弹簧-2

	黄智华   多空仍处大箱体拉锯格局 2013-3-27 3:35:25 短期沪指30日均线及2350-2370点一带仍是需要消化的压力，如果能收复和持续放量，则不排除有再度挑战今年2月中旬高位附近的可能。 本周初大盘冲高回落，特别是周二在部分权重股带动下出现略大跌幅。近周市场反弹但成交量未能得到持续放大，追高动量不足，总体上区域波动格局仍未改变。 基本面不明朗市场观望 在消息面上，在国务院“新国五条”细则出台后，广东率先出台首个地方版细则。中国人民银行本周二以利率招标方式开展了320亿元28天期正回购，中标利率为2.75%。本周到期正回购注入资金50亿元，央行实际净回笼270亿元。市场预期中国央行或逐渐收紧货币政策，意在缓解通胀压力、抑制热钱流入和稳定房价。 汇丰3月21日公布中国3月制造业采购经理人指数(PMI)终值升至51.7，2月份终值为50.4，这是该指数连续第五个月处在荣枯线50上方。之前（3月1日）官方公布的数据显示，2月份官方PMI为50.1%，较上月回落0.3个百分点，仍在临界点之上，显示出我国制造业扩张趋势行尽管相对乏力，但相对平稳。 同时，2月份CPI同比出现较大的上涨，尽管有春节因素，但也是略偏高。CPI同比出现较大上涨并不是市场需求全面回暖，需求全面回暖仍有待时日。 在PMI相对平稳之际，对央行或逐渐收紧流动性缓解通胀压力的预期，以及IPO即将重启的预期，令市场有所担忧。基本面不明朗，市场加大了对股市中期走势的观望态度。 尽管2013年货币政策或略收紧，而在“促进资本市场稳定健康发展”、“守住不发生系统性和区域性金融风险底线”的基调下，市场发生较大系统性风险的可能性也不大。 仍处大箱体波动格局中 近周大盘探低后展开了反弹，沪指上周二跌至2232点，深成指跌至8930点形成了短期低点，沪指跌近年线，深成指则跌近半年线，均形成支撑效应。 上周三的反弹结合春分时点而形成，从之后能量有所减少看，多头向上推进有所谨慎。其实这反弹也较正常，在市场多空仍处于相对平衡和大箱体运行格局依旧的情况下，连续下跌必然会引起多头反扑，这种反弹在2月28日和3月5日也出现过。 近周反弹是在大箱体波动格局内的正常反弹，并不能因此而认为大反转和大涨势要开启，阶段性低吸高抛应是大箱体波动格局下的较好操作策略。 本周一沪指冲高至2月28日反弹的高点处，并反复受压于30日均线，本周二回落，近四个交易日缩量整理，市场多空总体处于拉锯状态，短期估计围绕2300点上下振荡的可能性较大。 正如之前所指出，沪指2011年9月至2012年6月大部分时间在2240-2550点箱体区间波动，其核心波动范围为2270-2470点，今年1月以来大盘重回这一核心箱体内波动，可见，该箱体区间是2011年9月近一年多以来市场波动的主要区间，该箱体形成了较为集中的市场成本。 估计市场在该核心箱体内仍要振荡一段时间，总体波动空间不会太偏离，沪指2240-2270点及今年1月11日低点2234点附近，仍反复存在支撑。2240点一线已形成了2011年3月29日2242点、今年1月11日2234点、3月19日2232点等低点。 短期沪指30日均线及2350-2370点一带仍是需要消化的压力，如果能收复和持续放量，则不排除有再度挑战今年2月中旬高位附近的可能。 一季报题材行情仍有预期 笔者之前分析，今年行情的波动有可能类似于去年，上半年可能有两个高点。2012年大盘在1月初见底反弹，2月下旬3月上旬见高点，之后调整，3月底见低点又回升，5月中旬见顶。本波行情或大概也如是，去年12月初止跌启动，今年2月下旬见了高点，使年报题材炒作告一段落，近期沪指在年线附近形成支撑，估计年线和半年线所在区域是下方重要支撑区。 4月份蓝筹股仍有一季报题材支撑，估计大盘出现一轮持续下跌的可能性不大。经过一段整理蓄势后，不排除围绕一季报题材的第二波上涨行情仍有逐步展开的机会。 至于第二个高点能否高于今年2月中旬的高点，则要看金融等权重股的走势。由于今年1月下旬以来形成了一定的套牢筹码，因而估计会使第二波上涨行情较为反复，就算第二波上涨行情高点可能高于今年2月中旬高点，但估计也不会走远。 按笔者所著《周期波动节律》一书分析，今年5月是重要时间转折段。一季报题材行情炒完后，到5月份又到市场选择中期方向的时候了。 （作者是资深证券分析专家，广东省新兴经济体研究会金融与证券研究中心主任、博士）

	越声理财   汇丰PMI回升，经济维持温和复苏态势 2013-3-27 3:35:25 汇丰3月份中国制造业PMI预览值为51.7，高于2月终值50.4，连续第5个月维持扩张；与此同时，中国制造业产出指数初值为52.8(2月为50.8))，也是两个月以来最高。 分项指数显示，3月PMI初值超预期贵在“双回升”，主要是新订单指数与产出指数均环比大幅回升1.9和2.0个百分点达到53.3和52.8。其中，新订单指数连续4月高于产出指数，而产出指数预览值为52.8，是自上月创下的7个月以来低位反弹。 汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析称，新业务与生产的较快增长带动3月制造业PMI初值反弹，这表明中国经济仍然保持着温和复苏的态势。同时通胀压力不大，为决策层延续相对宽松的政策支持经济复苏创造了空间。 我们认为，此前2月PMI回落至50.4，主要是由于春节因素的影响，而3月汇丰PMI已经连续5月处于扩张区间，经济温和复苏趋势不变；特别是产出与投入价格回落，显示经济良性运行。 从二级市场方面看，在3月汇丰PMI回升的背景下，大盘上周持续反弹，收四连阳站上60日均线，各权重板块均有不同程度的回升，但市场在IPO重启传言的打击下，本周一和周二明显回调。 从周二的盘面看，周二两市A股双双低开，之后早盘大幅走低，多条均线告破，临近11点开始走稳，午后有所回升，跌幅小幅收窄，最终上证综指收报2297.67点，跌幅为1.25%，深证成指收报9226.64点，跌幅为0.93%，中小板指和创业板指分别跌0.42%和跌0.61%。当天两市上涨板块不足10个，其中电信运营和食品饮料板块涨幅居前，而供气供热、证券、多元金融和运输设备跌幅均超过2%。 从市场成交量看，沪深两市当天的成交量较周一有所萎缩。沪市全日成交918亿元，深市则成交了797亿元。另外，从资金流向上来看，数据显示，周二两市流入性成交400.36亿元，流出性成交435.82亿元，资金净流入-35.46亿元，占总成交按比例的4.14%。 从行业资金流方面看，周二录得资金净流入最多的行业是通信服务业，净流入达2.9亿元，其次是化学原料及化学制品制造业，净流入2.1亿元；另外，录得资金净流出最多的行业是专用设备制造业，净流出达9亿元，而有色金属冶炼及压延加工业也以净流出8.8亿元居流出榜次席。 操作策略方面，建议投资者继续密切关注有亮丽年报的绩优个股，这也是捕捉估值修复品种的机会。

	图锐    多重利好下为何冲高回落 (2013-03-27 11:50:12)     中线方面周K线逆转的惯性，与短线方面AH溢价指数攀高超买所带来的调整，以及本周一提到的“空间方面需要量能补充才能进一步攀高，时间似乎又暂时难以酝酿统一的做空动力”，都是当前市场“隐性又宏观的矛盾所在”，有人会说了，既然你上周已经明确指出“周线逆转”的成立，使市场有利于看多做多，怎么昨天下跌还不让抄底？还是那句话，多空也没必要“一根筋”，也需要看阶段来决定如何才能利益最大化，明摆放着要调整的信号和理由，何必要在空头没有发泄完毕之前抢进呢？倘若下跌构成很好的买点，那么在一番“折腾”之后形成的量谷自然能够说明双方达到了相对低点的“弱平衡”，彼时若震荡向上趋势依然健康，那么随着全息三要素的回暖，自然没有不参与的理由。     从技术面角度看，尽管主板日线J值刚刚从大超买处回落，但周三却如同昨天所说，红黑十分重要，并且最好不要是“黑色”的。道理很简单，抛去高开低走假阴线这种极端的情况不谈，周三若收阴多半是要创波段新低的，再向下则将又一次远离上方的大部分均线，使得指数很可能朝年线靠拢；同时我们还可以注意到，即便是2444点以来的回调浪也只有一次“五连阴”，若出现三连阴理应属失望走势。上周三2232点之前沪指在走下降通道，两次通道上轨到通道下轨的跌幅都是80点，非常的标准，而本次两天阴宽63点（2344-2281），若今天下跌至2264点以下，阴宽大于80点，则超幅度跌更是“大失所望”。除非今天用阳线冲出昨天的开盘价，则是典型的强势维持，否则因超买引发的“折腾”还将继续。     我们当然希望周三能够复制上周的高举高打，但笔者已经强调多次：本波上涨即使成立，也不会如同1949-2444点那般迅猛，周线奠定基础的同时日线也要容许有所反复。就盘前而言，我们首先见到的是“消息面”的“反复”，比如欧美股市在塞浦路斯消息仍具有诸多不确定性的干扰下止跌转涨，原因是美国商务部宣布，2月份的耐用品订单环比增5.7%；标普公司和凯斯、希勒两位经济学家联合发布的1月美国20个大城市房价指数显示，不经季调的房价环比增0.1%，同比大涨8.1%，均显著好于预期。RW Baird & Co。公司首席投资策略师Bruce Bittles表示：“考虑到新闻背景，我认为市场反应相当好，一个原因就是今年市场不断挑战历史新高，并没有出现真正的回调，2月份的回调幅度也仅仅只有3%。”受信心提振影响欧股风向标泛欧斯托克600指数在希腊股指重挫近5%的情况下上涨0.2%，美国方面道指刷新历史最高收盘纪录，标普500指数则逼近历史最高收盘点位。     这可比昨天同期的“全球回落”大势要好很多，甚至是完全的颠倒了过来，看恒生指数即可知外围的积极影响，昨天港股即由跌转涨，今天更是跳空涨升百余点，开始挑战20日均线的压力。相应国内方面：发改委发出通知，今日起汽、柴油最高零售价格每吨分别降低310元和300元，并同步出台成品油价格机制完善方案，定价周期缩至10个工作日，取消4%幅度限制，若国际油价大幅变化将采取临时干预措施；中日韩自贸区首轮谈判正式启动；周生贤表示要抓好以治理PM2.5为重点的大气污染防治；温州泉州两地积极推进金改均构成比较明显的宏观利好（或是说较利于热点炒作的）。发改委决定十二五建42个全国性交通枢纽；五部门发文促进铅酸蓄电池和再生铅产业规范发展；我国地热开发利用战略研究项目启动；北斗终端安装任务须3月底完成；汇金四季度斥资近28亿增持4大行，4月9日前还将增持等则把正面消息细化到集体行业，尤其是汇金增持的消息在跳空下挫之后被舆论大肆宣扬，其实这并非一条主动的消息发布，因为汇金的增持股数是通过四大行的年报（工行今年1月已披露了股权变动公告）得知的，而“4月9日前还将增持”则是去年10月份的承诺，看起来颇有些主动旧话重提“稳定军心”的味道。     昨天盘前氛围明显偏空，地产股的逆势上扬颇让人感到意外和欣慰，但最终大盘还是下跌了，这不奇怪，今天的盘前可谓是“多重利好”出击，既有外围的明显，明确造好，又有自贸区，金改，环保等明星板块的消息提振，还有油价改革的深层次利多，按道理市场该扬眉吐气一把了吧？确实，开盘之后指数就出现了连续的猛攻，在金改龙头宁波银行的带领下，领涨指标深成指一度涨幅近1.5%，但最终还是无奈回落，吞噬了大部分涨幅，这是为何？我们说多头的“内功”没有练到位，仅靠“外力”输血是远远不够的。尽管正面消息颇多，但今天除去S，ST，涨停家数依然不到10家，上涨超过5%的品种依然不足一版，这哪有基本的“赚钱效应”可言？既然找不到太强的赚钱效应，那也就意味着全息三要素中的热点没有体现出来，可操作性不强，再加上量能的不给力，即使权重已经复苏，恐怕也无济于事。     可以看到早盘两个小板在拉升期的涨幅一直落后于主板，反倒是尾盘比较抗跌，这就说明八股并没有铁了心的与二股互动，反而二股内部出现了严重的分歧和拖累（注意酒类股的表现，深证成份股中目前跌幅最大的四位五粮液，泸州老窖，张裕和洋河股份，可是“三白一红”喔，它们跌幅全部超过2%，对深成指的拖累会有多大？）虽然没有*ST西仪以外的跌停，但至少说明多头没有行情的全部主导权，那么大盘被反压的30日均线强行“打回”，出现冲高回落也就一点也不奇怪了。诚然，理想方案是昨天“最低点”抄底，今天“最高点”（暂时）卖出，这样一来差价就赚到手了，可又有多少人能够做到那样呢？更多的人可能是在昨天买跌时犹豫，今天追高时冲动，结果套在了均线阻力附近。哪怕大盘跌的再多，都有个股狂涨，涨停的有，创新高的也会有，但是如果认为自己可以抓住，而且可以一再抓得到，那别人也没办法了，这可能就是传说中的股神，股市对于他来说是提款机了。对我们散户股友来说，笔者一直希望把自己当做中等水平的投资者来对待（包括本人），对市场要有敬畏心理，多注意休息。既然上面也提到了，指数上涨的情况下个股“可操作性并不强”，那么当前采取的“60日线下谨慎”方案就并不过分，我们完全可以等到更稳妥的特征出现后再动手，而确定性的收益一旦累加，也会相当可观。

	低市盈率排行：银行股独领风骚 2011-9-1 15:39:21    越声理财 黎职凯 低市盈率，低风险，但是有可能出现的是低收益。 因此，如果从投资安全的角度来看，低市盈率是有一定的考量作用的。 但是，安全的股票往往沉淀的是防投资风险的大资金；而高市盈率带来的是高风险的投资，同时也有高的投资回报吸引着众多普通投资者。 有些投资者认为，低市盈率坐不上大牛股。这样的观点也是比较偏颇的。低市盈率要具体看怎样形成。也就是说，上市公司不会因为市盈率较低就不发展。如果上市公司业绩在不断增长，那么始终保持低市盈率，股票一样会为投资者提供很好的获利机会的。 一、*ST盛润A:重组成功，变身A股盈利王 ST盛润A（000030）重组公告披露，拟以4.3元/股的价格，新增9.38亿股股份换股吸收合并富奥股份，吸收合并完成后，ST盛润将作为存续公司承接富奥股份所有资产、负债、业务及人员等，富奥股份的法人资格注销，其股东将换股成为合并后存续上市公司股东。因债务重组获得14.57亿元净利润，ST盛润A（000030.SZ）上半年以5.053元每股收益，夺冠A股盈利最多的ST公司，并直接引发由8月10日至24日的11个涨停板。 操作要点：该股已经连续11个交易日涨停，后市风险加大，谨慎为宜。 二、交通银行：核心资本充足率提高 交通银行（601328）2011年上半年公司实现营业收入619.37亿元，同比增长25.38%;归属上市股东净利润263.96亿元，同比增长29.67%;基本每股收益0.43元；期末每股净资产4.40元。与一季度末相比，资本充足率有所提高。报告期末公司资本充足率12.20%,较年初下降0.16个百分点；与一季度末相比，提高了0.15个百分点。期末核心资本充足率9.41%,较年初提高0.04个百分点；与一季度末相比，提高了0.17个百分点。 操作要点：公司未来拨备计提压力较大，目前是所有银行股中估值最低的，稳健型投资者可关注。 三、东百集团：扩张进行时 东百集团（600693）2011 年上半年实现零售业务营业收入10.25亿元，同比增长22.45%;主营毛利率16.42%,对比去年同期毛利率16.46%略下滑，零售主业增长良好。期间费用率12.61%,同比去年12.05%上升0.56%.除去其中销售费用项下与管理费用项下的调整之外，股权激励费用摊销的1259.22万元计入管理费用推高了管理费用的占比。公司6月收到政府对于公司因地铁拆迁CD楼的拆迁补偿3.06亿元计入营业外收入，约影响EPS0.67元，拆迁补偿导致净利润大增。 操作要点：整体处在外延式扩张的节奏中，群升店、元洪店未来将会进入高速增长的时期。长线投资者可在9元附近适当关注。 四、民生银行：小微贷款领域的领先者 民生银行（600016）2011 年上半年实现归属股东的净利润139 亿元，同比增长57%,高于市场预期。民生银行的中报显示其基本面依然扎实，特别是商贷通业务的发展依然保持了强劲的势头。作为小微贷款领域的领先者，民生银行在中小企业客户基础、风险控制等方面相较同业具有明显先发优势，有助于未来估值的进一步提升。 操作要点：该股走势明显强于其他银行股，后市可适当关注。 五、兴业银行：继续受益海西经济区发展 兴业银行（601166）上半年净利润同比增长40%,生息资产的增长、拨备支出的减少以及中间业务收入的大幅增长是三大主要驱动因素。未来息差的扩张速度可能明显放缓。中间业务收入成为该行业绩新的增长点，仅二季度就实现手续费净收入21.8 亿元，同比增长90%,较一季度环比增长34.7%.不良双降，不良率降至0.35%,是所有上市银行中最低的，关注类余额和占比有所下降。 操作要点：公司长期得益于中型企业全能银行的定位和海峡西岸的大规模投资开发带来的利好，在海西经济区发展和海峡两岸金融合作等方面具备先行优势，目前13元左右的价格对长线投资者有一定的吸引力。 六、北京银行：受益跨区域限制政策 北京银行（601169）二季度贷款增速较快，高收益资产占比提高；议价能力提升较快，地方融资平台贷款风险较低，不良持续双降，综合化经营进展良好，未来有望涉及租赁和基金业务，公司旗下寿险公司预计今年可扭亏为盈，消费金融公司预计今年可以盈利。村镇银行等发展良好，未来将探索租赁、基金等方面业务。另外，银监会跨区域限制政策或对公司是利好。 操作要点：该股处于历史低估值区域，安全边际较高，成长性较高，稳健型投资者可适当关注。 七、建设银行：海外业务发展提速 建设银行（601939）建行突出重点地区发展战略，实现业务快速发展。在亚洲，建行通过收购美银亚洲，并对香港地区业务资源进行整合，形成批发、零售和投行三大业务板块，进一步做强亚洲地区业务。在美洲和澳洲，建行分别于2009、2010年成立纽约分行、悉尼分行，实现了“突破美澳”的战略目标，目前纽约分行已成为全行美元清算中心，业务量在当地中资同业中处于领先地位。 操作要点：公司今年上半年共实现归属母公司净利润928 亿元，同比增长31%, 业绩超市场预期，后市可适当关注。 八、中国银行：业绩增长稳定 中国银行（601988）2011年上半年公司实现营业收入1661.10亿元，同比增长24.89%;归属上市股东净利润665.13亿元，同比增长27.86%.规模扩张、净息差提升，报告期公司生息资产平均余额10.54万亿元，同比增长15.79%;净息差为2.11%,同比提高7个基点。资产质量改善，报告期末公司不贷款余额619.42亿元，比期初减少5.28亿元；不良贷款率1.00%,较年初下降0.1个百分点。 操作要点：该股长期处于较低位置，可以适当关注该股走势。 九、农业银行：潜力释放 农业银行（601288）上半年实现收入 1842 亿元，净利润667 亿元，同比分别增长36%和45%,上半年农行县域金融业务税前利润同比增长 78.6%.县域金融的成本收入比由去年同期的47.4%下降至41.0%,同时资产质量继续改善。目前农行的核心资本充足率已下降至 9.36%,低于监管要求。未来农行的资产规模增速将会受限，并可能有再融资的需求。 操作要点：农行成长性居四大行之首，成长性良好的同时安全性也比较足，是稳健型投资不错的选择，可适当给予关注。 十、ST东盛：扭亏为盈 ST东盛（600771）公司在基因工程药物，麻醉精神类药品、中药西制品种、OTC产品、营养型治疗型大输液及医药电子商务等六大领域实力雄厚。公司将加大市场投入，加大在现代中药、传统中药和麻醉及精神类药物等三个具备较强竞争力领域的发展力度，形成“现代中药为主体，传统中药做精品，麻精药品做高端”的三大支柱产业群，全面提升公司经营业绩。由于公司债务减免的实施以及白加黑奖金和解金收益的确认，预计2011年1月-9月将实现扭亏为盈。 操作要点：该股目前调整较充分，11元以下都可适当关注。 低市盈率排行榜 代码 名称 市盈率(动) 000030 *ST盛润A 1.54 601328 交通银行 5.67 600693 东百集团 5.78 600016 民生银行 5.84 601166 兴业银行 6.04 601169 北京银行 6.13 601939 建设银行 6.14 601988 中国银行 6.3 601288 农业银行 6.38 600771 ST东盛 6.61 601398 工商银行 6.63 600000 浦发银行 6.85 601818 光大银行 6.94 600203 *ST福日 7.42 600036 招商银行 7.42 000625 长安汽车 7.45 600269 赣粤高速 7.67 600067 冠城大通 7.71 600019 宝钢股份 7.73 600028 中国石化 7.76

	图锐   周四的红黑显得更为关键 (2013-03-27 15:26:58)     已经通过从上周末段到本周初段的连番分析和提醒，明确了当前大盘“需要夯实”的主基调。可究竟怎样才叫做“夯实”，“夯实”到什么地步才算完？周二周三的市场其实已经用实际行为给出了明确的答案，周二的大盘告诉我们，超买终究会付出“修正”的“代价”（当然用代价一词似乎过重了些，毕竟大趋势还没有回到2232之前的下降通道），周三的大盘则告诉我们，“内功”修炼没到位的话，“外力”再怎么推送也是做无用功。昨天午评时连番强调“这里绝非抄底良机”，绝不是被利空环境本身所吓倒，相反，倘若市场能够用强势“战胜利空”来个低开高走的豪情阳线，那是笔者巴不得的。谨慎的原因是市场被利空带出了“跳空”，带出了全息三要素的衰弱，所以我们才必须明确60日线下的谨慎要素。     结果偏谨慎的思路来到周三，果然也能够应对得较好，错过了早盘的高抛机会（若昨天买入的话），同时也就不会被高点后的连续冲高回落所伤，这就必须把今天午评最后一段所说的心态感悟拿出来重新罗嗦一番了：不少股友觉得近期强调的是谨慎，是相对的轻仓甚至休息，不操作，等于是在浪费机会，理论上是，其实理论上讲也不是。当前这种市道休息并不为过，你要愿意为券商打工，也没人会拦着你，但没机会非要创造机会来搞，那我们肯定做不到，对于绝大多数人来说，盲目的跟随趋势追涨杀跌（比如昨天“杀跌”，今天早盘“追涨”午后继续“杀跌”）可能是更容易发生的事情，更不用提倘若指数在本周继续回落，下落的刀子能把账户“割伤”成什么样子呢。如此看来休息岂不是更现实安全的策略么？     为什么屡屡强调60日线下谨慎？主要还是因为当前市场的内在特征符合线下多头偏弱的思维预期。根据商务部监测数据显示，上周（3月18日至24日）全国36个大中城市食用农产品价格连续五周下降，生产资料价格继续回落。在成品油价下调的双重影响下，预计3月份通胀压力较低，生产资料价格继续下行，需求复苏力度较弱，3月份经济数据超预期走强概率不大。通胀压力高了怕紧缩，通胀压力低了怕探底，中国经济的两难“犹存”甚至“愈演愈烈”，再加上AH溢价指数仍处于高位回落期，这些都限制了权重股的护盘行情。拿地产股来说，昨天保招万金四大龙头出现“利空出尽”时的连续冲刺上攻，最终还是被打回成上影线，今天继续走高但高点还没突破昨天，说明即使是“不拖后腿”，这个关键板块内部的多空分歧也是相当剧烈的，更不用说昨天领涨的食品饮料中的龙头双汇发展，公开信息显示机构博弈加重。     权重不算强势，热点今天也有新变化，海南、军工是两个相对有板块联动性的热点所在，但都显得很是随机，其它诸如医药、福建、金改、通信、重庆、石墨烯等品种也有活跃走势，但板块内部也出现分化走势，缺乏引领大盘的重量级板块。食品饮料虽然强劲，但主要看点是“肉蛋奶”，包括恒顺醋业，承德露露，涪陵榨菜等细分行业龙头，它的走好和“酒类”基本无缘，今天酿酒板块更是一整个领跌拖累大盘，午后金种子酒封死跌停，对市场产生了严重的负面效应——感觉就是空头说拿出“杀手锏”来就能拿出来，而多头放着金改，自贸区，环保等诸多明星板块的利好效应跃跃欲试，但总是雷声大雨点小。看看盘面的热点，感觉上确实有机会，甚至不少个股还在继续创新高，但那需要你把握的住才行，但根据笔者近期走访本地券商的营业部所得出的结果：近期大多数在里面折腾的投资者，大多没什么收益可言。     此现象当然会造成恶性循环，如果说上周三的长阳是因为有明确的资金进场拉抬“一呼百应”的话，那么上周三之后的缩量，说明资金的持股信心不强，后续兵力的援助效应不强，刚才已经说了权重和热点都不太令人满意，其实最让人失望的还是“量能”，沪指从2232点见底以来，居然只有两天的成交金额是突破千亿的！如此水准怎能带领大盘站稳整数关口，甚至突破动态区间上轨（反压的30日均线）？笔者屡次强调夯实，夯实，再夯实真的很重要，夯实的目的就是通过持续的盘整，让资金对当前的估值产生“兴趣”（不会因为超买而退避三舍），让热点通过充分的遴选产生龙头，但从今天的表现来看，早盘的拉升被动性要远远高于主动性，即便是尾盘勉强拉出阳线，也距离午评时的期望相差甚远，可见震荡夯实还远远没有结束，星星把波动悬念留到了周四。     笔者曾经说过，周三的红黑尤为关键，连阴的话说明多头连最基本的开盘价都保不住，主导权进一步丧失，显然是会让我们失望的；不过笔者现在要说的是：周四的红黑显得更为关键了。毕竟周三的红色还可以通过“之前已经两连阳”，“周二午后回升带有小周期超卖回升性质，周三有望延续”，“消息面利空集中发布后有真空期，未来将偏暖”等等来做出一个大致的判断，但现在周三已经实现“红星”，上影线都有，周四如何判断？没有一个简单的结论，那明天股指究竟是在上影线还是在下影线附近运行，实际上等同于一个小的方向选择，等同于一个短期内向极致走势的靠拢。向上的话，主板指数有望形成漂亮的“头肩底”走势，结合周线逆转将为30日线的突破添砖加瓦（具体以后还会分析）；向下的话，今天沪指收盘恰好在2301点，十分的微妙，再跌整数关口和十日线基本就又不保了。别忘了，类似的“长上下影阳星”我们经历过一次，即3月15日，当时看起来市场蛮抗跌的，可随后一天是怎么走的？由此可见，在这种上下皆可，甚至向下概率还要多过向上的二择情形面前，保持一份清醒和谨慎依然相当有必要。既然全息三要素已经很不给力，笔者反而希望多多消耗空头能量，真正来到再一次的“量谷跌不动”为好。

	陈峻荣    静待不确定性落地 选择比机遇更重要之六 2013-3-27 2:19:37 （作者系资深财经研究人） 去年《解除束缚 铭志潜行》系列文章幸运地独家成功预测了1944-1950将成为市场趋势性低点并将启动第一轮逼空行情后，《选择比机遇更重要》系列文章逻辑推演了大盘将在2433-2460间股指期货将在2830附近见到本轮行情峰点；并继续领先性判断了之后在2月下旬的第一轮的连续杀跌大盘将会在2250附近有一次较为强劲的反抽，之后将震荡下行。这一周大盘回补了2234点的跳空缺口后又经历了一次的反弹，但整体的调整结构没有被打破，上周逻辑预测的恐慌性行情若没有重大利好突袭则有望上演。 从宏观经济看，弱复苏结构的预测获得了事实的印证，上周三大盘的反弹其中一个理由是汇丰PMI出现反弹，但必须强调的是，上月的PMI数据和本月的变数间有时间差，刚公布的上月PMI是在农历新年货币政策较为宽松、国五条没有出台的背景下出现的，因此这个数据更多的是过去事情的总结而不是真正的经理人目前的未来预期。此外，本系列文章多次提到，美国和欧洲的复苏之路也是较为曲折的，按笔者的数学模型预测，第二季度美国经济数据将进入在复苏周期中的横向休整期，欧洲部分负面余波也将困扰欧洲的复苏之路，真正的全球复苏应该在今年的第三季度中后期，若模型准确，则外围经济也会一定程度加深本次中国弱复苏过程中的二次回压预期和幅度。短期内经济面的阶段性负面冲击将带动股市下台阶形式的实现二次回压过程。 从股市的供需看，不确定性的因素更为明显。首先，新任证监会主席的施政方针仍在酝酿和调研中。有关新股发行和预披露公司的堰塞湖仍是悬在投资者头上的达摩之剑。其次，部分此前的诸如券商的创新业务等可能面临一定的不确定性，对人气有较大的影响，近期券商股尤其大型券商股的持续下调深层次就是这个原因，这也是笔者三周前在《名家视点》节目中提醒投资者券商股将进入阶段调整的基本判断依据。还有，从目前的资金供应看，本阶段抄底外资、保险、基金等机构正处于获利减仓周期，除非有基本面的重大利好，否则这种倾向短期是不会改变的。最后，以题材为炒作重点的周期也可能随着年报以及以及一季度业绩的逐步公布而降温，一旦这些题材股失去短期的人气，补跌起来可是非常伤人的，投资者一定要留意这方面的风险，刀中舔血和火中取栗风险和真正的收益是不成正比的。 再提上周文章标的《等待恐慌情绪释放 期盼冷手捡个热煎堆》，这是未来操作中的基本逻辑。大盘的二次探底从这个角度看何尝不是重大利好？但要注意事物发展的过程，当恐慌情绪刚开始释放和正在释放的时候，千万不要去接飞刀，否则将出现小不忍则乱大谋的结局，一定要从心理上克服怕踏空的思维，其实从投资角度看是不存在所谓的踏空，因为当市场出现上涨尤其是爆发上涨的时候，各板块和个股是不一定同步的，而且当行情好的时候，每天都会有新的热点或涨停板出现，只要你看懂了，把握住一两个机会就可后来居上；大家是否发现自1949到现在，涨幅榜中银行的涨幅已经不那么耀眼呢？ 最后，在引用上周的文章结尾谈谈投资的一些心得：正中求智、知行合一。方向和过程辨明和清晰后，要注意训练三心：问心、信心、耐心。有好的本心才能立足，有经得起推敲的信心才能起航，有智慧的耐心才能远航，有心身一直的行动才能到达财富的彼岸。牛市基石若不变，牛股已经初露峥嵘，商机已经充分显现，好好学习多多静思，将商机了然于胸，时机一到，黄金万两。 最后强调，以上文字为笔者个人幻想而已，如事实雷同，纯属巧合，仅当做读者们茶余饭后谈笑之论资。

	图锐    支撑破灭后股指何去何从 (2013-03-28 12:00:34) 纠结的市场看起来总是高不成低不就的，在运行趋势方面感觉有些迷茫，其实对我们散户而言制定策略却并没有那么复杂：散户决定是否参与市场，最最核心的准则其实只有一个——当前的赚钱效应引发的可操作性，是否符合您的需求，谨慎者可能在下降通道还没运行完毕时就已经先行清仓，激进者则更愿意等待所有板块都下跌之后再暂时休憩，这都没有问题。关键就是搞清楚昨天所说的精髓：大盘在2300点一带持续纠缠一个月，原地踏步为主，个股分化严重，分时不断有随机性热点出现，有的创新高，有的往下跌幅也很大，把握难度大，我们要多想到风险，创新高的可遇而不可求，而往下跌的多的是经常性不期而遇，相对弱市里选择观望休息看起来消极，但应该是比较实际的选择。 这种弱市并不是无来由出现的，而是与笔者上周五收评所说的“夯实行情”一脉相承，只是当时我就说过要看夯实期多头的表现，到底是“强震荡”还是“弱震荡”，借此决定继续奉行积极心态还是谨慎，结果前三天的表现从全息三要素方面来说应是“逊于预期”，虽然从内在走向上来看，笔者认为转空的概率偏大，但这里究竟做怎样的方向选择，笔者还真是无法确定——所以没必要先行下红黑的结论，只需要知道“这可能就是小方向选择，很重要”即可。事实证明，周四的走势比前三天都要笃定甚至夸张，其带来的深远影响就是要重要许多，甚至成为了对笔者之前略显保守观念的完美验证。 单从消息面来看，依然是喜忧参半的局面：外围方面继续着强一天弱一天的“间隔”特色，随着欧元对美元汇率降至四个月新低，周四欧洲股市收跌。塞浦路斯将在周四重新开启自从3月16日之后就一直关门的银行。这个岛国正在竭力达成协议以避免金融系统崩溃，该国政府宣布对货币转移实行限制。Brown Brothers Harriman公司全球外汇策略主管Marc Chandler称：“官方对塞浦路斯危机的反应打击了市场信心。”欧洲的另一条消息也引起市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。 在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性，加深了未来动向的不确定性。经济数据面，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，2月的二手房签约销售指数环比降0.4%，好于环比降0.7%的预期，这使得美股出现探底反弹，纳指甚至上涨四点。但美元上行至去年8月3日以来的新高还是压制了全球指数，亚太今天又一次出现普跌迹象，尤其是东亚方面空头明显占据优势，形成对A股的利空影响。 国内方面，有媒体煞有介事的总结出了“六大利空”：第一，近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。第二，地方国五条细则陆续出台，深圳二套房首付或升至7成。第三，中信证券净利创六年新低，或导致券商股跳水。第四，中央禁酒令致消费低迷，白酒股集体低迷。第五，证监会放行平安260亿可转债，分析称行情或结束，此前市场将平安融资看成一个重要的风向标。“如果证监会通过这么大数额的融资，其他企业跟进的可能几率很大，对资金面造成进一步的压力。”而市场甚至列举数据称，按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。第六，IPO最快或下月重启，传言打垮多头反弹努力。目前已有60余家企业拿到上市批文，市场闻之色变。仔细看看这六大利空，除了一，三，五算是新讯息之外，国五条细则，禁酒令影响和IPO传闻都是老生常谈的东西了，如果说要有影响的话，那前几天就该有反映，今天走势即使有异动也与这几条消息无关，因为它们（消息本身）并没有发生“预期之外的异动”。 而一，三，五利空真有这么可怕么？对理财业务的重整，业界是这样认为的：新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；但新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面（略有点模棱两可）；中信证券的利润低迷考虑到华夏基金不再纳入收益口径，在预料之中；中国平安的再融资似乎有点恐怖，但故事的“主人公”早盘在跳水之后收出长下影线，目前仅跌2%多，显然不是今天长阴的元凶。更何况今天市场还有媒体披露的利好出现：如五大国有银行业绩增幅虽较上年放缓，但盈利依然可观；宽带中国配套政策正制定，有望带动6000亿投资，都是最新的消息，这还没考虑宏观方面的政策制定（或者说口水利好）。所以千万别被“一利空障目”不见泰山，消息面并非一边倒的偏向空头，而银行股不看未来的稳健经营，却被银监会的《通知》打垮，只能说明资金在相对高位的信心出现了严重问题。 信心决定一切，如果前三天的全息三要素都在偏弱而不是偏强，那今天出现“一锤定音”式的空头总攻，也就不算太意外了，笔者在周二已经明确指出这里“不能抄底”，有效规避了当前的风险，至于这种下跌究竟是“丁蟹效应”还是“均线压力”所导致？我们说既然资金的主动做多动能已经不足，那么任何的风吹草动都可能在卖出意图方面“添砖加瓦”，今天内地银行股早盘就是奔着砸跌停去的，决心自然不必多言。类似这样的“十字星后接跳空阴”我们并非没有见过，3月1日和4日就是一例，今天上证综指的开盘点恰好就是3月4日的收盘点附近，缺口幅度甚至还超过了上次新“国五条”突然发布所带来的影响，可以说短线整数关口，包括上方均线还可能有的支撑全部已经“破灭”。此时再去研究下跌的主因恐怕已经不再重要，毕竟我们已经收手半周了，关键在于支撑破灭后大盘何去何从？一旦重回下降通道，3月19日的前低点看来肯定保不住，市场很可能在年线和半年线的交接附近，也即下一个整数关口：2200点去寻找支撑，那时候日线波动指标也有望来到超卖，限制空头的进一步发挥。总之，上周中阳的确形成了很美好的“周线逆转”，但后续不给力让我们看到了多头的软肋，此举会再次将反弹周期拖至更复杂的地步，现在是相信“洋股神”的拐点论还是自己看盘口现象把握是走是留，相信大家心中也早有结论。

	图锐    支撑破灭后股指何去何从 (2013-03-28 12:00:34) 纠结的市场看起来总是高不成低不就的，在运行趋势方面感觉有些迷茫，其实对我们散户而言制定策略却并没有那么复杂：散户决定是否参与市场，最最核心的准则其实只有一个——当前的赚钱效应引发的可操作性，是否符合您的需求，谨慎者可能在下降通道还没运行完毕时就已经先行清仓，激进者则更愿意等待所有板块都下跌之后再暂时休憩，这都没有问题。关键就是搞清楚昨天所说的精髓：大盘在2300点一带持续纠缠一个月，原地踏步为主，个股分化严重，分时不断有随机性热点出现，有的创新高，有的往下跌幅也很大，把握难度大，我们要多想到风险，创新高的可遇而不可求，而往下跌的多的是经常性不期而遇，相对弱市里选择观望休息看起来消极，但应该是比较实际的选择。 这种弱市并不是无来由出现的，而是与笔者上周五收评所说的“夯实行情”一脉相承，只是当时我就说过要看夯实期多头的表现，到底是“强震荡”还是“弱震荡”，借此决定继续奉行积极心态还是谨慎，结果前三天的表现从全息三要素方面来说应是“逊于预期”，虽然从内在走向上来看，笔者认为转空的概率偏大，但这里究竟做怎样的方向选择，笔者还真是无法确定——所以没必要先行下红黑的结论，只需要知道“这可能就是小方向选择，很重要”即可。事实证明，周四的走势比前三天都要笃定甚至夸张，其带来的深远影响就是要重要许多，甚至成为了对笔者之前略显保守观念的完美验证。 单从消息面来看，依然是喜忧参半的局面：外围方面继续着强一天弱一天的“间隔”特色，随着欧元对美元汇率降至四个月新低，周四欧洲股市收跌。塞浦路斯将在周四重新开启自从3月16日之后就一直关门的银行。这个岛国正在竭力达成协议以避免金融系统崩溃，该国政府宣布对货币转移实行限制。Brown Brothers Harriman公司全球外汇策略主管Marc Chandler称：“官方对塞浦路斯危机的反应打击了市场信心。”欧洲的另一条消息也引起市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。 在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性，加深了未来动向的不确定性。经济数据面，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，2月的二手房签约销售指数环比降0.4%，好于环比降0.7%的预期，这使得美股出现探底反弹，纳指甚至上涨四点。但美元上行至去年8月3日以来的新高还是压制了全球指数，亚太今天又一次出现普跌迹象，尤其是东亚方面空头明显占据优势，形成对A股的利空影响。 国内方面，有媒体煞有介事的总结出了“六大利空”：第一，近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。第二，地方国五条细则陆续出台，深圳二套房首付或升至7成。第三，中信证券净利创六年新低，或导致券商股跳水。第四，中央禁酒令致消费低迷，白酒股集体低迷。第五，证监会放行平安260亿可转债，分析称行情或结束，此前市场将平安融资看成一个重要的风向标。“如果证监会通过这么大数额的融资，其他企业跟进的可能几率很大，对资金面造成进一步的压力。”而市场甚至列举数据称，按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。第六，IPO最快或下月重启，传言打垮多头反弹努力。目前已有60余家企业拿到上市批文，市场闻之色变。仔细看看这六大利空，除了一，三，五算是新讯息之外，国五条细则，禁酒令影响和IPO传闻都是老生常谈的东西了，如果说要有影响的话，那前几天就该有反映，今天走势即使有异动也与这几条消息无关，因为它们（消息本身）并没有发生“预期之外的异动”。 而一，三，五利空真有这么可怕么？对理财业务的重整，业界是这样认为的：新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；但新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面（略有点模棱两可）；中信证券的利润低迷考虑到华夏基金不再纳入收益口径，在预料之中；中国平安的再融资似乎有点恐怖，但故事的“主人公”早盘在跳水之后收出长下影线，目前仅跌2%多，显然不是今天长阴的元凶。更何况今天市场还有媒体披露的利好出现：如五大国有银行业绩增幅虽较上年放缓，但盈利依然可观；宽带中国配套政策正制定，有望带动6000亿投资，都是最新的消息，这还没考虑宏观方面的政策制定（或者说口水利好）。所以千万别被“一利空障目”不见泰山，消息面并非一边倒的偏向空头，而银行股不看未来的稳健经营，却被银监会的《通知》打垮，只能说明资金在相对高位的信心出现了严重问题。 信心决定一切，如果前三天的全息三要素都在偏弱而不是偏强，那今天出现“一锤定音”式的空头总攻，也就不算太意外了，笔者在周二已经明确指出这里“不能抄底”，有效规避了当前的风险，至于这种下跌究竟是“丁蟹效应”还是“均线压力”所导致？我们说既然资金的主动做多动能已经不足，那么任何的风吹草动都可能在卖出意图方面“添砖加瓦”，今天内地银行股早盘就是奔着砸跌停去的，决心自然不必多言。类似这样的“十字星后接跳空阴”我们并非没有见过，3月1日和4日就是一例，今天上证综指的开盘点恰好就是3月4日的收盘点附近，缺口幅度甚至还超过了上次新“国五条”突然发布所带来的影响，可以说短线整数关口，包括上方均线还可能有的支撑全部已经“破灭”。此时再去研究下跌的主因恐怕已经不再重要，毕竟我们已经收手半周了，关键在于支撑破灭后大盘何去何从？一旦重回下降通道，3月19日的前低点看来肯定保不住，市场很可能在年线和半年线的交接附近，也即下一个整数关口：2200点去寻找支撑，那时候日线波动指标也有望来到超卖，限制空头的进一步发挥。总之，上周中阳的确形成了很美好的“周线逆转”，但后续不给力让我们看到了多头的软肋，此举会再次将反弹周期拖至更复杂的地步，现在是相信“洋股神”的拐点论还是自己看盘口现象把握是走是留，相信大家心中也早有结论。

	图锐    支撑破灭后股指何去何从 (2013-03-28 12:00:34) 纠结的市场看起来总是高不成低不就的，在运行趋势方面感觉有些迷茫，其实对我们散户而言制定策略却并没有那么复杂：散户决定是否参与市场，最最核心的准则其实只有一个——当前的赚钱效应引发的可操作性，是否符合您的需求，谨慎者可能在下降通道还没运行完毕时就已经先行清仓，激进者则更愿意等待所有板块都下跌之后再暂时休憩，这都没有问题。关键就是搞清楚昨天所说的精髓：大盘在2300点一带持续纠缠一个月，原地踏步为主，个股分化严重，分时不断有随机性热点出现，有的创新高，有的往下跌幅也很大，把握难度大，我们要多想到风险，创新高的可遇而不可求，而往下跌的多的是经常性不期而遇，相对弱市里选择观望休息看起来消极，但应该是比较实际的选择。 这种弱市并不是无来由出现的，而是与笔者上周五收评所说的“夯实行情”一脉相承，只是当时我就说过要看夯实期多头的表现，到底是“强震荡”还是“弱震荡”，借此决定继续奉行积极心态还是谨慎，结果前三天的表现从全息三要素方面来说应是“逊于预期”，虽然从内在走向上来看，笔者认为转空的概率偏大，但这里究竟做怎样的方向选择，笔者还真是无法确定——所以没必要先行下红黑的结论，只需要知道“这可能就是小方向选择，很重要”即可。事实证明，周四的走势比前三天都要笃定甚至夸张，其带来的深远影响就是要重要许多，甚至成为了对笔者之前略显保守观念的完美验证。 单从消息面来看，依然是喜忧参半的局面：外围方面继续着强一天弱一天的“间隔”特色，随着欧元对美元汇率降至四个月新低，周四欧洲股市收跌。塞浦路斯将在周四重新开启自从3月16日之后就一直关门的银行。这个岛国正在竭力达成协议以避免金融系统崩溃，该国政府宣布对货币转移实行限制。Brown Brothers Harriman公司全球外汇策略主管Marc Chandler称：“官方对塞浦路斯危机的反应打击了市场信心。”欧洲的另一条消息也引起市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。 在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性，加深了未来动向的不确定性。经济数据面，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，2月的二手房签约销售指数环比降0.4%，好于环比降0.7%的预期，这使得美股出现探底反弹，纳指甚至上涨四点。但美元上行至去年8月3日以来的新高还是压制了全球指数，亚太今天又一次出现普跌迹象，尤其是东亚方面空头明显占据优势，形成对A股的利空影响。 国内方面，有媒体煞有介事的总结出了“六大利空”：第一，近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。第二，地方国五条细则陆续出台，深圳二套房首付或升至7成。第三，中信证券净利创六年新低，或导致券商股跳水。第四，中央禁酒令致消费低迷，白酒股集体低迷。第五，证监会放行平安260亿可转债，分析称行情或结束，此前市场将平安融资看成一个重要的风向标。“如果证监会通过这么大数额的融资，其他企业跟进的可能几率很大，对资金面造成进一步的压力。”而市场甚至列举数据称，按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。第六，IPO最快或下月重启，传言打垮多头反弹努力。目前已有60余家企业拿到上市批文，市场闻之色变。仔细看看这六大利空，除了一，三，五算是新讯息之外，国五条细则，禁酒令影响和IPO传闻都是老生常谈的东西了，如果说要有影响的话，那前几天就该有反映，今天走势即使有异动也与这几条消息无关，因为它们（消息本身）并没有发生“预期之外的异动”。 而一，三，五利空真有这么可怕么？对理财业务的重整，业界是这样认为的：新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；但新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面（略有点模棱两可）；中信证券的利润低迷考虑到华夏基金不再纳入收益口径，在预料之中；中国平安的再融资似乎有点恐怖，但故事的“主人公”早盘在跳水之后收出长下影线，目前仅跌2%多，显然不是今天长阴的元凶。更何况今天市场还有媒体披露的利好出现：如五大国有银行业绩增幅虽较上年放缓，但盈利依然可观；宽带中国配套政策正制定，有望带动6000亿投资，都是最新的消息，这还没考虑宏观方面的政策制定（或者说口水利好）。所以千万别被“一利空障目”不见泰山，消息面并非一边倒的偏向空头，而银行股不看未来的稳健经营，却被银监会的《通知》打垮，只能说明资金在相对高位的信心出现了严重问题。 信心决定一切，如果前三天的全息三要素都在偏弱而不是偏强，那今天出现“一锤定音”式的空头总攻，也就不算太意外了，笔者在周二已经明确指出这里“不能抄底”，有效规避了当前的风险，至于这种下跌究竟是“丁蟹效应”还是“均线压力”所导致？我们说既然资金的主动做多动能已经不足，那么任何的风吹草动都可能在卖出意图方面“添砖加瓦”，今天内地银行股早盘就是奔着砸跌停去的，决心自然不必多言。类似这样的“十字星后接跳空阴”我们并非没有见过，3月1日和4日就是一例，今天上证综指的开盘点恰好就是3月4日的收盘点附近，缺口幅度甚至还超过了上次新“国五条”突然发布所带来的影响，可以说短线整数关口，包括上方均线还可能有的支撑全部已经“破灭”。此时再去研究下跌的主因恐怕已经不再重要，毕竟我们已经收手半周了，关键在于支撑破灭后大盘何去何从？一旦重回下降通道，3月19日的前低点看来肯定保不住，市场很可能在年线和半年线的交接附近，也即下一个整数关口：2200点去寻找支撑，那时候日线波动指标也有望来到超卖，限制空头的进一步发挥。总之，上周中阳的确形成了很美好的“周线逆转”，但后续不给力让我们看到了多头的软肋，此举会再次将反弹周期拖至更复杂的地步，现在是相信“洋股神”的拐点论还是自己看盘口现象把握是走是留，相信大家心中也早有结论。

	图锐    支撑破灭后股指何去何从 (2013-03-28 12:00:34) 纠结的市场看起来总是高不成低不就的，在运行趋势方面感觉有些迷茫，其实对我们散户而言制定策略却并没有那么复杂：散户决定是否参与市场，最最核心的准则其实只有一个——当前的赚钱效应引发的可操作性，是否符合您的需求，谨慎者可能在下降通道还没运行完毕时就已经先行清仓，激进者则更愿意等待所有板块都下跌之后再暂时休憩，这都没有问题。关键就是搞清楚昨天所说的精髓：大盘在2300点一带持续纠缠一个月，原地踏步为主，个股分化严重，分时不断有随机性热点出现，有的创新高，有的往下跌幅也很大，把握难度大，我们要多想到风险，创新高的可遇而不可求，而往下跌的多的是经常性不期而遇，相对弱市里选择观望休息看起来消极，但应该是比较实际的选择。 这种弱市并不是无来由出现的，而是与笔者上周五收评所说的“夯实行情”一脉相承，只是当时我就说过要看夯实期多头的表现，到底是“强震荡”还是“弱震荡”，借此决定继续奉行积极心态还是谨慎，结果前三天的表现从全息三要素方面来说应是“逊于预期”，虽然从内在走向上来看，笔者认为转空的概率偏大，但这里究竟做怎样的方向选择，笔者还真是无法确定——所以没必要先行下红黑的结论，只需要知道“这可能就是小方向选择，很重要”即可。事实证明，周四的走势比前三天都要笃定甚至夸张，其带来的深远影响就是要重要许多，甚至成为了对笔者之前略显保守观念的完美验证。 单从消息面来看，依然是喜忧参半的局面：外围方面继续着强一天弱一天的“间隔”特色，随着欧元对美元汇率降至四个月新低，周四欧洲股市收跌。塞浦路斯将在周四重新开启自从3月16日之后就一直关门的银行。这个岛国正在竭力达成协议以避免金融系统崩溃，该国政府宣布对货币转移实行限制。Brown Brothers Harriman公司全球外汇策略主管Marc Chandler称：“官方对塞浦路斯危机的反应打击了市场信心。”欧洲的另一条消息也引起市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。 在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性，加深了未来动向的不确定性。经济数据面，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，2月的二手房签约销售指数环比降0.4%，好于环比降0.7%的预期，这使得美股出现探底反弹，纳指甚至上涨四点。但美元上行至去年8月3日以来的新高还是压制了全球指数，亚太今天又一次出现普跌迹象，尤其是东亚方面空头明显占据优势，形成对A股的利空影响。 国内方面，有媒体煞有介事的总结出了“六大利空”：第一，近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。第二，地方国五条细则陆续出台，深圳二套房首付或升至7成。第三，中信证券净利创六年新低，或导致券商股跳水。第四，中央禁酒令致消费低迷，白酒股集体低迷。第五，证监会放行平安260亿可转债，分析称行情或结束，此前市场将平安融资看成一个重要的风向标。“如果证监会通过这么大数额的融资，其他企业跟进的可能几率很大，对资金面造成进一步的压力。”而市场甚至列举数据称，按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。第六，IPO最快或下月重启，传言打垮多头反弹努力。目前已有60余家企业拿到上市批文，市场闻之色变。仔细看看这六大利空，除了一，三，五算是新讯息之外，国五条细则，禁酒令影响和IPO传闻都是老生常谈的东西了，如果说要有影响的话，那前几天就该有反映，今天走势即使有异动也与这几条消息无关，因为它们（消息本身）并没有发生“预期之外的异动”。 而一，三，五利空真有这么可怕么？对理财业务的重整，业界是这样认为的：新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；但新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面（略有点模棱两可）；中信证券的利润低迷考虑到华夏基金不再纳入收益口径，在预料之中；中国平安的再融资似乎有点恐怖，但故事的“主人公”早盘在跳水之后收出长下影线，目前仅跌2%多，显然不是今天长阴的元凶。更何况今天市场还有媒体披露的利好出现：如五大国有银行业绩增幅虽较上年放缓，但盈利依然可观；宽带中国配套政策正制定，有望带动6000亿投资，都是最新的消息，这还没考虑宏观方面的政策制定（或者说口水利好）。所以千万别被“一利空障目”不见泰山，消息面并非一边倒的偏向空头，而银行股不看未来的稳健经营，却被银监会的《通知》打垮，只能说明资金在相对高位的信心出现了严重问题。 信心决定一切，如果前三天的全息三要素都在偏弱而不是偏强，那今天出现“一锤定音”式的空头总攻，也就不算太意外了，笔者在周二已经明确指出这里“不能抄底”，有效规避了当前的风险，至于这种下跌究竟是“丁蟹效应”还是“均线压力”所导致？我们说既然资金的主动做多动能已经不足，那么任何的风吹草动都可能在卖出意图方面“添砖加瓦”，今天内地银行股早盘就是奔着砸跌停去的，决心自然不必多言。类似这样的“十字星后接跳空阴”我们并非没有见过，3月1日和4日就是一例，今天上证综指的开盘点恰好就是3月4日的收盘点附近，缺口幅度甚至还超过了上次新“国五条”突然发布所带来的影响，可以说短线整数关口，包括上方均线还可能有的支撑全部已经“破灭”。此时再去研究下跌的主因恐怕已经不再重要，毕竟我们已经收手半周了，关键在于支撑破灭后大盘何去何从？一旦重回下降通道，3月19日的前低点看来肯定保不住，市场很可能在年线和半年线的交接附近，也即下一个整数关口：2200点去寻找支撑，那时候日线波动指标也有望来到超卖，限制空头的进一步发挥。总之，上周中阳的确形成了很美好的“周线逆转”，但后续不给力让我们看到了多头的软肋，此举会再次将反弹周期拖至更复杂的地步，现在是相信“洋股神”的拐点论还是自己看盘口现象把握是走是留，相信大家心中也早有结论。