季峥论市 今日市场观点 2018.9.20

	要闻点评： 1、李克强总理9月19日在2018年天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示，近期人民币汇率走势出现一定幅度波动，有人甚至认为这是中国有意为之，这完全不符合实际：因为人民币汇率单向贬值对中国弊多利少，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。中国坚持市场化汇率改革方向不变，不仅不会搞竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件。中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。 2018年9月18日，人民银行召开座谈会，听取部分银行服务民营企业的情况和相关意见建议。人民银行行长易纲出席会议并讲话，人民银行副行长朱鹤新主持会议。易纲强调，金融机构要进一步加大对民营企业的融资支持，做好金融服务工作。要把思想统一到党中央、国务院决策部署和政策要求上来，始终坚持“两个毫不动摇”，对国有经济和民营经济在贷款发放、债券投资等方面一视同仁。 点评：李克强总理表态，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路，人民币汇率完全能在合理均衡水平上保持稳定，这对金融市场稳定信心和预期有很大帮助。人行行长表示，民营经济贷款和债券投资会一视同仁，有利于稳定市场信心和预期，但目前民营企业贷款难问题能有多大程度好转仍有待观望。如银行确实能在这方面加大力度，对中国经济发展非常有利。以上2个消息对金融市场至少是利多的消息。 2、投资者普遍预期今年美联储还会再加息两次，而明年的加息次数从此前预计的三次降为两次。 但高盛首席经济学家Jan Hatzius在接受彭博采访时认为，美联储最终的收紧速度将超过他们目前所表明的速度。 在美联储主席鲍威尔领导下，对于利率升至什么水平的讨论是个最重要的议题。鲍威尔在最近的讲话中暗示，他担心在政策指引方面过度依赖估计的中性利率。 6月的利率决议中，美联储主席鲍威尔宣布了一项重要改变。 他在会后的新闻发布会上表示，明年开始每月FOMC会议都会有新闻发布会和经济利率展望。这意味着加息不再像过去几年这样按部就班(只在有经济预测和新闻发布会的季末会议上加息)，美联储将更加关注通胀等经济数据。 美联储决策者在6月的预测为明年升息三次，在9月利率决议上是否会改变值得关注。 期货市场上，联邦基金和欧洲美元利率期货价格显示，金融市场现预计明年仅升息一次，到2019年中时利率区间为2.50-2.75%，高于当前1.75-2.00%的目标区间。 点评：影响美元走势的市场加息预期的变化。目前美联储决策者在6月的预测为明年升息三次，如果在9月会议上强化或弱化这种预期的话，那么美元很可能会作出相应的方向变化。当然到明年还有比较长时间，美联储预期仍可能不断变化，市场也会对此作出修正。所以这点也是下周美联储会议的重点。 走势点评： 周三黄金继续小幅震荡走势，全天波动8美元左右，走势沉闷，小阳线报收。这种小幅震荡走势已经超过2周，但从黄金技术图表看，涨跌的机会接近，缺乏明确方向。笔者维持这个观点：黄金后期走势还是取决于美元指数后期走向。目前美元指数94.3为关键支撑，跌破则黄金有望趋势性走强，不破则黄金下行的机会大。美元指数昨日也是微幅波动。但是目前已经在94.3关键位置附近，所以市场方向很可能会明朗起来，一旦方向明朗，波动也会加大。目前伦敦金1192-1212美元区间震荡。目前价格在1205美元附近，所以日内操作也是区间震荡走势思路。同时密切关注美元是否跌破94.3的位置，跌破的话，则黄金突破1212美元机会比较大。操作上暂时考虑区间交易中的低多思路。日内计划1202美元附近做多，止损1198，目标1208、1212美元。 COMEX期货金1207美元附近做多，止损1203，目标1213、1217美元附近。 周三美原油出现上涨走势，中阳线报收。消息面上，美国能源信息署EIA报告显示，美国9月14日当周EIA原油库存减少205.7万桶，预期减少250万桶，前值减少529.6万桶。美国9月14日当周EIA原油库存已连续第五周下降，创2015年2月份以来新低。消息公布之后1小时，油价出现明显上涨，并突破上方压力70-70.4美元压力区。显示上涨力量比较强劲。笔者一贯的观点是在重大消息公布前后，通常可以避免进场交易。比如昨日数据逊于预期，但是也是下降的，这种利多的程度很难定量评估。而技术面上，短线突破也未必能持续几个小时。这种方案符合稳健操作者。当然还有一种操作方案。就是忽视消息，只根据技术面操作。这对技术要求还是比较高的。一般交易者笔者建议稳健操作为主。不要频繁交易为好。日内操作最好机会是美原油能测试70.7美元附近获得支撑向上时候介入做到。静态策略的话可以考虑在70.7美元附近做多，止损70.2，目标72.4美元，一旦突破72.4美元的话，上方的空间就打开了，先看72.2美元附近。 ​