3 - 22 - 09 美元指数

	謝謝!!

	NB

	相关背景知识二， 美元与英镑一样，都是债务货币。 市场上直接流通的美元，与间接流通的美国政府债券，在本质上是一回事。 美国的长期利率，则根据美国国债的长期利率确定。 美国没有政府控制的中央银行，美联储是私有股份银行，在美国充当中央银行的角色。 相关操作是： 美国政府制定预算，国会讨论通过。当政府收支不平衡，产生赤字时，有国会确认通过发行美国政府国债。 发行的国债，交由公开市场拍卖，如果卖不出去，则有美联储收购（美联储以此作为收入），增发货币（负债）—— 美元。 平时视货币流通量增加的需要以及降低长期利率水平（美国大量金融衍生品交易模型都限定长期利率在8.5%以下，一旦击穿，将不是这次金融危机的水平了，有可能导致全面崩溃），印发美元纸币到市场上回购一定数量的国债。 调节货币供应量与长期利率的水平。 假定美国消除了国债，则美元也不存在了。因此，美国国债永远不会消除，总是用新的，偿还旧的。而且，还会越来越多。 现阶段，由于世界货币体制，在废除了金本位以后，本质上属于美元本位制 现在运行的体制，也确定了美元的信誉在危机中高于其它货币，是这个阶段资产/资本避险的首选货币/资产。 当美国长期国债利率大幅下降到很低的时候，资本将选择黄金这类具有更高信誉的物品（没有利率增益）作为危机中避险的需求。 此外， 美国利用这个“美元本位制”的地位，可以视是否对自己有利，用美元现金，或者美国国债，来支付需要的东西。欧元与其它主要货币，尽管是次要结算货币，但是却无法做到这一点。 美元现金与美国国债，都是美国的国债，但是，由于前者在市场上直接流通，后者只能在一定范围内间接流通。如果用美国国债来支付，就可以限制大量美元持有者的战略投资能力，也便于美国长久控制世界范围内主要生产资料价格的市场定价权。 后者，比如： 美国大量发行国债，从而增加货币供应量，会造成美元供需关系朝向“供”过于“求”的方向发展。为了消除这种不利因素，以便于与其它货币竞争，抬高世界商品的价格（绝大部分以美元定价），从而增加美元的需求量。定量核算的一个例子： 原油以美元定价，世界消耗量，每天大约8000多万计量桶，增加10美元一个计量桶，每年世界就增加了大约2500—— 3000亿美元的流通需求。流通速度慢，对货币的供应量就要求大。 4月份，将在英国召开第二次“G20”，“北方三边”中欧美，以及“南北”（发展中国家与发达国家之间）都将直接对锋。尽管不期待将最终削弱“美元本位制”，但是，很可能有好戏看。

	谢谢老师！

	相关背景知识 提及了 1）当前世界货币体制为“美元本位制”； 2）美元是债务货币，美元现金与美国国债，本质上都是美国的国债； 3）美国长期利率取决于美国长期国债的利率； 4）美联储可以通过非常规的方式，印美元现金，回购美国国债 —— 向经济注入流通现金，降低美国长期国债的利率，从而控制美国长期利率； 5）华尔街大量金融衍生品交易模型，限定美国长期利率低于8.5%； 。。。。 根据上面几点，我们来检查这次美联储打算回购3000亿美元的美国长期债券，以及数千亿美元的企业债券的举动， —— 这是中央银行保留到最后，最不愿意用的一种“经济手段”； —— 为经济提供流动性，控制长期利率，为政府发行国债提供更大的空间； 但是，问题是：回购的长期国债，是属于美国政府，各类基金自己控制的部分，还是不受美国自己控制的部分 —— 直接了当的说，流落在外国政府手中的国债与企业债券，可以影响美国长期利率，以及企业成本的部分。 如果了解这一次金融危机的起源与根源，了解美国华尔街作用的， 那么，答案就显而易见了。 华尔街在近20/30年中，将美国金融衍生品的总量从数万亿美元，提高到50/60万亿美元的程度，这些虚无缥缈的物品，为美国带来了丰厚的资本利润和冷战结束后仍然维持着庞大军事力量的军费，局部战争费用。 而华尔街交易模型，部分失效（拥有数万亿美元资产的“两房”，操作模型基于房产下跌最大不超过10%，持续不超过6个月。这次出了意外，很早就开始加速募集资金，也来不及解救） —— 区区一个2万亿美元“次贷”相关的金融衍生品就造成了这一次波及全世界金融危机 —— 一旦绝大部分失效（即，当长期利率限定为低于8。5%这个保险击穿之后），将摧毁美国赖以牟取天量资本利润的整个华尔街金融体系。 因此，推测美联储将收购那些不受美国控制，可以影响市场利率的部分。如果收购不成功，则美国政府和企业就可以通过扩大的空间，增发国债，稀释那些不受控制部分对市场的影响。

	多谢老师，学习中。。。