试述近期基本面对美元汇率走势的影响

	试述近期基本面对美元汇率走势的影响 近段时间以来，外汇市场上的价格波动一直都很剧烈，市场在对待美元今后的趋向问题上不是很明确（主要集中在对弱势美元是否转势的猜测上），以及对非美货币近期的操作策略上也不是很一致（做多做空的投机者比例变化仍不是太明显）。这样一来，使本就平好把握的外汇走势变得更加扑朔迷离,稍有闪失和马虎，恐怕连止损的机会也会丧失掉。 遇到此种情况，套牢者应居多，故临时抱佛脚的朋友也不再少数，纷纷把平时置之高阁的高手们的技术分析贴翻出，仔细揣摩。但可惜的是并非每个人都能对波浪技术和分析指标这一类的技术面一看即通，所以这就要让很多人不得不先依赖于对基本面的关注和分析了。 言归正传，接下来就要对近期影响较大的基本面进行一下分析了。基本面不名思议即基本消息面，是影响外汇价格的基本因素，包括：国际政治地位、经济增长速度、军事力量储备、货币政策和汇率机制、国际贸易收支变化、利率水平等等，甚至包括各国各民族之间的宗教信仰和地缘政治关系。    而综合的分析，近期对美元在外汇市场中影响最大的就该属利率问题、地缘政治和货币政策了。 一、利率对各国货币的影响    利率水平和汇率政策应是紧密相关的，一国的利率过低会导致货币从该国的流出，而流向其他高利率的国家。可以说，美元的走势受利率水平的影响最大。美国从2000年到现在一共进行了第16次利率变动的过程，其中升息三次，降息13次，至2003年6月25号，美国进行了最后一次调降利率，调降了25个百分点，为40年来的最低点1％的水平。美元的低利率使美国的通货膨胀速度得到了一定的发展，美国经济得到持续性的扩张，在扩张的过程中美国本土的经济也在逐渐的复苏（美国近期一系列的强劲数据，如三月的非农就业人数等），通过这些我们可以看出货币利率的调整已经可以看做是宏观调控的杠杆。而这一杠杆很有可能在最近再次发挥它的导向作用，因为经济扩张程度已经达到了一定的速度，需要货币升息的配合。    从特殊意义上讲，美元的加息应视为美元长期走势反转的标志点，因此对这一特殊重要的事件所有人都应格外关注。而在此问题上，值得我们去思考的是美元如果真如预期所想加息后，我们应用何种姿态去面对我们的外汇投资，是顺势而为，还是抱着“人定胜天”的想法坚持跟自已手里的美元过不去吗？我想那时最为痛苦的应该是我们所有做实盘的朋友了。 二、地缘政治的风险和影响   近年来，地缘政治和恐怖主义这一对名词被广泛流行起来，早两年的科索沃战争和9.11事件及阿富汗战争，去年的伊拉克战争、朝核问题和今年出现的马德里3.11爆炸案，以及一向“剪不断，理还乱”的巴以冲突，世界好象很做到天下太平的美好情景，最近不是又有多名外国人在伊拉克被扣押做人质吗？   据美国国内民意调查，美国公众也在将注意力由经济问题转向恐怖威胁和伊拉克战争上。本来一方因为有美国这样的超级大国，因些本没什么悬念，但可谁也没有料到，这场战争倒真的结束不了了。在美军的脚下，战火又重新燃烧了起来，爆炸袭击事件层出不穷，美国大兵每天都在送命，就连布什总统也表示，伊拉克重建失败的后果将是“美国无法承受之重”。的确，当今美国的严重的双赤字问题上，由战争所带来的花销占很大的比重，所以从这一角度上看地缘政治的影响确实在一定程度上阻碍了美元的走势。 说到战争就不得不提一下儿瑞朗这一国际老牌避难货币了，以前如果发生了政治或金融危机，瑞朗总是和美元一决高下，互争投资安全港的地位。现在，当美国时时受到恐怖主义的威胁时，美元同样遭受压力。而瑞士至今仍是国际上的永久中立国，因此，瑞朗便成为投资者转移资金的首选。因此，后势瑞朗的形势有可能会优于欧元，但这只是指非美走势普遍相同的基础上。 三、货币政策和央行干预的力量    说起干预的货币政策可能很多少第一个想起的会是日元，其实不然，每个国家或多或少都存在干预外汇市场的可能和动机，从而达到本国的政治利益和经济利益。只不过日本央行的干预比较多，比较出名罢了，很久以前德国不是也打出过“保卫马克”的口号吗？    美国也不例外，斯诺和格老爷子一到晚上就跑出来说几句，干什么呢？还不是口头干预一下儿。别的不说，两年以来美元一直在下跌过程中，美国政府从来没有在口头上放弃过强势美元政策，这是什么？到底是强是弱？那么多的赤字，强什么势啊？真要是强势了，对解决赤字问题会有什么好处吗？可不这么说成吗？要是不这么说，很可能导致美国经济失控，存在美元崩盘的可能。    再顺便提提小日本，近几年来看，经济复苏较快，日本经济在2002年就露出了复苏的曙光，去年虽然增长幅度还是很低，但维持了2002年以来的上升势头，估计今年正增长的曲线还可以延续。日本的经济复苏主要是靠几十个外向型的大企业带动，但由于90年代初金融市场崩溃所产生的金融体系内的巨大不良债权仍远未消化干净，自1997年以来连续7年的对中小企业贷款负增长的局面仍没有改变，所以国内普遍的经济复苏仍没有出现，复苏的前景就始终悬于出口企业一线，这也是日本政府为什么要对日元进行前所未有的市场干预，拼命压低日元币值的原因。而最近一段时间来，很少能看到疑似日银干预的迹象，也说明了日元升值将给资源贫乏的日本降低进口成本，对经济的贡献极大，政府正在逐渐转变货币干预政策的策略方法。 以上三点因素应算得上近期大家比较关注的基本面了，可能有的朋友会问：“说了这么多没用的，到底哪个影响最大？美元到底转势了吗？”我的看法是： 今年应以美元利率及其它主要汇率的动向作为主要线索，以地缘政治的影响作为次要因素。地缘政治的因素目前来看，虽然有许多的麻烦，但从大局看，仍然应该是美国占优的局面，虽然伊拉克有骚乱，中东有巴以冲突，远东有朝鲜核子危机，但谁也不能否认，美国仍然大局在握。所以恐怖威胁对美元的影响只能是短暂的，单凭恐怖主义这一点断定美元转势是不可取的；目前在基本面上，由于近期美国较多利好的经济指标均给美元带来一定支撑，就业数据、制造业指数也逐日攀升。。。。等等，我们不能忽视这些。美元的升息越来越可能成为人们意料中的事情，时间也在缩短。 好了，已经夜里2.13了，就唠叨这么多了。初稿，来不及整理了，本周不再发贴了，朋友们下周见，祝大家好运！

	很好啊谢谢整理

	Originally posted by 所罗建 at 2004-4-15 02:20 AM: 试述近期基本面对美元汇率走势的影响 近段时间以来，外汇市场上的价格波动一直都很剧烈，市场在对待美元今后的趋向问题上不是很明确（主要集中在对弱势美元是否转势的猜测上），以及对非美货币近期的操作策 ... 多谢，很受启发！

	拜读了，谢谢

	thanks

	谢谢了，学习领会中。

	在这种连续几日美元大幅升值的情况下，一味的抢底是不可取的，因为真正的底只有一个，计算错了，会带来更为严重的损失；而在真正的上涨行情下，无论何时入场都是正确的，有利可图的，因此建议实盘持仓者逢高离场为好，空仓者多看少做。