日元汇率：没有最高 只有更高

2011年8月22日 17:49

[讯：]上周五美元兑日元一度触及75.97的记录低点，目前则维持在76.70附近交投；亚市日本当局加大对市场的口头干预力度，首相、财政大臣纷纷出言干预，但效果较为有限；投行预计美元兑日元将继续震荡走低，年底或将下行只74关口。




但日元的走强并非是独立的，而是有多种因素支撑的。美国及欧洲债务问题拖累全球经济，致使全球股市承压，由于日元在特殊环境中的避险作用，令日元表现异常坚挺。因此只要这种因素不消除，日本方面的单方面干预乃至联合干预效果也将非常有限。日元将在震荡中不断走高。

日本高层连连口头干预

日本首相菅直人周一(22日)表示，如有必要，政府将对汇市采取果断行动。他指出，一边倒的外汇走势、日元过度升值对日本经济和金融体系有负面影响。

日本内阁官房长官枝野幸男也表示，将更加谨慎地关注汇市是否有投机活动。他还表示，强烈担忧近期汇市走势，美元兑日元单边走势较之前更加明显。

日本财务大臣野田佳彦表示，汇市走势已变得更偏向于单边，将对继续密切关注汇市并将在必要时对汇市采取果断措施。

他指出，将观察日元升值是否受投机活动影响，目前正与其他国家交换意见，不排除对汇市采取任何措施的可能性。

上周末日本媒体称，日本政府正在考虑再度出手干预外汇市场，以遏制日元的进一步上涨。若日元继续攀升，日本当局将入市打压日元，并将寻求七国集团(G7)其他国家对其单方面采取行动的理解。上周美元兑日元汇价一度触及75.97的记录低点。

干预风险加大

日本媒体纷纷报道称，日本政府已经准备好了发动干预，财务省与央行已经就汇市采取新一轮干预行动展开磋商。

有知情人士透露，不排除在此之前进一步放松本就极度宽松货币政策的可能性，这取决于市场走势。此外，还有消息称，日本一名政府高官表示，东京已准备在必要时入市干预日元升值。

有分析称，日本央行最有可能就是扩大购买公共和私人资产的规模，同时通过市场操作提供低利率资金。

如果日元持续升值导致日本股市重挫，足以打击整个市场信心，日本央行可能会在下个月利率决议会议前就召开紧急会议，并考虑进一步实施宽松货币政策。

日本财务省指出，若发现任何炒作的情形，日本就会入场干预，甚至在海外市场大举抛售日元，为了配合压低日元的政策，日本央行也正在计划同步宣布进一步宽松货币措施。

近期，短线投机客建立了大量日元头寸。根据芝加哥商品交易所(CME)旗下国际货币市场的数据显示，截至8月16日，对冲基金和其它非商业投资者看涨日元兑美元的合约数量已达47,348张，较此前一周的42,149张进一步增加。

面对日元升值 日本当局无计可施

日本政府最近一次干预汇市发生在8月4日。为阻止日本升值，4日日本当局投入了4.5万亿日元，创下日本政府单日干预汇市规模之最。日本政府此前干预日元汇率的单日投放纪录为2.1249万亿日元，发生在2010年9月15日，这一次是是日本政府6年半来首次干预日元汇率。

日本内阁府的数据显示，由于汽车等主要出口行业生产下滑以及日元持续升值，日本第二季度出口下降5.9%，对当季GDP的下滑影响较大。对日本政府来说，阻止日元升值，提振国内萎靡的经济是目前最重要的任务。

但是尽管日本政府已经做好尽一切可能阻止日元升值的决心，市场前景依旧难以判断。目前形势看，很多事件都可以使日本政府的干预效果轻松化为乌有，日本政府和日央行部分成员对使用已经枯竭的政策选项表示谨慎。如果美联储主席伯南克周五(26日)的讲话中发出进一步货币刺激的信号，则日元将大幅飙升。

此前，摩根士丹利调整了对日元的预期，预计日元兑美元将在今年12月之前再创历史新高。该行预计，到2011年年底之前，美元兑日元将跌至74.00水平，此前预期为81.00水平。