欧央行1日的货币政策会议可能不会对欧元产生过大影响

	欧央行1日的货币政策会议可能不会对欧元产生过大影响        欧央行在1日的货币政策会议上决定降息与否均已被市场部分消化，且美国将于2日公布的就业数据的预期有所下降，因此本次会议结果可能不会对欧元产生过大影响。据道琼斯4月1日报道，欧洲央行(ECB)1日晚些时候时候将举行货币政策会议，预计几乎肯定会维持较为稳健的立场。但欧央行对货币政策的态度也不太可能过于稳健而严重损及欧元。若不出意外，欧元兑美元可能会在近期1.2050-1.2450的区间内波动。市场对2日将公布的美国就业报告可能令人失望的预期增加，为欧元提供了支撑。法国巴黎银行(BNP-Paribas)驻伦敦的外汇分析IanStannard称，欧洲央行在新闻发布会上表达的任何稳健温和的态度，都不会对欧元的走势产生较大的影响，因为市场基本已经消化了此消息。市场将密切关注欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)为提前降息做了多少准备工作。与前任行长德伊森贝赫(Wim Duisenberg)不一样，特里谢被认为将采取更为积极的货币政策。市场的这种预期始于马德里发生恐怖袭击后不久，当时特里谢非常清楚地表示，近期消费者信心下降加大了欧元区经济复苏的风险。1日早些时候公布的数据为上述观点提供了更多证据。德国最新公布的零售销售数据显示，2月份销售额与2003年同期持平，同时消费者信心依然疲弱。      基于上述原因，市场一直认为欧洲央行近期降息的可能性将比以往任何时候都要大。然而，尽管特里谢将在1日的会议上强调上述问题，但他不可能立刻给出将降息的信号。 WestLB驻伦敦的外汇分析师Michael Klawitter表示，欧洲央行1日会议上降息的可能性只有35%。他说，虽然特里谢可能想建立他自己的管理风格，但他仍需得到欧洲央行委员会的支持，但自德伊森贝赫履任至今，欧洲央行委员会基本没有改变。 同时，还存在市场发生恐慌的风险。倘若货币政策转变太快，欧洲央行可能会引发关于经济是否能健康发展的更深的担忧，甚至可能引起更多长期问题。Dresdner Kleinwort Wasserstein驻伦敦的高级外汇分析师Jesper Dannesboe指出，很快转变货币政策可能使欧洲央行处境尴尬。 由于欧元区的价格压力依然较小，欧洲央行的强硬派官员也没有太多理由反对调整货币政策宜早不宜迟的观点。 3月31日，对欧元区3月份消费者价格指数的初步估计为上涨1.6%，涨幅与2月份持平，且依然大大低于欧洲央行所设2%的上限。到1日早间，期货市场的交易显示，市场预计欧洲央行6月初之前降息的可能性为60%，但此预期对欧元的影响却相当小。 另一方面，欧洲央行采取更积极政策会被市场视为有利因素，因为这可能意味着欧洲央行将更迅速地实行能够刺激本地经济复苏并增强欧洲投资吸引力的政策调整。 瑞银(UBS)近期的股市资金流量分析显示，美国和英国均有异常大量的资金流入欧洲大陆，仅上周（3月29日至4月2日）此数额就达11亿美元。 此外，还存在美元的支撑问题。到3月31日为止，市场对4月2日将公布的美国非农就业人数的预期是至少增加12万人，并显示美国就业市场至少没有恶化。但最新数据显示，3月份芝加哥采购经理人指数从2月份的63.6下滑至57.6，甚至低于市场预计的62.0；而美国2月份工厂订单仅微增0.3%，远低于市场预计的增长1.5%；1月份工厂订单下降0.5%。上述数据的发布导致市场对2日就业数据的预期迅速降低。 Stannard说，预测者们受到了不小的打击，这很可能将限制欧元兑美元的波动幅度。他表示，如果欧元小幅走软他们并不会感到意外，但欧元的跌势将是暂时的，市场将很快把注意力重新集中于美国就业数据上。

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