剖析外汇市场

	1。盈亏    参与外汇市场，首先必须明白，除去利差因素外，外汇市场本身是不创造价值的。也就是说市场上有人赚了多少，就有人亏了多少。理论上虽然如此，除了直接以外汇交易为赢利目的的参与者外，其他参与者并不是这样核算的。例如：出口企业只要外汇成本在整体成本之内，他们就会继续保持生产，而不会把换汇的成本在年底根据年底汇价核算外汇方面的盈亏；大的资产管理者，包括积极参与经营的外汇储备，他们根据不同的货币按一定的比例规避汇率风险。他们只是在一定的范围内根据市场情况，对货币结构进行调整，并只计算调整部分所产生的盈亏。     由于对于盈亏计算和认识的不同，外汇市场让人感觉赚钱的人多，亏钱的人少，外汇投资是有利可图的，也就是说很多外汇亏损是不认帐的。 2。汇率水平    影响汇率的因素是多方面的，有长期的，有短期的，其中经济基本面因素起主导作用。而经济基本面又是多方面的：经济增长，对外贸易，利率水平等。所以美国欧洲和日本目前都在强调汇率要反映基本面，所表达的意义和指的角度是不同的。汇率水平没有一个科学的值，侧重的角度不同，模型所设置的参数不同，会得到不同的答案。这就是为什么一个货币的价值会被长期高估或低估。即使货币当局也不能长期操纵自己的货币（在一个相对宽松的市场），所以外汇市场从来就是公有公的理，婆有婆的理。 3。市场波动    汇率的走势经济基本面起主导作用，而技术因素又导致市场波动错落有致，跌中有升，升中有跌。汇率的波动是由市场参与者在连续的时点上买卖量决定的。说白了，有人买，或买量大于卖量，才会上，反之亦然。市场参与者通过分析和判断，在合适的价位介入，形成了市场的阻力点和支持点。再好的分析方法，如果这些点位没有相应的买卖单跟进，也是白搭。所以一种分析方法，信的人越多就越准，但是物极必反，盛极必衰，到了一定时候就会被人利用，大鱼是要吃小鱼的，群狼难敌恶虎，而新的分析方法又随之产生。 4。投机的天堂    既然赔率只有60-70%的赌场生意都那么红火，那么外汇市场简直就是投资和投机的天堂，要赌多大都可以。外汇基金和对冲基金是外汇市场最活跃的投机力量。外汇市场的优点：    一. 相对于股票，债券和房地产来说，交易成本最低（国内银行亟待改善），赢利又不用交税；二. 作为全球最大的市场，外汇市场也就具备了流动性好和公平的特点。风险是可以控制的，不象股票和房地产暴跌时，只有被套；而外汇市场又不会被操控。    保证金交易和外汇衍生产品的出现，加剧了外汇市场的投机性。 5。大户和小户    我在前两天《大户和小户》的贴子上，有阐述自己的观点，这里不重复。看看收益情况吧：小户可以一博十，取得成倍的收益（保证金户）；而那些兴风作浪的外汇基金和对冲基金收益率只有30-40%（他们也是保证金）；而那些真正的大的资产管理者和巨无霸，收益率能取得10%就很不错了。有谁算算日本的外汇储备按欧元或日元计算他们亏了多少？有人跟他们算他们也不会认。