张叶轩：6.3-6.4黄金迎多头盛宴，白银原油下周策略

　　一周又这样匆匆过去了，总结下来本周的行情也算是大快人心，黄金距1280只是近在咫尺之间，原油自冲高52.0关口后也是一路受挫。只是此次的非农还是让人有些小遗憾的，不过没有人天生就是站在高峰上，每个人在成功的道路上都得经历一些挫折的，想成为一个成功的投资者也是一样的道理，反思不足，虚心学习，才能够不断进步。在现货投资市场并不是谁胜谁负，而是看谁能够走的更长远，谁能牢牢抓住行情的走势，只有沉浸其中才能看透这个现货投资市场的本质，要明白市场总会有些“逆天”行情是没办法控制的，我们看从宏观来看，不要因为一次意外的失利就丧失了信心，我们要用长远的目光来看待问题，本周行情已然过去，大家放松心情好好过个周末，咱们下周再战。

　　5月的美国非农就业报告整体令人失望，非农就业人口仅仅增加13.8万人，失业率跌至4.3%。市场人士指出，尽管失业率再一次走低，且创下16年以来的最低水平，但是从其他指标来看，美国5月非农就业报告充满“噩兆”。

　　虽然5月失业率由4.4%降至4.3%，至少为2001年来最低水平，但这并不值得高兴。因为就业人数下降，劳工总数减少了42.9万人，劳动参与率因此从4月的62.9%降至5月的62.7%，徘徊在40年最低值附近。美国经济学家特别指出，劳动力参与率进一步走低是坏消息。6月加息在即，此次非农数据的爆冷反而提升了加息的概率，另外因此也有经济学家也预测2017年第三次加息将发生在12月，原因是美联储倾向于等待经济前景更加明确后再实施今年的第三次加息，尤其考虑到最近就业增长缓慢、核心通胀下降的情况。而加息前期三次都导致了黄金的大幅上涨，而这一次我们需要关注此次加息会不会有意外情况出现。

　　

                               
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　　黄金行情分析及下周展望——

　　本周黄金收线又是收了一个大阳，本周周线收阳是完全在张叶轩的意料之中的，只是出乎意料的是非农让这个节奏加快了，相信此次非农的爆冷也打击了很多投资者的信心，笔者还请诸位不要灰心，耐心看完分析对你还是有帮助的，黄金从周线来看，多头真是愈演愈烈，星期四的小非农的利空，美国经济疲软，以致于市场大多非农看空为主，但星期五晚上非农意外爆冷，大幅利多，给市场空头力量重头一击，黄金受数据影响，强势收大阳，4小时趋势破位1272-1270压力，冲高1279一线，数据利多黄金冲高是很正常，因为黄金是比较强劲，早前分析中张叶轩便提到三大因素预示黄金将再度走高，不过本人看好的还是在非农后黄金实现再度上破，只是这次非农让我的预测提前实现，反而让我有些措手不及。不过在这个紧挨加息的情况下，就当非农数据给大家开玩笑，不要太在意，对于后市行情，1281-1282是前期长期下跌趋势压制处，下周我们需要关注此位置的突破情况，如果这个位置被打开，最终就是打开上行空间.而下方1270-1272位置是我们下周需要关注的支撑点，可以在此之上找机会做多。关注下周开盘情况。上方1281-1282区间不破可轻仓做空，回落1273-1274附近可着手布局多单，为防止在1274出出现顶底转换的情况，防守点就放在1270处。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流。

　　

                               
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　　白银行情分析及下周展望——

　　白银走势基本和黄金是同步进行的，前期白银强势走高17.47一线，助黄金站上1270上方，随后白银便出现走弱的情况，让人误以为“理论上”算是站上17.5一线了，此次非农的大幅利多，助银价强势突破17.5一线，并在17.5上方震荡收盘，白银从之前18.6下跌到16.0反弹至今，反弹走势一直都偏弱，而下周我们可以关注白银的反弹会不会加速，预计不会突破18.6前高点，不过张叶轩认为白银只要继续维持反弹，就足以维持黄金站上今年的1295高点。白银下周初依旧以回落做多为主，而白银的支撑位置我们可以放在起涨点17.2附近，下周初可在17.33-17.42布局多单。

　　原油方面，北京时间6月3日01:00公布的美国至6月2日当周的石油钻井总数为733口，连续第20周增加，创2015年4月以来最高水平，前值为722口。按照目前美国能源能源产业的生产效率，此钻井数可以在1-3个月内形成约47.6万桶/日的产能。

　　自2016年5月以来，美国陆地钻井数已经翻了一倍多，而且可能还会继续增加，但现在其增长趋势应该接近了瓶颈期。

　　原因有三：第一，鉴于钻井产能的整体提升，钻井数在850至900口之间的水平足以保证美国年均产量增速达到80万桶/日；

　　第二，考虑到自由现金流有限，勘探与开发预算无法保证钻井数的持续增长；

　　第三，裂压产能料按计划提升，进而推高未完井数量，短期瓶颈也在基于产能的提升时点而成型。

　　笔者小结：从过往的情况来看，若美原油无法突破50美元，则美国石油钻井数量预计将在6月下旬至7月底之间触顶。当然，就算钻井数量增长停滞，原油产量也要在6个月后才会受到实质性的影响。也就是说，2016年下半年至2017年上半年之间美国石油钻井数的大幅增长已确保美国原油产量的增长势头延续到2017年年底。因此短期原油空头依旧强势。

　　

                               
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　　原油行情分析及下周展望——

　　原油自上次欧佩克减产以来便一路下跌，虽然欧佩克减产有利于油价的上升，但是减产力度并不足以支撑油价，加上美国页岩油的产量持续增加，打压油价的上行，另一方面最近油价大幅下跌，也将影响中东国家的外汇储备，他们后期不得不撕毁条约，这也为油价的下行提供了新的契机。从日线图来看，在52一线高位受阻收黄昏之星以来，就一直强调日线级别的空头趋势正式形成，后市将继续下跌，最近基本面和技术面重合，导致油价大幅下行；从4小时图来看，高点不断下移，低点不断创新低，加上阴柱一根比一根大，空头力量在持续加强，预计后期将会创造更低的低点，空头趋势不变。在上周周评中我们说到原油在50.0位置出现顶底转换，我们给出的思路是本周在50.0下方做空的思路。而本周我们可以看到原油依旧在49.0位置出现了顶底转换的局面，那么对于下周张叶轩给出的思路依旧是在49.0下方做空。而短期我们从虽然也有尾盘出现了一个探底回升的走势，并收于47.87一线，但是此次反弹并没有突破之前的起跌点48.2一线，下周依旧以反弹做空的思路为主V/鈊zycong，短期可以在48.2下方布局空单。

　　本文由张叶轩分析团队独家撰写1，转载请注明出处。因各平台点位差异，以及网络发布的延时性，操作建议仅供参考，请做好风险控制，具体操作方案以张叶轩实时指导为准。投资有风险，入市需谨慎。