焦点分析：日本大力干预 难挡日元升势

	焦点分析：日本大力干预  难挡日元升势              近期外汇市场十分关注七国财长会议的结果，美元汇率走势震荡。美元兑欧元汇率一度从上周一的1.2428美元下跌到上周三的1.2636美元，周四收盘时回升到1.2539美元，上周五再跌至1.27美元。美元兑日元汇率上周也一度下跌到105.20日元三年低点。但由于日本政府宣称要大力干预日元汇率，导致上周美元兑日元汇率在105.50日元左右窄幅波动。     过去两年来,美元兑欧元下跌40%。一些欧洲官员抱怨欧元过多承担了美元疲软的负担,而日本则经常干预汇市,以维持出口竞争力。在G7会议前夕，市场交易商预计日本政府可能放弃对日元汇率的干预，以避免引起美国和欧洲国家的批评。这种预期导致近两周以来日元汇率再度走强。尽管市场猜测日本央行在G7会议之前可能减少干预,但自1月以来日本央行一直大力干预市场。日本当局1月在外汇市场抛出逾7兆日元,以阻止日元兑美元上升,创下单月干预货币量的最高纪录。近期,美元兑日元不断下跌,市场试探日本当局在G7会议前抑制日元升值的决心。日本政府一再声称将继续干预日元汇率。在启程前往佛罗里达参加七大工业国(G7)会议前,日本财务大臣谷垣祯一上周五表示,日本将坚持为维持汇市稳定而进行干预的政策。日本财务省表示,在去年10月1日至12月31日期间有26天进场干预,抑制日元的升势,耗费了5.8755兆日元(约555.5亿美元)。谷垣祯一在财务省公布10-12月日本大举干预汇市的细节后表示,“对我们来说,坚持这样的立场是再自然不过的事情。”市场密切关注日本央行的举动。交易商预计日本央行将在105.50日元下方进场干预。预计在日本政府的干预下，日元汇率将继续窄幅波动。     但市场人士认为，日本政府虽然费了九牛二虎之力来干预汇市，但日元的升值仍然不能避免。原因是日元升值并不是由于政策因素造成的，而是由于国际资金的流动发生了巨大变化。去年日本动用20兆日元干预汇市,力图抑止日元升势,但日元兑美元仍升值约10%。美元兑日元由119日元附近下滑至107日元。今年日本财务省在汇市仍维持强势干预,光是1月就动用了7.1545兆日元进行干预,创下单月纪录。尽管如此,美元在上周二仍挫跌至三年半低点105.22日元。前美国财长鲁宾上月表示,他认为日本的干预汇市只是短暂现象,而且不会有长期的效果。     日本现在出现战后以来第二次经常帐户与金融帐户同时出现盈余的状况。预计日本2003年金融帐户盈余为4兆日元。双盈余意味着日元有庞大的升值压力。日本上一次出现双盈余是在1971年,当时日本政府无法将汇率持续固定在360日元兑1美元。当年年底,美元兑日元下滑至308日元。从资金流动方面看，由于美元持续走软，日本的投资者开始对美元资产进行避险。日本投资人持有180兆日元外国资产,出于避险需求,日本投资人不断提高卖美元买日元的比率。10-12月强劲获利的日本企业,已将今年1-3月期间的避险(对冲)比率提高至80%左右。另一方面，持有约90兆日元日本证券的外国投资者,直到2002年一直对日元贬值进行避险，而现在他们则转为卖出美元以出脱这些头寸。除此之外,握有以美元计价出口单的欧洲出口商,现在似乎也在卖出美元买日元,以避免美元汇率下跌带来的损失。这也是另一个支撑日元强势的关键因素。预计这些因素将在相当一段时期内保持日元的强势地位，使日本政府的干预措施难以产生效果。 2004.02.10

	[quote]Originally posted by 汇市新手 at 2004-2-10 15:29: 焦点分析：日本大力干预  难挡日元升势          1971年日本人均年收入是多少？