2011-1-21 EUR 没事继续继续涂鸦欧元 之 新手上路~~

中国超过美国？

最近的佩尤民调(Pew poll)显示，有47%的美国人相信中国是全球第一大经济体，而仅有31%的人认为是美国。难道这又是一个证明美国人无知的尴尬例子？

华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的高级研究员阿文德•萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramanian)不这么看。萨勃拉曼尼亚声称，根据宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)最新搜集的经济数据，2010年中国经济规模的确大于美国。

在上周四发布的一份研究报告中，萨勃拉曼尼亚计算出，按购买力平价(Purchasing Power Parity, PPP)计算——即对两国的生活成本差异做出调整后——2010年中国经济规模为14.8万亿美元，高于美国的14.6万亿美元。

这与国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)等机构进行的估算结果大相径庭。根据IMF最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)，以购买力平价计算，2010年中国GDP仅为10.1万亿美元（美国的结果不变，仍为14.6万亿美元）。


人均GDP的计算结果也类似。萨勃拉曼尼亚计算出，美国人均GDP大约相当于中国人均GDP的5倍，但根据IMF的数据，这一倍数接近于7。

为何两者的估算会出现如此大的差异？萨勃拉曼尼亚认为，IMF在计算中只关注城镇地区，因而夸大了中国的物价水平。其结果就是按购买力平价计算的GDP有所降低。如果将物价下调至更精确的水平，中国的GDP将大幅提高。

人们可能感到疑惑，若事实果真如此，为何中国的政策制定者们压根没有试图去纠正IMF的统计学家呢？

萨勃拉曼尼亚在报告中引用了耶鲁大学(Yale University)教授T.N.斯里尼瓦桑(T.N. Srinivasan)提出的一个解释，即中国乐于看到其GDP水平被低估，因为“看起来贫穷些，可能会在国际上获取一些好处，例如不必为全球性机构或全球公益事业提供资助。”

萨勃拉曼尼亚自己的假设同样阴谋论味儿十足。他称，中国对IMF的物价数据毫不在意，是因为向下修正将会提高外界对于人民币兑美元汇率被低估幅度的估算，中国政府由此将面临更大的升值压力。

无论萨勃拉曼尼亚的怀疑是否准确——可能很难得到证实——它们都不太可能得到IMF的认同。在中国国家主席胡锦涛即将访美之际，这些怀疑也只会让中国感到不悦。

金兔年风水预测

随着中国农历新年的迅速临近，投资者都想算上一卦，猜测来年大中华区股市会表现如何。

金兔年会带来财富和好运吗？还是说，食欲依然旺盛的老虎会吞掉所有的好运气？人们可以从古老的风水术中得到一些启示。

里昂证券(CLSA)驻香港的船运业分析师、目前担任风水大师的周子诺(Philip Chow)，周三对甲骨进行了解读。他对来年会发生些什么进行了预测，并将自己的研究结果提供给了香港媒体。

首先，任何懂风水的投资者都必须考虑一般兔子的特点（回忆一下你儿时的宠物兔子桑普(Thumper)）：精力充沛、活泼、警觉和捉摸不定，有时表现得很懦弱，但最重要的是高度敏感。周子诺告诉我们，今年，中国股市会与之大体类似：准备好迎接剧烈波动。


下一步是分析今年的“天干”——金。尽管金无疑预示着财富的降临，但今年年初的“地支”——木（金木相克）——意味着，各种风水力量彼此冲突，又一次证明了今年市场会剧烈波动。

对于选股者而言，必须更密切地关注某些领域。由于今年旺金旺水，因此，应关注一下船运相关行业、航空、博彩和金融类股，当然还有金属类股。但周子诺表示，投资者要留意，矿业与金属不是一回事儿。例如，煤炭就属木。投资者应继续持有下游加工企业的股票，尤其是中国西北部企业——西北是兔年的幸运方向。

总而言之，我们可以从对风水的解读中得到哪些建议？大概总结一下：市场上半年不会太顺，但下半年的表现会非常强劲。上半年风水大师看到的是一只惊慌的兔子，因此市场会非常动荡、乖戾。但从夏季开始，随着老虎的远去，各元素力量达到平衡，中国股市应该会强劲反弹。不想弄错的话，就在夏至这一天买入股票。

风水指数本意无疑是博大家一乐。该报告以活力四射的兔子杰西卡(Jessica Rabbit)为开篇，又以兔八哥(Bugs Bunny)的星象分析作结尾。但也许我们不应不假思索地对这些预测不屑一顾。许多分析师都预测，中国的通胀将在年中达到顶峰，这暗示2011年下半年中国股市可能发展更加良性。

此外，中国新年将与金有关，因此也看好博彩业。如果人民币继续推进其国际化进程，那么事实将证明，里昂证券看涨澳门博彩股的建议，可能是一个不容错过的机会。

欧央行官员暗示欧元区通胀令人担忧

尽管特里谢称欧元区通胀率不足为虑，但欧央行官员警告称，大宗商品和食品价格上涨可能推高欧元区通胀水平，对欧元区不断加剧的物价压力表现出担忧。

综合媒体1月21日报道，尽管欧央行行长特里谢声称欧元区12月份通货膨胀率突破央行目标不足为虑，但央行对通胀加剧的不安已经表露无遗。欧央行的两位重要官员斯塔克与斯马吉分别警告称，继续将利率保持在历史低位以及维持非常规措施均存在重大风险。金融危机蔓延之际，财务状况较疲弱的欧元区银行一直在依靠这些非常规措施生存。

自上周以来，外界媒体纷纷质疑，在许多欧元区成员国及银行健康状况依然如此脆弱的情况下，欧洲央行是否真的有勇气收紧政策。之前，由于欧元区金融市场剧烈波动，欧央行不得不多次暂缓“退出策略”。随后，塞浦路斯央行(Bank of Cyprus)行长Athanasios Orphanides的言论加深了外界的疑虑。Orphanides表示，市场可能对欧洲央行所传达的信息反应过度。

不过，欧洲央行官员们19日的表态表明，大宗商品和能源价格的走向着实令人担忧。而之前经济学家们常常会用“暂时的”、“易波动”这类词来淡化大宗商品价格的大幅波动。许多分析师强调这样一个事实：欧元区12月份剔除能源和食品价格的核心通货膨胀率只有1.1%。

斯马吉在一个圆桌会议上表示，核心通货膨胀数据可能让决策者对整体价格压力作出偏低的评估，并错误地暗示采取周期性的政策。斯塔克与德国央行(Deutsche Bundesbank)行长韦伯(Axel Weber)也表达了另一个担忧。他们称，最令人担心的通胀诱发因素并不是欧洲央行所能轻松控制的。韦伯称，令他对近期物价前景感到担忧的是，汽油和食品价格很大程度上由全球需求状况决定，而全球对能源和食品的需求正在迅速上升。

斯塔克和斯马吉都强调，许多新兴经济体愿意让本币汇率盯住美元，因此发达国家放松货币政策实际上就相当于把通货膨胀输出到最大的新兴经济体。斯塔克警告称，中国、印度等国家已经面临严重的通货膨胀问题。斯马吉强调，这些新兴经济体倾向于累积外汇储备并回笼西方央行所创造的流动性，这一因素正在加剧资产和大宗商品价格的上涨趋势，从而可能导致进一步失衡以及全球通货膨胀。斯马吉警告说，工业化国家决策者们在制定货币政策时，应该将这一因素考虑在内。

尽管欧洲官员们发出上述警告，但欧央行近期内采取实际行动的可能性似乎微乎其微。这是因为此前央行已经决定致力于在3月底之前维持当前的非常规措施不变，即通过1周和3个月期的再融资招标操作向银行提供不限量的资金。

回复 9# 歪兔


    不知可否这样理解：19号没有突破，下探前一日支撑，20号又没破，继续往更低点下探，在18号那里获得了支撑。如果今日不破，还要下探，可是再往前看支撑的话，就是17号那个双底了：3300.  是不？

回复  歪兔


    不知可否这样理解：19号没有突破，下探前一日支撑，20号又没破，继续往更低点下探，在 ...
bill0416xue 发表于 2011-1-21 17:26

                               
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欧元已打破盘局 谁为欧元上行提供动力？


21日欧元兑美元继续上涨，汇价升破1.3550水平，刷新2010年11月23日以来高位，触及2个月新高。在近期人气改善后，欧元短期内可能进一步上涨，但是步入中期升轨仍需要新的刺激因素。自1月稍早触及低点以来，欧元已累计上涨约5%。若本周能收在该水平上方，将为欧元短期内继续上测高位打开通道。就技术面而言，欧元存在短期内最高可升至1.37的空间。

技术面上看，欧元兑美元上方仍面临近期高点1.3565以及主要阻力区域1.3570-1.3620的严峻考验，该阻力区域是汇价自11月高点1.4282跌至近期低点1.2860的50%斐波那契回撤水平。如果突破上述阻力区域，欧元兑美元将开启升向1.37-1.40的上行空间，反之汇价料将回落至1.3245。

但，问题是，什么将成为开启欧元中期升势的动能所在呢？欧元区方面的因素无疑最为重要，近期欧元升势强劲，主要是受益于欧债担忧缓解的推动。包括欧元区外国国家顺利售债、欧洲金融稳定机构(EFSF)扩大预期以及欧盟或出台新的援助方案等。后市来看，与之相关的一些因素极有可能继续推升欧元。

作为消除欧元信心危机总体计划的一部分，欧洲国家政府正考虑通过债券回购计划来减轻陷入困境的欧元区成员国的债务负担。

一些欧洲高层官员表示，正在讨论中的债券回购计划将使得希腊或其他债务缠身的欧元区成员国能够从欧洲援助基金借款，并用于以极低价格从投资者或欧央行手中购回所发行的债券，此类回购将减轻这些国家的债务负担。

但这些官员也表示，债券回购计划及其他旨在提升欧洲援助基金作用和灵活性的提议能否获得通过，取决于高债务负担国家是否能采取让德国及其他财务状况良好的国家满意的举措。这些官员并指出，即使回购计划得到一致认可，但也可能不会立刻生效。

此外，受益于美国经济数据的强劲，美元昨日大幅飙升。那么欧元区的经济数据是否也能给力欧元，让欧元飞起来呢？

另外，中国方面的因素对汇市的影响日益加重。昨日，因市场预测中国将采取更多措施冷却经济增长，商品货币兑美元遭遇重挫，并对欧元走势形成拖累。

而今日欧元的反弹，又部分归因于中国股市的反弹。市场人士关注中国股市走向，以此来测度投资者的风险偏好，中国股市上扬通常会给澳元和欧元等货币带来提振。

就在几周前，中国称将购买欧元区国债，亦对欧元走势形成不小的提振。因此，中国方面的因素势必对欧元走势产生重要影响，不过，随着中国加息预期的逐渐升温，这种影响恐怕将是负面的。

与此同时，美联储将于下周公布利率决议，而投票席上也将在此之际发生变化。美联储具有话语权委员的变更，对于美联储货币政策将产生一定的影响，也将影响到美元及欧元的走势。

根据规定，进入投票席名单的美联储理事包括费城联储主席普罗索，达拉斯联储主席费舍尔，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔以及芝加哥联储主席埃文斯，其中，普罗索和费舍尔是美联储内部两位强硬的“鹰派”代表。

尽管在低通胀的背景下，这并不会对美联储的政策大方向产生实质性影响。不过有着这两位委员的加入，在2011年美联储想要进一步扩大QE2甚至推出QE3，将会在内部受到更大的抵制。

如此来讲，这对于欧元影响也将是负面的。不过，美国方面还有另一重要因素，可能令美元溃败欧元飙升，那就是债务问题。已经突破14万亿美元的美国债务即将达到上限，这对于美元多头信心将是极大的考验。

综上所述，开启欧元中期升势的因素关键集中在欧债危机进一步缓和，欧洲经济复苏加速或是美债危机担忧升温。投资者后市可对于这些方面重点关注，寻求欧元转势的关键时间点。

惠誉：希腊评级或被下调 葡萄牙今年或陷入衰退


惠誉主权评级业务负责人David Riley周五(1月21日)表示，若希腊在2011年底前不能重回市场，则其评级将下调。

他还表示，若希腊在2012年底前不能重返债市，那么气可能需要接受来自国际货币基金组织(IMF)和欧盟的更多支持。

Riley指出，欧元区国家中，希腊面临的基本偿付能力风险最大。尽管希腊可能需要IMF继续提供支持，但还是有一些缓冲时间。他还认为，希腊债务重组不是解决债务问题的唯一方法，希腊可能需要额外的外部融资。

对于西班牙，Riley则表示，西班牙银行业问题的规模存在不确定性，或许需要对银行系统进行债务重组。且西班牙财政目标下滑及其高于预期的银行再融资成本料成为评级变动的触发因素。

惠誉目前对西班牙的评级是AA+，前景为稳定。

Riley还表示，葡萄牙今年或将陷入衰退，且市场融资途径的丧失料成为葡萄牙评级调整的触发因素。惠誉目前对葡萄牙的评级为A+，前景为负面。

Riley并重申，尽管欧元区可能解体的风险拖累了市场人气，但惠誉认为这不太可能发生。

Riley表示，目前对欧元区财务危机作出的政策回应是相当连贯的，多亏了救援基金等机制的创立以及IMF的支持。