弹簧-2

	对话首席：下行空间有限 向上需政策推动 来源： 作者： 2012-5-21 1:48:34 指数短期下行空间不大，但上涨也乏力，主要寄望在宽松政策的预期上。预计指数将维持振荡整理，受政策宽松预期，券商、家电、建材等行业板块有一定投资机会。 主持人：阿蔡 海通证券  陈竺君 主持人：上周国内和世界各地股市风云变幻，均呈现大幅下跌走势。国外欧债危机继续发酵，国内经济数据疲软，怎样看待外围和国内这两种因素对市场的影响。 陈竺君：目前，对市场有较大影响的外围经济因素主要围绕欧债问题。上周关于欧债危机的重要事件主要有：1.惠誉下调希腊的评级至CCC级；2.希腊组建新内阁失败、政局前景不明，加深市场对希腊退出欧元区的担忧；3.5月17日穆迪宣布下调16家西班牙银行以及一家西班牙在英国的分行的长期债务和存款评级。相对国际市场，欧债问题对国内A股市场的影响相对隐形和间接，主要表现在欧洲经济和需求不振，以及欧洲各国采取的财政紧缩对国内出口和制造业的压制。海关总署5月10日公布的最新的4月外贸数据显示，进出口数据均远低于市场预期，增速显着下降。作为拉动中国经济增长的三驾马车之一，出口是国民经济的重要风险点之一。欧洲经济持续低迷也对国内投资增长带来一定的负面影响。 国内市场对国内宏观经济因素的反应则比较直接和敏感，A股市场的投资者十分重视政府政策的导向。最新发布的宏观数据显示经济快速下行，虽然5月12日晚央行宣布下调存款准备金率0.5%,但市场反映平淡，上周上证指数最大跌幅达3.03%.短期来看，政策出手的时间和力度都符合市场预期，对市场有一定的稳定作用。但由于近期市场信心持续低迷，政策在心理层面上的积极影响有限。中长期来看，存款准备金率的下调有利于拉高货币乘数，增加货币供应和信贷投放。除了降准政策外，为配合国家“十二五规划”,未来各行业的相关政策将陆续出台。一方面，投资者应关注已出台的各项刺激政策的具体落实情况，以及对经济的实际效用。另一方面，保增长将是短期政策的主要导向。近日，温家宝总理在湖北考察时强调了稳增长的重要位置。年内仍有降准降息预期，未来关注的刺激政策主要包括以下几方面：（1）财政补贴范围扩大；（2）中央继续加大基建投资；（3）地方基建融资环境的改善等。 主持人：两周时间沪指跌幅愈100点，市场看空声音四起，目前这个位置有支撑吗？后市怎样？ 陈竺君：后市方面，预期市场下行空间有限，维持振荡整理的态势，向上突破需政策推动的配合。主要从以下几方面考虑。第一、虽然宏观经济基本面受压，但经济刺激政策的陆续出台和宽松的政策环境的预期升温，对市场有稳定作用。第二、受宽松政策预期积极影响，看好对流动性敏感及估值修复预期较大的板块，如金融创新和非银金融、建材、工程机械。第三、上市公司陆续发布2季度业绩预告，从披露较充分的中小板来看，盈利情况不容乐观。净利润同比为负及首亏的公司占比超过40%;净利润同比为正的的公司中，其盈利主要集中在0-20%的增速区间（资料来源：海通证券研究所）。考虑近期证监会在完善退市制度、保护投资者利益、加强投资者教育等方面的举措和力度，投资者应对经营业绩严重下滑、盈利能力差的公司持谨慎态度。 主持人：上周券商股是一大亮点，周四就有多只个股创出行情新高。券商板块经过一段时间的整理后，能不能再次启动行情？ 陈竺君：近几个月，证监会在证券行业改革上可谓大刀阔虎，各项利好政策和措施出台，主要围绕业务、产品、组织形式的创新和国际化等问题。在利好政策刺激、估值修复需求、和资金追捧等多方面因素的共同影响下，券商股在过去一段时间内成为市场的亮点。对比国内外金融市场的发展历史，国内金融市场和证券行业正处于结构转型时期，未来将以提高证券公司杠杆、加大金融创新力度、培养成熟的机构投资者为主线，推动证券公司进一步改善盈利模式，券商板块具有中长期的投资价值。短期来看，政策是有时滞性的。证券行业相关利好政策的真正落实并起到一定的效果还需经历一段不短的时间。在这段时间内，相关的创新和支持的时间进度未必和市场所期一致。预期落空会带来一定的回调空间。另一方面，金融市场应该以服务实体经济为核心。在宏观经济复苏预期较弱的时期，要留意炒作资金撤出时对券商板块的不利影响。 主持人：中国经济正处于艰难的转型过程中，中国的三架马车惟有内需还受政府大力提振。周四，国务院就启动265亿节能家电补贴。事实上，内需股中一些板块这几年一直受到主力资金炒作，比如酒业股。从这个角度看，那些消费类行业还有比较大的潜力？ 陈竺君：扩大内需，尤其是消费需求，是近年来政府强调的经济转型的大方向，因此一直受政府政策的大力支持。据报道，近期发改委、财政部、商务部和工信部等部门密集调研，酝酿新一轮扩大内需系列政策，主要包括：加大对面向民生的重大基础设施建设项目的审批力度，监测扩大内需的用地保障，推出替代接续“家电下乡”和“以旧换新”的265亿节能家电补贴，对节能环保产品等进行财政补贴，加大结构性减税力度，等等。今年消费类行业的重点在于节能环保。一方面，受政策退出影响，一季度家电行业增速大幅回落。新政策的出台后，符合节能标准的空调、电冰箱、洗衣机、热水器和平板电脑等品种属于推广重点，马上来临的夏季也正是这些家电品种的消费旺季。预期下半年家电行业整体回暖，可关注家电收入占比较高的上司公司。 主持人：再说“罕有投资价值”的银行股，最近一直在往下走，目前平均市净率已接近1倍，达到了历史新低，已有多家券商大力推荐银行股了，是不是估值修复的机会又来了？ 陈竺君：4月份信贷数据总量上低于市场预期，结构上不如理想（短期票据融资占比增加），撇除3月因季度考核冲时点的因素影响后，仍然引起市场对实体经济和银行综合业绩的担忧。第一、存款准备金率的下调对中长期信贷有一定的刺激作用，但不治本。银行贷款增长乏力的根本原因在于经济不振引起信贷需求持续低迷。第二、最新数据显示，一季度银行不良率小幅回落，缓解年初市场对银行会受不良资产拖累的担忧。第三、目前我国银行的收入来源仍然比较单一，未来银行的成长需创新业务和中间业务的支持和配合。但到目前为止，今年的政策环境对非银金融（如证券、信托等）更加有利。银行业整体景气度虽有所下降，但从估值修复角度和安全边际来看，银行股可作为长期投资的配置品种。但由于银行业与实体经济的息息相关（这个情况在我国的表现更加明显），银行股短期难有较大表现，预期整体走势与大盘持平。受益于国家对小微企业的支持和地方融资平台监管的放松，中小企业业务收入和信用债业务收入占比较大的银行股表现会相对突出。 主持人：目前怎样操作较为适宜？ 陈竺君：受欧债问题和全球经济不振的困扰，以及国内宏观经济数据低于市场预期的影响，市场整体氛围相对低迷，以概念和题材炒作为主。上周五上证指数在半年线2340点附近获得支撑，但均线组掉头下行另人担忧半年线的支撑力度。半年线下方支撑位在2300点。指数短期下行空间不大，但上涨也乏力，主要寄望在宽松政策的预期上。预计指数将维持振荡整理，受政策宽松预期，券商、家电、建材等行业板块有一定投资机会，但注意短期调整风险，仓位控制在六成左右，激进的投资者对以炒作为主的交易性机会可选择快攻。

	大盘可能将跌破前低2132点 来源： 作者： 2012-5-21 1:47:16 上周对上证指数的展望是： “在周线图上，大盘今后两周如果能守住25X5均线的话将会恢复向上的攀升，再次冲击COP=2456.大盘万一跌破帝纳波利25X5均线的话，则可能会再次回撤到F5=2264一线。 在日线图上，大盘本周初可能会在黄金叠加F5=2389/F3=2372反弹或回升，随后只要不跌破由原始反弹数字点2132产生的黄金率结点F3=2346,大盘就会恢复攀升，第四次冲击黄金汇聚F5=2443/XOP=2459压力区域。万一F3=2346被跌穿的话，大盘可能会深度回调到黄金汇聚F5=2323/COP=2309、周线F5=2264或OP=2219处再寻机回升。 在小时线图上，大盘本周有可能在OP=2375或XOP=2349一线的支撑点位得到支撑。但随后它必须再次站上25X5均线，否则回调将会持续。 那么上周上证指数的实际表现如何呢？ 周一（5月14日）高开低走，收在2381,全天下跌13点；周二跳空低开下跌，收盘前有所反弹，收在2374,全天下跌6点；周三低开低走，收在2346,全天下跌28点；周四微幅震荡后强力拉升，收在2378,全天上升32点；周五低开低走，收在2345,整周下跌50点。 上证指数过去一周继续大跌。本周它将会如何发展呢？下面让我们首先来看一下周线图： （周线图） 从周线图上我们看到，大盘上周直线下跌，周五收盘时已经跌破帝纳波利25X5均线！大盘向下深跌的洞口已经敞开，本周如果不能在COP=2307处快速强力拉回25X5均线的话，大盘有可能跌破前低2132点，向更低的两个帝纳波利目标支撑点密集区域坠落：（1）XOP=2088/OP=2074/XOP=2071,（2）OP=2088/XOP=2006/XOP=2004.下面让我们来看一下日线图： （日线图） 从日线图上看，大盘上周强力跌破黄金叠加F5=2389/F3=2372支撑区域，同时亦收在25X5日均线之下，整体格局处于强烈下跌的趋势中。大盘本周将如上期周评预测的那样，”深度回调到黄金汇聚F5=2323/COP=2309、周线F5=2264或OP=2219处再寻机回升“.下面让我们来看一下小时线图： （小时线图） 从小时线图上看，大盘上周三跌破帝纳波利25X5均线后开始了深度的回撤。大盘上周四如期跌到笔者预测的XOP=2349处后出现反弹。 但随后它在反向压力点位F3=2383处掉头再次下跌并创出新低2338.大盘目前在小时线上也处于强烈下跌趋势之中，遇到支撑点位可能会有所反弹，但是只要它没能再次站上25X5均线，跌势就将持续。 总的来说，上证指数上周跌破帝纳波利25X5周均线，从而宣告了它今年自2132点开始的反弹可能已经结束。大盘除非本周再次回到25X5周均线之上，否则它很可能二次探底2132,甚至创出新低坠落到XOP=2071或OP=2028一线的两个更低的帝纳波利支撑点密集区域。

	资金未撤离 板块中寻找机会 来源： 作者： 2012-5-21 1:50:04 广州证券投资顾问  张燕 上周市场震荡下挫，个股继续回落，当中有所反抽，但依旧显得势单力薄，量能不济制约反弹力度，权重股的持续疲软致使大盘陷入尴尬局面。从盘面来看，个股跌多涨少，港口贸易、公路桥梁、家电、环保涨幅居前，其余板块均出现不同程度下跌，其中以船舶、石油资源、银行等跌幅最大，近日来中国石油、中国石化区间最大跌幅均超过6%,兴业银行、民生银行振幅均达到7%,蓝筹股轮番下跌使得市场信心受挫，整体氛围变得谨慎。但从回调时候的热点看，资金并没迹象从股市撤离，我们还可以从板块寻找机会。以下板块还可以高度关注。 一、关注事件驱动板块的短线机会。 5月13日，第五次中日韩领导人会议在北京举行，中日韩三国同意年内启动中日韩自由贸易区谈判。同时，江苏连云港市委书记透露，当地已向国务院申请在连云港设立中日韩自贸区先导区。受到这些经济合作消息的影响，港口股先从相关区域走强，从而带动整个板块的走好，这是大盘出现回调后的亮点。从后半周表现来看，山东、辽宁、江苏等地的交通运输成为市场焦点，逆势大涨，并且力度较强，其中山东高速连续涨停，而如长航凤凰000520、大连港601880、连云港601008、日照港600017等也齐齐封板，两市涨幅前列个股相当一部分都出自这个群体。对于这个区域性或国与国合作的题材，我们认为：1、三国的经贸合作如果真有突破，对我国的山东、辽宁、江苏等地的经济发展有较大促进作用。因为三国是海洋联系的国家，经贸来往只能体现在港口上，所以，最直接得到实惠的是海洋运输或中转。港口走强有事实根据。2、这些地区港口上市公司在全球经济危机后特别是中国出口受到较大影响后，出现过较长时间的低迷，大部分股价处在较低位置。如大连港601880、连云港601008、锦州港600190等股价都在5元以下，这是出现强劲反弹的重要原因。3、只是事件驱动导致板块较强反弹，这些地区的这些个股，业绩上有没出现较大的提高？这是行情的关键。所以，这些股行情不是连续的上扬，而是上扬一段时间后，如果再有题材的进一步深入，如真正开始实施经贸合作等。 除了经贸合作外，沿海地区陆续出现的其他政策如金改题材或区域性的政策题材，都可能影响这些地区的上市公司。题材股最值得关注的就是价格问题。 二、家电行业受益政策扶持。 《国家基本公共服务体系“十二五”规划》日前讨论通过，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。会议决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。此次节能补贴推出的时点、力度均超市场预期，在数据较差、上涨乏力的情况下给市场添加了一丝动能，总体利好家电板块。此次政策补贴家电行业受众面较广，涉及产品包括空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，除油烟机、燃气灶、小家电外涵盖其他主要的家电品类，大多数家电企业都将受益。在国家扶持政策出台几乎同时，TCL发公告称公司董事长李东生增持公司的股票。家电行业是刺激内需的关键领域，如果有政策背景又有类似这样的题材，相信走出一波行情的可能性是较大的。 从会议相关信息我们可以看出此次节能补贴政策在促消费、扩内需的同时，将调整产业结构、节能减排放在了一个很重要的位置。目前政策细节仍未出台，无法测算各类产品具体受益程度，但家电板块估值不过，经过一定幅度的下跌之后已具备较强的安全边际（2012年动态PE:空调10.07倍、冰箱11.38倍、洗衣机12.96倍），政策对股价形成正面刺激，预计存在上升空间，格力电器000651、美的电器000527、老板电器002508、海信电器600060、青岛海尔600690等品牌家电公司可以重点关注。 三、券商股可作为中长线配置对象。 月初在北京举行的证券业创新大会作出突破性探讨，制度、业务、监管的全面放松即将为券商行业带来前所未有的想象空间。 过去金融业的发展主要是以间接融资为代表的银行为主，而此次创新大会探讨资本市场改革的总体逻辑是提高直接融资的比例，发展银行难以覆盖的，风险较高的，但又是发展转型经济需要的，有巨大市场潜力的领域，大力发展债券市场、场外市场和衍生品市场，发挥证券公司相对于其他金融机构独有的定价优势、分散风险的优势和市场化程度高的优势。可以预见，未来几年券商的盈利模式将出现巨大转变，从以经纪业务为主营转向以创新业务为主营，众多的创新业务将快速出现在市场中，融资融券、约定购回、资产管理、做市商和衍生品发展等，这些业务将逐步给券商的业绩带来实质性的影响，并且发展空间巨大，这些业务均是资本中介的业务，也是创新要求高的业务，而这都是券商的优势所在。无论是从金融全行业变革的逻辑、资本市场的改革方向，还是证券行业的创新进程，均可以看出证券行业迎来重大转型发展机遇，比起银行和保险，弹性更大，潜力更强，券商股的战略性投资机会终于到来。 近期影响券商政策有：转融通将盘活券商自有资金和大小非等机构客户的证券，提升杠杆水平，增加对结构客户的服务维度；新型营业部以传统营业部为核心，更加深入辐射周边地区，是在当前横向竞争的基础上发展纵深策略；债券及股票质押式回购业务亦属资本中介型业务，提升券商资本使用效率，增加客户粘性；证监会建议允许券商向银行贷款，扩大融资渠道鼓励重组等。 在金融板块中，银行股正在走弱，但券商股越走越强。券商日后的重组购并肯定会推进，上市公司有得天独厚的优势。在更多的后续政策推出后，相信券商还会出现一定的行情。建议关注综合实力强劲、创新能力居前的大券商：如中信证券600030、海通证券600837、广发证券000776和光大证券601788.也可以关注具有更灵活创新能力的小型券商，如西部证券002673、宏源证券000562、兴业证券601377等。

	股民热线 来源： 作者： 2012-5-21 1:59:30 袁先生：中发科技（600520）还有上涨空间吗？现在进入是否合适？ 答：中发科技在股东大会之前放量拉升，要小心本周复牌时候见光死，不建议再进。 胡先生：请分析皖通高速（600012）可否持有或加仓？ 答：高速公路的行情多数是脉冲式的，该股上周五冲高回落，说明4.8元左右的抛压不小。加仓肯定是不建议了，持股没问题。 马小姐：安微水利（600502）在15元买进，应如何操作？ 答：安徽水利在5月2日晚间公告称，其子公司马鞍山和顺置业在4月27日以8900万元竞得马鞍山市一商住用地，出让年限为商业40年，住宅70年，容积率≤2.0,规划建设用地面积79663.69平方米（约119.5亩）。股价表现并不认为这是利好，反而沿5天线反复向下，非常弱势，建议减磅操作。 陈先生：中国北车（601299）后市走势怎样？ 答：中国北车近期缩量阴跌，多头买盘不足，还要考验4元的支持力度。 章先生：长青集团（002616）公司的发展前景怎样？ 答：长青集团（002616）已掌握生物质发电业务的成熟管理经验，去年是公司秸秆发电业务贡献利润的第一年，生物质发电符合国家政策导向，随着相关配套措施的落实，该领域将获得很大的发展空间，其成长能力值得期待。目前股价表现有点弱，建议基于中长线持有。 常先生：上汽集团（600104）能长期持有吗？ 答：今年汽车销售明显是遇到了瓶颈，虽然国务院常务会议5月16日决定，斥资363亿元促进节能家电等产品消费，并实施能效“领跑者”制度，以扩大内需，推动节能减排。但是在节能汽车方面，安排中央财政资金只有60亿元，志在推广1.6升及以下排量节能汽车200万辆。公司受益有限，短期恐怕还要再调整。 余小姐：万泽股份（000534）越走越强，中线可放心持股吗？ 答：万泽股份上周在6元遇阻，技术指标有顶背驰继续，最好是减仓炒作。 钟先生：方正证券（601901）近期会继续走强吗？有些利润要不要及时了结？ 答：今年券商股的利好还是比较多的，方正证券5元不破的话，还可以持股。 9、朱先生：天音控股（000829）后市走向如何？ 答：天音控股近期保持反复盘升的势头，轨迹略有弧线上扬，多头控盘，继续持有。 10、白先生：南京中北（000421）还有上攻能力吗？ 答：南京中北上周逐日缩量，图形为三角形整理，10天线未破之前可以持有。

	避险资金重回金市？ 来源： 作者： 2012-5-21 1:35:14 中国工商银行广东省分行  戴伟愉 上周希腊的问题又推向高峰，希腊国内无法达成协议，最后只能够重新大选。而欧洲外围其他国家似乎已经在做着希腊退出欧元区的准备，欧洲央行的会议开始排斥希腊的相关银行参加。欧盟委员会、欧洲央行和欧盟贸易专员均透露出，希腊被迫退出欧元的相关措施和善后的危机处理事宜。评级机构对希腊的主权评级降无可降，但开始进一步对希腊银行进行降级。从市场的反应来看，欧元跌跌不休，英国松口量化宽松政策的规模可能增大（之前一直坚持保持原有规模），澳洲降息50基点后，还可能有下一步行动。贵金属方面，则在上周最后两个交易日大幅反弹。从上述的情况来看，资金有可能重回避险行列，欧元、英镑、澳元的大跌，美元大幅走强，最后贵金属也加入了，一改之前扮演风险投资品种的弱势角色，“避险功能”在演了一轮“配角”后，戏份有可能增加。 回想“雷曼”破产时，也是有类似的过程，美元先强，黄金暂时下跌，逐步美元、黄金同时走强，其他非美资金流出。我们担心的，还不止希腊，感觉法国的问题也不小。自从新任掌权人上台，对原来控制欧债的措施有所分歧，目前与德国的谈判仍要继续，两大欧元区巨头的同一阵线正在出现动摇。 上周黄金、白银在技术上反弹到多空增持的关键位置，黄金在1580-1620之间，白银则在28.5-29.5之间；虽然曾经跌穿，但周收市又回到这里，估计本周将继续在这里增持，而向上还是向下突破，就要看希腊和法国的政治进程如何发展了。 操作上，建议之前的空头仓位可适当减持获利离场，而多头的介入还存在一定风险和炒作难度，建议暂时观望。

	79.30又沽了! mai 发表于 2012-5-17 23:42                                 登录/注册后可看大图     挂个老鼠夾先!

	各部委落实“稳增长” 未来市场不愁无热点 来源： 作者： 2012-5-22 0:30:06 记者    高超 本报讯  管理层对于“稳增长”的最新定调，虽未对大盘指数带来过于强劲的刺激，但在行业领域却激起了强烈的反响。周一，铁路板块在《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》的刺激下明显走强，国恒铁路（000594）涨停，中国南车（601766）、中国北车（601299）也出现一段最近时间较为少见的大幅拉升。不难预见，未来更多稳定经济的政策措施将会纷至沓来，其中，落实新“非公36条”以及对若干重大战略、新兴产业的支持，有望成为重大看点。 落实新“非公36条”    垄断行业门户渐开 铁道部18日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》称，将“鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域”,“公平竞争、平等准入”,同时特别强调对民间资本“不单独设置附加条件”.不难发现，这其实只是各大部委加紧落实新“非公36条”的若干具体举措中的一个。业内人士认为，未来一段时间，包括能源、电信等垄断行业，都有望逐步吸收民间资金参与其中，民间投资的新热点，存在被激活的可能。 除此以外，卫生部日前下发《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》明确指出，社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。具体而言，社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。2000年卫生部、国家中医药管理局、财政部、国家计委联合印发的《关于城镇医疗机构分类管理的实施意见》中“城镇个体诊所、股份制、股份合作制和中外合资合作医疗机构一般定为营利性医疗机构”的规定不再适用。二是社会资本举办的医疗机构，转变经营性质的管理规定另行制定。 战略、新兴行业仍是受关注重点 国务院国资委副主任姜志刚日前表示，“十二五”时期是我国经济社会发展的关键时期，是提高产业自主创新能力、转变发展方式、走新型工业化道路、实现由装备制造大国向制造强国转变的攻坚时期。国资委将采取以下措施推动中央企业高端装备制造业的振兴与发展：一是加强自主创新的体制和机制建设，二是健全自主创新的技术体系，三是加强产学研用合作，四是注重人才的培养和引进。其中，中央企业是我国产业创新体系的中坚力量和产业发展的领跑者，高端装备制造业更应该加大自主创新力度，力争在重大和新技术领域不断取得新的突破。 工信部电信研究院高级工程师何桂立最新表示，移动终端和移动互联网的出现，大大促进了信息化的进程。据透露，去年中国智能终端的出货量超过一亿台，而今年仅第一季度的销量就已经达到了4000万台。从数据中不难看出，智能终端在中国依然处于放量态势，这也就解释了很多企业跨行业进军智能终端市场，试图通过智能手机和移动云服务取得良好的业绩。何桂立认为，目前国内的3G普及开始发力，2G网络的地位受到了冲击。同时，云计算对移动互联网也产生了巨大的影响，移动云计算的拓展正在改变人们的工作和生活。 外围市场阶段性回暖 国内方面政策热点频出，国外方面的气氛也有所好转。前期备受市场担忧的欧债危机问题最新时段传出缓和的迹象，欧美股市出现反弹。截止记者发稿，美国三大股指全线反弹。其中纳斯达克和标普500指数涨幅超过1.2%,道琼斯指数涨幅接近1%.

	投资者保护局何不换招牌！ 来源： 作者： 2012-5-22 0:38:28 黄湘源（作者系知名财经评论人 本报特约撰稿人） 证监会投资者保护局继不久前连篇累牍的“十热点”之后，最近又发布了包罗万象的“八热点”.不过，热衷于夸夸其谈本职工作“题外话”的投资者保护局，对涉及有关投资者利益保护实质性问题的“正题”,却往往虚晃一枪，惶顾左右而言他。投资者保护局如此挂羊头卖狗肉，岂不意味着早晚应该换换自己的招牌？ 证监会虽然很早就有了新闻发言人，遗憾的是，很久以来一直就犹如羚羊挂角，不闻声息，不见踪影。而投资者保护局出世未久，本职工作尚未知如何有所作为，却就有意越俎代庖去弥补这一缺憾，义不容辞地兼署了新闻发布局的职能。投资者保护局首次亮相，就时鹦鹉学舌，不遗余力地宣传新主席的所谓蓝筹股投资理念。而对近几年投资者普遍没赚钱的要害问题则不仅没有正面回答，反而借新股上市后短期内的跌幅远超大盘，而首日买入者基本为个人投资者的一组统计数据，证明投资者亏损咎由自取。还理直气壮地说，国家不为不理性投资行为买单。 至于最近的“十热点”,“八热点”,除了少量的答问涉及投资者利益保护范畴之外，更是大多为证监会新政所作的宣传。例如，5 月7日的“十热点”,新股发行体制改革，新批QFII,养老金入市，发展多样化投融资工具，国债期货，中小企业私募债，跨境ETF产品，蓝筹股投资等内容占了十之七八。5月18日的“八热点”,除了对投资者关心的T+0、分红除息除权、诚信建设等具体问题，没有一个问题给出了切实可行的解决方案或令人信服的回答之外，通篇都是借着为投资者释疑解难的名义，为证监会市场扩容、新三板、上市公司分红、股指期货、引进境外长期机构投资者等新政进行巧言令色的政策解释。 以问政促行政，按照有位曾经采访投资者保护局的记者说法，对于证监会和投资者而言，都是好事。投资者保护局用自己的名义，在行政意志和民情民意之间发挥沟通作用，本来应该不失为一个良好的选择。 但是，“以保护投资者利益为重中之重”的沟通，如果变成了为行政意志一边倒辩护的新闻发言人角色表现，那岂不就变了味了？可惜的是，新成立的投资者保护局光顾了以亦步亦趋的姿态博得本单位领导的赏识，却忘记了应该如何给自己所保护的投资者多设身处地的多想一想，以至于他们对许多问题的理解和解读未免荒腔走板，不是离事情的真相和公平正义越来越近，反而越来越远。 身为投资者保护局，却不为自己所保护的投资者说话办事。这应该说既奇怪，又并不奇怪。其实，早在投资者保护局设立之初，它的八大职能主要就不是定位在投资者保护，而是居高临下的投资者教育。如果说，将市场的涨跌得失主要归罪于投资者的好赌成性，堪称中国股市的一大冤案，那么，以投资者教育取代投资者保护，则更是几千年来上智下愚封建意识残余影响根深蒂固的一个再具体不过的真实写照。 在某种意义上，投资者保护局还不如干脆正名为“投资者教育局”为是，省得让渴望自己的切身利益得到有效维护和保护的投资者一次又一次地期望变失望，就像被骗吃下了一只又一只的苍蝇一样的难受。

	QFII如何实现十年盈利1516亿元？ 来源： 作者： 2012-5-22 0:38:54 皮海洲（作者系知名财经评论人  本报特约撰稿人） 为引进长期资金进入中国股市，目前证监会与外汇局达成共识，将简化审批程序，进一步加快QFII资格和额度审批速度，在审批中坚持优先考虑长期资金的政策，鼓励境外养老金等长期资金进入。同时，外汇管理局资本项目管理司司长孙鲁军日前表示，截至5月16日，今年已核准38家QFII机构共计43.73亿美元额度，基本接近2010和2011年两年核准的QFII额度总和。 QFII纷纷进入我国股市这是管理层所愿意看到的。不过，QFII为何纷纷进入我国股市呢？这是很多投资者迷惑的事情。因为对于国内的投资者来说，很多投资者正在寻找机会退出股市呢！ QFII为何纷纷进入我国股市呢？日前媒体刊发的文章，告诉了人们QFII看好中国股市的部分玄机所在。报道称，截至5月初，QFII净汇入资金1228亿元，资产合计2744亿元，近十年累计盈利1516亿元。 QFII投资A股十年净赚1516亿元，这是一笔不菲的利润。这就难怪那些还未进入中国市场的境外机构投资者要跃跃欲试了。只要有利益，谁不想分一杯羹呢？ 不过，后来者要再分一杯羹，至少不是一件很容易的事情。之所以在过去的近十年里，QFII在中国股市能够获得丰厚收益，这是有其历史渊源的，这其中尤其是2006~2007年的大牛市给了QFII一个获得暴利的机会。 QFII是2003年7月份正式进入A股市场的，当时的A股市场从2001年6月见顶2245点之后，经过两年多的下跌调整，股指已进入当时的较低区域，QFII进入A股市场当时明显有一种救市的意义，所以，QFII进入中国股市，当时是一种抄底行为。虽然QFII入市后，股指还在继续下跌，这正好让陆续入场的QFII可以捡到更廉价的筹码。 更重要的是，2006年~2007年，A股市场经历了一场前所未有的大牛市，上证指数由1000点附近上涨到6000点之上，股指涨幅超过500%.这一波大牛市让当时的参与者赚得盆满钵满。包括像招商银行这样的蓝筹股涨幅也达到了700%左右。而QFII所持股票以蓝筹股为主，因此在当时的行情中获得厚利也在意料之中。 由于2006年末，审批的QFII额度已接近百亿元，当时相当于人民币800亿元。这在当时的行情中获得千亿元的获利，甚至是更多的获利都不是困难的事情。可以说，QFII十年获利1516亿元，真正获利时期就在当时的这波大牛市里。而这波行情是由股权分置改革推动的，这是中国股市历史上将是独一无二的。 此外，QFII能够获得丰厚的收益，也得益于QFII与中国政府有关部门或官员之间亲密无间的关系。十年间QFII及境外机构多次预报了中国股市甚至中国经济利好政策的出台，最着名的莫过于2008年8月摩根大通首席经济学家龚方雄对中国政府救市方案的预测，随后中国政府出台了4万亿救市计划，那些能事先得知救市消息的QFII在成功抄底的情况下，将又可以获得丰厚的政策红利。不过，随着有关部门对宏观经济数据泄密事件的追责，QFII试图通过内幕消息来获利也将会越来越困难。