与杀手交流——不知你如何看这篇文章？

	有分析认为，美元自身价值的高估构成了美元汇率出现调整的基础 　　受伊拉克战争的地缘政治影响，近期美元汇率的走势起伏不定。分析人士认为战后美元兑欧元汇率将会迅速走强，笔者以为决定美元汇率走势的主导因素不在国外，而在美国国内。具体来讲表现在以下几个方面： 　　一是美元币值的高估。目前，无论美国制造业者、欧盟、媒体，甚至国际货币基金组织，都认为美元高估。有分析认为，整个90年代美元的价值高估约在15－20％之间，也有人认为在20－40％之间的。可以说，美元自身价值的高估构成了美元汇率出现调整的基础。 　　二是美国贸易赤字的急剧扩大。美国要削减贸易赤字，无非有两条途径：一是调整储蓄投资平衡关系，增加国内储蓄，减少国内需求，从而减少进口；二是依赖主要贸易伙伴的经济增长，增加出口，这取决于世界主要国家的经济增长速度和其汇率政策。无论哪条途径，都必须伴随着美元的贬值。计量分析证明美元每贬值一个百分点，美国贸易逆差可缩小100亿美元。因此OECD指出，美元必须贬值20-30%，以在2-3年内将经常账户赤字占GDP的比例“永久地”缩减至1-2%，而目前的美元贬值幅度与美国政府的要求显然还有不小的差距，美元继续贬值也就成为必然。 　　三是美国财政赤字的重现。在2002财政年度，美国政府的财政赤字重新出现，达到了1578亿美元，从而结束了连续4年财政盈余的局面。本财年前4个月美国政府的财政赤字已经高达976亿美元，根据布什政府的预计，2003财年的财政赤字将增加到3040亿美元，创历史最高纪录，2004财年的赤字将高达3070亿美元。财政赤字的重现使布什政府认识到，必须尽快推动经济的强劲复苏，增加财政收入。弱势美元政策已经成为布什政府恢复经济增长的重要手段之一。 　　四是布什政府的经济理念。3月5日，新财长斯诺明确表示，对美元近期下跌并不特别担忧，美元将有升有降。此番讲话引起投资者恐慌地抛出美元，美元兑欧元再度跌至接近4年低点，欧元兑美元最高上涨到了1.1001。同一天，美国商务部长埃文斯也表示，美元近期的弱势提高了美国制造商在全球的竞争力，而美元的走势将会继续由市场力量主导。由此看来，美国政府的强势美元政策符合美国利益的多种表态在其弱势美元的经济理念和“应该由市场来决定美元汇率”的讲话面前显得是多么疲软无力。 　　五是美国经济学界的极力推动。我们注意到，在此轮美元贬值的过程中，美国经济学界的研究结果起了十分重要的促进作用。著名的美国国际经济研究所所长伯格斯坦多次撰文，建议布什政府应主动将美元对其他主要货币的汇率调低20%至25%。高盛公司首席经济师威廉·达德里（William Dudley）也极力呼吁，目前是美国放弃强势美元政策的时候了，这一政策曾促进了美国经济的繁荣，但现在却使得降息对经济增长的刺激作用减弱，因为强势美元削弱了美国贸易的竞争力。 　　六是利益集团期望美元贬值。一方面，美元转弱有利于美国跨国公司。当美元走弱时，拥有海外业务的美国公司能自动受益，因为外币收入能折算成更多美元；出口商获得的益处更大，因为美元走软赋予它们削减出口商品价格的灵活度，使它们在和海外市场的对手较量时更具竞争力，同时还能保持甚至提高利润率。另一方面，美国农业部门对汇率也非常敏感。就理论而言，个人能接受的以美元定价的农产品价格，对农民有直接影响。美元价值提高10%，就会引起以其他国家货币表示的世界粮价下降10%，因此农业大亨也赞成美元贬值。（作者单位：武汉大学国际关系学院　苗迎春）

	观点不同，当然角度及言论不同，但各人皆有其道理，此文最大问题是未全面，例如反证未列。 杀手不能将太多精力分散， 个人意见！

	他只从看空美元的角度谈问题，但应当看到影响货币的涨跌主要还是经济因素（GDP、CIP、贸易逆差、政府财政、失业率、消费者信心。。。）以美国这些指标来同其他国家的经济指标来比较的话，美国的经济明显强于其他国家（具体数据比较我就不写了）。 456讲的其实是美国是否继续执行强势美元政策问题，我以前作过这方面的分析，我个人认为美国虽然在口头一直强调支持强势美元，但有可能会容忍美元下跌（美元下跌有很多好处）。如果是这样的话，美元中长期走弱是可能的（并且我分析美指中长期也是要走低的，此轮只是因为战争因素出现反弹而以）。

	同意你的观点。谢谢。

	我做中线澳元，何如

	可以。

	为宝马奋斗

	加元如何