8 - 17 - 09 外汇，黄金，DJI 行情指导 （技术分析精要系列讲座：五，跟踪四周）

欧元


即时短线的反复，预计将在１．４２４０附近受阻后，再次向１．４２００／１０区域附近回落．之后，期待，向１．４２８５附近反复．

美元指数，


将向７８．４０／４５附近进行修正，比较可能的是，在78.40/45 —— 78.75/85 之间震荡形成平台修正形态。
之后，维持78.40/45，短线期待还有一次攀升过程

8/27/09


市场综述：

表观上：
现阶段，驱动外汇市场汇率的变化，在于市场“风险偏好”，或者“风险厌恶”/规避风险

当市场情绪处于“风险偏好”的时候 ——
1）抛售美元，以及日元，推高商品货币，加元/澳元/纽元，以及欧元，汇率；热衷“套息交易”
2）在交叉市场上，反映出推高股市资产的价格，大宗商品以及黄金价格，推低债卷面值/推高债卷繁利率；由此
3）对宏观经济的影响是：生产成本增加，通胀风险增大 —— 后者，由于金融危机，经济衰退中消费的萎缩，而抵消；


当市场处于“风险厌恶”/规避风险的时候 ——
1）推高美元，日元的汇率；推低商品货币，加元/澳元/纽元，以及欧元，汇率，“套息交易”活动大幅减小；
2）大宗商品以及黄金价格大幅下跌，资金流向美国债卷市场，推高债卷面值/降低债卷繁利率；
3）对宏观经济的影响是：降低生产成本，通缩风险增大


而从近几天一些国家的政要态度，却反映出，
现阶段汇率的变化，似乎是应对这次经济衰退，调整世界经济不平衡，各国与美国之间的默契之一
比如，
法国昨天表态，欧元不应该作为唯一承担这次调整经济结构的责任；
加拿大则放话，加元汇率过高，有损加拿大经济的恢复，要准备干预加元的汇率。
（加拿大中央银行25日警告，加币当前升值速度太快，将影响才出现复苏征兆的经济，央行准备干预。
加国央行副总裁雷恩25日表示，加国经济当前刚出现一点复苏的迹象，但最近以来不停升值的加币，将危及经济复苏。
雷恩发表上述谈话后，加币在外汇市场上，立刻应声而跌，对美元贬了0.75美分，以1加元兑92.1美分收市。
雷恩表示，央行对加拿大经济本季即将出现成长的预测不变。他同时强调，为了确保经济复苏不会出现意外，政府及央行必须要有长远性的明智决策 —— 新加坡联合晚报）


因此，任何时候，外汇市场汇率的变化，都不是孤立的，经济基本面，政治，市场，投机等因素，交替主导汇率的变化。
并且，鉴于市场是在期待中发展，而不是现实在主导 —— 所以，市场现实价格的反映，常常会对现实基本面带来一定的扭曲性。

{索罗斯：我自己发展的一套理论，或称一种哲学，认为金融市场是不同一般的。可能是这种观点，使我能够在泡沫生成的时候就把它们辨别出来。
　　通行的理论，也就是所谓的有效市场假说，认为市场总是能够充分、准确地反映所有的可得信息，我的理论却不是这样。其中包含两个假说，其一，市场总是扭曲可得信息。因为市场是投资于未来的，而未来是不可预测的，所以市场总会有一些偏见，产生与现实不符的扭曲。其二，金融产品的错误定价，总能影响或改变那些价格本来应该反映的基本面。
　　市场和基本现实之间这种双向的联系，意味着市场并不总是被动地“反映”，同时也主动地“影响”现实。我称之为“反射性原理”（principle of reflexibility）。泡沫的产生，首先要有一种主导了现实的趋势，然后要有对这种趋势的错误概念，而这二者之间反射性地相互加强的结果，就会导致泡沫，泡沫变得不可持续就终将破裂。这不是“反射性”的惟一形式，但这是一种非常剧烈的形式 —— 索罗斯：金融泡沫从此破灭 一个时代已经结束    中评社}

至于马克思的资本理论，大家熟知，就不再陈述在此了。
此外，美国庞大的债务，急切需要石油美元，从而推高石油价格，等等，也不在此展开讨论。


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自三月份以来，各个市场的发展，似乎经济衰退早已经是历史名词，股市资产，商品价格，都产生了较大的泡沫，一些货币汇率被高估 ——这中间大概首推英镑。

目前，越来越多的迹象，显示：近几个月来产生的泡沫，到了不可持续的阶段了。
昨天，美国新屋销售数据，大大地超过了市场的预计，是极大的利好股市，但是，美国股市依然不能从中获益，推高股市资产价格，维持涨幅。
加之，美国国债繁利率近期在稳步降低，原油价格触及75美元之后，大幅回落（前天下跌大约3美元，超过3%，而美元汇率基本维持不变，日内还一直受压），
启示着市场的风险意识再度提升。

从而，增加了美元汇率向上突破的发展前景。


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上述一些转折的迹象，还没有在价格图表上得到最终证实，操作中，
1）短线，仍然要防备近期汇率，出现宽幅震荡；
2）中线，可以在短线宽幅震荡中，抓住时机，逢低尝试开设中线看涨美元的仓位。

这一次，美元指数，如果没有能够测试75.87，则美元指数随后的攀升，波动层次上仍然属于价格自去年11月21日顶点，价格从88.43开始的修正走势中。
这一波修正走势，最终体现价格在76/78 —— 88/90 区域，宽幅震荡。

近期研究价格在延长第五浪之后的修正行为过程中，发现有迹象：
其模式，很可能不仅仅是Frost & Prechter 提出的那两种模式，黄金2006年5月份到11月份的修正，很可能就是一个例外（初期下跌，非常接近于延长第五浪的起点，而不是在第二分浪的终端终结，之后，似乎更可能的是，发展了一个三角形修正形态，而不是锯齿形，或者平台整理形态）。



由此，美元指数在76/78 —— 88/90 区域，宽幅整理，也可能产生不同于Frost & Prechter 提出的那两种模式之外的其他形式。

8/27/09

美元指数

日图上，低端连线，或者说支撑线，的角度变化，从较大的负角度，转化到现阶段的正角度，是价格（即将）终止下跌，开始攀升的一个明显迹象之一。
然而，上方的下降趋势线，还没有突破，最后一个角度变化形成的支撑线，还没有得到确认，
因此，期待短线在这根新近形成的支撑线（3），与下降趋势线之间，进行反复。
也就是说，不排除，价格在上方下降趋势线突破之前，再次回落到78.00一线的潜在可能性。

由此，产生的波动形态 —— 价格自77.72起，发展倾斜三角形的上涨形式概率大，而不是发展推动浪上涨形式概率大。
如果，价格从77.72起，最终发展倾斜三角形上涨形式，目前正运行在其中的第三分浪尾段，并且期待这一个分浪在运行完毕之前，测试79.00附近的下降趋势线，而在修正之后的第五分浪发展过程中，突破下降趋势线 ——从而完成这个倾斜三角形上涨方式，作为第一浪；第二浪回落验证突破有效性，第三浪，在验证后，进入快速上涨阶段。

相对应：
欧元
运行在价格自1.4375开始回落的初始下跌阶段，目前正运行在其中的第三分浪（从8月25日顶点起）尾段。
由此，短线在下破1.4200之后，在大约1.4170，1.4045 —— 1.4375 之0.618修正价位附近获得临时支撑后，仍然具有在此反复到1.4300以上价位的潜在发展前景。
即时短线，在大约 1.4200 —— 1.4285 区域进行反复。



英镑
尽管短线始终认为，将首先向1.5700/50 区域下跌，然而，目前的下跌角度过大，而难以持久。
期待一次较大幅度的短线反复，形成合适下降趋势角度需要的另外一个转折点。

因此，在1.6300以下，不鼓励介入沽空，而宁可等待价格再次返回到1.6600附近时，再介入沽空。
超短线操作，不受上述限制，并且在随后测算后，给出相应的参考操作建议。


美元/日元

倾向于看作，价格仍然处于自8月21日低点，93.41，向上反复过程中的浪（b) 阶段。
这个自8月21日低点，93.41，向上反复过程，按走势交换律，似乎产生平台整理形态的概率大。即：
价格在浪（b) 阶段回落过程中，不排除在93.41以下形成新的低点，之后，再向95.30/60区域反复。


澳元/美元

短线，这个货币对的发展趋向，恐怕是在0.8100/50 区域上方，构筑小型的阶段头部形态（目前，潜在的发展，是产生复合头部的头肩顶形态概率大，即：期待价格在0.8100/50区域，获得临时承接后，再次向0.8300/50区域反复）；
后市，有机会在0.7700以上，构筑更大规模的阶段头部形态。

暂时结合上面的框架评述，继续参考前面的建议，
短线操作参考建议，将在随后，逐步给出。
日元主要交叉盘，将从今天起逐步贴出分析图示。

8/27/09

欧元/美元

参阅图示，

前两天建议，在1.4350/1.4400介入沽空的操作方式及其注意事项，依然维持。

超短线，如果在欧洲市有机会，进行区域操作的，则尝试介入区域操作，
上破1.4285，则意味着，价格再次向1.4320/40运行，届时，介入沽空，止损设置在1.4375以上附近。


价格进行了窄幅震荡整理了三个月，欧元一直没有能够在 1.4337 以上持稳后继续向上发展。体现出 1.4337 上方，强大的压力。
就此理解，既然价格在向上运行过程中，阻力迟迟不能克服，则表明价格原来的上涨趋势趋向于终结，发展下降趋势 （能量传递定律在市场的运用 —— 价格总是朝向阻力较小的一个方向交投）

因此，尽管短线，还期待出现频繁的反复过程，甚至不排除在1.4500附近形成新的顶点（现在看来，其前景越来越渺茫），操作倾向性，维持逢高介入沽空。
现阶段的高端，1.4350附近上下的价位区域。

美元/日元

暂时，倾向于价格在95.00/30 —— 93.10/40区域，进行震荡整理。
在上述区域，逢高介入沽空，是操作的主要方向。
超短线，激进操作者， 也可以尝试在上述区域的低端价位区域介入买盘，严格止损，
尽管价格目标可以延伸到95.00/30区域，但是，还望见好就收为宜

8/27/09


英镑/美元

短线，从8月25日，周二顶点1.6443开始，向下发展了一波五浪推动浪下跌波动
—— 波动层次上，可能属于价格自8月21日顶点1.6623开始下跌部分的终端阶段，也可能是中途阶段。
后市，以是否突破1.6350一线，作为判别。
突破 —— 则1.6623开始下跌部分在将要到达的低点（大约位于 1.6095 —— 1.6135）已经运行完毕；
受阻 —— 则还将延伸一波五浪下跌波动。

说明：
如果价格将受阻于1.6350附近，则在测试该价位之前，将很可能首先在1.6324 以下受阻回落，并且在启动反弹低点之下，产生新低点 ——对此，价格将在大约1.6050/1.6100 —— 1.6300/50 区域，震荡反复一个阶段之后，再下跌（届时，可以在大约1.6050/1.6100 —— 1.6300/50 区域，进行高抛低吸的超短线操作）

参阅图示

美国股市，DJI，大概还有一次向9420附近的局部下跌，之后，将再次向上反复 —— 很可能是新一波（价格自8月19日低点，开始的最后一个小浪，预计将能够到达9650/9700区域）的攀升。

因此，推测欧元，短线暂时不一定能够跌破1.4170/1.4200区域。

持有沽空仓位，在价格下探上述区域的时候，做好调整的措施（减仓/平仓，对冲/覆盖，等）

对应于美元指数，将受阻在78.90/79.00区域，或者附近上方。
假定，随后美元指数修正在78.00附近获得承接，则对应的欧元攀升幅度，大约在180 —— 250点之间（欧元在美元指数中的份额大约是58%，兼顾到日元与英镑的波动，可以略为高于这个比例，也可以略为低于这个比例，如果，届时英镑反弹强劲，美元/日元向上正常修正，则欧元取下值概率大）

英镑

如果再下达到期待的目标价位，1.6120/35之前，首先到达1.6250附近，则建议在1.6250附近首先介入沽空，止损从宽设置在1.6350以上附近，下看目标 1.6120/35区域平仓