<转贴>3月10日汇市分析

	登录/注册后可看大图 外汇:    小山-未来波浪市场分析员 2003年3月10日12:00至3月11日12:00          市场汇报              上周五美元兑主要货币先跌后回稳，欧元兑美元最高见1.1070，其后却回见1.0973，而美元兑日圆最低见116.35，但最高反弹见117.24。美元上周下跌主要是由于投资者对美国向伊拉克开战的忧虑及美数据较预期差，但其后有未经证实的报导称,盖达组织首领拉登可能即将被擒，因而令美元反弹。虽然上周五美国公布的就业数据令人忧虑美国经济的前景，美国2月非农业就业人口意外减少30.8万人，而2月失业率由5.7%升至5.8%，但是实际上上周五在美国未公布数据前，美元已跌至当日低位。在数据公布后美元的波动速度虽然较快，但是却只维持在极窄幅的上落，及没有跌穿当日低位。其后当市场传出美国和巴基斯坦当局可能已接近拉登，而另有报导称，宾拉登的两个儿子可能在阿富汗受伤或被拘捕后，美元却反弹至当日的高位。这样显示出，市场在目前战争迫在眉睫的情况下，经济事件对市场的影响相对较低。而突发政治事件才是现时主导市场的因 素。 就目前国际局势发展而言，美国在没有联合国授权的情况下向伊动武的可能是极之高。亦相信近期美元持续下跌已反映了部份这样的情绪。虽然周美英提出的修改决议案在联合国决议后再给予伊拉克最后以和平解决的机会。但是就目前伊拉克总统萨达姆的强硬态度而言，可以说美伊之间已没有谈判的馀地。同时，就过去周末美英主战国及德法反战国各自游说联合国成员国的情况而言，美英与德法亦没有取得共识的迹象。 因此，这样的建议至多只可推迟战争的爆发。故此，在本周联合国安理会对美英决议案表决后，不论美英决议案通过与否，投资者应该有心理准备战争会随时爆发。在这情况下本周美元仍然有机会反覆下试低位。但是是否美元就这样一跌不起则令人怀疑。一直令市场最忧虑的是美国对伊动武的经济影响。而军费的开支一直受到关注。而投资者亦预期在现时美国经济低迷的情况，若美国再次承受沉重的军费，这必定会影响经济增长。但是，问题在于现时美元的汇率已反映了某部份军费的开支。而更重要的是战争是否与美国预期的进展，是否能在三至六星期完结。因为若未来战争的进展不是如预期般这样追加军费的可能相当高，令美国财政赤字大增，这才是现时美元的最大隐忧。因此，若战争的进度与预期一样，则未必会令美元出现大幅下跌。其次是欧元调整条件已出现。虽然上周欧洲央行如市场预期减息，但是减息的幅度却较市场预期的0.5%低，只减息0.25%。虽然欧洲央行的减息行动是希望刺激欧元区经济，但是由于自欧洲央行在去年12月减息0.5%后，欧元兑美元已上升了5%，因此，现时只减息0.25%，这明显会令市场怀疑欧洲央行该次减息的效力。而就目前欧洲经济明显较美国为差及其前景更为严峻，明显欧洲央行在未来仍然存在再次减息的可能。虽然现时欧洲央行减息并未明显削弱欧元兑美元的走势，但是若欧洲经济进一步放缓，这样在汇率上的息差优势明显会逐步减低，而欧元亦会因而出现调整。因此，欧元的息差优势可能会很快由于欧元区经济明显较美国弱及预期欧洲仍有减息空间而被抵消。这样亦有可能抵消部份美元的战争压力。 因此，虽然短期美元仍然会由于战争的可能而受到压力，但是一旦战争爆发或事件发展至更明朗的时候，这样美元的走势则要视乎战争的进度。同时，由于欧元的调整条件已经出现，因此政治局发展至更明朗的阶段，慎防欧元出现快速而明显的调整。                                 登录/注册后可看大图                                 登录/注册后可看大图 本刊资料力求准确，但本站对其全部或任何部份内容的准确性或完整性不承担任何责任。如因此招致任何损失，概与本站无关。 杠杆式外汇买卖的亏损风险可以十分重大。你所蒙受的亏损可能超过你的最初保证金款额。即使你定下备用买卖指示，例如『止损』或『限价』买卖指示，亦未必可以将亏损局限于你原先设想的数额。市场情况可能使这些买卖指示无法执行。你可能被要求一接到通知即存入额外的保证金款额。如你未能在所订的时间内提供所需的款额，你的未平仓合约可能会被了结。你将要为你的户口所出现的任何逆差负责。因此，你必须仔细考虑，鉴于自已的财务状况及投资目标，这种买卖是否适合你。