.8228万件，创2009年12月以来新高。(樊秀峰)

市场总体重归平淡 欧系下行风险陡增
2013年9月24日
昨日美国股市继续下行，回吐美联储议息之后的全部涨幅，而黄金和油价都呈现下跌走势。
在货币兑，近期的分化 走势再次显现，
商品货币和欧系货币的强弱立判高下，商品货币澳元、加元、纽元在近期走势上都继续维持强劲，而欧系货币则呈现出现疲软状态。
昨日美联储新的 货币证词工具开始实施，全新的隔夜逆回购工具的推出在笔者看来是为了在退出QE重新做准备，
新的工具表面上是减少市场的流动性，
其实本质上是迫使市场通过 高质量的质押品来增加市场的流动性，同时也能在侧面上增加在QE退出后的美联储对利率的控制力。