6月份 第一局

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100能买校长不？

                               
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目前全球金属价格下跌，中国国家物资储备局利用这个机会在国际市场上逢低买入，这是全球金融危机期间那轮价格暴跌以后，国家物资储备局首次采取此类行动。

据FT引述两位知情人士透露，“中国国家物资储备局购买了大约3万吨镍，相当于伦敦金属交易所(LME)仓库六分之一的库存。”另外数位知情人士表示，近几周国家物资储备局也在探听铜的消息。

另外，交易员表示，中国国家物资储备局的购买可能被解读为中国对未来消费状况有信心的积极信号。据FT引述一位高级金属交易员表示：

“中国的去库存化已经到了一个相当大的规模，而价格处于中国国家物资储备局愿意购买大宗商品的水平。”

“如果每次中国国家物资储备局买铜的时候你也买铜，你就会赚钱。”

“尽管中国国家物资储备局过去一年为了支持陷入困境的本国生产商，而在国内购买铝、锌等其他金属，但此次对镍的进口标志着2008年金融危机之后，中国首次进入国际市场。这些购买数月前就已实施，但一直没有公诸于众。”

中国国家物资储备局是全球金属市场上最具影响力的机构之一。2009年初，该局的买盘为金属价格提供了支撑，为随后两年价格的大幅飙升奠定了基础。

2011年，国际市场金属价格达到峰值，但从那时起金属价格就开始大幅回落，铜、镍和铝全都在近期创下近年来的最低水平。在一定程度上，造成这种现象的原因是市场对中国经济增长放缓的担忧：

镍合金

用于不锈钢生产的镍合金价格自2011年初以来暴跌50%，上月价格达到每吨1.4609万美元，为近四年来的最低水平。尽管全球供应充足，但中国严重依赖从印尼进口的低品级镍矿石，而印尼政府可能从明年开始禁止出口这种矿石。

铜

铜价今年也出现了下跌，尽管与2008年的低点相比，现在的价格依然高出了一倍多。

几乎所有电线中都会用到的铜被视为中国的一种战略金属，因为中国实现工业化需要铜，但很大一部分铜必须进口。一些交易员相信，中国国家物资储备局正在寻求购买20万至30万吨铜。

中国国家物资储备局对此消息还未做出回应。

今年4月，日本央行本着稳定物价的目的决定开始实施大规模货币宽松政策。日本央行法案显示，日本央行的货币政策应该以物价稳定、从而促进国家经济稳健发展为目标。

然而，因为要通过史无前例的干预来达到稳定物价的目的，得到的结果可能是对债券市场和股票市场的破坏。也许现在是时候来重新估值定价了。

大规模的宽松，目前为止已经导致市场遭受到了巨大的冲击：

                               
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日本央行曾就稳定物价做出了一些阐释：

价格稳定能够为国家经济活动提供坚实的基础，因而是非常重要的。在市场经济体中，个人和公司都需要做出“消费或是投资”的决定，其基础便是物品和服务的价格。当价格出现波动时，个人和公司都很难做出合适的决定，“消费or投资？”成了一个难题，这进一步还会影响到整个经济的资源有效配置。

价格不稳定还会导致收入分配的失衡。例如，在高通胀时期，那些只持有名义价值固定的金融资产（如银行存款）的人们就会遭受所持资产实际价值贬值的痛苦。

而国际清算银行（BIS）在对日本经济的季度报告（2013年第一季度）中表示：

日本货币政策的转变主导着第一季度的金融市场。4月4日，日本央行宣布在两年时间内达到2%通胀目标的新的政策操作框架。宣布之后，股票价格立即上涨，日元随即下跌。同时，日本国债价格步入了极度波动阶段。

4月5日，日本10年期国债收益率下跌至32个基点，随后在单个交易日内反弹一倍。日债市场的剧烈波动反映出，日本政策对于未来市场的冲击充满了不确定性，加剧了市场流动性的下降。

作为对应措施，日本央行开始了为期一年的资金运作，为市场参与者的冒险提供一个稳定的融资来源，同时还提升了与市场的交流，改善了购买日债的操作方式。这有效的抑制了日债市场的波动性，至少暂时看来是这样。

zerohedge吐槽称：国际清算银行在写下上面最后一句话的时候，或许没有考虑近十天内日本股市暴跌17%的事实。

斯洛文尼亚一季度GDP跌幅创下自2009年以来最快纪录，紧缩遏制了国内需求并严重打击了这个前南国家对欧盟其他国家的出口。

斯洛文尼亚国家统计局报告：

今年前三个月GDP收缩了4.8%，收缩幅度大大高于彭博预期的2.9%，去年四季度GDP经济收缩了3%。

季调后斯洛文尼亚经济一季度同比收缩3.3%，GDP环比下降0.7%。

刚上台3个月的Alenka Bratusek政府正尽全力避免这个前南斯拉夫国家不成为欧元区第六个谋求主权救助的国家。欧盟委员会预期斯洛文尼亚在2015年将迎来复苏，但是自2009年以来该国已经两次陷入衰退，当时政府试图通过12亿欧元规模的资本重组方案支撑银行系统，并开始大规模出售国有资产。

加快私有化
上周三欧盟委员会敦促斯洛文尼亚做好迅速出售资产的准备。

欧盟委员会已经同意再给这个国家2年时间把赤字率降低到3%目标之内，但同时要求卢布尔雅那方面在6月底之前雇佣独立外部审计人，评估清理政府能否在年底之前完成对银行系统的重组。

不过欧洲央行执行委员会和斯洛文尼亚央行行长Marko Kranjec均表示担心外部审计，可能会延后政府把不良贷款转移到6月份新建的“坏银行”的进程。

斯洛文尼亚央行行长Marko Kranjec认为，目前需要直接对该国银行业注资9亿欧元。

斯洛文尼亚财长Uros Cufer说该国可能需要对银行业进行一次压力测试，并表态政府正在考虑降低养老金，并重新制定医疗保险计划来削减公开开支。

欧盟负责经济的经济事务专员Olli Rehn强调斯洛文尼亚必须实施进一步的全面改革。

他在报告中称：“一旦斯洛文尼亚全面实施了其财长Uros Cufer全面改革措施，那么将可持续的改善目前的失衡状况并提高市场信心，

斯政府必须迅速着手准备宣布出售NKBM银行，并且在9月底之前制定一个时间表，直接或间接出售政府持有的银行股份。”

Olli Rehn认为斯洛文尼亚应该进一步削减公共部门工资，并实施结构改革在2015年之前纠正目前过高的财政赤字状况。

100.2 的多单挂到了 回复 1# 游枷利叶

午餐时间当你走进伦敦一家餐馆想要点几个热狗和汽水时，你觉得这些大概需要多少钱？10美元？20美元？

事实上在伦敦最高档的地区，两个热狗，一瓶汽水，外加一份蔬菜沙拉，这些大约是45美元。而这家餐馆的名字也非常应景，叫做“Bubbledogs”.

伦敦似乎回到了2007年的水平。这也许是个好消息，但也许是个凶兆。

据一些最常用指标显示，现在伦敦平均住房价格每日上涨1000英镑。而且高档次的房屋史无前例的奢华。

伦敦一家名为Knight Frank的房地产中介开发了一项名为”prime central”房产系数。当然我们这里所说的房价是在像Knightsbridge, South Kensington以及Belgravia这样的豪华街区。

下图为从1976年到2013年伦敦中心区域（prime central)房屋价格走势情况

                               
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如果以英镑计价，伦敦核心地区现在的房价要比2007年最疯狂的时期还高出五分之一。如果以美元计价的话，现在的房价几乎涨到了从前的最高水平。

伦敦房价的攀升部分是受到了英国量化宽松以及超低的利率影响。迄今为止，英国央行大量印钱，已经持有了三分之一的本国国债。

房价上涨也受到了移民的压力以及严格的建筑限制条件的影响。

此外伦敦房价上涨还受到外来资金（比如俄罗斯，中东以及远东地区）涌入的影响。伦敦房地产市场成了新的瑞士银行账户。只要你想，你大可把钱藏在这里。

欧元区5月制造业PMI终值升至15个月高点

欧元区5月制造业PMI终值 48.3，预期47.8，初值47.8，4月终值46.7。

这一单跟了
谢谢校长