宋德才:美元避险是不变的策略
2009年04月07日 10:47
按说本周数据远不如上周关键,但包括FOMC会议记录及贸易数据也可能会掀起波澜,不过情况基本明朗,市场复苏的信心增强就打击美元;而市场风险出现就支撑美元避险策略。市场在相当长的时期无法改变这种不确定性,因此这种反复应该不会休止的。股市下跌仍然提振避险的美元,美国失业率跳升至1983年来最高位仍促使投资者寻求避险机会,恶劣的数据同样可能出现在欧洲,对于经济复苏我们感到一点都不乐观,因此我们担心夏天是一轮巨大的美元强势。
尽管20国(G20)伦敦峰会达成一项1.1万亿美元的协议以对抗自大萧条以来最严重的经济危机,但效果令人忌惮,而关于美元全球储备货币的地位的讨论更是遥远的话题,美国政府公债仍然是全球主要的信用避险选择,这将支撑美元买需,而欧元存在收益优势可能是短暂的,欧洲央行总裁特里谢上周四表示,央行只会在5月下次会议上决定是否采取进一步的非常规货币政策措施,这可能预示欧元可能不得不重复美元的这步期。
周三将公布美国2月趸售(批发)库存数据,预计该月下滑0.7%,之后美国联邦储备理事会(FED,美联储)将公布其3月17-18日美国联邦公开市场委员会会议记录,人们寻找经济是否好转的线索,周四将公布美国2月国际贸易数据和美国3月进口和出口物价,预计2月国际贸易逆差将为369亿美元、进口物价料上升0.9%、出口物价或升0.2%,本周最关键的是周末的复活节假期,这是走势蕴涵的最大风险,也使得我们对周一美元上升的不安!
周一美元兑日元升穿101日元为2008年10月来最高,股市下跌点燃了风险厌恶情绪,近期当股市上涨、欧元/美元上涨;当股市转跌、欧元/美元下跌,若欧元涨势没有终结,可以理解为整固行情,欧元的区间可能在1.3120-1.3580区间,按照数据的滞后性,最乐观的复苏预期也得等到今年秋天,市场仍然容易受到风险偏好的转变所影响,美股上月大涨后作出今年已经触底的结论可能为时尚早,股市大涨并不是危机好转,而是炒作预期!
在当前基本面情况下很难想像美股涨势将如何维持下去,我们预期今年或许有更大的低点,可能在秋天出现,不过本周股市出现调整也相当重要,因为它会牵动风险的货币的表现,我们应该同意索罗斯的观点,他表示美国经济正在经历一场持续的下滑,今年不会复苏!他给被拯救的美国幽灵银行宣判了死刑,甚至认为美元国际储备货币地位可能最终被国际货币基金会(IMF)的特别提款权所取代!不过那是未来,我们关心的是本周复活节前的行情。
历史经验看复活节后行情有一定的延续性,若欧元本周急剧下跌后测试1.3100甚至更低,则我们认为复活节后欧元可能展开持续到月底或下月初的上升,目标在1.4000水准,而如果本周复活节前欧元测试或突破1.3600水准,则复活节后欧元将迎来持久的跌势!因此目前这种震荡还会放大,可能贯穿整个夏天,目前欧元急剧下落,我们按照震荡的原则考虑1.3100之上的支撑是买入的机会,其实1.3300水准无论是买和卖,未来都有获利的机会,我们确信这一点。 |