Intel、Yahoo獲利慘烈 IBM可望扭轉財報悲情

綜合紐約外電‧7月15日
2004 / 07 / 15 星期四 21:47

  Yahoo(US-YHOO；雅虎)及Intel(US-INTC；英特爾) 第2季的財報令人失望，現在輪到 IBM(US-IBM；國際商用機器)來試試身手，看看能否帶領科技股走出財報悲情。

科技股投資人一直在等待，能夠激勵人心的第 2季財報。「如果 IBM能夠發佈強勁的獲利數字，並對於今年隨後發佈樂觀的展望，將大幅改善市場的氣氛」。

事實上，「 IBM的獲利，並不如部份成長較快速的科技股一般，那樣的具有魅力」。分析師預期該公司第 2季的獲利，將較去年成長16%，達每股1.12美元。營收則將僅成長8%，達233.5億美元。

「由於IBM在硬體、軟體、半導體及電腦服務等領域都佔有一席之地，該公司對於整體企業科技支出的狀況，能夠給與市場最準確的描述」。

Caris & Co.分析師 Mark Stahlman指出，「由於 IBM為將自身提升為主要科技公司的新典範，該公司的獲利狀況，或許是市場最重要的指標」。

藍色巨人的股價，如同其他許多大型科技股，因為成長放緩的恐懼而大跌。道瓊成分股的股價，自 2月初短暫超越100美元，創下52週的新高後，下跌逾15%。

即使投資人於 Intel發佈財報後，已在週三給與公司股價嚴懲，「華爾街的失望，並非來自 Intel的需求衰退，而是和 Intel低於預期的毛利展望，有極大的關聯」。

分析師預期IBM將發佈同樣強勁的財報。 Stahlman 指出，「 IBM的基本面將持續改善，投資人某種程度上，將可不用對該公司感到憂慮」。

Stahlman認為，「由於伺服器、儲存及服務設備的需求突然增加， IBM上季的獲利，將十分強勁」。華爾街特別期盼，佔IBM第1季銷售接近一半，規模龐大的服務部門，第2季能夠發佈強勁的獲利。

Stahlman強調，「有關軟體業成長放緩的恐懼，被過度誇大」。他認為，「雖然近來許多軟體公司接連發佈獲利警訊，企業軟體的領導廠商－ SAP，卻於最近上調第2季的銷售預期」，「那對IBM的軟體部門而言，為一大吉兆」。

軟體於 IBM的事業體中，所享有的利潤，高過其他事業單位許多，「軟體業強勁的銷售，對於 IBM整體的獲利而言，將是一大助力」。「軟體業務僅佔IBM第1季總銷售的16%，但該業務的毛利卻高達86%」。

Pacific Crest證券分析師 Richard Petersen表示，「獲利最大的驅動力，總是來自軟體業」，「如果軟體業務表現良好，那對IBM將十分有利」。

然而，第2季的銷售果真於預期強勁，IBM即使不上調，至少也必須確認公司第 3季的銷售預期，以對投資人證明，下半年 IBM將有強勁的獲利表現。目前分析師預期，「IBM第3季的銷售，可達234.4億美元」。

Petersen認為，「 IBM將不難達到這個目標」。他強調，「只要 IBM不下調銷售預期，即使僅是小幅的銷售成長，跟去年第3季相較，仍屬成長，因此對IBM而言，小幅成長仍為好的徵兆」。去年第3季，IBM的銷售出現下滑。

分析師指出，「對於 IBM的銷售預期相當低，那是正面的因素」。