警惕黄金上涨走势的终结

先看3月10晚8点的黄金走势四小时图，图上的上升通道很明显。黄金一直在通道上轨处得到压制，下轨处得到支撑。但是今天这个通道被打破了。


首先是光头光脚的大阴线跌破了下轨，其次是RSI指标空头排列，第三是MACD出现了顶背离。
这些即使不能马上确认下跌趋势来临，起码已经验证了上涨趋势即将终结。
再看我在3月4日画的一张图。


是黄金走势的周线图。
图上依旧可以看到一个上升通道。但是这个上升通道中5次黄金的阶段顶部都是以看跌吞没或者黄昏之星的形态完成的，还从来没有出现过接近的双重顶或者三重顶形态，但现在金价走势却呈现一个大M头（小三重顶+黄昏之星雏形）的形态，一旦跌破红线代表的颈线位，下跌的幅度将比较客观。
我们再回到现在的周线图上看，我在上图中标注的最后一个绿色圈中的阳线被一根跟它几乎相同大小的阴险覆盖，一副乌云压顶的组合。如果接下来又是一根大阴线的话，那么最后的黄昏之星的雏形也已经演变成型。大M头的颈线位也将不保。

我的结论就是黄金上涨的走势即将终结。但是不一定马上就是下跌走势，很可能要盘整一段时间。
以后我的交易策略以做空黄金为主。

分析的不错，能分析下最近的黄金吗

首先，修正下我的判断，在3月份的走势中，黄金跌破了H4上的上涨通道，我认为需要警惕中长期上涨走势的终结。
但是日本地震之后，金融市场又面临较大的波动风险，大量的资金选择黄金作为避险工具，又推升黄金的上涨走势。
即使有多位鹰派放声要退出QE2，但美联储还是没有跟随欧央行的加息步伐，这进一步打压了美元。随着市场对于英国央行加息的预期高涨，美元的下跌不会出乎意料。除非美联储内部主张加息的鹰派占据主导。
以上说的都是美元的判断，似乎跟黄金无关。但是市场中好像有这样一个定理，美元走势跟黄金走势呈负相关，因此判断对了美元的方向，也就抓对了黄金的方向。
根据我的观察，从长期（1年以上）来说，这个定理基本正确。但是中期（1年以内3个月以上）似乎值得商榷。
见下图：

图1


在上面的季线图中，美元与黄金基本上是负相关的走势。从经济学角度理解，以美元计价的黄金是一种价值尺度和支付手段，作为一种最终的货币，黄金体现着美元这种信用货币或者说纸币的最终购买力或者真实币值。2001年美国经济经历了互联网泡沫，美国经济基本面不足以支撑美元，与此同时，美国巨大的财政赤字和国债负担，也导致美元走上了漫漫的贬值之路。这种情况下，黄金迎来长期的大牛市是必然的。但是不能说，美元与黄金的走势就一定会永远是负相关。

图2


在上面的周线图中，有一段美元与黄金基本上是正相关的走势。因为，黄金与美元作为两种比较特殊的货币形态，具有避险的属性。黄金的避险属性本质在于黄金是最终的价值尺度和支付手段，而美元的避险属性本质在于美国超强的军事实力和战略资源控制能力为美元提供了比较强大的信用基础。周线图上美元和黄金的同步上涨，主要得益于2009年年底迪拜主权债务危机和2010年希腊主权债务危机引发全球投资者避险情绪上升和投机情绪的下降。但随着欧元区救助的展开，全球投资者的避险情绪逐渐下降，美元也随之在2010年6月初达到反弹的顶点。可与此同时，黄金却继续逐步走高。个人认为，这之后的黄金的上涨就不能归因于黄金的避险属性，而应该归因于黄金的投资属性。因为各国央行为应对金融危机都向市场中注入了大量的流动性，当危机逐渐缓和之后，全球投资者担忧的焦点转向了通胀。当各主要央行为避免经济复苏过早夭折而不敢或不愿退出经济刺激计划之时，黄金是比较好的抗通胀的品种。因此，在2010年6月之后，美元和黄金走势的分野也体现了投资者对于美元和黄金两种货币在通胀时不同表现的预期。

图3


从短期（3个月之内）来看，个人认为黄金将延续涨势。在上面的日线图中，美元先是跌破了红线代表的颈线，标志着双头形态的完成；接着又跌破了黄线代表的长期上涨支撑线，并跌破了前一个重要的支撑低点。这足以证明美元近期表现的弱势，下一个重要的支撑位将是美元在次贷危机创下的低点74.18。黄金与此相反，先是突破了前期三重顶的顶点构成历史阻力位，并形成了一个新的上涨趋势线。值得注意的是，黄金突破历史阻力位的时间是3月1日，在日本3.11大地震之前。这似乎可以旁证的是，黄金多头早有所预谋，即使当时是假突破，后来加上大地震的因素也就变成顺水推舟了。

个人观点：
1.在日本核危机局势尚没有完全明朗之前，黄金走势仍存在避险因素的驱动；
2.在美联储向市场释放处比较明确的收紧流动性信号之前，黄金走势仍存在投资因素的驱动；
3.在全球经济复苏的前期和中期，黄金的商品属性尚不会发挥作用，中国和印度作为传统的需求国，经济增长的前景或许对黄金走势存在一定影响。
操作策略：
1.日内交易和日间交易都以做多为主；
2.在黄金走势没有跌破新形成的上涨趋势线之前，不轻易做空。

谢谢分析