北京建行：市场对经济前景的担忧令美元承压...

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由于上周五，美国方面的数据显示，贸易逆差扩大到纪录高点，使得今年上半年贸易逆   
差数字达到接近2900亿美元的水平，高于去年同期水平。逆差扩大，表明出口大幅下降   
，同时，7月生产者物价比较温和，在国际石油价格上升的打压下，8月消费者信心出现   
下滑。数据公布后，美元直线下滑。贸易逆差的意外下降，产生了下调国内生产总值的   
需求，并且引发了投资者对于美国经济复苏前景的担忧，毕竟，贸易逆差的月变动率太   
大。同时，复苏步伐的减缓以及公众预期的恶化，可能会引发投资者预期联储加息步伐   
放缓。而一旦这种预期成为市场上的主导性观点，美元难免会在一段时间内回升缓慢甚   
至在欧元、英镑等货币走强的情形下出现下跌。后市美元的转强，只能寄希望于市场预   
期的改变。                                                                     
                                                                              
本周投资者可主要关注美国公布的一系列数据，包括：7月份消费物价指数，7月份工业   
生产，申请失业金人数等，通过数据的好坏，可以看出其是否支持美联储对美国经济乐   
观的看法，进而判断美元下一阶段的走势。我们看到，由于油价是由6月份开始再次出     
现上升，因此7月数据是反映油价上涨后的数据，我们可以看出油价上升对美国经济的     
影响。                                                                        
从美元指数图看，上周五大幅收低，技术指标步入空头区域内向下运行，显示美元指数   
仍继续维持回调整理的走势。美元近期有向上回测88.30的需要，一旦成功突破，上档     
面临密集的短线阻力，分布在88.70和89.00附近的区域。而下档回落的空间和可能性依   
然存在，87.50和87.00分别会构成支撑。今日晚间公布的美国纽约联邦储备银行8月制     
造业企业景气指数下降至12.6，7月修正后为35.8，该数据为今年以来的最低，新订单     
分项指数亦大幅下滑。但稍后公布美国6月资本金流入为718亿美元，6月流入美国的外     
资小幅增加。美元指数经过小幅下跌后回到原先的88.10水位。                        
                                                                              
欧元方面，欧元/美元上周五的上扬后，今日盘中主要以震荡整理为主。在1.2340----     
1.2380区间内交投。本周欧洲市场将会有相当的经济数据公布，其中市场令市场关注的   
是：8月份欧洲去ZEW指数、8月份德国ZEW指数，7月份欧元区和谐式消费物价指数及法     
国第二季国内生产总值。欧元近期的支撑位将在1.2275，阻力位在前期高点1.2460。     
                                                                              
日元方面，上周五东京市场早盘，日本季度GDP公布后，引发了日元的大幅走软，盘中     
最高跌幅超过了1.16%，而在当日晚间纽约市场上，美国的贸易逆差数据公布后，日元     
疯狂飙升，升幅甚至超过了日间的跌幅。本周东京市场开盘后，日元逐渐回吐了日前的   
部分涨幅。目前，美元/日元在110.65一带出现短线的下档初步支撑，如果支撑有力，     
向上弹升，突破111.00-111.40之间的阻力打压后，将会继续冲高112。一旦110.65一带   
难以守住，下一个目标位在110.00。我们看到受晚间委内瑞拉总统查维斯赢得公投的影   
响，油价略有回落，日元受此消息的提振，略有下跌。                              
                                                                              
英镑方面，由于上周英国做出了关于住房市场的悲观评论，引发了市场对于英镑后市加   
息预期的淡化。报告出台后，英镑上升承压。之后在晚间纽约汇市美元受到数据打压而   
大幅走软的刺激下，英镑才出现起色。近期，英镑/美元的支撑位在1.8350，而上档的     
阻力位在1.8510，英镑将主要在这一区间内交投。                                   
                                                                              
加元方面，日前美国贸易逆差扩大的同时，加拿大贸易顺差创历史新高，远远超过此前   
的预期，有效提振了加元的市场人气。不仅如此，投资者纷纷预期加拿大国内经济发展   
会加速，而且看好加元未来的加息前景。这在短期内无疑会促进加元汇价的提升。目前   
，美元/加元的下档支撑位在1.3050和1.30，而上档阻力位出现在1.3170一带。         
                                                                              
                                                                               
                                                      建行北京分行            
高峰                                                                           
20040816