投顧：油價高漲衝擊全球股債市 能源基金是好的避險工具

2004 / 06 / 08 星期二 10:50

  第二季全球股市跌多漲少，不過，根據Bloomberg能源價格指數與MSCI全球股市和美國公債指數的表現，可以發現當全球股債市下跌時，能源價格反而走高。友邦投顧建議，投資人目前對油價高漲與FED升息還存有疑慮，為了避免在股債市波動下遭受損失，佈局能源基金等避險工具，是現階段不錯的選擇。

友邦投顧指出，這10年來原油替代品不斷推陳出新，能源使用效率大幅提高，油價上升對經濟衝擊明顯降低，油價與通貨膨脹率間的關聯性也不像過去那麼高，企業獲利應不會被大幅侵蝕。

長期來看，股市還是呈現向上趨勢，現階段股債市渾沌未明，投資人想在短期獲取利潤，受惠於原油價格上揚的能源類股，是不錯的標的。

友邦投顧表示，這些日子以來，油價走勢與能源類股的漲勢很緊密，假設油價每桶25美元時，投資原油類股的現金報酬率為5.75%，當油價升至30美元時，現金報酬率上升23%，目前每桶約在40美元上下，原油類股的報酬率更高。在能源股當中，又以勘察及生產類股與油價關係相對較高，部分新興市場能源公司、煉油廠等，預期利潤成長幅度都比油價及燃料價格的漲幅還大。

展望未來第三季，7、8月還是油料消費旺季，儘管 OPEC會員國已在6月份開會決定把原油日產量調升200萬桶，至2350萬桶後，使得西德州原油價格重回每桶40美元以下，但市場認為原油價格大幅下滑的機率不大，中東地區政局走向及中國大陸的宏觀調控才是影響原油價格未來走勢的主要變數。