美元走进闷闷不乐的夏季

	美元走进闷闷不乐的夏季 埃迪·科克伦(Eddie Cochrane)在写他的经典摇滚曲目《闷闷不乐的夏日》(Summertime Blues)时可能不会想到美元汇率，但是眼下用这首歌的歌名来评价美元走势真是再适合不过了。 华尔街的一些顶级公司表示，美元在经历了寒冷的冬季和清爽的春季后，目前正步入漫长而炎热的夏季。 眼下市场正为美国经济增长步伐以及美国联邦储备委员会(Fed)的紧缩政策忧心忡忡，加之对恐怖袭击的恐慌挥之不去，美国创纪录的赤字水平再度引起关注，所有这些都对美元构成了下跌压力。 高盛(Goldman Sachs)和美国银行(Bank of America)的外汇策略师本周下调了他们对美元汇价的预期，同时瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)、荷兰银行(ABN Amro)等其他银行也表示，美元正面临著日益增大的下行压力。事实上，这已经导致美元在上周兑多数货币跌至数月新低，但兑日圆却是个例外。 纽约汇市上周五尾盘，欧元兑1.2407美元，略高于纽约汇市周四尾盘的1.2392美元。在上周五早些时候，欧元曾创下1.2425美元的4个月新高，同时美元兑瑞士法郎和兑英镑也分别跌至5个月新低和3个月低点。纽约汇市上周五尾盘，美元兑日圆为108.24日圆，低于纽约汇市周四尾盘的108.79日圆。 高盛的首席全球外汇策略师吉姆·奥尼尔(Jim O'Neill)在上周四发表的研究报告中称，从本质上来说，经济增长放缓，通货膨胀温和上扬，美国经常项目和整个国际收支状况显现再度恶化的迹象，这些对美元来说无异于一杯危险的鸡尾酒。他说，上调短期利率也未必能起多大作用。 高盛将欧元兑美元的3个月预期由此前的1.1600美元上调至1.2700美元，将6个月预期由1.3000美元上调至1.3200。该行还将美元兑日圆的3个月预期由115.00日圆下调至105.00日圆，将6个月预期由100.00日圆下调至98.00日圆。 美国银行的分析师对美元的6个月预期仍然相对乐观，但也意识到美元的不利因素正在悄然增长，并明显改变了对美元的短期预期。他们目前预计，本月底时欧元兑美元将升至1.2500美元，而此前的预期为1.2000美元；8月底时欧元兑美元将达到1.2300美元，而他们此前的预期为1.1800美元。 他们预计到7月底和8月底美元兑日圆均将为108.00日圆，而此前预期分别为108.00和110.00日圆。 黄金价格也告上扬 市场人士称，欧元本周突破1.2350美元意义重大，因为这是个坚守了3个月的阻力位。荷兰银行的分析师上周五表示，动能指标清楚地显示，在多头头寸达到极限前欧元有望升至1.2600美元。 实际上，将美元推至新低的主要因素是未来几个月的美国经济及利率前景。 美国劳工部(Labor Department) 7月2日公布，6月份非农就业人数净增11.2万人，不及经济学家所预计的25万人的一半，也是4个月来新增就业人数最少的一个月。该数据不禁让人们担心，下半年经济增长速度仅能勉强维持上半年的水平。 对于美元来讲，经济增长放缓的主要含义是，加息的支撑力量将有所降低。 事实上，经济缓慢复苏就意味著，6月30日通过加息25个基点拉开本轮紧缩政策帷幕的Fed将固守渐进性加息策略。然而众所周知，更为激进的加息进程可以为美元带来更多支撑，因为这将增加美元资产的吸引力。 随著美国总统竞选活动的升温，恐怖袭击的威胁也再次引起关注，因此一些投资者不愿持有美元也在情理当中。 瑞士信贷第一波士顿驻纽约的外汇策略部负责人詹森·博南萨(Jason Bonanca)说，目前的主旋律是市场对经济数据的间歇性反映以及眼下你愿意承担多少风险。他说，对恐怖袭击的担忧始终挥之不去，美国经济的强势也经常遭人质疑。 上周四，美国国土安全部(Department of Homeland Security)部长汤姆·里奇(Tom Ridge)称，情报显示“基地”组织(Al-Qaida)正准备发动一次“大规模”的恐怖袭击，以破坏将于11月份举行的总统选举。 在这种紧张情绪下黄金通常都会受到提振，上周四也不例外，黄金价格创下3个月新高，与409美元/盎司近在咫尺。近几个月来，黄金价格一直与美元反向而动，黄金上涨，美元就下跌，反之亦然。 瑞士信贷第一波士顿的博南萨说，就货币而言，在面临恐怖袭击和政治紧张局势时，“债权国”以及经常项目呈现顺差的国家的货币通常表现最好，例如瑞士法郎、欧元和日圆等。 预算赤字、贸易逆差和经常项目赤字均创下历史高点的美国显然不在此类国家之列。第一季度美国经常项目赤字创下历史高点，由前一季度的1,270亿美元扩大到1,449亿美元，相当于美国国内生产总值(GDP)的5.1%左右。 最新获得的数据显示，美国4月份贸易逆差扩大到创纪录的483.3亿美元。经常项目的很大一部分属贸易项目。