潮起，潮落！

uuma · 发表于 2012-4-24 16:59

根据Dealogic的数据，去年第四季度点心债发行规模较前一季度下降了26%。

但由于收益率上升、市场流动性增加，投资者现在又开始追捧点心债。Dealogic的数据显示，2012年迄今的发行规模已达到同期纪录水平，共有价值42亿美元的债券发行，远高于去年同期的28亿美元。今年3月是2011年5月以来发行规模最大的一个月，发行额达22亿美元。

uuma · 发表于 2012-4-24 16:59

今年发行的这些点心债中，有13只为首次发行，占总发行规模的46%。另外，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, HBC, 简称：汇丰控股)在伦敦发行点心债，创下伦敦发行点心债之先河。

uuma · 发表于 2012-4-24 17:00

印度也进一步涉猎离岸人民币债券市场，该国的IL&FS Transportation Networks Ltd.本月发行了一只3年期债券，为首家非金融类印度企业发行点心债。印度ICICI Bank Ltd.和印度工业发展银行(Idbi Bank Ltd.)今年也都发行了点心债。这一趋势表明，印度国内的较高利率水平正迫使该国企业开拓海外融资渠道。

uuma · 发表于 2012-4-24 17:00

印度也进一步涉猎离岸人民币债券市场，该国的IL&FS Transportation Networks Ltd.本月发行了一只3年期债券，为首家非金融类印度企业发行点心债。印度ICICI Bank Ltd.和印度工业发展银行(Idbi Bank Ltd.)今年也都发行了点心债。这一趋势表明，印度国内的较高利率水平正迫使该国企业开拓海外融资渠道。

uuma · 发表于 2012-4-24 17:00

但分析师说，对点心债投资者而言，市场主题已不再局限于人民币升值。继中国央行本月扩大人民币对美元波动区间之后，人民币汇率可能将出现更大波动。作为风险增加的补偿，点心债收益率预计将进一步上升。

uuma · 发表于 2012-4-24 17:00

另外，许多公司发行点心债并不仅仅是因为点心债利率低，还因为它们要为中国业务融资。比如，在中国拥有多个合资项目的福特汽车公司(Ford Motor Co., F)今年发行首只人民币债券，筹集资金人民币10亿（合1.58亿美元）。对福特汽车而言，发行美元债券的成本更低，但在离岸市场发行人民币债券可降低汇兑风险。

Isabella Steger