專家：中國行政手段抑制投資收效快 宏觀調控宜防反彈

台北‧ 6月21日
2004 / 06 / 21 星期一 17:25

  大陸國務院總理溫家寶在上周召開的國務院常務會議中表示，大陸經濟的宏觀調控工作仍不放鬆。有學者認為，在貨幣政策效果有限下，以行政手段抑制投資成為快速見效的方法，但大陸官方宜提防，行政手段一旦放鬆，投資熱度隨時會反彈。

大陸國家資訊中心經濟預測部首席經濟學家祝寶良在大陸媒體撰專文指出，去年下半年以來，為遏制投資過熱，大陸公布一系列措施，分別是貨幣政策及行政、法律政策。

祝寶良認為，以目前的成效來看，大陸的貨幣政策效果有限，主要受到緊縮貨幣供給將提升利率水平，吸引外資流入，為維持固定匯率，中央銀行必須購進外匯，投放基礎貨幣，使得緊縮貨幣供給的做法失效。

而在市場預期人民幣升值、大陸央行不能有效控制外資流入的情況下，不論使用何種貨幣政策工具，其政策效果都會大打折扣。

雖然 5月份的貨幣供應量增速減緩，但主要原因仍在於投資得到控制導致信貸規模減少以及央行和銀監會通過視窗指導、信貸使用監管等行政手段控制。

文章中指出，地方政府行政性主導的投資專案往往具有非理性投資行為，市場調節和貨幣政策對抑制此類投資效果不理想，運用控制貸款規模、控制新開工專案、控制土地徵用、控制優惠價格、清理擬在建專案、嚴肅處理投資過程中的違規責任人等行政手段就是必要的。

不過，祝寶良也強調，行政措施易於操作、見效快，對抑制行政性投資過熱效果十分明顯，但行政手段一旦放鬆，已經停工的專案重新開工，投資仍有可能出現反彈。