英国央行：过往经验显示英国央行可能于2005年降息...

10:36   
                                                                              
从英国央行以往的行为判断，它有可能在2005年降息。                              
                                                                              
英国央行的货币政策委员会(MPC)周三称，英国的利率正在接近5.0%至5.25%这一目标上   
限水平，预计2005年第一季度将达到这一水平。MPC自去年11月以来已先后5次上调利率   
。                                                                             
                                                                              
自从MPC从1997年起获得了独立制定利率政策的权利起，利率维持在高点和低点的平均     
时间为6个月。如果MPC保持这一趋势不变，当它在2005年2月将利率最终升至5.25%的水   
平后，那么接下来就该在当年8月份降息了。                                       
                                                                              
以国际标准来衡量，英国利率的波动性是比较大的。这很大程度上是因为在利率调整和   
消费者行为这两个相互呼应的因素之间，该国住房市场起著关键但又不可预见的纽带作   
用。                                                                           
                                                                              
英国央行今年上调利率的主要目的一直是要将房价上涨的速度降下来，英国的房价过去   
5年中已经上涨了一倍。                                                         
                                                                              
MPC相信，住房市场的发展已开始放慢下来。但如果再继续加息两次，英国住房市场将     
从增长放缓迅速转为硬著陆，并使消费者支出的冷却速度比MPC预期得还要快。         
                                                                              
而且英国的通货膨胀率也有可能跌破1.0%的水平，这一水平是MPC为英国通货膨胀率所     
设定的底线。为了防止这种情况发生，MPC将不得不下调利率。                        
                                                                              
MPC也可能已经对全球经济的增长力度判断失误。在最近发布的通货膨胀报告中，英国     
央行对美国经济最近显示出的放缓迹象并未予以重视，而且它对欧元区的经济增长前景   
似乎也感到乐观。                                                               
                                                                              
无论为英国央行明年可能进行的利率下调找出何种合理因素，都不会得到金融市场人士   
的普遍认同。                                                                  
                                                                              
任何人都会认为5.25%这一利率高点不能算高，因为英国利率过去20年中曾经达到过15     
%的水平。鉴于5.25%仅比15%的三分之一略高一点，正常情况下5.25%的利率水平是不宜   
再下调了。                                                                     
                                                                              
009

全文完

11:17

按照经验，英国央行维持利率在高点和低点的平均时间为6个月，那么2005年8月份可能该降息，同时，如果再继续加息两次，英国住房市场将从增长放缓迅速转为硬着陆，并使消费者支出的冷却速度变得很快。

综合外电8月13日报道，从英国央行(Bank of England)以往的行为判断，它有可能在2005年降息。

英国央行的货币政策委员会(MPC)周三(11日)称，英国的利率正在接近5.0%至5.25%这一目标上限水平，预计2005年第一季度将达到这一水平。MPC自2003年11月以来已先后5次上调利率。

在经济咨询机构Capital Economics看来，这意味着从2005年晚些时候开始英国的利率应开始走低。

自从MPC从1997年起获得了独立制定利率政策的权利起，利率维持在高点和低点的平均时间为6个月。如果MPC保持这一趋势不变，当它在2005年2月将利率最终升至5.25%的水平后，那么接下来就该在当年8月份降息了。

Capital Economics的首席英国经济学家乔纳森.朗士(Jonathon Loynes)说，英国央行1年后有可能降息。

然而也有例外，在从2000年到2001年初的这段时间，MPC将利率维持在6.0%的时间长达12个月。

而利率维持在高点或低点的时间少于6个月的情况则更常见。1998年时，英国利率维持在7.5%这一高点的时间是4个月，而1999年时利率维持在5.0%这一低点的时间是3个月。2003年，英国利率维持在3.5%低点的时间是4个月。

以国际标准来衡量，英国利率的波动性是比较大的。这很大程度上是因为在利率调整和消费者行为这两个相互呼应的因素之间，该国住房市场起着关键但又不可预见的纽带作用。

英国央行2004年上调利率的主要目的一直是要将房价上涨的速度降下来，英国的房价过去5年中已经上涨了一倍。

MPC相信，住房市场的发展已开始放慢下来。但如果再继续加息两次，英国住房市场将从增长放缓迅速转为硬着陆，并使消费者支出的冷却速度比MPC预期得还要快。

而且英国的通货膨胀率也有可能跌破1.0%的水平，这一水平是MPC为英国通货膨胀率所设定的底线。为了防止这种情况发生，MPC将不得不下调利率。

MPC也可能已经对全球经济的增长力度判断失误。在最近发布的通货膨胀报告中，英国央行对美国经济最近显示出的放缓迹象并未予以重视，而且它对欧元区的经济增长前景似乎也感到乐观。

如果市场对英国出口产品需求的减弱程度大于MPC的预期，那么英国经济的增长速度也会比MPC预期的更慢。

无论为英国央行2005年可能进行的利率下调找出何种合理因素，都不会得到金融市场人士的普遍认同。

任何人都会认为5.25%这一利率高点不能算高，因为英国利率过去20年中曾经达到过15%的水平。鉴于5.25%仅比15%的三分之一略高一点，正常情况下5.25%的利率水平是不宜再下调了。

但以国际标准来衡量，英国的利率是相当高的，而它的通货膨胀率水平却并非如此。美国的利率曾达到1.0%的低点，而欧元区的利率水平也已降至了2.0%的谷底。欧元区7月份的通货膨胀率是2.4%，而英国7月份的通货膨胀率却只有1.4%。