弹簧-2

	现才打开平台一看, 来得比我想象力度更大了点!

	美元的中期方向走向跌是我个人的看法, 而美元是现代最強大的货币亦是不争的事实, 能不能按他的进退节奏走, 那是在汇市中输赢的关键, 而各短线美元与不同币种有不同节奏,

	好久不见，MAI叔。还好呀

	停止股市“抽血” 才能体现“罕见的投资价值” 来源： 作者： 2012-7-20 6:11:17 随着时间慢慢进入12月份，将会有更多的企业陷入困境，业绩更难见起色，戴维斯双杀将会有可怕的杀伤力。因此，市场只有一种投资人是可以生存下来，那就是不借贷，安心买有投资价值的低价股票的投资者！ 主持人：阿蔡 嘉宾：桃源 有“罕见投资价值”,为何还是不升 主持人：桃源兄很久没上来和大家见面了。我们都知道你是推祟价值投资的，但为什么银行股股价已经与净资产接轨了，股价为什么还是不升？ 桃源：绩优年报接连亮相，“罕见的投资价值”似又添色，可银行股在二级市场上只跌不涨。细心的投资者发现，随着新一轮上涨，越来越多的蔬菜价格赶超银行股股价。 据商务部公布的信息，茄子全国批发价在半年时间内翻番；大白菜平均价格最近一个月涨幅超过50%.多种价格猛涨后的蔬菜，已经超出四大国有银行的股价。持续盈利增长的国有银行股，股价竟然追不上蔬菜价格，反映出银行股股东的悲哀。论市盈率，银行股是蓝筹股中的精品，目前多个银行股的市盈率低于6倍。 绩优增长的年报没能催生反弹行情，银行股比蔬菜“贱卖”,这并不能怪怨市场缺乏价值投资理念，而与银行股自身存在的问题有更大关系。 主持人：是什么问题？ 桃源：民生银行、农业银行、建设银行等股息率超过4%,高于一年期银行存款利率，却没能增添银行股估值的含金量。投资者对银行股的现金分红“没胃口”,更担心的是银行股没完没了地“抽血”.虽然多家银行采取非公开方式进行融资，有的还承诺三年内没有再融资计划，但无法消除市场担忧。国内银行业若不改变过度依赖资产扩张的盈利模式，再融资就变成了另一种“活熊取胆”.何况非公开方式融资，仍会给中小股东带来一定烦恼，一是每股收益面临稀释，二是存在一定时间后的解禁压力。 主持人：那么，银行股要体现郭主席的“罕见投资价值”关键是什么？ 桃源：银行股要体现郭主席所讲的“罕见的投资价值”,最关键的第一步是停止银行股的无度“抽血”,还银行股股价的一个本来面目！ 安心买有投资价值的低价股票 主持人：今年虽然大盘只有14个点跌幅，但股民整体收益并不理想，以本报的股王争霸赛7月赛看，有近7成选手亏损，这说明什么问题？ 桃源：股民队伍中，除个别顶尖高手还有收益之外，应该讲绝大多数人亏损是最正常的事！做成这种局面的原因是变态的中国股市，市场高速扩容，股市一路下跌，加之前期市场恶炒没有价值的ST和创业板股票。谁知道，当大家发现上当受骗之后，这些股票跌幅惊人。应该讲亏得最厉害的是买了这些股票的人，这其中有不小是自认为高手的私募基金，谁知道，清盘的就是这些自认为聪明的基金。这正应了红楼梦的一句名言：“聪明反被聪明误，机关算尽反误了卿卿性命”.看到这大家才明白，原来历史也可以用来炒股。 主持人：说到私募，上半年有的私募基金亏损达到30%,从他们身上，我们应该吸取哪些教训？ 桃源：大家都明白，在一个下跌市场中，去追求高收益，这不就是要你在山路上开摩托车，要求时速100公里，你不跌死才怪呢！只有在平坦的高速公路上，你才可以做到时速100公里！这又应了一句；适时务者为俊杰！反观历潮历代的英雄人物，无不都是先认清形势，谋定而后动！ ST股和创业板股票在最近一段时间走出了暴跌行情，不少个股跌幅超过30%,短短的几个月的时间，令买有ST股和创业板股票的股友伤心欲绝，跌幅完全不亚于一场股灾，（按美国股市跌幅超过25%就算是股灾了）那么，我国的ST股和创业板股票就是重股灾了！ 目前的中国股票市场风险是极之巨大的，一不小心就会倾家荡产，ST股是这样，创业板也跌幅惊人，就算是前期的题材股也跌幅惊人，而最有投资价值的股票，它又压着不升，这样的话，你买有价值的股票赚不了钱，买题材股、创业板、ST股可能是要输大钱，这样的话，按投资价值选股的股友和按投机价值选股的股友都要亏钱，市场根本上无法让投资者赚钱！这样的一个股票市场应该引起高层的重视，是一个值得管理层深思的严重问题！ 主持人：这种市道下，生存是最重要的了。那么，怎样才能生存下去。 桃源；这样跌跌不休的行情，笔者好肯定地讲，如果是借贷炒股者，必定是劫数难逃。随着时间慢慢进入12月份，将会有更多的企业陷入困境，业绩更难见起色，戴维斯双杀将会有可怕的杀伤力。因此，市场只有一种投资人是可以生存下来，那就是不借贷，安心买有投资价值的低价股票的投资者！ 维持空头思维有风险 主持人：再来谈谈最近的行情。大盘在接近2132年度低点后持续三日反弹，成交量也是逐日放大，新的热点也开始出现，现在做多的是不是一个比较好的时机？ 桃源人：昨日大盘出现了反弹，上午的量能还是可以，但是到下午大盘还是略显疲态，大盘出现了一个冲高回落的走势，上海本地受到利好刺激，集体冲高，多家个股直封涨停，而保险股的大涨也直接带动大盘的上涨，而领跌的则是前期上涨良好的农业板块，最终大盘报收于2184.84点，上涨了15.74点，成交量为683亿元。 目前短线趋势已经明显向多头改善，投资者应该及时调整思维策略，任何趋势总有尽头的时候，就算目前市场整体格局仍看不到乐观迹象，但短线走势不适合做空，日线级别的反弹行情可大可小，而且目前周线的技术指标也处于低位，如日线级别的反弹走势幅度大的话完全有可能引发周线也展开反弹，因此昨天收盘后继续维持空头思维的话明显存在风险。

	首席评论：熊市末期 牛市还未开始 来源： 作者： 2012-7-20 6:11:35 东莞证券首席分析师 俞杰 市场上有一个根深蒂固的观点“中国股市是政策市”,所以很多投资者都把猜政策放到很高的地位，买卖都看政策的眼色，今年很多人认为股市将出现牛市，就是因为看到了政策面对市场的支持，其实今年政策的转向是符合看多者的预期的，但是股市走势却并不符合看多的预期。怎样解释这种现象？持政策市观点的人认为，这是因为政策利好有滞后效应和需要积累，股市现在不涨，随着政策面不断的出利好，迟早是要涨的，可现在政策已经是一个月内罕见的降两次息了，如此大的力度可以说已经超预期了，但股市还没有起色，再用政策滞后来效应来解释就有点勉强了。 例如市场上还有一个流传很广的观点，中国股市的估值目前已经跌到历史低点，现在上证指数或者沪深300指数的市盈率比1664点甚至998点还低，所以股市应该已经跌到了底部，目前股市已经具备长期走牛的基础，低估值可以说是现在看牛市的人一个最主要的武器，尽管我们必须看到现在股市的低估值其实是由于占权重较大的银行等板块估值跌到了历史上前所未有的低点，如果按中位数来看，我们超过一半的公司估值还是在30倍以上。 对于以上观点，笔者并不认同，笔者认为持上述观点的人主要都是照搬中国股市以前历史的规律来看待目前的股市，确实中国股市在很长的时间内可以说和实体经济没有明确的联系，政策是最主要的影响股市涨跌的变量，确实目前中国股市的估值在历史上已经最低，但是现在低估值、政策做多并不是决定现在市场牛熊的关键因素。 笔者认为时过境迁，中国股市已经走过野蛮生长阶段进入了全流通时代，现在的股市和以前已经有了本质的变化。首先，现在中国股市已经是个全流通的市场，股改的后遗症导致近几年市场流通股爆发性增长，产业资本的加入到市场博弈当中，这基本终结了中国股市的高估值时代，以前牛市时银行股的估值可以上到40倍，熊市时银行股股市也很少低于20倍，但是现在银行股估值只有7倍，纵向和中国历史比不可思议，但横向和世界股市比，就可以看到成熟市场当中牛市银行股估值才高于10倍。其次，市值急剧扩大的背后其实意味着越来越多的企业包括国有大中型企业进入了股市，量变导致质变，以前股市大部分股票不流通，有关国计民生的大企业大部分并没上市，所以股市可以不是牛市也不是熊市而是政策市，但是这几年股市的波动和经济波动的内在联系可以说日益明显，政策对市场的影响已经不是最根本的因素或者说政策必须要依附实体经济的发展才能作用到股市。最后，随着股指期货、融资融券等金融工具的出现，股市的盈利模式已经从原来只有做多才能赚钱的单向博弈变成了做多做空都可以赚钱并且带有杠杆的双向博弈，新的盈利模式的出现其实导致了照搬中国股市历史的波动规律是不可靠的，以前中国股市一年总有一波吃饭行情，指数往往能涨30%,因为以前想赚钱只能做多，行情不涨到一定高度，做多资金也很难套现，但是现在即使一年没有行情，做空资金照样可以赚钱，而一波行情很难超过20%了，因为资金可以通过做空锁定利润，拉高出货的需要现在已经大大减少。 总之笔者认为必须用发展的眼光来看待历史，我们研判股市不仅要总结历史，而且要寻求历史发展的方向，随着中国股市的国际化、市场化、规范化，股市的波动规律也将日新月异，照搬历史可以说是一种刻舟求剑的行为。尽管现在政策做多，估值很低，但从基本面看，股市还不具备走牛的坚实基础，历史上中国股市的熊市持续还没有超过5年的，但这种规律并不是不可打破的，按07年10月份6124点起算，中国股市迈入熊市已经接近5年，但笔者认为从经济转型的角度看，目前顶多可以说熊市进入了末期，真正的牛市还未开始。

	央行强势“开闸放水” 全部板块资金净流入 来源： 作者： 2012-7-20 6:15:27 周三央行扩大公开市场7天期逆回购规模至800亿，A股放量反弹，股指一度出现强势突破，攻上5日和10日线，保险、汽车、化纤等板块领涨。E投资金融终端数据显示，上海市场机构流入31.7亿元，大户资金流入6.5亿元，主力合计流入38.2亿元；深圳市场机构流入7.1亿元，大户资金流入1.2亿元，主力合计流入8.3亿元。 板块方面，昨天所有板块都出现净流入，其中有18板块主力净流入过亿。前三位分别为保险、券商和房地产板块，主力分别流入4.8亿元、4.7亿元和3.5亿元。其中保险板块，受政策利好影响，最受主力资金青睐。 个股方面，昨日两市共有4家个股资金流入超过1亿元。保险板块个股占据前三位，中国平安（601318）、中国人寿（601628）、中国太保（601601）单日分别流入2.1亿元、1.4亿元和1.2亿元。昨日两市没有个股资金流出超过1亿元。 中科三环（000970）和隆平高科（000998）流出较多，单日分别流出7655万元和7623万元，位居前两位。另外，E投资金融终端资金平台监测到的异动个股罗牛山（000735）主力资金净流入1.2亿元，昨日该股再次强势涨停！

	主力资金1日流入个股前10名 来源： 作者： 2012-7-20 6:17:11 沪市主力资金1日流入个股前10名 股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 涨幅（%） SH601318 中国平安 21010 11 3.70   SH601628 中国人寿 13820 11 5.60   SH601601 中国太保 12094 12 4.46   SH600606 金丰投资 8619 13 10.08   SH600389 江山股份 7668 14 2.09   SH600104 上汽集团 6913 7 2.56   SH600050 中国联通 6252 5 3.77   SH600097 开创国际 5567 15 9.98   SH600030 中信证券 5550 11 -0.08   SH601901 方正证券 5163 6 2.83               深市主力资金1日流入个股前10名 股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 涨幅（%） SZ000735 罗 牛 山 11600 9 10.10   SZ000750 国海证券 6211 7 5.73   SZ000686 东北证券 5693 6 8.54   SZ000563 陕国投Ａ 3175 5 5.10   SZ000527 美的电器 2456 11 0.99   SZ000969 安泰科技 2154 6 5.65   SZ000783 长江证券 1738 6 1.79   SZ000792 盐湖股份 1633 10 0.95   SZ000789 江西水泥 1477 6 2.77   SZ000983 西山煤电 1254 8 -0.51         中小板主力资金1日流入个股前10名 股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 涨幅（%） SZ002688 金河生物 6669 2 9.99 SZ002259 升达林业 6515 10 10.06   SZ002173 千足珍珠 2680 5 10.00   SZ002629 仁智油服 2490 9 10.01   SZ002673 西部证券 2211 4 2.47   SZ002304 洋河股份 2069 8 -0.06   SZ002494 华斯股份 1942 7 10.04   SZ002028 思源电气 1577 10 7.60   SZ002633 申科股份 1554 18 1.16   SZ002519 银河电子 1486 13 -0.69               创业板主力资金1日流入个股前10名 股票代码 股票名称 买入净额（万元） 主力间红（天） 涨幅（%） SZ300337 银邦股份 1497 2 5.52   SZ300339 润和软件 1142 2 0.71   SZ300239 东宝生物 1118 4 5.17   SZ300067 安诺其 976 7 10.00   SZ300244 迪安诊断 943 13 10.00   SZ300020 银江股份 889 16 2.50   SZ300283 温州宏丰 724 4 9.97   SZ300314 戴维医疗 503 9 2.15   SZ300310 宜通世纪 494 6 3.36   SZ300262 巴安水务 478 8 1.71